小龙(虾预)制菜“踩雷”，速冻巨头首《现利》润负增长,爱情岛线路推荐线路二唯品会：官方精选路线推荐

"A+H" 双重上市后的第一份年报，速冻食品龙头安井食品没能送出惊喜—— 2025 年，安井食品实现营收 161.93 亿元，同比增长 7.05%，创下历史新高；然而，归母净利润却同比下降 8.46% 至 13.59 亿元。这是安井食品自 2017 年 A 股上市以来，归母净利润首次出现年度负增长。

安井食品归母净利润首次出现年度负增长（图源：安井食品年报）

这份 " 增收不增利 " 的成绩单看似突然，实则早有预兆—— 2022 年至 2024 年，安井食品的营收增速从 31.39% 滑落至 7.70%；归母净利润增速更是从 61.37% 断崖式下跌至 0.46%。

谁拖累了安井食品的业绩？答案，指向了小龙虾预制菜。

小龙虾涨价带崩整体利润

要了解安井食品所处的困境，就有必要先厘清它的业务版图。

2025 年，安井食品的传统基本盘——速冻调制食品依然表现稳健。包括撒尿肉丸、鱼豆腐、鱼籽包及烤肠在内的这一板块贡献营收 84.50 亿元，同比增长 7.79%，毛利率高达 28.35%，是公司业绩最可靠的 " 压舱石 "。

速冻调制食品仍是安井食品最大的基本盘（图源：安井食品官网）

然而，真正的麻烦出现在另一个板块——速冻菜肴制品，即外界俗称的预制菜。

2025 年，安井食品速冻菜肴制品营收同比增长 10.84% 至 48.21 亿元，占总营收比重近三成（29.77%），但毛利率同比再降 2.27 个百分点，仅剩 9.49%，远低于同期速冻调制食品的 28.35% 和速冻面米制品的 22.89%。

安井食品速冻菜肴制品的毛利率偏低（图源：安井食品年报）

安井食品的速冻菜肴制品，主要由子公司新宏业食品和新柳伍食品的小龙虾，全资子公司安井冻品先生的酸菜鱼、藕盒、牛肉 / 羊肉卷，子品牌安井小厨的小酥肉、荷香糯米鸡，以及原有安井品牌旗下的千夜豆腐、蛋饺、虾滑等产品构成。

毛利率创新低的背后，是一场由小龙虾涨价引发的危机。

2025 年，安井食品营业成本增速高达 9.41%，显著高于营收增速，主要原因是包含小龙虾在内的鲜虾类原材料平均采购单价同比暴涨 43.75%，采购金额从 2024 年的 7.47 亿元激增至 15.47 亿元，增幅高达 106.99%。

2025 年，安井食品鲜虾类原材料采购金额激增（图源：安井食品年报）

换句话说，在安井食品 2025 年新增的 10.92 亿元营业成本中，有超过六成砸向了价格狂飙的鲜虾类原材料。安井食品亦在财报中坦言，" 小龙虾产品原料成本增加导致毛利减少 "，是导致净利润下降的主要原因。

受小龙虾涨价影响，2025 年，新宏业食品实现营收 15.83 亿元，净利率仅为 2.0%；而新柳伍食品虽然完成了 12.51 亿元的营收，但净利率为 -0.6%，净利润由盈转亏，从 2024 年盈利 6756.65 万元转为亏损 784.36 万元。业绩未达预期，导致两家公司在 2025 年为安井食品带来合计 1.64 亿元的商誉减值损失，进一步侵蚀了当期利润。

受小龙虾涨价影响，新柳伍食品在 2025 年陷入亏损（图源：安井食品官网）

" 第二增长曲线 " 成 " 利润黑洞 "

表面上看，这是一场由原材料价格异常波动引发的 " 黑天鹅事件 "。但若将时间轴拉长，翻阅安井食品历年财报与招股书，便会发现一种截然不同的叙事——小龙虾之于安井食品，从来都是一把 " 双刃剑 " ——它一度维持了速冻菜肴制品业务营收高增长的叙事，也持续稀释着整个板块的利润水平。

