上市九<年首>亏！“民(营日)化第一股”，卖得《动赚》不到,国产麻豆91精品免费观看入口推荐

4 月 27 日晚，拉芳家化（603630.SH）发布 2025 年年报，交出上市九年来首亏的成绩单——全年实营收 8.18 亿元，同比下降 7.92%；归属于上市公司股东的净利润为 -33115 万元，同比大跌 175%。

拉芳，持续掉队

国内洗护市场依旧庞大，但近几年洗护市场已经走向细分赛道的无限竞争，国际品牌下沉挤压，新锐国货异军突起，行业内卷加剧。

在这样的背景下，拉芳家化的问题并非 " 卖不动 "，而是 " 卖不赚 "。

目前拉芳家化的自主洗护品牌主要有 " 拉芳 "、" 雨洁 " 和 " 美多丝 " 等，独家代理海外优质护肤品牌 " 瑞铂希 "。

其中，" 拉芳 " 品牌表现其实颇有韧性，全年销售收入达到 6.57 亿元，同比增长了 2.47%，说明这个核心老品牌虽然算不上强劲增长，但至少稳住了阵脚。但是，另一支柱品牌 " 雨洁 " 的销售收入为 1.04 亿元，同比下降 28.50%。

因主业增长乏力、品牌老化，所以，扶持新品牌、打造第二增长曲线，是近些年拉芳家化一直在努力的方向。但直到 2025 年，拉芳家化依旧 " 新老不接 "，新品牌难以扛起营收大梁，2025 年拉芳和雨洁两个品牌加起来，依旧占到公司总营收的 93% 以上。

从渠道收入构成来看，经销渠道依然是公司主要的销售渠道，实现营业收入 5.40 亿元，占营业收入的比重为 65.97%，同比下降 13.36%；

电商渠道及其他实现营业收入 2.77 亿元，占营业收入的比重为 33.88%，同比增长 4.67%。

虽然拉芳家化依旧依赖传统的经销渠道，但经销渠道传统，且毛利率低。根据年报，经销渠道和电商渠道的毛利率分别为 38.32%、70.06%，而且借助抖音这样的平台，电商渠道能够有效触及更多的下沉市场目标人群。

2025 年，公司砸下了超过 3 亿元的销售费用，比上年又增加了 6.15%，主要用于线上线下广告投放，目的是提升品牌影响力和市场份额。但是，2025 年营收降了将近 8 个点，净利润更是直接掉进亏损区。花大钱但没办成事，这才是最让投资者忧心的地方。

战略摇摆，错失转型良机

如果将时间线拉长，我们会发现拉芳家化的困境并非一日之寒，而是多年战略摇摆与执行不力的累积结果。

回溯到 2017 年，拉芳家化头顶 " 民营日化第一股 " 的光环登陆 A 股，彼时董事长吴桂谦意气风发，视上市为新起点。

然而，上市后的几年里，拉芳家化似乎并未能利用资本市场的力量完成质的飞跃。

面对品牌老化的问题，拉芳家化曾试图通过 " 买买买 " 来寻找第二增长曲线。从收购彩妆品牌 VNK，到布局洗护新品牌 T8，再到豪赌医美赛道投资医美国际，拉芳的动作不可谓不大。

然而，这些跨界尝试大多雷声大雨点小。

VNK 虽然一度增长迅猛，但随后便出现营收大幅下滑；医美业务虽然前景广阔，但短期内难以填补主业的窟窿，且面临监管趋严和市场竞争的双重压力。

战略转型的多元化，反而分散了公司本就有限的资源。

当核心的洗护业务面临外资巨头和新锐国货的夹击时，拉芳家化未能拿出足够有竞争力的产品和技术储备。在研发投入上，拉芳家化常年低于销售费用，和超 3 亿元销售费用相比，是 3219 万元的研发费用，这种 " 重营销、轻研发 " 的模式，在行业红利消退后，弊端暴露无遗。

