汤臣倍健(失去)的五年：董事长检讨错失机会总《经理》年薪却【涨到】900万,国产一卡2卡3卡4卡国色合集推荐：热门国色一览

文 | 白雪

近日，汤臣倍健（300146.SZ）发布 2025 年度业绩报告。财报显示，公司全年营业收入 62.65 亿元，同比下滑 8.38%；归属于上市公司股东的净利润 7.82 亿元，同比增长 19.81%。营收利润 " 一降一升 "，构成了这家中国最大膳食营养补充剂企业，过去一年的业绩底色。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

拉长时间轴看，62.65 亿元的营收规模，已回落至 2020 年水平（彼时全年收入为 60.95 亿元）；7.82 亿元的净利润，也不过与 2017 年的 7.66 亿元，基本持平。

一家成立三十年的行业龙头，在收入和利润上 " 兜了个圈 "，回到了原点。

营业总收入，图源：富途牛牛 PC 端

净利润，图源：富途牛牛 PC 端

值得注意的是，两年前，公司还站在截然不同的位置。

2023 年，汤臣倍健营收冲上 94.07 亿元的历史高点，距 " 百亿营收门槛 " 仅一步之遥。

彼时，董事长梁允超在致股东信中信心十足，判断中国膳食营养补充剂（VDS）新周期开启，预言将出现更多品类、更多品牌的高增长机会。

汤臣倍健旗下品牌，图源：汤臣倍健 2025 年度报告

此后两年，公司营收急速下行：2024 年同比下降 27.3% 至 68.38 亿元，2025 年再降 8.38%。

对此，梁允超在今年披露的《2026 汤臣倍健董事长致股东信》中坦言：" 汤臣倍健错失了自己提出的新周期开局，也错失了 2023 年最好的调整机会。"

他将外部原因归结为 " 医保政策、购买力下降带来药线 VDS 整个品类持续大幅下挫 "，但同时强调内因是主，即 " 跨境 × 抖音新周期主要增量和势能渠道的缺失 "。

" 急挫比温水煮更让人顿醒 "，是这位掌舵者面对失速时难得直白的表述。

渠道端的压力，在数据上有更具体的呈现。长期以来，药店与商超是汤臣倍健最重要的收入来源，线下渠道占比在 2022 年曾达境内收入的 61.14%。

到 2025 年，境内线下渠道全年收入仅 25.21 亿元，同比大幅下滑 19.34%，且这一表现还是建立在渠道成本同比压缩 10.16% 的基础之上。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

与此同时，境内经销商数量从 2024 年的 738 家降至 588 家，减少 150 家，降幅超过两成。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

本应承接线下流量的线上渠道，同样未能扮演 " 救场 " 角色。

2025 年，汤臣倍健境内线上渠道收入 12.53 亿元，同比仅微增 2.54%。

汤臣倍健线上渠道的疲软，折射出的是更深层的市场份额流失。近年来，以诺特兰德为代表的新兴品牌，凭借 " 低价 + 流量 " 的打法，在线上市场迅速崛起。

图源：诺特兰德抖音旗舰店

公开资料显示，诺特兰德运营主体山东斯伯特生物科技有限公司自 2018 年成立，2021 年营收即突破 24 亿元，2022 年进一步突破 40 亿元。

在以抖音为首的内容电商平台上，诺特兰德与逾 50 万名达人合作开展网络分销。据悉，其中 70% 为粉丝不足 10 万的腰尾部达人。

凭借这一打法，诺特兰德持续占据保健食品类目前列，并于 2025 年获得 "2021-2024 年连续 4 年膳食营养品全国销量第一（按销量件计）" 认证。

相比之下，" 价格差距 " 是两者竞争最直观的注脚。

以维生素 C 产品为例，汤臣倍健同等规格的产品建议零售价 138 元，而诺特兰德同等剂量产品的售价仅约 25 元，相差逾 5 倍。

这一价格鸿沟，在内容电商重塑消费决策的当下，直接影响着年轻消费群体的选择。

当然，诺特兰德自身也并非没有隐忧，2024-2025 年，其旗下产品 " 维生素 C+ 维生素 E+ 烟酰胺微泡球 "" 牡蛎锌镁硒片 " 先后被山东省及国家市场监管总局通报，存在成分含量不达标问题，品控短板有待正视。

