汤臣倍健(失去)的五年：董事长检讨错失机会总《经理》年薪却【涨到】900万,色猫app官方入口：色猫app下载与使用体验

文 | 白雪

近日，汤臣倍健（300146.SZ）发布 2025 年度业绩报告。财报显示，公司全年营业收入 62.65 亿元，同比下滑 8.38%；归属于上市公司股东的净利润 7.82 亿元，同比增长 19.81%。营收利润 " 一降一升 "，构成了这家中国最大膳食营养补充剂企业，过去一年的业绩底色。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

拉长时间轴看，62.65 亿元的营收规模，已回落至 2020 年水平（彼时全年收入为 60.95 亿元）；7.82 亿元的净利润，也不过与 2017 年的 7.66 亿元，基本持平。

一家成立三十年的行业龙头，在收入和利润上 " 兜了个圈 "，回到了原点。

营业总收入，图源：富途牛牛 PC 端

净利润，图源：富途牛牛 PC 端

值得注意的是，两年前，公司还站在截然不同的位置。

2023 年，汤臣倍健营收冲上 94.07 亿元的历史高点，距 " 百亿营收门槛 " 仅一步之遥。

彼时，董事长梁允超在致股东信中信心十足，判断中国膳食营养补充剂（VDS）新周期开启，预言将出现更多品类、更多品牌的高增长机会。

汤臣倍健旗下品牌，图源：汤臣倍健 2025 年度报告

此后两年，公司营收急速下行：2024 年同比下降 27.3% 至 68.38 亿元，2025 年再降 8.38%。

对此，梁允超在今年披露的《2026 汤臣倍健董事长致股东信》中坦言：" 汤臣倍健错失了自己提出的新周期开局，也错失了 2023 年最好的调整机会。"

他将外部原因归结为 " 医保政策、购买力下降带来药线 VDS 整个品类持续大幅下挫 "，但同时强调内因是主，即 " 跨境 × 抖音新周期主要增量和势能渠道的缺失 "。

" 急挫比温水煮更让人顿醒 "，是这位掌舵者面对失速时难得直白的表述。

渠道端的压力，在数据上有更具体的呈现。长期以来，药店与商超是汤臣倍健最重要的收入来源，线下渠道占比在 2022 年曾达境内收入的 61.14%。

到 2025 年，境内线下渠道全年收入仅 25.21 亿元，同比大幅下滑 19.34%，且这一表现还是建立在渠道成本同比压缩 10.16% 的基础之上。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

与此同时，境内经销商数量从 2024 年的 738 家降至 588 家，减少 150 家，降幅超过两成。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

本应承接线下流量的线上渠道，同样未能扮演 " 救场 " 角色。

2025 年，汤臣倍健境内线上渠道收入 12.53 亿元，同比仅微增 2.54%。

汤臣倍健线上渠道的疲软，折射出的是更深层的市场份额流失。近年来，以诺特兰德为代表的新兴品牌，凭借 " 低价 + 流量 " 的打法，在线上市场迅速崛起。

图源：诺特兰德抖音旗舰店

公开资料显示，诺特兰德运营主体山东斯伯特生物科技有限公司自 2018 年成立，2021 年营收即突破 24 亿元，2022 年进一步突破 40 亿元。

在以抖音为首的内容电商平台上，诺特兰德与逾 50 万名达人合作开展网络分销。据悉，其中 70% 为粉丝不足 10 万的腰尾部达人。

凭借这一打法，诺特兰德持续占据保健食品类目前列，并于 2025 年获得 "2021-2024 年连续 4 年膳食营养品全国销量第一（按销量件计）" 认证。

相比之下，" 价格差距 " 是两者竞争最直观的注脚。

以维生素 C 产品为例，汤臣倍健同等规格的产品建议零售价 138 元，而诺特兰德同等剂量产品的售价仅约 25 元，相差逾 5 倍。

这一价格鸿沟，在内容电商重塑消费决策的当下，直接影响着年轻消费群体的选择。

当然，诺特兰德自身也并非没有隐忧，2024-2025 年，其旗下产品 " 维生素 C+ 维生素 E+ 烟酰胺微泡球 "" 牡蛎锌镁硒片 " 先后被山东省及国家市场监管总局通报，存在成分含量不达标问题，品控短板有待正视。