安井食品与小龙虾 " 结缘 "，始于 2017 年。

那一年，安井食品刚刚完成 A 股上市，公司主营的火锅料制品一直卖得很好，但整个行业的增速已经逐渐放缓；速冻米面制品的增长更难，因为三全、思念堵死了商超通路，安井只能主攻农贸市场和街边小店。

营收天花板肉眼可见，安井食品急于寻找 " 第二增长曲线 "。

彼时，小龙虾刚被推上 " 夜宵顶流 " 的位置：北京簋街的胡大饭馆，排队 3 小时起步；上海寿宁路的小龙虾一条街，夜夜人声鼎沸。资本更是闻风而动——松哥油焖大虾、热辣生活、海盗虾饭、飞哥上品等品牌都在 2017 年成功融资，主打 B 端供应链的信良记更是一年融了两轮，合计拿到 1.7 亿元融资。

面对这一风口，安井食品刚好握着一张好牌——它的鱼糜第一大供应商老宏业，生产基地就在湖北洪湖，而洪湖正是中国小龙虾产业的核心产区。

双方一拍即合，安井食品出品牌和渠道，老宏业出产线和货源。2017 年，安井食品的小龙虾调味水产品一经推出便贡献了 392.88 万元营收，在此后的几年一点点撑起了新增速冻菜肴制品的营收规模。为全面掌控供应链，安井食品又在 2021 年和 2022 年分别并购了新宏业和新柳伍这两家小龙虾加工企业，业绩并表直接将速冻菜肴制品业务推向了营收增速连续两年超过 110% 的爆发期。

可以说，安井食品的速冻菜肴制品业务能做到今天的规模，小龙虾产品无疑是关键的驱动力。安井食品港股招股书披露，2022 年至 2024 年，小龙虾产品的收入分别为 11.74 亿元、15.86 亿元和 17.01 亿元，对速冻菜肴制品收入的贡献占比分别高达 38.93%、40.50% 和 43.44%。然而，营收规模快速扩张的另一面，是营业成本在以更快的速度攀升。同期内，小龙虾产品的毛利率只有 4.4%、3.8% 和 6.4%，将整个速冻菜肴制品板块的毛利率拉低至 9.9%、10.8% 和 11.1%。

小龙虾卖得越多，安井食品的整体利润就被稀释得越狠。但在营收高速增长的诱惑下，安井食品无法轻易抽身，直到 2025 年被一波原材料涨价潮带崩了整体利润。

小龙虾预制菜热度减退

对重仓小龙虾预制菜赛道的安井食品来说，更棘手的是，近年来小龙虾的消费热度持续减退。

《中国小龙虾产业发展报告》显示，全国小龙虾养殖产量已从 2016 年的 89.91 万吨猛增至 2024 年的 344.76 万吨。资本疯狂涌入，导致产能严重过剩，但餐饮端的需求却自 2020 年起显著萎缩：辰智大数据显示，全国小龙虾专营店数量从 2020 年第四季度峰值的 7 万家锐减至 2025 第一季度的 4.2 万家；餐宝典发布的《2024-2025 中国餐饮品类闭店率》数据更是指出，2024-2025 年小龙虾品类闭店率高达 37.2%，居各餐饮品类之首。

下游餐饮端的寒意，迅速传导至上游供应链，再加上小龙虾加工企业的预制菜产品几乎都以虾尾、调味虾、虾仁为主，同质化的产品和过剩的产能让价格战不断加剧。即便是国联水产这样拥有从小龙虾养殖到加工全链条能力的上市公司，也难逃连亏 6 年的命运，被迫在 2025 年 4 月叫停了 2020 年启动的小龙虾深加工扩建项目。