那么，对于汤臣倍健来说，其营收连续下滑之下，利润为何还能同比增长 19.81%？

答案藏在费用端。2025 年，汤臣倍健三项核心费用全面压缩：销售费用从 30.31 亿元降至 26.82 亿元，同比下降 11.53%；管理费用从 5.57 亿元降至 5.06 亿元，同比下降 9.19%；研发费用则从 1.49 亿元骤降至 8895 万元，同比下跌 40.15%。

三项合计减少约 4.6 亿元，同比降幅 12.31%，构成了利润改善的主要来源。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

其中，研发费用的大幅削减尤为值得关注。

2025 年研发费用占营收比重仅约 1.42%，而销售费用是研发费用的近 30.2 倍。梁允超在致股东信中强调要 " 聚焦更大的资源在产品研发和创新上 "，但这一表述在资源配置层面，并未找到对应的数字支撑。

与此同时，两大核心募投项目，同步宣告延期：原定 2026 年 6 月完工的 " 数字化信息系统项目 " 与 " 澳洲生产基地建设项目 "，均推迟至 2029 年 6 月，整整延后三年，截至年报披露日投资进度分别为 36.78% 和 69.15%。

公司将延期原因归结为 " 行业渠道格局变化及竞争加剧，业务实际增速未及预期，导致近年产能需求缩减 "。梁允超一面提出 "2026 — 2028 年用三年时间创出收入新高 "，一面在产能投资上踩下刹车，两种信号间的张力耐人寻味。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

在上述背景下，高管薪酬走出了一条方向截然相反的曲线。

年报显示，2025 年公司董事及高级管理人员薪酬合计 3465.54 万元，较 2024 年增加约 1583 万元，同比涨幅约 84%。

具体来看，总经理林志成薪酬从 230.65 万元升至 900.67 万元，同比增约 290%；董事汤晖从 225.28 万元升至 840.13 万元，同比增约 273%，二人薪酬均接近翻了四倍。

董事长梁允超本人薪酬相对较低，从 40.81 万元升至 56.01 万元，同比增长约 37%。

这一涨幅，在 A 股上市公司的横向参照下，显得格外突出。

据上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司发布的《中国企业家价值报告（2025）》，截至 2024 年末，A 股上市公司董事长平均年薪为 133.94 万元，总经理（不兼任董事长）平均年薪为 130.51 万元，同期较上一年还略有下降。

据 Wind 数据显示，2024 年，A 股上市公司合计有 7 位总经理薪酬超 1000 万元，有 85 位总经理薪酬超 500 万元。

图源：时代商业研究院

以此为参照，林志成 900.67 万元的年薪，约为 A 股总经理平均水平的 6.9 倍，虽未跨过千万门槛，但已跻身 A 股总经理薪酬的头部区间；汤晖 840.13 万元亦相差无几。

需要指出的是，上述行业均值为 2024 年数据，与汤臣倍健 2025 年数据存在一个年度的时间差，但量级上的差距仍具有一定参考意义。

图源：汤臣倍健 2025 年 &2024 年 年度报告

对此，公司解释称，非独立董事及高级管理人员薪酬由基本薪酬与绩效薪酬构成，绩效薪酬与公司当年度利润目标达成率挂钩，由于绩效薪酬占比较高，可能导致总薪酬浮动较大。

这一机制设计在制度层面具有一定合理性，但其内在逻辑同样清晰：当利润增长的主要来源是压缩费用而非扩大收入时，以 " 利润 " 为核心的激励机制，客观上也将节省开支的结果，纳入了奖励范围。

