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内容来源:笔记侠(Notesman)。
第 9582篇深度好文:4963| 17 分钟阅读
商业思维
笔记君说:
2025 年 12 月 30 日,Meta 官宣以约 20 亿美元收购 AI 公司 Manus。
2026 年 4 月 27 日,中国国家发改委依法叫停,要求撤销交易。
这不是一个普通的收购失败故事。这家 AI 公司从武汉起家,拿了美元基金,搬到新加坡,卖给美国公司。
每一步都走得都 " 合规 ",但每一步都踩中了法律监管的红线。
一位本土创业者,走出了全球化路线。
技术做出来了,估值做起来了,全球顶级资本投了,一线巨头要了,20 亿美元到手了。
然后,摊上大事了。
这篇文章,我就把 Manus 踩的三条法律红线、背后的监管逻辑,以及给所有创业者的六个判断彻底讲清楚。
一、一次叫停,
震动整个行业
4 月 27 日,国家发改委官网挂出一则公告,全文不到 100 字,措辞却前所未有地严厉:
" 外商投资安全审查工作机制办公室(国家发展改革委)依法依规对外资收购 Manus 项目作出禁止投资决定,要求当事人撤销该收购交易。"
这是《外商投资安全审查办法》2021 年实施以来,第一单被直接叫停的 AI 外资并购,也是第一单在完成交割后仍被撤销的交易。
为什么是发改委而不是商务部出手?
因为这次交易的本质被认定是:一家中国培育出来的、在全球 AI 应用赛道技术领先的公司,完整地、连同核心团队一起,以超过 20 亿美元的价格被转让给了美国排名前列的科技企业。
如果这笔交易不被叫停,可能就有更多具备技术潜力的中国 AI 初创公司,可能会优先考虑 " 如何尽快通过出海架构设计实现被国际巨头收购 " 这个退出路径。这会抽空一个新兴产业赖以发展的创新土壤。
这涉及到一个名词," 技术主权 "。
什么意思?
简单说就是:一个国家对自己境内开发的关键技术,拥有不受外部干预的控制权。
类比一下你就清楚了。粮食安全是国家主权的一部分,外国资本不能随便买走中国的农田和种子公司。
技术主权是同样的逻辑,只不过换成了 AI、芯片、算法这些新的 " 战略资源 "。
它包含三层含义:
所有权:技术是谁 " 养出来 " 的,谁就有最终话语权;
控制权:技术转移需要本国监管批准,不能说搬走就搬走;
追溯权:即便完成了交易,监管也可以要求还原。
二、三次战略选择,
三次踩线
接下来,我们看看 Manus 是怎么三次 " 精准踩线 ",越走越偏的。
1. 拿了 " 美国主导 " 的基金的那一刻,命运已经开始偏移
2025 年 4 月 Manus 爆红之后,硅谷老牌投资公司 Benchmark 领投了 7500 万美元,估值一下子冲到 5 亿美元。
Benchmark 可不是普通的投资机构,它的进入意味着整个硅谷主流投资圈给 Manus 背了书。
注意,为什么别的 AI 公司拿跨境基金,没有被监管,还能够准备上市,而 Manus 拿了美元基金,就有隐患?
第一 , 业务及定位。
Manus 的业务涉及多模态大模型,技术更底层,可能触及自主决策、大规模预料处理等更敏感领域。而其他 AI 公司可能只是内容创作工具,其训练数据、生成内容更可控,非管制和监管重点。
第二 , 资本结构。
Manus 的资本结构由美国硅谷风投领投,触及了当前监管的限制红线。
2025 年 1 月,美国的《对外投资安全计划》刚生效。这个规则简单说就是:美国资本想投中国 AI、半导体、量子技术,需要向美国财政部报备。
Manus 拿了美元基金,就同时接受了这条约束。
它带来的真正问题是:一旦拿了美国资本,你就进入了中美两套监管体系的双重管辖,Manus 后来的每一步选择,都是在这个约束条件下被迫做出的。
拿了钱的 Manus 骑虎难下,只能往前走。
2. 迁册新加坡,是最致命的一次误判
2025 年 5 月,Manus 的三位创始人肖弘、季逸超、张涛集体飞往新加坡。
6 月,正式宣布把总部迁过去,运营主体变成了新加坡公司 Butterfly Effect Pte. Ltd.。
7 月,120 人的国内团队,裁到只剩 40 人去了新加坡,其余的 80 人全部裁掉。
中文社交媒体账号清空、官网屏蔽中国 IP、国内产品停止服务。
前后不到 100 天。
联合创始人张涛事后解释过这么做的理由:新加坡有高端 GPU 集群,搬到那边能拿到更多算力;同时也方便获取硅谷投资人的信任。
这在商业逻辑上是成立的。
但在监管逻辑上,这叫 " 洗澡式出海 ",把在中国养的团队、技术、数据,整体打包搬出去,换一个外壳,然后再卖给境外公司。
法律圈给这种操作起了个名字:Singapore washing(新加坡洗白)。
3. 卖给 Meta,亲手断了自己的后路
2025 年 12 月 30 日,Meta 官宣完成收购,交易一跃成为 Meta 史上第三大并购案。
肖弘将出任 Meta 副总裁,向 COO 哈维尔 · 奥利文汇报。早期股东们准备坐等打款,一切看上去十分美好。
然后,中国监管部门出手,靴子落地。
交易涉及的远不止外资并购审批这一条线。
4. 整件事里,最关键的是什么?
