DeepSeek带(飞了)寒<武纪>,小骚是什么？小骚含义解析

昨天晚上发布 2026 年一季报，业绩相当好。

营业收入约 28.85 亿元，同比增长 159.56%，环比增长 52.65%，首次单季突破 20 亿元；归母净利润约 10.13 亿元，同比增长 185.04%。

和去年上千倍的估值相比，现在寒武纪的动态 PE 仅仅 170 多倍，" 便宜 " 很多了。

业绩和估值双击的原因应该是 DS 后边会用华为昇腾和寒武纪的卡。

所以，是应该说一声寒王牛逼呢？还是该说一声 DeepSeek 带飞了寒武纪？

当然 DS 带飞的也不只是寒武纪，应该是整个科创板国产区。

从上周五 V4 更新以来，科创 50 已经涨了 9%。

创业板的风头都被科创板抢走了。

和科技股一比，伊利格力这些老登股超预期都不香了。

上礼拜一季报披露完之后，我一直想写一个选题。

就是面对这种科技股高景气度 + 高估值双击，老登股虽然便宜但基本面一般，便宜有便宜的道理的这种情况。

散户这边老登投资者要么眼红科技涨得好，要么恨自己的持仓不争气。

追吧，怕一己之力把科技奶崩；不追吧，老登表现又差点意思。

每天就这么纠结地活着。

那既然是老登投资者，散户和专业投资者的心态自然也不会差太多。

散户羡慕别人涨得多，基金经理有业绩排名压力。

不追科技，业绩跑不赢同行，负债端跑路；追科技，万一搞崩了，渠道和投资者骂你高位接盘。

知道你们难。

难，都难。

咱们就都勉为其难吧。

所以今天我也结合几个 " 老登基金经理 " 的一季报，聊一聊 " 老登基金经理 " 在目前这个市场的所思所感。

富国林庆，承认自己是 " 老登 "

应该说，在我关注的诸多尽量追求 " 绝对收益 " 的基金经理里，直接承认自己是 " 老登 " 的，林庆好像还是头一个。

而且在定期报告里也能明显感觉到林庆的挣扎。

这来源于几个方面——

第一，林庆相信 AI 是星辰大海，但是对过于拥挤的交易，短期高景气长期又不一定具备竞争壁垒的公司缺乏安全感，所以上不了车。

" 尽管这些板块的短期景气度非常强劲，却不禁让我回想起 2000 年的互联网泡沫――即使历史最终证明了互联网确实引领了划时代的信息革命，但依然未能阻止某互联网巨头的股价在当时从高点暴跌超 90%。

更何况，目前市场热炒的大部分公司并不是互联网巨头，它们很难在经历 90% 的暴跌后还能重新站起来。

不过，我也必须承认，目前整个产业界对 AI 的资本开支投入确实远超我的预期。在这种狂热中，资金似乎已经失去了其原本的成本意义，仅仅变成了一个数字。

特别是在全球科技博弈与企业生存竞争的裹挟下，各大巨头的策略似乎变成了先 "All in（全押）" 再说。

这种不计成本的军备竞赛模式，确实深深突破了我固有的价值投资框架。"

富国文体健康一季报

要我来点评的话，纳指现在 PE30 多倍的估值的确和 2000 年纳指的 100 倍不可同日而语。

昨天四家科技大厂的财报还是个顶个的炸裂，从这部分看，确实现在和当年不太一样。

但作为 AI 发动机引擎的 OpenAI 和 Anthropic，尤其是前者的窟窿很大，能继续烧多长时间，咱也不知道。

更何况 A 股科技股的估值和美股科技股估值也不是一回事。

所以，不是短期景气度投资者的林庆很挣扎也可以理解。

第二，林庆对内需方向有信心，但内需的景气度确实差点意思，更没想到持续这么久。

我对中国经济的未来及短期的发展韧性始终保持乐观。对房地产及相关产业链、必选消费的长期价值充满信心，相较于当前的市值水平，它们仍有不小的修复空间。然而，其实际景气度确实较为低迷，且持续时间超出了我的预期。