与此同时，公司原本计划推进的 " 日化产品产供研一体化产业基地建设项目 "，近期宣布延期近一年至 2027 年 3 月。在内部研发和供应链升级这件事上，节奏也在放慢。

" 爱生活 " 能否讲出新故事？

超市货架上，宝洁和联合利华系的海飞丝、潘婷、飘柔、多芬等品牌牢牢占据中高端位置；而电商和新渠道催生的新锐国货品牌，又在下沉市场和年轻人群中快速攻城略地。

上下夹击之下，像拉芳这样定位中端、品牌形象偏传统的选手，生存空间自然被不断挤压。

在一、二线城市的商超里，拉芳的产品往往被挤到货架不起眼的角落；而在线上，流量的获取成本越来越高昂。

从蜂花因 " 哭穷 " 意外翻红，到活力 28 在直播间重生，这些年消费者对老牌国货的情感共鸣确实被点燃过不少次。

对于拉芳家化这家老牌企业而言，情怀是宝贵的资产，但在资本市场上，只有业绩和成长性才是硬通货。

拉芳家化如何在新的消费语境下焕发新生？

首先是产品创新，拉芳家化需要像竞争对手那样，深入研究头皮微生态，推出真正解决痛点的爆品。此外，数字化转型也刻不容缓。拉芳家化必须摆脱对传统经销渠道的过度依赖，真正建立起直达消费者的 DTC（Direct-To-Consumer）模式，通过电商和新媒体与年轻人对话，而不是仅仅把电商当作清库存的渠道。

未来两年，是拉芳家化 " 产供研一体化 " 项目落地的关键期，我们将持续关注。

一个明显的信号是：真正稳定的内容平台很少用“入口推荐”这种说法，更不会靠搜索页里散落的短链导流；相反，那些页面反复强调“免费”“最新”“极速”，往往就是风险提示。

围绕“91”“麻豆”“精品”“免费观看”等关键词的页面，常见风险大致集中在三类。

第一类是扣费与订阅陷阱：表面说免费，实际会在“验证/解锁/防沉迷”等环节诱导你开通自动续费，或通过第三方支付触发小额多笔扣款；有的还把“取消”做得很隐蔽，让人不知不觉被续费。

第二类是恶意软件与权限滥用：以“专用播放器”“加速器”“解码器”等名义让你安装 App，装完后索要通讯录、短信、相册、悬浮窗等权限。轻则广告泛滥、通知轰炸，重则盗号、拦截验证码。

第三类是账号与设备安全：跳转页常用假登录、仿冒页面骗你输入社交账号或邮箱密码；还有通过浏览器扩展、描述文件、企业证书安装包等方式植入后门，后续很难彻底清理。

不少人以为“我只看不下载就没事”，但只要发生跳转、授权、安装，就可能触发风险；甚至有些页面会通过“复制解锁码”“继续访问”等操作，把你一步步带到高危域名或钓鱼站点。

判断这类“入口”是否可信，其实不需要太多技术，抓住几个要点就够了：

- 任何要求先下载 App、先装插件、先开权限才能看内容的“入口”，风险明显更高。
- 广告密度异常、强制跳转、倒计时解锁、反复让你点“继续访问”，基本就是流量变现页。
- 引导手机号注册、要短信验证码、要求绑定银行卡/支付账号，同时还强调“免费看”，高度可疑。
- 标题堆砌“最新版/永久/高清/无广告/入口合集”等词，往往是批量生成的引流内容。

更稳妥的思路是把“找入口”换成“找合规平台/正版渠道”。如果你只是想查某个系列或厂牌信息，尽量用应用商店的正规应用、知名内容平台的站内搜索，或带认证标识的官方社媒账号去辨别，而不是依赖随机聚合页。

