Meta《收购》Manus遭否决：一笔20亿美(元交)<易的>终局与警示,男人大鸟的飞翔之旅：一场自由翱翔的冒险体验

（封面图由 AI 生成）

文 | 顾翎羽

4 月 27 日，外商投资安全审查工作机制办公室（国家发展改革委）发布一则简短公告：依法依规对外资收购 Manus 项目作出禁止投资决定，要求当事人撤销该收购交易。

公告只有一句话。

这笔以 20-30 亿美元估值成交、被称为 Meta 史上第三大并购案的交易，在官宣不到四个月后，以这种方式画上句号。这也是中国首次以外商投资安全审查机制正式叫停一笔大型 AI 领域跨境并购。

在这个结果背后，是一家中国 AI 初创企业试图在中美监管夹缝中寻找出路、最终两头落空的完整过程。多位律师及产业界人士表示，Manus 事件对此类项目的警示意义是：企业必须尽早明确自己的身份。

有律师表示，目前并不是只有 Manus 一家公司遇到了合规审查，" 积极配合监管、建构与监管部门之间的信任，才是最好的解方。"

一、蝴蝶效应的十个月

2025 年 3 月 6 日，北京蝴蝶效应科技有限公司推出 Manus，号称 " 全球首款通用型 AI 智能体 "。产品采用邀请内测方式，邀请码一度被炒至上万元。

4 月下旬，蝴蝶效应获得由美国风投 Benchmark 领投的 7500 万美元 B 轮融资，投后估值近 5 亿美元。此前，真格基金、红杉中国等机构已在早期轮次入场。

融资消息传出后不久，转折点到来。2025 年 7 月，Manus 联合创始人张涛在新加坡一场大会的主题演讲中透露，公司总部已迁至新加坡。同月，Manus 对国内业务进行裁员，120 名员工中仅留下 40 余名，核心技术人员迁往新加坡总部，国内社交账号清空、官网屏蔽中国 IP。

这一系列动作，被外界认为是通过第三国主体剥离 " 中国身份 "，为后续铺路。

2025 年 12 月 30 日，Meta 宣布收购 Manus 母公司蝴蝶效应，谈判仅耗时十余天，创始人肖弘将出任 Meta 副总裁。年化收入已突破 1.25 亿美元的 Manus，成为当年中国 AI 创业圈最受关注的出售案。真格基金作为 Manus 四轮融资的全程跟投方，原本将成为这场交易最大的财务受益者。

然而，这笔交易从一开始就面临合规质疑。

2026 年 1 月 8 日，商务部新闻发言人何亚东在例行发布会上回应相关提问时表示，企业从事对外投资、技术出口、数据出境、跨境并购等活动，须符合中国法律法规，履行法定程序。商务部将会同相关部门对此项收购与出口管制、技术进出口、对外投资等相关法律法规的一致性开展评估调查。

4 月 27 日，禁令落地。截至发稿，Manus 方面暂未发表回应。

二、红线触及国家安全关切

发改委最终援引的法律工具，是《外商投资安全审查办法》，而非外界此前预期的出口管制规则。这一机制由发改委和商务部联合主导，是跨部门联合审查机制，一旦交易触及国家安全关切，即可被纳入审查程序。审查结果可以是批准、附条件批准，或者禁止并要求撤销。

交易发生时，Manus 国内团队、本土产品、境内专利均近清零，唯有创始团队成员依旧是中国籍。

财新援引中伦律师事务所高级顾问贾申的分析称，这一做法是典型的域外管辖，交易双方均为境外主体，相关措施更多体现为一种震慑作用，向市场释放类似交易后续无法获批的信号。

此前，多位律师曾在接受媒体采访时指出，Manus 案触碰了中国法律的多条红线。

第一条是技术出口管制。

" 过去中国虽然有关于限制技术出口的规定，但其实用的不多。Manus 将成为一个典型案例，即在中国研发的技术，至少是满足一定条件的技术，是不能够随便转移给海外的。这种转移不光是收购，如果它是一个海外的子公司或者关联公司，存在技术的许可或者转让，都有可能会面临中国法律合规问题。" 一位不愿具名律师告诉我们。