这两方面的反差，叠加当前充裕的市场流动性，导致 A 股出现了极致的结构性分化：高景气的板块每天都在上涨，而低景气的板块每天都在阴跌。

富国文体健康一季报

不过好在，最近一季报上市公司的财报披露，除了白酒链，奶、火腿、家电、预制菜等等消费链业绩都还不错，生猪也得到了领导的重视。

我认为非白酒消费已经见底了。

第三，作为绝对收益思维的基金经理，在这个相对收益的环境里，会比较痛苦。

而且我认为林庆目前的痛苦，主要还是因为过去业绩太牛逼了导致的。

林庆说过去半年，是他管基金 11 年半以来相对收益最差的阶段。

请大家看林庆管理富国文体健康以来的长期业绩，以及对回撤的控制能力，这几年也就是 2022 年没搂住。

即使在牛人很多很多的富国，这个长期业绩也很强了，毕竟他是在 2015 年 5 月最高点附近上任的。

因为之前的时间里业绩都很不错，而且买富国文体健康基本都能拿到不错的收益。

所以这段时间，林庆才会有些煎熬。

我觉得只要投资者能了解林庆的风格，即使相对收益跑输也没什么问题，给投资者合理的预期特别重要。

中泰姜诚，没说自己是 " 老登 "，但确实没什么便宜股票好买

这让我联想到姜诚。

姜诚规模虽然也在掉，但总体还好，至少比 2020 年那一波强多了。

因为大家现在都知道姜老板是什么风格，也对红利、价值有预期，所以大部分人持有起来应该没太大压力。

姜诚在一季报没写太多，但是在年报里说现在 " 难言遍地黄金 "。

所以现在——

勇敢的人在追光，胆小的人怕走光。

大家都有光明的未来。

冯汉杰，降仓位了，但买的消费股业绩都很不错

而现在胆小的也不只是姜诚。

像冯汉杰，也是一如既往的稳健。

一季报里冯汉杰花了很大笔墨讨论中东冲突，以及二级市场对中东问题的预期。

但更值得说的，其实是冯汉杰降的仓位，以及现在买了什么。

第一，不论是 A 股基金广发主题领先，还是港股通基金广发信远回报，一季度的仓位都在 6 成左右，跟伯克希尔的现金储备仓位也差不多，甚至比巴菲特的仓位还低一点。

因为广发信远回报能投港股通，而港股通标的便宜的股票更多，所以仓位相对更高，但不多。

第二，在权益仓位上，热门的 AI 科技肯定是没有，也减掉了去年主力持仓的有色，目前持股的主力是，消费、煤炭、钢铁。

尤其在消费方向——

家电是消费，汽车是消费，互联网是消费，食品当然也是消费。

而且不管伊利、双汇、安井还是美的，一季报的业绩都相当不错。

如果冯汉杰没降仓位，可能业绩还会更好。

当然以现在的市场热度，降仓位完全没问题。

毕竟 GJD 和险资，似乎也都在止盈。

“小骚”的字面与核心含义：从“骚”到亲昵或贬义

“骚”在现代口语里常用来评价一个人的气质或行为，通常指向“轻佻、爱撩、风骚、爱出风头”等。加上“小”之后，语感可能更“轻”，听起来像是在逗你玩、带点亲昵；但也可能让冒犯变得更隐蔽——表面上不重，实际仍是在给人贴标签。