放眼整个预制菜行业，高速扩张期也已宣告结束。《2025 中国预制菜行业发展报告》显示，2019 年至 2023 年，中国预制菜市场规模从 2445 亿元快速攀升至 5165 亿元，年均复合增长率超过 20%，但到了 2024 年，行业增速已放缓至 5.83%。

同质化竞争与原料涨价，不断压缩着预制菜行业的整体利润空间。2025 年上半年，主攻 C 端的 " 预制菜第一股 " 味知香归母净利润同比下降 24.5%；主攻 B 端的 " 餐饮供应链第一股 " 千味央厨归母净利润同比下降 39.7%；A 股超过 30 家预制菜概念上市公司中，超过六成出现业绩下滑。

安井打响突围战

面对困局，安井食品正试图开辟新的战场。

在品类扩张方面，安井食品在速冻调制食品、速冻菜肴制品和速冻面米制品 " 三路并进 " 之外，提出了 " 烤肠发力 " 的新策略，称其已在终端铺设 3 万余台烤肠机，目标是在未来 2 至 3 年内，将烤肠业务规模提升至行业第一梯队水平，打造成新的 " 增长曲线 "。

安井食品计划将烤肠打造成新的 " 增长曲线 "（图源：安井食品官网）

在渠道拓展方面，安井食品在 2025 年加速拥抱新零售和电商渠道，扩大与盒马鲜生、美团等新零售平台的合作，并加大在抖音、天猫等电商平台的投入，推动相关渠道收入同比增长 31.76% 至 11.79 亿元。安井食品在财报中介绍，未来将对新零售等企业的需求进行分级，与山姆、盒马等会员超市，以及奥乐齐、快乐猴、好想来等硬折扣店建立合作关系，全面布局新兴增长渠道。

对安井食品来说，一大利好是国家卫健委在今年 2 月发布的《食品安全国家标准预制菜》（征求意见稿），该标准进一步厘清了预制菜的品类边界，通过多项硬性规定大幅抬高了行业准入门槛，将显著推动行业产能出清，尤其是加速淘汰合规性低、技术能力弱的中小产能，这有利于安井食品这样的头部合规企业扩大市场份额。

从一颗小小的鱼丸起步，到年营收破 160 亿元的行业巨头，安井食品的故事是中国消费品牌崛起的一个缩影。它曾以 " 错位竞争 " 的智慧，避开了与三全、思念在商超货架上的正面厮杀，转而将一袋袋鱼丸、肉丸铺进农贸市场和街边餐馆的冰柜，完成从追赶者到领军者的逆袭。

然而，这份 " 增收不增利 " 的年报，已为安井食品敲响警钟：靠并购扩规模、铺渠道讲增长的时代结束了。当小龙虾产品从增长引擎变为利润负担，当烤肠、烘焙等新业务板块尚在培育期，安井食品正站在一个关键的十字路口，如何找到规模与利润之间的平衡点，用精细化运营实现真正的有机增长，才是破局的关键。

它的核心思路很明确：上午先把人流密集的热门区域解决掉；中午避开最晒的海边时段，好好补给和休息；下午把体力留给海岸线的精华路段，最后用完整的时间去等日落。

线路二适合谁：节奏更舒展，重点放在海岸体验

线路二常被当作“环海岸的精选走法”。相比偏城市打卡、或把景点集中在一块的路线，它更在意沿途视野的变化：礁石、栈道、观景台、沙滩和小路连成线，不需要每个点都匆匆“到此一游”，但几乎每走一段都能看到不同的景。

更推荐给情侣、朋友结伴、带大孩子的家庭，以及愿意走路但不追求高强度的游客。相对不太友好的是行李多、带婴幼儿推车、或防晒补水准备不足的人——海岸段遮阴少，体感会比“在镇上逛”更辛苦一些。