如果你已经点进类似“免费观看入口”的页面，优先做的是止损，别抱着“再试一次”的心态继续点：

1) 不下载、不安装、不授予权限；不要输入手机号、验证码、账号密码。
2) 立即关闭页面与后台标签，清理浏览器缓存与网站数据；如果曾允许通知推送，把该站点的通知权限关掉。
3) 若安装过不明 App，先卸载，再用系统自带安全检测或可信安全软件做全盘扫描；同时检查“设备管理器/辅助功能/无障碍/描述文件/企业证书”等是否被异常开启。
4) 怀疑账号泄露时，尽快改密码、开启二次验证，查看近期登录记录；支付平台同步检查自动续费或小额扣款，发现异常及时取消。

场景	高风险信号	立即处理
要求下载“专用播放器/解码器”	安装包来源不明、索要通讯录/短信权限	放弃安装，清权限并扫描
让你“验证年龄/解锁资源”	强制开通会员、自动续费默认勾选	退出支付流程，检查订阅
跳转到仿登录页	诱导输入社交账号/邮箱密码	关页面，立刻改密码+开启 2FA

很多人搜这些词未必是想“违法”，更多只是图省事、想快速找到能看的内容。但“免费入口”往往对应盗版传播、侵权内容，或带明显成人属性的站点集合页，隐私和资金风险远高于省下的那点成本。

更可控的替代方式是：优先选择合规的视频平台与应用商店渠道；如果你关注的是演员/厂牌信息，也尽量只在正规平台的公开信息范围内检索，不去点所谓“合集入口”“网盘直链”“群内分享码”。把目标从“免费”调整为“可控、可退订、可申诉”，实际体验往往更省心：少弹窗、少套路，也更不容易把账号和设备搭进去。

Q：页面说“免注册免费看”，为什么还要验证码？
A：常见目的要么是收集手机号，要么是触发付费订阅。建议不要继续。

Q：只是误点打开页面，会不会中毒？
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同人动漫18❌在线哔咔哔咔介绍

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同人动漫18❌在线哔咔哔咔特色

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2. ☀️「版本百科」☀️ 国产做受❌❌❌高潮久久官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:国产做受❌❌❌高潮久久下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V6.70.48.16(安全平台)登录入口💫《国产做受❌❌❌高潮久久》是一款以宝可梦为题材的手机游戏，玩家在这里可以开启自己抓捕小精灵的旅程哦，这里拥有风格各异的独立世界，各色主题的玩法，还有超级多可爱的小精灵等待你来冒险，快来竞技闯关吧，驯服属于你的宝可梦精灵吧！

3. ☀️「中国技术」☀️ 免费裸体奶头❌视频官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:免费裸体奶头❌视频下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V7.05.4.9(安全平台)登录入口💫《免费裸体奶头❌视频》是一款十分好玩的地牢探险游戏，在这款游戏中玩家可以尽情的体验丰富有趣的探险玩法，多种不同的冒险等你来加入，找到各种关卡的秘密宝藏，击败强大的敌人，快来下载游戏尝试一下吧！

4. ☀️「角色扮演」☀️ 国产做受❌❌❌高潮久久霉霉网站官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:国产做受❌❌❌高潮久久霉霉网站下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V5.2.43.5(安全平台)登录入口💫《国产做受❌❌❌高潮久久霉霉网站》是一款能够让玩家感受精彩冒险的解谜类闯关游戏，在这里拥有丰富真实的游戏场景，以及一个个未知的谜底等你来揭开，游戏中玩家可以随时展开未知的冒险，有趣好玩的游戏剧情等你来体验，喜欢玩就来下载试试吧！

5. ☀️「伦理游戏」☀️ 欧美性⭕⭕⭕⭕XXXX在线播放官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:欧美性⭕⭕⭕⭕XXXX在线播放下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V66.8.1.8(安全平台)登录入口💫《欧美性⭕⭕⭕⭕XXXX在线播放》是一款休闲益智闯关游戏,玩家需要通过控制拉针来成功的把小球导入到瓶口中.超多的关卡内容,上手容易,玩法简单,还有玩家排行榜,感兴趣的朋友欢迎来下载.