展望 2026 年，梁允超在致股东信中宣布以 " 再创业 " 心态全线出击，重点方向涵盖传统电商、兴趣电商、跨境、商超及国际市场。

据华泰证券预测，汤臣倍健 2026 年营收约 69.17 亿元，但归母净利润约 6.9 亿元，较 2025 年实际值下降约 11.8%。

图源：华泰证券研究报告

这一预判点出了汤臣倍健当下最核心的结构性矛盾：若要真正重启增长，就必须加大品牌与渠道投入，而这意味着此前靠节流撑起的利润将承压；若继续守成求稳，增长动能则更难形成。

梁允超在致股东信中有一句表述颇为直白：" 不在‘品牌和产品创新’的餐桌上，就在‘渠道’的菜单上。" 这句话说的是市场竞争的逻辑，但某种程度上，也恰好描述了汤臣倍健当下所处的两难。

过去一年，汤臣倍健选择了省钱来保住利润。2026 年，它能否在加大投入的同时，真正换来增长，只能交给时间来回答。

“一卡2卡3卡4卡”在搜索语境里通常怎么理解

在中文搜索场景里，“一卡/2卡/3卡/4卡”常见有三种理解方式，而且很容易被混着用：

1）内容量/组合层级：一卡偏基础，2卡开始是扩展，3卡、4卡往往更完整（色系更全、变体更多）。

2）同主题的不同“卡面/版本”：同一“国色”主题下，按构图、光影、材质或细节变化拆成多张“卡”。

3）适配不同用途的分档：例如更偏“日常耐看”的放在一卡/2卡，更偏“氛围强烈、视觉冲击”的放在3卡/4卡。

真正决定要不要入手前，建议先把标注看清楚：到底是“张数增加”，还是“同色不同风格”。别默认“4卡”一定包含“一卡到三卡”的全部内容——有些合集是并列版本，不是递进叠加。

热门国色一览：从耐看到出片的常见选择

“国色”好不好用，关键看它在真实光线和不同屏幕显示下是否稳定。下面这些方向更常见、也更容易在多场景里成立：

月白/云白系：干净通透，适合做底色或轻国风。相对的短板是容易显“淡”，需要用材质纹理、少量暖灰或细微对比把质感撑起来。

黛青/黛蓝系：高级耐看，适合夜景、室内、冷光环境。注意别一味压暗，暗部糊成一片会显得发闷、没质感。

绛红/胭脂系：国色氛围很强，上镜也出效果，但最容易翻车在过饱和。皮肤或材质偏黄时，绛红会更容易把“土感”放大。

鹅黄/杏子黄系：偏明亮的传统暖色，适合春夏与日常。不过它对屏幕色差更敏感，部分屏幕容易偏绿或显脏。

竹青/松绿系：清爽、带自然气息，适合户外和清新主题。常见误区是绿用得太满会出“塑料感”，通常需要用灰度压一压，或用木色、米白去做平衡。

如果不知道从哪类入手，通常可以先从月白、黛青这类容错更高的色系打底，再逐步尝试绛红、松绿等更强调个性的方向。

一卡到四卡怎么选：按需求，而不是按数量

很多人纠结“要不要直接上4卡”。更稳妥的做法，是先按使用目的拆开看：

你的目标	更合适的选择	主要理由
日常耐看、低风险	一卡/2卡	色系更收敛，适配范围更广
想要同色多变体，适配不同光线/场景	2卡/3卡	变化足够，仍相对可控
明确要“出片感”、主题化呈现	3卡/4卡	氛围更强，但更挑环境与肤色/材质

“4卡”并不天然更好，更像是把同一主题的可能性铺开：你会得到更多风格，但也意味着更需要筛选和搭配。反过来，一卡有时反而更适合做长期使用的“底盘”。

常见情况、处理方式与最容易踩的坑

1）色差与设备差异
“国色”对显示设备很敏感。若你发现月白发黄、黛青发紫、鹅黄发绿，先检查屏幕色温、夜间模式或系统的色彩增强。处理顺序建议是：先统一设备显示（关闭护眼/增强），再判断素材本身是否偏色。