官方精选路线的逻辑：先稳后美，避开人潮与强光

“官方精选路线推荐”通常强调三件事：动线合理、补给点清晰、还能覆盖代表性景观。线路二常见的安排是：早段去最容易排队的入口或观景平台；午段回到补给区吃饭休整；下午把海岸步道走到位；最后留足时间看日落。

实际走起来，可以用“三段式”把节奏抓稳：

1）上午：主景观 + 标志性打卡位（人多但光线柔和，出片更稳）

2）中午：补给与休整（避开强光，降低脱水和中暑风险）

3）下午到傍晚：海岸线慢走 + 日落位（景最出彩，但路段更暴露）

不少人容易踩的坑是：上午就把海边走嗨了，中午顶着大太阳继续赶路，结果下午腿软，反而错过日落的黄金时段。线路二的价值，就在于把体力花在最值得的时间窗里。

一天怎么排更顺：时间块、停留点与“可删减段”

下面把线路二拆成更好执行的时间块。具体景点名会因“爱情岛”所在地区不同而变化，但安排原则是通用的：先把可控的“点”安排好，再串起不可控的“线”。

时间段	建议内容	关键提醒
09:00-11:30	入口/核心观景区 + 一处高点视野	尽量早到，少排队，也更不容易逆光
11:30-14:00	回补给区用餐、补水、防晒、短休	不建议这个时段走无遮阴的海岸路段
14:00-17:00	海岸步道（挑精华段走）+ 礁石/栈道	鞋要防滑，注意潮湿石面和海雾
17:00-19:30	日落观景台/沙滩停留	提前占位，风大时带一件薄外套

如果当天体力一般，最适合删减的是下午海岸步道的长度：不必为了“走完全程”硬撑。把“最出片的栈道 + 观景台”当作必走段，其他路段可以选择折返或用短交通替代。反过来，如果体力充足，建议把日落前的1小时留给视野最开阔的位置，别把时间耗在餐馆或商店里。

细节准备与避坑：防晒、潮汐、交通与拍照

线路二玩得舒服，关键往往不在“走不走得到”，而在细节。防晒上，海岸线反射强，擦一次通常不够，额头、鼻梁、耳后和小腿很容易漏；补水最好随身带，别等口渴了再临时买，往往已经晚了。鞋子比衣服更重要：别穿硬底皮鞋或新鞋，礁石和木栈道遇到海雾会变滑，脚踝稳定比好看更关键。

潮汐和风也常被忽略。靠近礁石的路段在涨潮或浪大时更湿滑，拍照别站太靠外缘；傍晚风起后体感会明显降温，即使白天很热，也建议带一件薄外套。交通方面，如果岛上有观光车或摆渡车，可以当作“体力保险”，尤其返程那段，别把最后一公里留给自己硬走。

拍照上，线路二的优势是景别丰富：上午适合“人像 + 地标”，下午更适合拍栈道的线条感和海面的层次；日落时剪影最稳。也别只盯着夕阳本身，侧光打在脸上、或人物与礁石形成对比，往往更耐看。

线路二与其他路线差异：不是更贵，而是更像“度假走法”

有人会把“官方精选”误解成更商业、更花钱，但线路二的差异更多是体验取向：它不要求你把所有点打满，而是让一天更像度假——有走路、有停留，也有发呆的空隙。你会发现路上的时间变多了，“赶场感”却少了；照片数量未必夸张，但记忆更连贯。

如果只想快速看完、时间紧，或天气特别晒，线路二也可以压缩成“上午核心点 + 傍晚日落点”的半日版本；而在天气舒适、体力在线的情况下，按完整动线走完，才更符合“爱情岛线路推荐线路二唯品会：官方精选路线推荐”该有的节奏——把最美的光和最舒服的步伐，留给海岸线。

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相关介绍

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更新内容

一、支持玩家自定义解谜提示频率

二、增加“线索回放”机制便于回顾

三、增加推广海报自动生成功能

四、新增已用道具灰度处理效果

五、支持跨活动奖励合并

六、新增增益 / 加成机制