6. ☀️「建筑前沿」☀️ ❤️❤️芭蕉视频在线观看官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:❤️❤️芭蕉视频在线观看下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V1.5.9.1(安全平台)登录入口💫《❤️❤️芭蕉视频在线观看》是一款冒险题材的地牢探险游戏，在游戏中为玩家打造一个精致的画面，各种各样的游戏角色在游戏中任你选择，更有超多的游戏副本和关卡，带你体验最精彩刺激的地牢冒险的快感，喜欢的朋友快来2265安卓网下载体验吧！

7. ☀️「地理百科」☀️ 申鹤脸红张嘴流眼泪翻白眼官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:申鹤脸红张嘴流眼泪翻白眼下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V1.24.95.53(安全平台)登录入口💫《申鹤脸红张嘴流眼泪翻白眼》是一款冒险解谜玩法的游戏，玩家在游戏中可以体验更多的精彩谜题，在失落的大陆上进行探索，随着剧情的发展接触更多的谜底，许多精彩的剧情也都可以在这里尽情的感受，喜欢这解谜的玩家一定不要错过！

8. ☀️「游戏报告」☀️ 国家育儿补贴公布最新版官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:国家育儿补贴公布最新版下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V62.6.6.45(安全平台)登录入口💫《国家育儿补贴公布最新版》是一款具有复古风格的冒险闯关的横版动作游戏，以像素的游戏的主要的画风，简单同时又没有减少游戏该有的乐趣，能够让玩家体验到刺激的游戏玩法，自由发挥，喜欢的话就来2265安卓网点击下载吧！

9. ☀️「超星云舟」☀️ 把jiji桶进女班长屁屁里小说官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:把jiji桶进女班长屁屁里小说下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V14.5.2.80(安全平台)登录入口💫《把jiji桶进女班长屁屁里小说》是一款非常有意思的冒险闯关游戏，玩家将在游戏中不断的进行各种非常有趣的战斗，玩家需要不断的拿起武器和怪物进行激烈的战斗，给玩家极大的冒险游戏乐趣，感兴趣的朋友快来下载吧!

同人动漫18❌在线哔咔哔咔下载方式:

①通过浏览器下载

打开“同人动漫18❌在线哔咔哔咔”手机浏览器（例如百度浏览器）。在搜索框中输入您想要下载的应用的全名，点击下载链接【http://car.pdqgt.com/】网址，下载完成后点击“允许安装”。

②使用自带的软件商店

打开“同人动漫18❌在线哔咔哔咔”的手机自带的“软件商店”（也叫应用商店）。在推荐中选择您想要下载的软件，或者使用搜索功能找到您需要的应用。点击“安装”即 可开始下载和安装。

③使用下载资源

有时您可以从其他人那里获取已经下载好的应用资源。使用类似百度网盘的工具下载资源。下载完成后，进行安全扫描以确保没有携带不安全病毒，然后点击安装。

同人动漫18❌在线哔咔哔咔安装步骤:

🌈☀️☀️第一步：访问同人动漫18❌在线哔咔哔咔官方网站或可靠的软件下载平台：访问（http://dongguan.pdqgt.com/）确保您从官方网站或者其他可信的软件下载网站获取软件，这可以避免下载到恶意软件。

🌈☀️☀️第二步：⭐️选择软件版本：根据您的操作系统（如 Windows、Mac、Linux）选择合适的软件版本。有时候还需要根据系统的位数（32位或64位）来选择同人动漫18❌在线哔咔哔咔。

🌈☀️☀️第三步：🪳 下载同人动漫18❌在线哔咔哔咔软件：点击下载链接或按钮开始下载。根据您的浏览器设置，可能会询问您保存位置。

🌈☀️☀️第四步：✅️检查并安装软件： 在安装前，您可以使用 杀毒软件对下载的文件进行扫描，确保同人动漫18❌在线哔咔哔咔软件安全无恶意代码。 双击下载的安装文件开始安装过程。根据提示完成安装步骤，这可能包括接受许可协议、选择安装位置、配置安装选项等。

