-1000%！两大<国企>“《黑马》”，快把号练废了,实拍江西上饶暴雨：洪水漫入屋内现场画面

房地产 A 股和 H 股的 2025 年年报披露即将正式收官，部分房企也已披露 2026 年一季度报。根据 Wind 万得数据，A 股上市房企 2025 年出现亏损的比例已超过 75%，相较 2024 年亏损比例持续扩大。

这意味着，一年忙活下来，A 股已经有四分之三的上市房企是亏钱发展；而港股房企同样，盈利和亏损房企的比例差距逐渐扩大。

2025 年，谁赚得最多？

根据 Wind 万得数据，若仅统计以房地产开发为主业的 A 股和 H 股上市房企的成绩，归母净利润 TOP5 是——

华润置地 ( 盈利 254 亿元 ) 、

中海地产 ( 盈利 126.9 亿元 ) 、

滨江集团 ( 盈利 21.16 亿元 ) 、

中国金茂 ( 盈利 12.53 亿元 ) 、

保利发展 ( 盈利 10.35 亿元 ) 、

招商蛇口 ( 盈利 10.24 亿元 ) 。

但如果以 Wind 房地产板块定义，2025 年 A 股归母净利润的正序列 TOP5 房企分别是：

滨江集团 ( 盈利 21.16 亿元）、

南京高科 ( 盈利 18.30 亿元 ) 、

陆家嘴集团 ( 盈利 12.26 亿元 ) 、

中国国贸 ( 盈利 12.02 亿元 ) 、

浦东金桥 ( 盈利 10.74 亿元 ) 。

可以发现，" 经营性不动产 " 已经全面上桌，重要性空前凸显。

要知道，南京高科、陆家嘴集团、浦东金桥等 " 主营产业园 " 的企业，营收规模仅在数十亿，营业收入远不及 " 千亿级 " 的开发型房地产企业。但当房地产进入存量时代，上述拥有大量持有型资产的企业，利润可持续发展能力明显更强。

港股方面亦然，率先布局 " 经营性不动产 " 赛道的华润置地，在净利润方面明显领先，成为 " 利润王 "。中海地产作为老牌管控高手也算 " 宝刀未老 "。保利发展和招商蛇口明显需要加码经营性资产赛道，以提升净利润发展空间。

同样的原理，物业管理一类轻资产服务型企业，净利润的优势也开始放大。例如招商积余 2025 年的归母净利润 6.55 亿元，已经排到了城投控股之前。南都物业、新大正等物业服务上市公司，全面挺进利润 TOP30 行列。

房地产的生存逻辑，的确大变天了。

2025 年谁亏得最多、跌得最惨？

根据 Wind 万得数据，2025 年 A 股归母净利润的 " 倒序 TOP5" 房企分别是：

万科 A ( 亏损 885.56 亿元 ) 、

华侨城 A ( 亏损 144.96 亿元 ) 、

金地集团 ( 亏损 132.81 亿元 ) 、

华发股份 ( 亏损 94.96 亿元 ) 、

信达地产 ( 亏损 78.75 亿元）。

" 资产减值损失 " 作为近年影响房企净利润的最大因素之一，2025 年这一指标的 TOP5 则是：

万科 A ( -219.29 亿元 ) 、

华侨城 A ( -86.37 亿元 ) 、

保利发展 ( -64.84 亿元 ) 、

华发股份 ( -57.3 亿元 ) 、

信达地产 ( -46.93 亿元 ) 。

同时，2025 年归母净利润降幅 TOP5 的 A 股上市房企是：

西藏城投 ( -4504% ) 、

华发股份 ( -1095% ) 、

沙河股份 ( -1014%）、

京能置业 ( -970% ) 、

信达地产 ( -904% ) 。

两个意料之外的 " 差生典型 "

你能想到吗，上面 3 个 " 差生榜 " 均提名的，只有信达地产、华发股份。前者在 " 房企暴雷潮 " 中依托 AMC 一度快速做大做强；后者则是近年 " 国进民退 " 进程中，率先冲进全国房企 TOP10 的老牌区域性国企。