常见理解大致有两条路：

1）暧昧调侃：多发生在熟人之间，用来形容某人很会撩、说话带点暧昧、爱开玩笑，语气接近“你又来这一套”。这类用法往往伴随笑声、表情包或打闹式互动。

2）贬损或羞辱：把对方往“轻浮、不检点”的方向评价。尤其当指向女性时，更容易带有性羞辱和道德评判色彩。陌生人或关系不熟的人这样称呼，大多不算友好。

常见使用场景：网络、朋友间、情侣间差别很大

“小骚”常出现在网络评论、游戏语音、群聊互怼，以及情侣或暧昧对象的私下互动中。场景不同，理解和风险也完全不一样：

朋友/死党互怼：更可能是调侃、活跃气氛。但旁人听到容易误会；而且当事人如果当下不想被这样评价，也会不舒服。

情侣/暧昧私聊：可能被当作情趣式昵称、夸张的暧昧表达。不过一旦关系变化，原本的“玩笑称呼”很容易变成刺人的冒犯。

公共平台评论/弹幕：更常见的是嘲讽、挑衅、带节奏，容易升级为性别攻击或网暴，也可能触发平台的违规判定。

陌生人当面称呼：多半属于不尊重，甚至可能落入言语骚扰的语境，引发冲突。

简单来说，关系越近、语境越私密、双方越默认“开得起这种玩笑”，越可能被理解为戏谑；反之就更接近冒犯。

容易踩雷的误区：以为“加了小就不算骂人”

很多争议来自一个常见误区：觉得“叫你小骚又不是说你骚”，好像加个“小”就能中和攻击性。但实际上，“小”只是让语气听起来更轻，并不会改变“骚”本身对人格与性道德的指向。对不少人来说，这个词等同于被评价为“轻浮”“不检点”，不适感很强。

还有人把它当成“夸可爱”的方式。中文里确实有“小坏蛋”“坏坏的”这种亲昵称呼，但“小骚”更容易落到“性化评价”上。如果对方没有明确接受，很容易从玩笑变成越界。尤其在职场、同学群、社交平台等半公共空间，说出口的代价往往比想象中更大。

听到别人叫你“小骚”，怎么判断与回应更稳妥

可以从三点快速判断：关系（熟不熟）、语气（玩笑还是挑衅）、场合（私下还是公开）。不确定对方意图时，比起立刻对骂，更稳的做法是把边界说清楚。

不舒服但不想撕破脸：可以直接说“别这么叫我，我不喜欢这个称呼”，语气平静往往更有效。

对方明显挑衅或当众羞辱：可以反问“你这话什么意思？”让对方把暗示说清楚，很多人在需要解释时会收敛。

亲密关系踩到雷点：别只说“你别这样”，可以更明确一些，比如“这个词让我觉得被贬低，我们换个称呼”。亲密关系里，尊重边界比“开玩笑”更重要。

出现持续言语骚扰：保留聊天记录或现场证据，必要时向平台举报或向相关管理方反映。

与“小骚”相近的词：看起来像玩笑，指向却不同

中文里有不少词带着“调侃外壳”，但指向差别很大。“小骚”最敏感的地方在于，它容易把人推向“性化、道德化评价”。相较之下，“小调皮”“小坏蛋”更多是行为层面的淘气；“撩”“会玩”偏社交技巧；而“骚”更像对气质与品行的贴标签。也正因此，同一句“小骚”在不同人耳朵里差异很大：有人当作口头梗，有人则会直接理解为不尊重。

更准确的说法是：把“小骚”当作一个强语境词。它不是中性名词，而是带态度的称呼。能不能用、该不该用，最终取决于双方是否明确同意、场合是否合适，以及你是否愿意为可能的误解和冒犯承担后果。拿不准时，换个更安全的说法，往往是更成熟的社交选择。

FAQ

1.“小骚”和“骚”有什么区别？ 多数时候只是语气更轻一些，但核心指向并没有改变。

2.别人叫我“小骚”算不算性骚扰？ 如果发生在不受欢迎、反复出现、带性暗示或羞辱意味的语境中，可能构成言语性骚扰。

3.能在评论区对陌生人说“小骚”吗？ 不建议，容易被视为辱骂或性别攻击，引发冲突或被举报。

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更新内容

一、修复音频播放错误的问题

二、新增一键登录功能

三、增加了“自动拾取”开关，按需开启。

四、支持线索关联图谱自动生成

五、新增状态反馈提示样式

六、新增动态语音提示功能