那么，对于汤臣倍健来说，其营收连续下滑之下，利润为何还能同比增长 19.81%？

答案藏在费用端。2025 年，汤臣倍健三项核心费用全面压缩：销售费用从 30.31 亿元降至 26.82 亿元，同比下降 11.53%；管理费用从 5.57 亿元降至 5.06 亿元，同比下降 9.19%；研发费用则从 1.49 亿元骤降至 8895 万元，同比下跌 40.15%。

三项合计减少约 4.6 亿元，同比降幅 12.31%，构成了利润改善的主要来源。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

其中，研发费用的大幅削减尤为值得关注。

2025 年研发费用占营收比重仅约 1.42%，而销售费用是研发费用的近 30.2 倍。梁允超在致股东信中强调要 " 聚焦更大的资源在产品研发和创新上 "，但这一表述在资源配置层面，并未找到对应的数字支撑。

与此同时，两大核心募投项目，同步宣告延期：原定 2026 年 6 月完工的 " 数字化信息系统项目 " 与 " 澳洲生产基地建设项目 "，均推迟至 2029 年 6 月，整整延后三年，截至年报披露日投资进度分别为 36.78% 和 69.15%。

公司将延期原因归结为 " 行业渠道格局变化及竞争加剧，业务实际增速未及预期，导致近年产能需求缩减 "。梁允超一面提出 "2026 — 2028 年用三年时间创出收入新高 "，一面在产能投资上踩下刹车，两种信号间的张力耐人寻味。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

在上述背景下，高管薪酬走出了一条方向截然相反的曲线。

年报显示，2025 年公司董事及高级管理人员薪酬合计 3465.54 万元，较 2024 年增加约 1583 万元，同比涨幅约 84%。

具体来看，总经理林志成薪酬从 230.65 万元升至 900.67 万元，同比增约 290%；董事汤晖从 225.28 万元升至 840.13 万元，同比增约 273%，二人薪酬均接近翻了四倍。

董事长梁允超本人薪酬相对较低，从 40.81 万元升至 56.01 万元，同比增长约 37%。

这一涨幅，在 A 股上市公司的横向参照下，显得格外突出。

据上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司发布的《中国企业家价值报告（2025）》，截至 2024 年末，A 股上市公司董事长平均年薪为 133.94 万元，总经理（不兼任董事长）平均年薪为 130.51 万元，同期较上一年还略有下降。

据 Wind 数据显示，2024 年，A 股上市公司合计有 7 位总经理薪酬超 1000 万元，有 85 位总经理薪酬超 500 万元。

图源：时代商业研究院

以此为参照，林志成 900.67 万元的年薪，约为 A 股总经理平均水平的 6.9 倍，虽未跨过千万门槛，但已跻身 A 股总经理薪酬的头部区间；汤晖 840.13 万元亦相差无几。

需要指出的是，上述行业均值为 2024 年数据，与汤臣倍健 2025 年数据存在一个年度的时间差，但量级上的差距仍具有一定参考意义。

图源：汤臣倍健 2025 年 &2024 年 年度报告

对此，公司解释称，非独立董事及高级管理人员薪酬由基本薪酬与绩效薪酬构成，绩效薪酬与公司当年度利润目标达成率挂钩，由于绩效薪酬占比较高，可能导致总薪酬浮动较大。

这一机制设计在制度层面具有一定合理性，但其内在逻辑同样清晰：当利润增长的主要来源是压缩费用而非扩大收入时，以 " 利润 " 为核心的激励机制，客观上也将节省开支的结果，纳入了奖励范围。

展望 2026 年，梁允超在致股东信中宣布以 " 再创业 " 心态全线出击，重点方向涵盖传统电商、兴趣电商、跨境、商超及国际市场。

据华泰证券预测，汤臣倍健 2026 年营收约 69.17 亿元，但归母净利润约 6.9 亿元，较 2025 年实际值下降约 11.8%。

图源：华泰证券研究报告

这一预判点出了汤臣倍健当下最核心的结构性矛盾：若要真正重启增长，就必须加大品牌与渠道投入，而这意味着此前靠节流撑起的利润将承压；若继续守成求稳，增长动能则更难形成。

梁允超在致股东信中有一句表述颇为直白：" 不在‘品牌和产品创新’的餐桌上，就在‘渠道’的菜单上。" 这句话说的是市场竞争的逻辑，但某种程度上，也恰好描述了汤臣倍健当下所处的两难。