" 信达地产到底怎么了？"

或许不少人会不禁提问，从 2015-2016 年背靠中国信达，以 " 金融 地产 " 模式在全国耗资超 439 亿 " 疯狂抢地 " 的信达地产，曾经规模快速扩张、营收利润双增多么辉煌，如今为何急速下滑？

实际上，信达地产在 2024 年便出现 " 首次亏损 "，一年亏掉 7.84 亿元。这背后，伴随房地产调整，信达地产 2022 年后承接的大量房企纾困项目，曾经高价拿下的地块、布局在三四线和弱二线的存量项目，都面临资产沉淀和贬值压力，2025 年公司被迫计提大额存货跌价（资产减值损失 46 亿元）。

同时，纾困项目的债权、对外财务性投资等问题爆发，2025 年信达地产的信用减值也高达 15.76 亿元。两项减值占全年亏损额的 79%，是巨亏的最大推手。

而就在业绩开始恶化的 2024 年，信达地产原董事长石爱民、总经理郭伟、原副总经理陈瑜 ‌ 等高层集体辞任。

直到 2026 年高管的震荡仍在持续。自 2026 年 3 月以来，信达地产已连续发布多份高管辞职公告，涉及董事、独立董事及副总经理等多个核心岗位。尤其今年 4 月 13 日，信达地产董事长邓立新辞去公司全部职务，这距离其接任董事长还不到 2 年，原定任期至 2027 年 2 月，此次提前离任，让公司的 " 自我纾困 " 受到质疑。

华发股份的 " 突然衰颓 "，原因相似。

在当前市场状况下，华发股份早期在上海、南京、武汉等地获取的高价地项目面临严重的减值压力，公司不得不在 2025 年计提了约 57.30 亿元的巨额存货跌价准备，导致归母净利润出现惊人的 -1095.54% 降幅，也创下上市 22 年来的首次净利润亏损（达到 94.96 亿元）。

不过华发股份 2025 年营业收入 834.26 亿元，同比增长 38.85%；经营性现金流净额保持正向，这一次似乎是其集中释放积累的潜在风险，而做出一次主动的财务 " 大洗澡 "。

但地产行业逐渐将彻底告别旧模式，曾经的 " 地产一哥 " 们一个个倒下，反倒是曾经的边缘角色们，凭借核心资产自持运营、深耕地产服务，展现出稳定的利润表现。因而当高价存量土地减值集中爆发后，部分开发商真的能回到营收上行、利润稳定的局面吗，尚待市场给出答案。

洪水为何会漫入屋内：暴雨叠加地形与排水的“临界点”

上饶多山多丘陵，城镇与乡村常见“高处来水、低处积水”的格局。短时强降雨会让山坡径流迅速汇入沟渠、河道或城镇排水系统，一旦遇到一些叠加因素，就容易跨过“临界点”，让水从路面积水升级为室内进水。

常见原因包括：排水系统在短时间内承载不足，暴雨强度超过管网设计能力时，雨水井来不及吞吐，低洼路段先变成“蓄水池”，周边一楼、地下空间就可能被反压倒灌；河道水位抬升、回水顶托，靠近河沟、支流或涵洞口的社区更明显；地势差造成“汇水口效应”，巷道尽头、坡脚、丁字路口容易形成水流集中点，水头一旦形成，就会从门槛、车库卷帘门缝隙快速冲入；再加上泥沙、落叶、杂物堵住雨水口时，原本看起来不深的积水也可能突然上涨。

现场第一要务：断电、转移、避免涉水“踩雷”

洪水漫入屋内时，最要紧的往往不是抢救家具，而是先把风险降到最低。室内进水常伴随漏电、滑倒、坠落、受困等隐患，夜间视线差、情绪紧张时更容易出错。

优先动作一般是：在确保安全的前提下，能接近配电箱就立即断开总闸；如果水位已经没过插座或接近配电箱位置，就不要冒险靠近，应先撤离并联系物业或电力抢修。煤气阀门、燃气热水器也尽量关闭，减少水浸带来的故障风险。转移时给老人孩子换上防滑鞋，尽量走高处、走有扶手的路线，避免踩进看不见的坑、沟或缺失的井盖位置。地下室、半地下车库、仓库等空间最容易“进得去出不来”，一旦发现水位持续上升，应立即放弃取物，快速撤到更高楼层或安全地带。