第二条是数据安全。

Manus 产品在训练过程中使用了大量中国境内数据。多位律师指出，如果这些数据包含中国居民的个人信息，Manus 将产品和技术转让给境外公司，就必须经过严格的数据出境安全评估。

第三条是外资并购合规性。

这笔交易的结构是美国公司 Meta 收购新加坡公司蝴蝶效应，但蝴蝶效应的核心技术由中国籍团队在境内研发，主要收入来源也在中国。《外商投资安全审查办法》明确规定，外商投资涉及关键技术、重要信息技术和互联网产品与服务等领域的，必须申报安全审查。未申报的交易，监管部门可在事后启动调查。

盈理律师事务所合伙人夏必康对第一财经表示，Manus 迁册新加坡之时，很有可能已触碰技术出口管制的红线，而 Meta 的巨额收购不过是将这一隐性风险置于聚光灯下的 " 放大镜 "。监管动作背后更深层的逻辑在于政策导向的纠偏——面对高关注度的舆情，监管层也需要表明态度，明确监管立场与政策导向，避免对可能存在的不当行为产生默示的激励效应。

前述不愿具名律师表示，Manus 案的走向和企业自身选择高度相关。他认为，Manus 团队在方向选择上存在根本性失误。" 2025 年 2 月他们在小圈子里火起来之后，虽然不敢说主动促成，但至少是享受了被塑造成 'DeepSeek 第二 '、中国企业的代表。然而转瞬之间，到了 2025 年 7 月，仅仅因为收到美国财政部的问询和调查——这些还不是具有法律拘束力的法律文件——他们就为了规避 Reverse CFIUS 审查，选择了最决绝的方式：把公司整体搬到新加坡。"

他的判断是，注册地并不是其犯错的核心。" 不要有做题家思维。不论是哪个国家的监管，都不会像一张试卷一样踩点给分，监管是根据每家公司在不同时间段的具体情况进行个案判断的。"

三、20 亿美元如何退回

根据《外商投资安全审查办法》第十二条，国家作出禁止投资决定后，核心要求是限期恢复到投资实施前的状态，消除对国家安全的影响。

据 AIPress 报道，撤销交易涉及多个层面的操作。

股权层面，各方需签署书面终止协议，撤销收购并终止所有配套文件。若 Meta 已完成股权交割，需将持有的 Manus 股权全部转回原股东或境内主体，完成工商及境外主体变更登记。

资金层面，Meta 需将已支付的约 20 亿美元全额退回。原股东收到资金后，需按监管要求完成外汇原路退回、申报外汇监管部门。外汇管理部门将全程核查资金路径，防止以终止交易为名的资金外逃。

数据与技术层面，Meta 需删除所有获取的 Manus 境内用户数据、训练数据、业务数据，出具删除证明并接受核查。Manus 需恢复数据本地化存储，终止所有向 Meta 的技术授权、代码移交，收回核心 AI 技术与算法模型控制权。

若未按要求撤销，监管部门可依法采取罚款、限制境内业务、禁止相关主体开展外商投资活动等处罚。

四、出海逻辑的重构

Manus 案的影响，已经超出了这一家公司的范畴。

此前，外界曾预判对此次交易可能存在多种路径，包括部分批准、附条件批准，或者交易算进行但将所有所得全部罚款。最终，监管部门选择了最彻底的一种：禁止投资，要求撤销。

普遍认为，这本身就是一种信号。有观点认为，这是中国在 AI 领域主权管辖的一次明确表态。

一位接近 Manus 的投资人告诉我们，AI 公司被国内外的巨头科技公司收购对投资人来说是很重要的一种退出手段，但现在这条路出现了政策风险，未来如何退出是一个问题。但是，他认为，就产业实质来说，Manus 事件对 AI 出海项目估值逻辑的影响是有限的。" 估值逻辑是一个动态的东西，跟一级市场的水位也有关。Manus 去年的爆火从某种程度上算是一个人为炒作的舆论事件，但相对而言，投资人比公众舆论理性一点，这个事情的影响，最终还是看公司的核心内在价值到底是怎么样的。"