今天下午,我专门采访了笔记侠 PPE 书院 25 级同学、北京市鑫诺律师事务所高级合伙人武婕律师。
她从法律角度,全面拆解了这件事。
她说:Manus 有三个违规同时存在,任何一个单独拎出来都够叫停。
第一,未按规定申报。
根据《外商投资安全审查办法》,所有交易都应该在投资前主动申报。Manus 没有申报,想通过迁往新加坡躲开这一步。这是基本审查点,他们没做到。
第二,技术本身在禁止出口目录里。
中国有个《禁止出口、限制出口技术目录》,里面涵盖了高端技术,包括基于数据分析的个性化信息推送服务技术。Manus 的相关技术本身可能就不允许出口,这是第二个违规点。
第三,数据出境完全没有做合规处理。
Manus 有大量训练数据、模型数据是中国境内的数据。
中国早在 2020 年前后就通过国家数据安全法、个人信息保护法等法律,把数据出境管死了。Manus 没有做任何相关处理,这是最关键、最容易被忽视的一个违规。
三个问题叠加,整个交易从一开始就是 " 带病运行 "。
为什么 " 壳 " 不重要?
武婕说了一个很直接的比喻:" 一个老板为了躲避监管,是隐名股东,工商登记上找不到他。但如果公司犯了大事,公安直接到前台问,你们老板是谁?U 盾在谁手里?监管看的从来不是那层壳。"
监管采取的是实质重于形式原则。
数据根在哪里,技术根在哪里,都会综合判断,不是只看注册证书上那个章。
这就是为什么全球政府早就进入 " 实质审查时代 "。
新加坡洗白、洗澡式出海,这些东西 10 年前的数字货币圈就玩过了,现在同样不管用。
武婕说了一句值得每位创业者,尤其是 AI 创业者都该牢记的话:
"Manus 把团队搬到新加坡,以为这帮人就是资产。但 AI 公司最值钱的不是人,是数据、是模型、是算法。这三样合在一起,是国家主权级的战略资产,不是普通商业资产。"
很多人以为 Manus 踩线是因为用了中国团队。
武婕直接否定:外国公司雇中国员工,劳动产品归属雇主,这是基本法律常识,技术人员根本不是问题。
真正的问题不是人,是数据。
Manus 的训练数据是中国公民的,数据资产是中国的国家资产。你拿全中国公民的数据在做交易,你走不了。
三、人间正道:DeepSeek
就在 Manus 忙着搬家、忙着谈判的时候,另一家中国 AI 公司 DeepSeek,走了一条完全不同的路。
DeepSeek 坚持本土研发,本土融资,不拿美元基金,不迁册海外。他们的核心技术始终在中国完成,并向全球开放 API(应用程序编程接口)。
连黄仁勋都说:"DeepSeek 如果选择在华为芯片上完成首发,对美国来说将是一场灾难。"
Manus 的逻辑是:技术是我做的,我要把它卖个好价钱。
DeepSeek 的逻辑是:技术是我做的,它就属于这里。
这两家同一个赛道的公司,做出了截然不同的选择。
DeepSeek 比 Manus 更早看清了一件事:在中美科技竞争的大势下," 技术出身 " 决定了一切。
Manus 的技术不差,可是它输在对时代判断上,更输在对法律的无知上。
它以为监管有空窗期,以为搬了家就算重新投胎,以为交易完成就万事大吉。
这未免太天真了。
四、你以为这是地缘政治?
其实是 " 技术民族主义 "
说到这里,必须给这件事的本质下一个准确定义。
今天中午,我就此事采访了香港科技大学荣休教授、笔记侠 PPE 书院创始顾问、政治学导师丁学良。
丁教授明确指出:" 这不是地缘政治,这是技术民族主义,二者是完全不同的概念。"
丁老师说,这个问题是从 21 世纪初期就开始的 " 技术民族主义 " 纠纷,只是 2019 年之后才变得格外尖锐。
因为从那一年开始,美国在 AI、新能源、稀土、海港等领域的自信,逐步下降。
下降之后,美国人怎么反应?