下表整理了室内进水时常见动作的优先级，便于慌乱中快速取舍：

优先级	要做的事	不建议做的事
高	断电（可安全操作时）、撤离人员、带走证件与必要药品	进深水摸电源、反复折返搬家电
中	用沙袋/毛巾堵门缝、抬高贵重物、拍照留存现场	用手直接掏井盖口杂物、在积水中推车
低	事后清淤消杀、通风除湿、联系保险与物业	水未退就开机抽水泵、乱接电源

常见误区：以为“水不深就没事”、急着抽水反而更糟

不少室内进水事故并不是因为水有多深，而是因为“看起来可控”。几厘米的水就可能让插排短路，也足以让瓷砖地面变得非常湿滑；如果水里混着泥沙、油污，跌倒带来的伤害往往比想象更严重。

另一个常见误区是急着抽水。当外部积水或河道水位仍高于室内时，强行抽水可能导致污水持续倒灌，甚至让地下室地面、墙体承受不均，带来额外风险。更稳妥的做法是先观察外部水位变化趋势，在确认外水位回落、排水通道相对通畅后，再分段排水。

还有人用杂物在门口“硬堵”，结果水从侧墙、地漏或马桶返水口涌入，污染更重。堵水的关键在于封住最低缺口并尽量防回流：门缝可用沙袋、挡水板临时加固；地漏可用止回阀，或临时塞堵（注意事后及时恢复）；在马桶易返水的区域，平时就应考虑加装止回装置。

水退之后怎么处理：霉变、淤泥、家电与理赔证据

水退后最耗时的往往是清淤和防霉。带泥的洪水会在缝隙里沉积，如果不及时处理，墙角、踢脚线、木地板下很快就会出现霉味、鼓包。一般建议的顺序是：先通风排湿，再清淤清洗，最后消毒并继续干燥。清理时尽量戴手套和口罩，避免皮肤直接接触污水残留；被污水浸泡过的食物、一次性用品建议直接丢弃。木质家具和地板尽量缓慢干燥，暴晒或高温烘烤反而可能加速开裂变形。

家电方面，进水的冰箱、洗衣机、空调外机、插线板等不要自行通电测试，应等待专业人员检修；车辆涉水后也不建议立即点火，避免发动机进水造成更大损失。若涉及保险理赔，水退后应尽快拍摄并留存：室内水位痕迹、受损物品全景与细节、可见的序列号（能拍就拍）、清淤前的现场状态，同时保留维修单据与报修记录。不少人忽视“水位线”和“时间节点”的证据，等清理完才想起来补拍，后续说明往往更被动。

平时能做的准备：不靠侥幸，靠“提前一小步”

面对江西上饶这类暴雨较频繁的季节性风险，最有效的准备往往并不复杂：一楼住户可备简易挡水板或沙袋、手电和充电宝；重要证件用防水袋收好，放在随手可取的位置；常用药和婴幼儿用品准备一个“随拎包”；家里有老人时，提前约定集合点与转移路线。住在低洼小区或临河区域，雨前清理阳台地漏、检查止回阀、把电器插座和延长线尽量远离地面，这些细节往往能显著降低“水一进屋就乱套”的概率。

暴雨来临时，镜头里最直观的是浑水进屋、物品漂浮；但真正决定损失大小的，常常是断电与撤离是否及时、是否避免返身取物，以及水退后的清理是否按安全与卫生的节奏推进。雨会停，水会退，而每一次更稳妥的判断，都会让下一次面对“洪水漫入屋内”时多一分从容。

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更新内容

一、优化交互动效，体验更顺畅

二、修复缓存无法清理的问题

三、增加密室机关触发效果

四、活动期间掉落特殊线索碎片

五、强化离线使用体验，无网也能用

六、调整战斗力算法