🌈☀️☀️第五步：⛓启动软件：安装完成后，通常会在桌面或开始菜单创建软件快捷方式，点击即可启动使用同人动漫18❌在线哔咔哔咔软件。

🌈☀️☀️第六步：🛷更新和激活（如果需要）： 第一次启动同人动漫18❌在线哔咔哔咔软件时，可能需要联网激活或注册。 检查是否有可用的软件更新，以确保使用的是最新版本，这有助于修复已知的错误和提高软件性能。

特别说明：同人动漫18❌在线哔咔哔咔软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

同人动漫18❌在线哔咔哔咔使用讲解

⭐️第一步：选择/拖拽文件至软件中点击“💫添加同人动漫18❌在线哔咔哔咔”按钮从电脑文件夹选择文件《💫dev.pdqgt.com》，或者直接拖拽文件到软件界面。

⭐️第二步：选择需要转换的文件格式 打开软件界面选择你需要的功能，同人动漫18❌在线哔咔哔咔支持，PDF互转Word，PDF互转Excel，PDF互转PPT，PDF转图片等。

⭐️第三步：点击【开始】按钮点击“开始转换”按钮， 开始文件格式转换。等待转换成功后，即可打开文件。三步操作，顺利完成文件格式的转换。

进入同人动漫18❌在线哔咔哔咔教程

1.打开同人动漫18❌在线哔咔哔咔，进入同人动漫18❌在线哔咔哔咔前加载界面。

2.打开修改器

3.狂按ctrl+f1，当听到系统“滴”的一声。

4.点击进入同人动漫18❌在线哔咔哔咔，打开选关界面。

5.关闭修改器(不然容易闪退)

以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

同人动漫18❌在线哔咔哔咔特点

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💫2026-04-30 🎗神机妙算🎗【 男生女生一起修修修免费下载 】系统类型:男生女生一起修修修免费下载(官方)官方网站IOS/Android通用版/手机APP(2025APP)【下载次数152037】🌈☀️☀️支持:winall/win7/win10/win11💰💰现在下载,新用户还送新人礼包💰男生女生一起修修修免费下载是一款非常有趣的解谜题材的逃脱游戏，游戏采用火柴人为主题，在游戏中玩家将要发挥自己的聪明才智，帮助火柴人安全的进行逃脱，超多不同难度的游戏关卡，给玩家带来不一样的挑战，喜欢的小伙伴快来下载 吧！

💫2026-04-30 🌈官方背书🌈️【 动漫美女爆❌羞羞动漫在线蜜桃 】系统类型:动漫美女爆❌羞羞动漫在线蜜桃(官方)官方网站IOS/Android通用版/手机APP(2025APP)【下载次数252385】🌈☀️☀️支持:winall/win7/win10/win11💰💰现在下载,新用户还送新人礼包💰动漫美女爆❌羞羞动漫在线蜜桃是一款冒险生存题材的游戏，游戏中玩家将体验到最有趣的生存冒险玩法，收集各种物资，建造自己的生存建筑，想尽一切办法生存下去，非常的有趣好玩，感兴趣的朋友不要错过了，快来下载体验一下吧！

相关介绍

✅️【 同人动漫18❌在线哔咔哔咔】🌈☀️☀️系统类型:同人动漫18❌在线哔咔哔咔(官方)官方网站-IOS/安卓通用版/手机app🌈支持:winall/win7/win10/win11⭐️🦋️⭐️【下载次数77101】💰💰现在下载,新用户还送新人礼包💰同人动漫18❌在线哔咔哔咔是一款解谜题材的迷宫冒险游戏，游戏采用了多种元素融为一体，在这里玩家将体验到最精彩刺激的解谜冒险的快感，超多的游戏关卡在这里等你来挑战探索，可玩性非常的强，感兴趣的小伙伴快来下载体验一下吧！

更新内容

一、精细化道具模型贴图

二、增加累计消费 / 累计充值奖励

三、修复掉线后无法重连问题

四、优化场景切换流畅度

五、优化游戏启动速度

六、增强蓝牙设备兼容性