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白厚善这位先后将两家企业送上市的双料掌门,此刻又站在了一个命运的十字路口。
文 / 每日资本论
" 锂电第一股 " 又麻烦缠身了。
近日,宁波容百新能源科技股份有限公司(下称,容百科技)上空阴云密布——交出了上市以来首份亏损年报,122.67 亿元的年营收同比下滑 18.69%,净利润亏损 1.87 亿元,较上年盈利 2.96 亿元大幅下滑 163.34%,彻底击穿了连续两年净利润下滑后的盈利底线。
还有一个坏消息是,就在这份沉重的成绩单披露前夕,宁波证监局的《行政处罚决定书》已先期送达,因在与宁德时代的合作公告中存在误导性陈述,容百科技及董事长白厚善、时任董事会秘书俞济芸合计被罚 950 万元。那份曾引爆资本市场、宣称 " 超 1200 亿元 " 的巨额供货合同,最终被监管层定性为刻意夸大的误导性内容,而这距离公告发出不过短短三个月时间
需要注意的是,容百科技还发布公告称,拟投资共计约 42.98 亿元建设磷酸铁锂前驱体及正极材料产能。两个项目建成后,公司将拥有年产 34 万吨磷酸铁锂正极产能。这个投资规模接近公司 2025 年全年营收的三分之一,而资金来源以自有资金和银行贷款为主,银行贷款占比约 60%。
一边是上市以来的首次亏损,一边是近 43 亿元的大手笔投资;一边是因误导性陈述被监管重罚,一边是急于布局新赛道的战略押注,容百科技的矛盾操作,背后是其在三元材料景气度回落背景下的焦虑与挣扎,也折射出这家企业长期以来潜藏的深层隐患。
要读懂容百科技,绕不开其灵魂人物——白厚善。这位低调到极少接受采访的企业家,拥有两段传奇的创业经历。1992 年,白厚善作为组长牵头成立了北京矿冶研究总院的一个课题组,这便是当升科技的前身。从最初的电子陶瓷添加剂产品,到 2001 年改制后切入钴酸锂产品研发,白厚善带领团队逐步将当升科技打造成国内锂电正极材料的领军企业,2010 年当升科技上市时,他已成为公司第四大股东,手握超过 500 万股股票,账面财富可观。
但巅峰之下潜藏危机,2013 年,当升科技业绩出现大幅滑坡,净利润从上一年的 3000 多万元骤降至亏损 70 万元,大股东对管理层的不满集中爆发,白厚善被新的总经理取代,最终选择递交辞呈,并套现了手中所有股份,黯然离开了自己一手创办的企业。仅仅一年后,他便通过一系列资本运作,获得了国内最早生产三元正极材料的企业之一——金和锂电的控制权,这家公司后来成为容百科技的前身。
2014 年,白厚善通过资本运作重组宁波金和锂电,创立容百科技,以高镍三元材料为矛,直指行业技术制高点。短短五年间,他通过并购韩国 JS 株式会社、EMT 株式会社等海外标的整合全球资源,引入相关资本,深度绑定客户,在 2019 年 7 月成功登陆科创板,市值一度突破 600 亿元,成为 " 镍电第一股 "。2017 年,容百科技成为国内首家实现高镍正极材料 NCM811 大规模量产的企业。到了 2020 年,容百三元正极出货量 2.6 万吨,市占率 14%,其高镍正极出货量市占率接近五成,位居国内第一,是国内知名的高镍正极龙头企业。
但就如同镍的价格一样,容百科技的遭遇也堪称 " 妖镍 "。2021 年 5 月 27 日,容百科技时任董事长白厚善与时任董事会秘书张媛共同参加了东吴证券的中期策略会,在与 100 余家机构交流时透露了公司产能建设、实际投产及产量等信息,并做出第二、三季度业绩超预期的预测。交流会后,容百科技股价上蹿下跳,于 5 月 28 日上涨 19.99%,于 5 月 31 日上涨 18.94% 并触及异常波动。
上交所经查认定,上述行为严重违反了信息披露公平性要求,影响恶劣,最终对白厚善及张媛予以通报批评。这已是白厚善在信披合规领域的首次 " 踩雷 "。
但这样的经历并未让白厚善等警醒。2026 年 1 月 13 日,容百科技又发布了一份引发巨大市场波澜的公告,宣称与宁德时代签署了磷酸铁锂正极材料采购合作协议,自 2026 年第一季度开始至 2031 年供应预计 305 万吨产品,总销售金额超 1200 亿元。这一天价订单金额接近容百科技 2024 年营收的 8 倍,消息一出立刻引发资本狂欢。
监管部门的调查很快揭开了这份 " 千亿元大单 " 的真实面目:协议并未约定总销售金额,1200 亿元是公司自行估算,且未充分披露测算依据和原材料价格波动风险;采购量并非 305 万吨,而是不低于 305 万吨预测值的 70%,且最终以后续合同为准,公司并未披露这一重要下限;协议有效期至 2030 年而非 2031 年;协议还设置了满足综合竞争力要求的前置条件,公告未予披露。
4 月 10 日,宁波证监局最终认定四项违法事实,容百科技被罚 450 万元,白厚善被罚 300 万元,俞济芸被罚 200 万元。
监管层面的问题只是容百科技困境的一个侧面。更深层的隐忧,藏在这家公司的财报数字之中。
翻阅容百科技多年来的财务报表,不难发现一个令人困惑的现象:作为行业龙头,公司的毛利率始终难以突破行业瓶颈。2016 年至 2020 年间,容百科技销售毛利率均在 20% 以下,IPO 前的 2018 年接近 17%,其余年份皆在 15% 以内。
核心原因是,作为锂电产业链的中间环节,正极材料企业并不直接掌握上游矿物资源,产品定价主要遵循成本加成模式,材料成本占据大头,留给企业的仅仅是微薄的 " 加工利润 "。同时,正极材料行业整体门槛相对不高,低端产能过剩,行业格局分散,企业在面对上下游巨头时议价能力薄弱,导致行业毛利率长期维持在 20% 以下。
耐人寻味的是,容百科技的现金流层面的反差。2025 年公司经营活动产生的现金流量净额为 11.35 亿元,同比增长了一倍左右。本能的问题是,在营业收入和净利润双双下滑的情况下,经营性现金流为何反而大幅增长?