过去一年，汤臣倍健选择了省钱来保住利润。2026 年，它能否在加大投入的同时，真正换来增长，只能交给时间来回答。

想判断是否更接近“官方入口”，可以留意几个细节：应用名称是否完全一致；开发者/发行方信息是否长期稳定；版本号与更新日志是否前后连贯；安装包体积是否异常（过小可能是套壳，过大可能夹带不必要资源）；首次启动是否强制跳转外部页面、弹窗是否过于频繁。很多人遇到的“下完发现功能完全不对”，本质上就是装到了同名仿品或聚合壳。

即使来源看起来比较靠谱，安装过程中也常见三类问题：系统拦截、解析/安装失败、安装后闪退。

系统拦截：安卓系统或手机管家提示“存在风险”“未知来源应用”。这并不必然等于恶意，但意味着该来源无法被系统信任链验证。更稳妥的做法是先核对包信息，再决定是否允许安装；不要为了装上就盲目关闭所有安全防护。

解析失败/安装失败：常见原因包括安装包不完整、下载中断、与系统架构不兼容，或旧机型系统版本偏低。相比反复点“重试”，重新下载一遍、清理存储空间、确认机型架构（arm64/armeabi-v7a）往往更有效。

安装后闪退：多发生在权限被拒、系统 WebView 组件异常，或与某些加速/净化工具冲突。可以先按需开启“存储/媒体”“网络”“通知”等基础权限，再尝试清缓存、重启应用；仍不行再考虑卸载重装或更换版本。

不少人会纠结“哪个版本最好用”，但体验差异往往来自平台限制与版本策略，而不只是“越新越好”。安卓端通常更新更频繁、兼容机型范围更广，但也更容易遇到不同品牌系统的权限与后台限制；iOS 端如果存在上架与合规限制，可能会出现功能收敛、版本切换，或需要通过特定方式获取的情况，于是用户体感上就会觉得“同一款色猫app怎么差这么多”。

可以用下面的对照来理解差异点：

维度	安卓端常见表现	iOS端常见表现
安装来源	渠道多，易混入仿冒包	来源相对集中，但受上架策略影响
权限管理	可细分授权，后台限制因品牌而异	权限相对统一，系统限制更强
更新节奏	可能更快，兼容压力更大	可能更稳，但功能变化受审核影响

如果更看重稳定性，通常优先选择“更新节奏正常、版本号连贯、反馈问题少”的版本；如果更看重新功能，更新后不妨先观察一两天再升级，避免踩到新版本的兼容性波动。

在实际使用中，体验好不好往往取决于三个环节：权限给得是否合适、网络是否稳定、内容加载链路是否顺畅。

权限不要一股脑全开：为了省事把所有权限都允许，反而可能埋下隐私与弹窗风险。多数情况下只需要网络与基础存储权限；通讯录、定位、电话等权限如果与核心功能无关，建议谨慎授予。

网络波动容易被误判为“软件不行”：加载慢、图片不出、视频卡顿，先排除网络问题（切换 Wi‑Fi/蜂窝、关闭代理或不明加速器、检查 DNS/系统时间）。尤其是“能打开但内容不刷新”，往往是网络链路异常或被拦截。

缓存与清理要有边界：缓存能提升加载速度，但积累久了也可能导致卡顿或闪退。清理缓存通常有效，但没必要频繁清到把必要资源也一并删掉；出现异常时再清理更合理。

最容易踩坑的地方，是把“能搜到/能下载”直接当成“官方入口”，以及把“提示风险”简单理解成“绝对不能用”或“关掉防护就行”。更稳妥的顺序是：先确认来源是否可信，再核对应用信息与版本连续性，最后在权限与安全上留出余地。

另外，如果遇到必须输入过多敏感信息（例如强制绑定不必要的账号信息、索要短信读取、要求开启无关权限）才能继续使用的情况，就需要提高警惕。体验成熟的应用通常会把授权做成“按需触发”，而不是一上来把权限全要齐。

“色猫app官方入口”这件事，重点不在“快”，而在“准”和“稳”：下到对的包、给对的权限、在合理的网络环境下运行，体验差异往往会立刻显现出来。

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相关介绍

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更新内容

一、添加违规内容自动识别功能

二、新增宝箱 / 抽卡机制

三、提高后台自动任务效率

四、新增好友助战系统

五、修复数据同步延迟的问题

六、强化支付信息安全保护