他判断，Manus 事件大概率会让 AI 人才加速地留在国内，并不是被迫，而是基于对国内创业环境的选择， " 对于顶尖人才来说，流动性是不存在的，但凡你要去创业，这个创业一定是归属于一个特定的时间和空间。中国现在这些新一代创业者，作为人群里最聪明的这群人，他们应该具备足够的解读这些事情的能力。"

在国内，过去这段时间 AI Agent 赛道并没有等待 Manus。早在 2025 年 7 月 Manus" 跑路 " 风波发生时，智谱 AutoGLM 就已经在产品形态上对标 Manus 的核心场景。今年龙虾风潮兴起、各家集体卷智能体之后，Manus 独特性进一步被稀释——月之暗面、DeepSeek、腾讯 WorkBuddy 等一批大厂和新锐产品，已经将国产 Agent 的生态位共同填满。

对于未来 AI 出海企业的架构选择，前述匿名律师的建议是：企业必须尽早明确自己的身份。

" 如果确实是要有 ' 研发在中国，销售在海外 ' 的模式，那企业就有可能会不得不变成海外只做销售，不掌握任何核心技术，核心技术仍然留在国内，从而不存在所谓的技术出口或者技术转让问题。只要销售做得足够好，或者主要用开源模型，在海外的融资甚至未来的上市可能都不会有实质性问题。但如果想把研发和销售打包成一个更高估值的故事，那就得真正想清楚到底是一家中国公司还是美国公司，因为这会涉及到中国技术出口管制的问题。" 他表示。

他认为，Manus 事件或将推动技术出口监管规则的细化。" 从法律的角度，我们会期待在 Manus 案件之后，会有一些更明确的关于技术出口哪些能做、哪些不能做的更细化的规则和先例，这会对未来做类似的交易有更强的参考性。就像滴滴事件之后，中国证监会的境外上市备案变成了一个实质性的审查流程，Manus 案件可能也会类似——过去技术出口申报大部分企业都不去做，但 Manus 案件之后，大家都会觉得这个非常重要，必须要去做。"

据他了解，目前并不是只有 Manus 一家公司遇到了类似的合规审查。他表示，" 积极配合监管、建构与监管部门之间的信任，才是最好的解方。"

这里的“飞翔之旅”通常用来概括一类带有“离地”“滑翔”“俯瞰”的户外项目，比如滑翔伞、伞降体验、热气球、动力伞，甚至一些高空秋千与索道项目的组合线路；而“冒险体验”强调的，是跨过心理门槛，同时把风险控制在可管理的边界里。把概念弄清楚，才能让“自由翱翔”从一句话落到一次安全、舒适、值得回味的经历。

“飞翔之旅”到底是什么：从想象到现实的落差

不少人第一次听到“飞翔”，会以为像电影里那样随心盘旋。现实更接近“在规则里获得自由”：你可以在教练或设备允许的范围内看风、看云、看地形，感受升力与失重，但路线、起飞窗口、落点选择都会受到天气与场地条件的限制。

常见的落差主要有三类：第一是时间感，真正的空中停留可能只有几分钟到二十多分钟，更多时间花在等待风况、装备检查和交通接驳上；第二是身体感，有人以为会像坐飞机一样平稳，实际会遇到明显气流带来的抖动与转向；第三是“可控感”，双人滑翔伞、动力伞等项目通常由持证人员操控，体验者更多是参与而不是“驾驶”。

