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房地产 A 股和 H 股的 2025 年年报披露即将正式收官,部分房企也已披露 2026 年一季度报。根据 Wind 万得数据,A 股上市房企 2025 年出现亏损的比例已超过 75%,相较 2024 年亏损比例持续扩大。
这意味着,一年忙活下来,A 股已经有四分之三的上市房企是亏钱发展;而港股房企同样,盈利和亏损房企的比例差距逐渐扩大。
2025 年,谁赚得最多?
根据 Wind 万得数据,若仅统计以房地产开发为主业的 A 股和 H 股上市房企的成绩,归母净利润 TOP5 是——
华润置地 ( 盈利 254 亿元 ) 、
中海地产 ( 盈利 126.9 亿元 ) 、
滨江集团 ( 盈利 21.16 亿元 ) 、
中国金茂 ( 盈利 12.53 亿元 ) 、
保利发展 ( 盈利 10.35 亿元 ) 、
招商蛇口 ( 盈利 10.24 亿元 ) 。
但如果以 Wind 房地产板块定义,2025 年 A 股归母净利润的正序列 TOP5 房企分别是:
滨江集团 ( 盈利 21.16 亿元)、
南京高科 ( 盈利 18.30 亿元 ) 、
陆家嘴集团 ( 盈利 12.26 亿元 ) 、
中国国贸 ( 盈利 12.02 亿元 ) 、
浦东金桥 ( 盈利 10.74 亿元 ) 。
可以发现," 经营性不动产 " 已经全面上桌,重要性空前凸显。
要知道,南京高科、陆家嘴集团、浦东金桥等 " 主营产业园 " 的企业,营收规模仅在数十亿,营业收入远不及 " 千亿级 " 的开发型房地产企业。但当房地产进入存量时代,上述拥有大量持有型资产的企业,利润可持续发展能力明显更强。
港股方面亦然,率先布局 " 经营性不动产 " 赛道的华润置地,在净利润方面明显领先,成为 " 利润王 "。中海地产作为老牌管控高手也算 " 宝刀未老 "。保利发展和招商蛇口明显需要加码经营性资产赛道,以提升净利润发展空间。
同样的原理,物业管理一类轻资产服务型企业,净利润的优势也开始放大。例如招商积余 2025 年的归母净利润 6.55 亿元,已经排到了城投控股之前。南都物业、新大正等物业服务上市公司,全面挺进利润 TOP30 行列。
房地产的生存逻辑,的确大变天了。
2025 年谁亏得最多、跌得最惨?
根据 Wind 万得数据,2025 年 A 股归母净利润的 " 倒序 TOP5" 房企分别是:
万科 A ( 亏损 885.56 亿元 ) 、
华侨城 A ( 亏损 144.96 亿元 ) 、
金地集团 ( 亏损 132.81 亿元 ) 、
华发股份 ( 亏损 94.96 亿元 ) 、
信达地产 ( 亏损 78.75 亿元)。
" 资产减值损失 " 作为近年影响房企净利润的最大因素之一,2025 年这一指标的 TOP5 则是:
万科 A ( -219.29 亿元 ) 、
华侨城 A ( -86.37 亿元 ) 、
保利发展 ( -64.84 亿元 ) 、
华发股份 ( -57.3 亿元 ) 、
信达地产 ( -46.93 亿元 ) 。
同时,2025 年归母净利润降幅 TOP5 的 A 股上市房企是:
西藏城投 ( -4504% ) 、
华发股份 ( -1095% ) 、
沙河股份 ( -1014%)、
京能置业 ( -970% ) 、
信达地产 ( -904% ) 。
两个意料之外的 " 差生典型 "
你能想到吗,上面 3 个 " 差生榜 " 均提名的,只有信达地产、华发股份。前者在 " 房企暴雷潮 " 中依托 AMC 一度快速做大做强;后者则是近年 " 国进民退 " 进程中,率先冲进全国房企 TOP10 的老牌区域性国企。
" 信达地产到底怎么了?"
