汤臣倍健(失去)的五年：董事长检讨错失机会总《经理》年薪却【涨到】900万,大声点小S货的逆袭之旅：从低谷到高光的蜕变故事

文 | 白雪

近日，汤臣倍健（300146.SZ）发布 2025 年度业绩报告。财报显示，公司全年营业收入 62.65 亿元，同比下滑 8.38%；归属于上市公司股东的净利润 7.82 亿元，同比增长 19.81%。营收利润 " 一降一升 "，构成了这家中国最大膳食营养补充剂企业，过去一年的业绩底色。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

拉长时间轴看，62.65 亿元的营收规模，已回落至 2020 年水平（彼时全年收入为 60.95 亿元）；7.82 亿元的净利润，也不过与 2017 年的 7.66 亿元，基本持平。

一家成立三十年的行业龙头，在收入和利润上 " 兜了个圈 "，回到了原点。

营业总收入，图源：富途牛牛 PC 端

净利润，图源：富途牛牛 PC 端

值得注意的是，两年前，公司还站在截然不同的位置。

2023 年，汤臣倍健营收冲上 94.07 亿元的历史高点，距 " 百亿营收门槛 " 仅一步之遥。

彼时，董事长梁允超在致股东信中信心十足，判断中国膳食营养补充剂（VDS）新周期开启，预言将出现更多品类、更多品牌的高增长机会。

汤臣倍健旗下品牌，图源：汤臣倍健 2025 年度报告

此后两年，公司营收急速下行：2024 年同比下降 27.3% 至 68.38 亿元，2025 年再降 8.38%。

对此，梁允超在今年披露的《2026 汤臣倍健董事长致股东信》中坦言：" 汤臣倍健错失了自己提出的新周期开局，也错失了 2023 年最好的调整机会。"

他将外部原因归结为 " 医保政策、购买力下降带来药线 VDS 整个品类持续大幅下挫 "，但同时强调内因是主，即 " 跨境 × 抖音新周期主要增量和势能渠道的缺失 "。

" 急挫比温水煮更让人顿醒 "，是这位掌舵者面对失速时难得直白的表述。

渠道端的压力，在数据上有更具体的呈现。长期以来，药店与商超是汤臣倍健最重要的收入来源，线下渠道占比在 2022 年曾达境内收入的 61.14%。

到 2025 年，境内线下渠道全年收入仅 25.21 亿元，同比大幅下滑 19.34%，且这一表现还是建立在渠道成本同比压缩 10.16% 的基础之上。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

与此同时，境内经销商数量从 2024 年的 738 家降至 588 家，减少 150 家，降幅超过两成。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

本应承接线下流量的线上渠道，同样未能扮演 " 救场 " 角色。

2025 年，汤臣倍健境内线上渠道收入 12.53 亿元，同比仅微增 2.54%。

汤臣倍健线上渠道的疲软，折射出的是更深层的市场份额流失。近年来，以诺特兰德为代表的新兴品牌，凭借 " 低价 + 流量 " 的打法，在线上市场迅速崛起。

图源：诺特兰德抖音旗舰店

公开资料显示，诺特兰德运营主体山东斯伯特生物科技有限公司自 2018 年成立，2021 年营收即突破 24 亿元，2022 年进一步突破 40 亿元。

在以抖音为首的内容电商平台上，诺特兰德与逾 50 万名达人合作开展网络分销。据悉，其中 70% 为粉丝不足 10 万的腰尾部达人。

凭借这一打法，诺特兰德持续占据保健食品类目前列，并于 2025 年获得 "2021-2024 年连续 4 年膳食营养品全国销量第一（按销量件计）" 认证。

相比之下，" 价格差距 " 是两者竞争最直观的注脚。

以维生素 C 产品为例，汤臣倍健同等规格的产品建议零售价 138 元，而诺特兰德同等剂量产品的售价仅约 25 元，相差逾 5 倍。

这一价格鸿沟，在内容电商重塑消费决策的当下，直接影响着年轻消费群体的选择。

当然，诺特兰德自身也并非没有隐忧，2024-2025 年，其旗下产品 " 维生素 C+ 维生素 E+ 烟酰胺微泡球 "" 牡蛎锌镁硒片 " 先后被山东省及国家市场监管总局通报，存在成分含量不达标问题，品控短板有待正视。

那么，对于汤臣倍健来说，其营收连续下滑之下，利润为何还能同比增长 19.81%？

答案藏在费用端。2025 年，汤臣倍健三项核心费用全面压缩：销售费用从 30.31 亿元降至 26.82 亿元，同比下降 11.53%；管理费用从 5.57 亿元降至 5.06 亿元，同比下降 9.19%；研发费用则从 1.49 亿元骤降至 8895 万元，同比下跌 40.15%。