选择项目时最容易忽略的差异：高度、速度与参与度

同样都叫“飞翔”，体验差别可能非常大。选择时别只问“刺不刺激”，更要确认高度、速度、参与度，以及对体能的要求。下面这张表可以帮助你快速对齐预期：

体验类型	主要感受	适合人群	常见限制与注意
双人滑翔伞	乘风滑行、转弯俯冲、视野开阔	想要“像鸟一样漂浮”的人	受风况影响大；起飞需短距离助跑
动力伞	发动机推力更稳定、可控性强	想减少“等风”的人	噪音更明显；场地要求相对固定
热气球	缓慢上升、平稳观景	怕失重但想看日出的人	多在清晨；风大易取消
高空秋千/索道组合	瞬间失重、摆幅冲击强	追求“肾上腺素”的人	对心脏、颈腰更挑剔；拍摄更容易丢手机

很多误区来自把“刺激”等同于“飞翔”。如果你更在意俯瞰和滑行感，滑翔伞或动力伞更接近“翱翔”；如果你只是想挑战恐惧，高空摆荡类项目更直接，但那种“飞”的质感并不一样。

真实会遇到的情况：等风、临时取消与身体反应

相关搜索里最常见的吐槽，往往集中在三个字：等、变、晕。等待风况是常态，尤其是山地滑翔伞；临时取消也不一定代表“体验差”，很多时候反而说明执行更谨慎。把行程排得松一点，心理预期放在“当天可能飞、也可能不飞”，整体体验会轻松不少。

身体反应方面，常见的是耳压变化、胃部不适、手心出汗和轻微眩晕。很多人以为“我不晕车就不会晕”，但空中转向、俯冲对前庭的刺激并不一样，尤其在教练为增加刺激而连续盘旋时更容易不适。更稳妥的做法是提前说明自己偏“观景型”还是“刺激型”，把强度控制在可接受范围内。

安全与边界：哪些细节比“胆子大”更重要

“自由翱翔”的前提，是边界清晰。真正需要你做的往往不是逞强，而是配合流程并做好自检：

第一，衣着尽量利落，避免围巾、长带子、过长外套被挂扯；鞋子优先选择抓地力好的运动鞋，不建议穿拖鞋或硬底皮鞋。

第二，别把拍摄当成主任务。起飞和降落最容易手忙脚乱，手机、相机一定要有可靠固定方式，并提前确认是否允许携带、如何携带。

第三，身体状态别硬撑。感冒鼻塞会让耳压更难受，睡眠不足更容易眩晕；有心血管问题、癫痫史、近期手术或脊柱相关问题的人，应谨慎评估，必要时直接放弃。

还有个常见误区是“越高越安全”或“越低越安全”。高度不是单一指标，更关键的是场地开阔度、风况稳定性、起降区域条件，以及执行人员的判断。与其纠结高度，不如把注意力放在流程是否严谨、沟通是否清楚、临场是否敢于取消上。

把体验变成回忆：沟通、节奏与落地后的安排

想让这趟“飞翔之旅”不止是一次打卡，沟通最好做在前面：你希望安静观景还是接受适度俯冲、能否在空中短暂“放手”拍景、是否容易紧张，都可以提前讲清楚。

节奏上，第一次体验不要把当天行程排满。落地后不少人会短暂处在“兴奋和疲惫并存”的状态，留出缓冲时间更舒服，也更安全。

当你把预期从“我一定要飞到最爽”调整为“在合适天气里完成一次稳定飞行”，那种贴近风与云、又能清晰听见自己心跳的瞬间，反而更接近标题里说的自由与冒险。真正的翱翔不是失去边界，而是在边界之内，获得一种难得的轻盈。

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✡️黄✡️色✡️甘✡️雨介绍

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以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

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相关介绍

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更新内容

一、内存泄漏问题处理更完善

二、增加缓存管理入口，一键清理更轻松

三、新增双指缩放支持

四、优化场景语音触发机制

五、优化因果推理类题目的反馈机制

六、支持谜题失败时自动记录错误路径