或许不少人会不禁提问,从 2015-2016 年背靠中国信达,以 " 金融 地产 " 模式在全国耗资超 439 亿 " 疯狂抢地 " 的信达地产,曾经规模快速扩张、营收利润双增多么辉煌,如今为何急速下滑?
实际上,信达地产在 2024 年便出现 " 首次亏损 ",一年亏掉 7.84 亿元。这背后,伴随房地产调整,信达地产 2022 年后承接的大量房企纾困项目,曾经高价拿下的地块、布局在三四线和弱二线的存量项目,都面临资产沉淀和贬值压力,2025 年公司被迫计提大额存货跌价(资产减值损失 46 亿元)。
同时,纾困项目的债权、对外财务性投资等问题爆发,2025 年信达地产的信用减值也高达 15.76 亿元。两项减值占全年亏损额的 79%,是巨亏的最大推手。
而就在业绩开始恶化的 2024 年,信达地产原董事长石爱民、总经理郭伟、原副总经理陈瑜 等高层集体辞任。
直到 2026 年高管的震荡仍在持续。自 2026 年 3 月以来,信达地产已连续发布多份高管辞职公告,涉及董事、独立董事及副总经理等多个核心岗位。尤其今年 4 月 13 日,信达地产董事长邓立新辞去公司全部职务,这距离其接任董事长还不到 2 年,原定任期至 2027 年 2 月,此次提前离任,让公司的 " 自我纾困 " 受到质疑。
华发股份的 " 突然衰颓 ",原因相似。
在当前市场状况下,华发股份早期在上海、南京、武汉等地获取的高价地项目面临严重的减值压力,公司不得不在 2025 年计提了约 57.30 亿元的巨额存货跌价准备,导致归母净利润出现惊人的 -1095.54% 降幅,也创下上市 22 年来的首次净利润亏损(达到 94.96 亿元)。
不过华发股份 2025 年营业收入 834.26 亿元,同比增长 38.85%;经营性现金流净额保持正向,这一次似乎是其集中释放积累的潜在风险,而做出一次主动的财务 " 大洗澡 "。
但地产行业逐渐将彻底告别旧模式,曾经的 " 地产一哥 " 们一个个倒下,反倒是曾经的边缘角色们,凭借核心资产自持运营、深耕地产服务,展现出稳定的利润表现。因而当高价存量土地减值集中爆发后,部分开发商真的能回到营收上行、利润稳定的局面吗,尚待市场给出答案。
上饶多山多丘陵,城镇与乡村常见“高处来水、低处积水”的格局。短时强降雨会让山坡径流迅速汇入沟渠、河道或城镇排水系统,一旦遇到一些叠加因素,就容易跨过“临界点”,让水从路面积水升级为室内进水。
常见原因包括:排水系统在短时间内承载不足,暴雨强度超过管网设计能力时,雨水井来不及吞吐,低洼路段先变成“蓄水池”,周边一楼、地下空间就可能被反压倒灌;河道水位抬升、回水顶托,靠近河沟、支流或涵洞口的社区更明显;地势差造成“汇水口效应”,巷道尽头、坡脚、丁字路口容易形成水流集中点,水头一旦形成,就会从门槛、车库卷帘门缝隙快速冲入;再加上泥沙、落叶、杂物堵住雨水口时,原本看起来不深的积水也可能突然上涨。
洪水漫入屋内时,最要紧的往往不是抢救家具,而是先把风险降到最低。室内进水常伴随漏电、滑倒、坠落、受困等隐患,夜间视线差、情绪紧张时更容易出错。
优先动作一般是:在确保安全的前提下,能接近配电箱就立即断开总闸;如果水位已经没过插座或接近配电箱位置,就不要冒险靠近,应先撤离并联系物业或电力抢修。煤气阀门、燃气热水器也尽量关闭,减少水浸带来的故障风险。转移时给老人孩子换上防滑鞋,尽量走高处、走有扶手的路线,避免踩进看不见的坑、沟或缺失的井盖位置。地下室、半地下车库、仓库等空间最容易“进得去出不来”,一旦发现水位持续上升,应立即放弃取物,快速撤到更高楼层或安全地带。
下表整理了室内进水时常见动作的优先级,便于慌乱中快速取舍:
| 优先级 | 要做的事 | 不建议做的事 |
|---|---|---|
| 高 | 断电(可安全操作时)、撤离人员、带走证件与必要药品 | 进深水摸电源、反复折返搬家电 |
| 中 | 用沙袋/毛巾堵门缝、抬高贵重物、拍照留存现场 | 用手直接掏井盖口杂物、在积水中推车 |
| 低 | 事后清淤消杀、通风除湿、联系保险与物业 | 水未退就开机抽水泵、乱接电源 |
不少室内进水事故并不是因为水有多深,而是因为“看起来可控”。几厘米的水就可能让插排短路,也足以让瓷砖地面变得非常湿滑;如果水里混着泥沙、油污,跌倒带来的伤害往往比想象更严重。
另一个常见误区是急着抽水。当外部积水或河道水位仍高于室内时,强行抽水可能导致污水持续倒灌,甚至让地下室地面、墙体承受不均,带来额外风险。更稳妥的做法是先观察外部水位变化趋势,在确认外水位回落、排水通道相对通畅后,再分段排水。
还有人用杂物在门口“硬堵”,结果水从侧墙、地漏或马桶返水口涌入,污染更重。堵水的关键在于封住最低缺口并尽量防回流:门缝可用沙袋、挡水板临时加固;地漏可用止回阀,或临时塞堵(注意事后及时恢复);在马桶易返水的区域,平时就应考虑加装止回装置。
水退后最耗时的往往是清淤和防霉。带泥的洪水会在缝隙里沉积,如果不及时处理,墙角、踢脚线、木地板下很快就会出现霉味、鼓包。一般建议的顺序是:先通风排湿,再清淤清洗,最后消毒并继续干燥。清理时尽量戴手套和口罩,避免皮肤直接接触污水残留;被污水浸泡过的食物、一次性用品建议直接丢弃。木质家具和地板尽量缓慢干燥,暴晒或高温烘烤反而可能加速开裂变形。
家电方面,进水的冰箱、洗衣机、空调外机、插线板等不要自行通电测试,应等待专业人员检修;车辆涉水后也不建议立即点火,避免发动机进水造成更大损失。若涉及保险理赔,水退后应尽快拍摄并留存:室内水位痕迹、受损物品全景与细节、可见的序列号(能拍就拍)、清淤前的现场状态,同时保留维修单据与报修记录。不少人忽视“水位线”和“时间节点”的证据,等清理完才想起来补拍,后续说明往往更被动。
面对江西上饶这类暴雨较频繁的季节性风险,最有效的准备往往并不复杂:一楼住户可备简易挡水板或沙袋、手电和充电宝;重要证件用防水袋收好,放在随手可取的位置;常用药和婴幼儿用品准备一个“随拎包”;家里有老人时,提前约定集合点与转移路线。住在低洼小区或临河区域,雨前清理阳台地漏、检查止回阀、把电器插座和延长线尽量远离地面,这些细节往往能显著降低“水一进屋就乱套”的概率。
暴雨来临时,镜头里最直观的是浑水进屋、物品漂浮;但真正决定损失大小的,常常是断电与撤离是否及时、是否避免返身取物,以及水退后的清理是否按安全与卫生的节奏推进。雨会停,水会退,而每一次更稳妥的判断,都会让下一次面对“洪水漫入屋内”时多一分从容。
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5.关闭修改器(不然容易闪退)
以上就是没有记录的使用方法,希望能帮助大家。
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一、优化交互动效,体验更顺畅
二、修复缓存无法清理的问题
三、增加密室机关触发效果
四、活动期间掉落特殊线索碎片
五、强化离线使用体验,无网也能用
六、调整战斗力算法
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Android版 PC版
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