三项合计减少约 4.6 亿元，同比降幅 12.31%，构成了利润改善的主要来源。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

其中，研发费用的大幅削减尤为值得关注。

2025 年研发费用占营收比重仅约 1.42%，而销售费用是研发费用的近 30.2 倍。梁允超在致股东信中强调要 " 聚焦更大的资源在产品研发和创新上 "，但这一表述在资源配置层面，并未找到对应的数字支撑。

与此同时，两大核心募投项目，同步宣告延期：原定 2026 年 6 月完工的 " 数字化信息系统项目 " 与 " 澳洲生产基地建设项目 "，均推迟至 2029 年 6 月，整整延后三年，截至年报披露日投资进度分别为 36.78% 和 69.15%。

公司将延期原因归结为 " 行业渠道格局变化及竞争加剧，业务实际增速未及预期，导致近年产能需求缩减 "。梁允超一面提出 "2026 — 2028 年用三年时间创出收入新高 "，一面在产能投资上踩下刹车，两种信号间的张力耐人寻味。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

在上述背景下，高管薪酬走出了一条方向截然相反的曲线。

年报显示，2025 年公司董事及高级管理人员薪酬合计 3465.54 万元，较 2024 年增加约 1583 万元，同比涨幅约 84%。

具体来看，总经理林志成薪酬从 230.65 万元升至 900.67 万元，同比增约 290%；董事汤晖从 225.28 万元升至 840.13 万元，同比增约 273%，二人薪酬均接近翻了四倍。

董事长梁允超本人薪酬相对较低，从 40.81 万元升至 56.01 万元，同比增长约 37%。

这一涨幅，在 A 股上市公司的横向参照下，显得格外突出。

据上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司发布的《中国企业家价值报告（2025）》，截至 2024 年末，A 股上市公司董事长平均年薪为 133.94 万元，总经理（不兼任董事长）平均年薪为 130.51 万元，同期较上一年还略有下降。

据 Wind 数据显示，2024 年，A 股上市公司合计有 7 位总经理薪酬超 1000 万元，有 85 位总经理薪酬超 500 万元。

图源：时代商业研究院

以此为参照，林志成 900.67 万元的年薪，约为 A 股总经理平均水平的 6.9 倍，虽未跨过千万门槛，但已跻身 A 股总经理薪酬的头部区间；汤晖 840.13 万元亦相差无几。

需要指出的是，上述行业均值为 2024 年数据，与汤臣倍健 2025 年数据存在一个年度的时间差，但量级上的差距仍具有一定参考意义。

图源：汤臣倍健 2025 年 &2024 年 年度报告

对此，公司解释称，非独立董事及高级管理人员薪酬由基本薪酬与绩效薪酬构成，绩效薪酬与公司当年度利润目标达成率挂钩，由于绩效薪酬占比较高，可能导致总薪酬浮动较大。

这一机制设计在制度层面具有一定合理性，但其内在逻辑同样清晰：当利润增长的主要来源是压缩费用而非扩大收入时，以 " 利润 " 为核心的激励机制，客观上也将节省开支的结果，纳入了奖励范围。

展望 2026 年，梁允超在致股东信中宣布以 " 再创业 " 心态全线出击，重点方向涵盖传统电商、兴趣电商、跨境、商超及国际市场。

据华泰证券预测，汤臣倍健 2026 年营收约 69.17 亿元，但归母净利润约 6.9 亿元，较 2025 年实际值下降约 11.8%。

图源：华泰证券研究报告

这一预判点出了汤臣倍健当下最核心的结构性矛盾：若要真正重启增长，就必须加大品牌与渠道投入，而这意味着此前靠节流撑起的利润将承压；若继续守成求稳，增长动能则更难形成。

梁允超在致股东信中有一句表述颇为直白：" 不在‘品牌和产品创新’的餐桌上，就在‘渠道’的菜单上。" 这句话说的是市场竞争的逻辑，但某种程度上，也恰好描述了汤臣倍健当下所处的两难。

过去一年，汤臣倍健选择了省钱来保住利润。2026 年，它能否在加大投入的同时，真正换来增长，只能交给时间来回答。

不过，“更大声”并不等于“更强势”。逆袭的第一步，往往是把表达从情绪宣泄，变成清晰、可被尊重的陈述：我需要什么、我拒绝什么、我能提供什么。音量只是外壳，边界才是核心。很多人误以为必须变得“嘴硬”才能赢，结果把自己推向冲突；更有效的方式，是稳定、明确、可复述，让别人知道你不是来吵架的，也不是可以被随意拿捏的。