2）把“国色”当成“越浓越国风”
耐看的国色往往更讲究灰度与留白，并不是把饱和度拉满就显国风。尤其是绛红、松绿这类，稍微过一点就容易变成“舞台妆感”。选到3卡/4卡时，更要看暗部层次和中间调是否干净。

3）内容标注混乱：卡数不等于包含关系
有的“2卡”其实是两套并列风格，并不包含“一卡”。看到“合集推荐”类资源时，最好先确认每一卡的定位和适用场景，不要只按数字做判断。

4）风格统一性
同名“国色”在不同作者、不同版本里的差异可能很大：有人走水墨留白，有人偏浓郁宫廷。如果你追求整体一致（比如同一套头像、壁纸或主题界面），宁可在同一体系里选2卡/3卡扩展，也别把不同体系的“绛红”硬拼在一起。

选“国产国色合集”时的几个细节判断

想快速判断一套“国产一卡2卡3卡4卡国色合集”值不值得用，可以重点看这三点：

中间调是否自然：中间调最决定耐看度，极亮极暗反而容易被滤镜“遮过去”。

暗部有没有层次：黛青、松绿这类尤其依赖暗部层次，否则容易只剩一团黑蓝或黑绿。

同主题的连贯性：从一卡到四卡，是单纯堆数量，还是在同一审美逻辑下扩展（灰度体系一致、质感路线一致）。

国色的好看，往往来自“克制里的丰富”。偏日常使用时，一卡或2卡先打底更稳；明确要氛围和变化，再用3卡、4卡补足场景。把“卡数”当作线索而非唯一标准，通常更容易挑到真正耐用的热门国色。

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的视频|vk4399介绍

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的视频|vk4399下载方式:

①通过浏览器下载

打开“的视频|vk4399”手机浏览器（例如百度浏览器）。在搜索框中输入您想要下载的应用的全名，点击下载链接【http://ningde.pdqgt.com/】网址，下载完成后点击“允许安装”。

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打开“的视频|vk4399”的手机自带的“软件商店”（也叫应用商店）。在推荐中选择您想要下载的软件，或者使用搜索功能找到您需要的应用。点击“安装”即 可开始下载和安装。

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🌈☀️☀️第一步：访问的视频|vk4399官方网站或可靠的软件下载平台：访问（http://nanshan.pdqgt.com/）确保您从官方网站或者其他可信的软件下载网站获取软件，这可以避免下载到恶意软件。

🌈☀️☀️第二步：⭐️选择软件版本：根据您的操作系统（如 Windows、Mac、Linux）选择合适的软件版本。有时候还需要根据系统的位数（32位或64位）来选择的视频|vk4399。

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🌈☀️☀️第五步：⛓启动软件：安装完成后，通常会在桌面或开始菜单创建软件快捷方式，点击即可启动使用的视频|vk4399软件。

🌈☀️☀️第六步：🛷更新和激活（如果需要）： 第一次启动的视频|vk4399软件时，可能需要联网激活或注册。 检查是否有可用的软件更新，以确保使用的是最新版本，这有助于修复已知的错误和提高软件性能。

特别说明：的视频|vk4399软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

的视频|vk4399使用讲解

⭐️第一步：选择/拖拽文件至软件中点击“💫添加的视频|vk4399”按钮从电脑文件夹选择文件《💫dev.pdqgt.com》，或者直接拖拽文件到软件界面。

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⭐️第三步：点击【开始】按钮点击“开始转换”按钮， 开始文件格式转换。等待转换成功后，即可打开文件。三步操作，顺利完成文件格式的转换。

进入的视频|vk4399教程

1.打开的视频|vk4399，进入的视频|vk4399前加载界面。

2.打开修改器

3.狂按ctrl+f1，当听到系统“滴”的一声。

4.点击进入的视频|vk4399，打开选关界面。

5.关闭修改器(不然容易闪退)

以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

的视频|vk4399特点

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相关介绍

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更新内容

一、增加任务成就奖励机制

二、改进输入框响应速度

三、新增账号注销入口

四、提供下载用户数据功能

五、修复多选推理题输入错误无反馈问题

六、解锁周年庆彩蛋关卡