丁教授引用了一句美国商界的经典逻辑:"If I cannot defeat you, I join you."(打不过你,就加入你。)
其实,美国资本收购全球高科技公司,已经是一种惯例了。
欧洲、日本、以色列的公司,都被这样收购过。这不是专门针对中国的阴谋,这就是资本的天性。
但 Manus 的案例之所以特殊,不在于美国做了什么,而在于中国怎么应对。
丁教授说了一句大实话:对中国政府来讲,这是个没遇到过的新问题。
以前中国的科技公司不值钱,没人会来买。现在突然发现自家的 AI 创业公司成了被收购的目标,监管体系还没完全准备好。
Manus 在这个时间窗口出现,既是撞上了监管补位的节点,也是给所有
领福利前花几十秒做一次“体检”,往往能省下不少后悔成本。
第一看门槛:是否仅限新用户,是否需要实名/绑卡,是否必须首单,是否限定城市、设备或渠道。有些写着“0门槛”,只是“不限金额”,但会限制特定入口或指定商品。
第二看有效期:是从领取开始算24小时、7天,还是按自然月清零。有效期越短,越适合用在近期确定会发生的消费上。
第三看叠加:同一笔订单能否同时用券、用满减,再叠加返现或积分抵扣。常见误解是把“可叠加”理解成“什么都能叠”,但实际经常是“券与券不可叠、券与活动可叠”,或“同类返利二选一”。
不同福利的省钱方式差别很大:有的是当场立减,有的是先付后返,有的是给你一段时间的使用权。比起盯着面额,更重要的是弄清“省的是哪一段钱”。
| 福利类型 | 省钱方式 | 常见限制 | 更适合的场景 |
|---|---|---|---|
| 新人礼包/首单礼 | 立减或赠送 | 仅新用户、首单、限品类 | 本来就要下第一单 |
| 免单/补贴名额 | 达条件后减免 | 名额有限、规则苛刻 | 消费频率高、能按规则参与 |
| 满减券/折扣券 | 订单立减 | 门槛高、不可叠券、限时 | 客单价稳定、近期必买 |
| 返现/返利 | 支付后返到账 | 返现周期、提现门槛、用途限制 | 不急着当下省、长期使用 |
| 试用/体验时长 | 一段时间免费用 | 到期续费、需绑定支付 | 想先验证是否合适 |
判断要点可以很简单:立减最干脆,但限制往往也最明确;返现看着诱人,却容易出现“省得慢、花得快”;试用则最容易踩到“忘记取消续费”的坑。
最常见的吃亏方式,是先把券包塞满,再临时找东西去用。更划算的顺序应当反过来:先明确未来7—30天你一定会发生的消费,再去匹配对应的福利。比如本来就要续费、要下单、要打车/点餐/买日用品,立减券、续费补贴、品类券通常价值最高;如果只是“可能会用”,返现、积分反而更合适,因为它们不逼你立刻做决定。
遇到大促也一样:预热期常见“大额券”,但限制更细(会场、时间段、指定店铺);开售期更常见“低门槛小额券+活动叠加”。实用做法是预热先把券领着,开售以商品页“可用优惠”为准:能用就用,用不了就别为了面额硬凑单。
第一,重点防“自动续费”。体验会员、试用月卡往往需要绑卡并默认续费。若只是试用,领取当天就记下到期日,并在账号设置里确认关闭续费是否真正生效。
第二,搞清“返到哪里”。同样写着返现,可能返到余额、券包或积分:余额未必能提现;券包可能只能下次使用且限品类;积分也可能会过期。
第三,留意退单规则。立减券退单通常券会退回,但有效期往往不延长;返现类退单可能直接取消返利,甚至已到账也会在后续抵扣。
第四,别为了用满减去凑单。尤其当运费、服务费不参与满减时,你以为省了几十,实际可能是多买了不需要的东西,还多付了杂费。
误区一,把“最高可省”当成“到手必省”,忽略了达成门槛。
误区二,只看券面额不看适用范围,结果券只能用在你根本不买的品类。
误区三,用“新增消费”证明自己占了便宜。真正该算的是“我原本就要花的钱”减少了多少,而不是为了用券多花了多少。
把门槛、有效期、叠加规则这三件事养成习惯,再坚持“福利只服务刚需”,你会发现免费福利并不难领,难的是领得更划算、用得更省心。
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🌈☀️☀️第五步:⛓启动软件:安装完成后,通常会在桌面或开始菜单创建软件快捷方式,点击即可启动使用美国1819xxxx软件。
🌈☀️☀️第六步:🛷更新和激活(如果需要): 第一次启动美国1819xxxx软件时,可能需要联网激活或注册。 检查是否有可用的软件更新,以确保使用的是最新版本,这有助于修复已知的错误和提高软件性能。
特别说明:美国1819xxxx软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件,电脑版需要先安装模拟器,然后再安装APK文件。
⭐️第一步:选择/拖拽文件至软件中点击“💫添加美国1819xxxx”按钮从电脑文件夹选择文件《💫dev.pdqgt.com》,或者直接拖拽文件到软件界面。
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⭐️第二步:选择需要转换的文件格式 打开软件界面选择你需要的功能,美国1819xxxx支持,PDF互转Word,PDF互转Excel,PDF互转PPT,PDF转图片等。
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⭐️第三步:点击【开始】按钮点击“开始转换”按钮, 开始文件格式转换。等待转换成功后,即可打开文件。三步操作,顺利完成文件格式的转换。
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进入美国1819xxxx教程
1.打开美国1819xxxx,进入美国1819xxxx前加载界面。
2.打开修改器
3.狂按ctrl+f1,当听到系统“滴”的一声。
4.点击进入美国1819xxxx,打开选关界面。
5.关闭修改器(不然容易闪退)
以上就是没有记录的使用方法,希望能帮助大家。
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