“小S货”这样的标签带着明显的贬损意味，可能出现在网络口水里，也可能来自熟人的刻薄玩笑，甚至藏在亲密关系的“试探性羞辱”中。它真正的伤害不在字面，而在于会把人拖进自证陷阱：你越急着证明自己不是“那个样子”，越容易被对方牵着走。有人因此开始迎合、讨好、装乖；也有人选择用同样尖刻的方式反击，最后关系更糟，自己更疲惫。

面对这类标签，关键是先分清对方属于哪一种：无意冒犯、习惯性刻薄，还是有意打压。无意冒犯可以当场定调：“这个称呼我不接受，换个说法。”习惯性刻薄则需要把后果说清楚：“再这么叫我，我会结束这次对话/离开现场。”如果是有意打压，就别在对方设置的战场里反复纠缠，把精力收回来，放到真正能让你变强的地方——能力、资源、人脉、作品。因为对方想要的不是沟通，而是你失控。

所谓逆袭，最怕被想象成“一夜翻盘”。更接近真实的蜕变，是一连串小而确定的胜利：先止损，再重建，再放大。很多人之所以卡在低谷，是因为同时在处理情绪、关系、能力三件事，却没有优先级。更现实的顺序往往是：先让生活运转起来（睡眠、饮食、规律），再给关系做减法（远离持续贬损你的人），最后给能力做加法（把一项技能做出可展示的成果）。

下面这张表把“想改变”落到日常动作上，不需要宏大计划，但必须可持续：

阶段	常见表现	更有效的处理方式	容易踩的坑
低谷期	自责、回避、害怕评价	先恢复作息与行动惯性；把目标缩小到“今天完成一件事”	逼自己立刻自信、立刻社交
重建期	开始尝试表达与争取	用事实说话：记录成果、复盘沟通、练习拒绝	用对抗替代表达、情绪化争功
高光期	被看见、机会增多	维护边界与节奏；建立稳定输出与合作规则	过度透支、把高光当成永恒

高光并不是“终于赢了”，而是你开始有了选择：选择做什么、不做什么，选择与谁同行、与谁保持距离。

同一句“大声点”，落在不同场景里做法也会不同。职场里，逆袭更多靠可量化的结果和可见度：让你的贡献被记录、被复述、被呈现。与其在角落里默默加班，不如在关键节点把产出讲清楚——做了什么、解决了什么、带来什么影响。亲密关系里，“大声”更多意味着把需求说具体，把底线说清楚，而不是靠冷暴力或讽刺去争输赢。网络舆论里，最重要的是别把陌生人的标签当成判决书：沉默不等于认输，退出争吵、保留证据、必要时屏蔽拉黑，都是在保护自己的边界。

很多人以为逆袭一定要“赢过别人”，但更常见的高光，是你不再被同一类话术拿捏：别人一句轻蔑，你不再崩溃；别人一次否定，你依然能按计划往前走。

需要警惕的是，别把“变强”误读成“变狠”。这类“从低谷到高光”的故事最容易被浪漫化的部分，就是把痛苦当燃料。但痛苦并不会自动转化为力量，它也可能变成敏感、多疑、攻击性。更稳的逆袭，是情绪更有弹性，关系更会筛选，行动更能持续。

三个常见误区尤其值得避开：第一，把自嘲当成免疫，越自嘲越像默认接受羞辱；第二，把硬刚当作强大，硬刚解决的是面子，解决不了结构性的资源差；第三，把高光当终点，一被夸就放纵，一被冷落就崩盘。高光更像一束灯，照见你走过的路，也提醒你要守住节奏。

这段“逆袭之旅”最终想表达的，或许不是为了“打脸谁”，而是为了把自己救回来：把被压低的声音找回来，把不该背的羞辱还回去，把能掌控的生活一点点稳住。当你不再依赖别人的认可来证明自己，你其实已经站在高光里了。

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别c我了～C烂了～啊～动漫介绍

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别c我了～C烂了～啊～动漫特色

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3. ☀️「塔防游戏」☀️ 光影营养学害羞草补单平台隐藏网站饮食对官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:光影营养学害羞草补单平台隐藏网站饮食对下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V4.4.7.36(安全平台)登录入口💫《光影营养学害羞草补单平台隐藏网站饮食对》是一款非常恐怖刺激的手游，游戏中玩起来十分刺激，在这个游戏中画面都是十分的黑暗的，玩家要在里面进行冒险，里面有一个怪物，你要注意躲避它，还有一些武器可以供你使用击退他们，感兴趣的朋友们快来下载体验吧！

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5. ☀️「博物杂志」☀️ 新婚之夜第一次同房会得白血病吗官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:新婚之夜第一次同房会得白血病吗下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V4.01.5.16(安全平台)登录入口💫《新婚之夜第一次同房会得白血病吗》是一款以剧情冒险为核心的手游,游戏中玩家将探索被诅咒的海盗船,发现各种线索,与怪物和海盗们进行战斗,找到最终的海盗宝藏.感兴趣的朋友可以点进来体验一下.

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9. ☀️「战队百科」☀️ 国产❌❌❌成熟妇麻动漫官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:国产❌❌❌成熟妇麻动漫下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V6.21.95.4(安全平台)登录入口💫《国产❌❌❌成熟妇麻动漫》是一款超级好玩求生挑战冒险游戏，在荒岛里玩家作为幸存者需要收集资源来建造，在这里完成各种任务就能够获得胜利，熟悉橡皮人角色，游戏的玩法十分刺激，还有各种关卡任你玩，感兴趣的话就来下载试试吧！

别c我了～C烂了～啊～动漫下载方式:

①通过浏览器下载

打开“别c我了～C烂了～啊～动漫”手机浏览器（例如百度浏览器）。在搜索框中输入您想要下载的应用的全名，点击下载链接【http://photo.pdqgt.com/】网址，下载完成后点击“允许安装”。

②使用自带的软件商店

打开“别c我了～C烂了～啊～动漫”的手机自带的“软件商店”（也叫应用商店）。在推荐中选择您想要下载的软件，或者使用搜索功能找到您需要的应用。点击“安装”即 可开始下载和安装。

③使用下载资源

有时您可以从其他人那里获取已经下载好的应用资源。使用类似百度网盘的工具下载资源。下载完成后，进行安全扫描以确保没有携带不安全病毒，然后点击安装。

别c我了～C烂了～啊～动漫安装步骤:

🌈☀️☀️第一步：访问别c我了～C烂了～啊～动漫官方网站或可靠的软件下载平台：访问（http://crm.pdqgt.com/）确保您从官方网站或者其他可信的软件下载网站获取软件，这可以避免下载到恶意软件。

🌈☀️☀️第二步：⭐️选择软件版本：根据您的操作系统（如 Windows、Mac、Linux）选择合适的软件版本。有时候还需要根据系统的位数（32位或64位）来选择别c我了～C烂了～啊～动漫。

🌈☀️☀️第三步：🪳 下载别c我了～C烂了～啊～动漫软件：点击下载链接或按钮开始下载。根据您的浏览器设置，可能会询问您保存位置。

🌈☀️☀️第四步：✅️检查并安装软件： 在安装前，您可以使用 杀毒软件对下载的文件进行扫描，确保别c我了～C烂了～啊～动漫软件安全无恶意代码。 双击下载的安装文件开始安装过程。根据提示完成安装步骤，这可能包括接受许可协议、选择安装位置、配置安装选项等。

🌈☀️☀️第五步：⛓启动软件：安装完成后，通常会在桌面或开始菜单创建软件快捷方式，点击即可启动使用别c我了～C烂了～啊～动漫软件。

🌈☀️☀️第六步：🛷更新和激活（如果需要）： 第一次启动别c我了～C烂了～啊～动漫软件时，可能需要联网激活或注册。 检查是否有可用的软件更新，以确保使用的是最新版本，这有助于修复已知的错误和提高软件性能。

特别说明：别c我了～C烂了～啊～动漫软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

别c我了～C烂了～啊～动漫使用讲解

⭐️第一步：选择/拖拽文件至软件中点击“💫添加别c我了～C烂了～啊～动漫”按钮从电脑文件夹选择文件《💫dev.pdqgt.com》，或者直接拖拽文件到软件界面。

⭐️第二步：选择需要转换的文件格式 打开软件界面选择你需要的功能，别c我了～C烂了～啊～动漫支持，PDF互转Word，PDF互转Excel，PDF互转PPT，PDF转图片等。

⭐️第三步：点击【开始】按钮点击“开始转换”按钮， 开始文件格式转换。等待转换成功后，即可打开文件。三步操作，顺利完成文件格式的转换。

进入别c我了～C烂了～啊～动漫教程

1.打开别c我了～C烂了～啊～动漫，进入别c我了～C烂了～啊～动漫前加载界面。

2.打开修改器

3.狂按ctrl+f1，当听到系统“滴”的一声。

4.点击进入别c我了～C烂了～啊～动漫，打开选关界面。

5.关闭修改器(不然容易闪退)

以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

别c我了～C烂了～啊～动漫特点

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相关介绍

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更新内容

一、增强隐私保护机制

二、提升整体稳定性，运行更可靠

三、新增剧情调查记录笔记

四、新增背景故事文献可翻阅

五、增加权限使用历史查看

六、新增节日 / 限时活动