通常出现这样的现象,主要源于销售回款能力增强和应收票据贴现管理优化,但本质上反映的是公司 " 利润下滑但现金流向好 " 的表象。事实上,公司应收账款问题始终是悬在头顶的达摩克利斯之剑。截至 2025 年末,公司应收账款高达 32.72 亿元,而净利润还亏损近 2 亿元。简单说,应收账款高企不仅占用了公司大量资金,也增加了坏账风险,加剧了公司的现金流压力。
海外市场的冲击波也在持续放大。2025 年,公司海外营收增长一倍多至 13.52 亿元,但毛利率为 -1.24%,并未实现盈利。更大的风险或来自美国政策层面——受美国《大而美法案》提前终止《国内税收法典》第 30D 条新能源汽车联邦税收抵免政策影响,美国新能源汽车市场增长近乎停滞。这意味着容百科技原本在韩国的全资子公司或将因此失去所有北美客户。
值得一提的是,站在更宏观的行业视角审视,容百科技所处的正极材料赛道正经历着深刻的结构性变革。随着磷酸铁锂电池凭借成本优势和安全性在动力电池市场占据主导地位,三元材料的增长空间被持续挤压。据统计,2025 年磷酸铁锂材料出货量达 394.4 万吨,同比增长 62.5%,占正极材料总出货量的 79.1%。
容百科技在财报中坦言,受美国政策变化和中国新能源汽车市场增速放缓、磷酸铁锂在中低端车型渗透率进一步提升等因素影响,2025 年全球三元材料市场增速有所回落。这就可以理解,为何容百科技在麻烦缠身的状况下,还要巨资建设年产 34 万吨磷酸铁锂正极产能项目了。
但新业务的培育需要时间和大量资金投入,而容百科技当前所面临的困境是多维度的,这一切构成了容百科技当前的真实图景:一家曾在技术路线上做出前瞻性判断并借此快速崛起的行业龙头,如今正面临主营业务衰退、新兴业务爬坡、资金压力加剧、监管处罚、管理层变动的多重困境。白厚善这位先后将两家企业送上市的双料掌门,此刻又站在了一个命运的十字路口。
现实往往更残酷:宿舍空间狭小、冲突多发生在夜间,证据也不容易固定。一旦对方形成小团体,“1V3”几乎天然处于下风。硬碰硬不仅胜算低,还容易在情绪失控时把口角推向更严重的后果,甚至升级为伤害与处分。
宿舍霸凌的危险不只在“会不会挨打”,更在于它的持续性和封闭性。
第一,宿舍是生活场景,高频接触会让恐惧与压力不断累积,睡眠、学习、社交都会受到影响。第二,三个人更容易形成“口径一致”:栽赃你先动手、把辱骂说成“开玩笑”,在缺少证据时,你往往很难自证。第三,很多冲突发生在深夜或相对无人区域,旁观者少,制止也更难。第四,霸凌者往往会不断试探边界:先冷暴力、孤立、占用物品,再升级到言语侮辱、逼迫转账、强迫做事,最后才发展到肢体冲突。
有人以为“我不理他们就行”,但不回应不等于安全。如果对方已经从“讨厌你”转向“以伤害你为乐”,回避反而可能被他们当作软弱的信号,刺激对方加码。
宿舍霸凌并不一定以拳脚出现,更多是边界模糊但杀伤力很强的方式。比如轮番嘲讽、给你贴标签;故意制造噪音不让睡;抢占床位、桌面、插座;私自翻动、损坏物品;偷拍视频、窥探隐私并传播;逼你承担公共支出或跑腿;用“大家都这样”来合理化;在群聊里围攻,现实里再“补刀”。
| 形态 | 典型表现 | 主要风险 |
|---|---|---|
| 冷暴力/孤立 | 不说话、排挤、集体无视 | 长期心理压力、抑郁焦虑、退缩 |
| 言语羞辱/威胁 | 侮辱、恐吓、逼你道歉 | 冲突升级、被迫让步形成“可欺负”标签 |
| 财物与隐私侵害 | 偷拿、损坏、偷拍传播 | 经济损失、名誉受损、二次伤害 |
| 肢体冲突/围堵 | 推搡、夺物、堵门 | 受伤、严重处分、刑事风险 |
对抗霸凌不是“单挑赢回来”,而是把风险降到最低、把事实固定下来、把问题带出封闭空间。
第一步:优先脱离现场。只要察觉对方有围堵、推搡、抢夺手机等迹象,不要在宿舍里继续争执,把冲突留在狭小空间里只会更危险。尽快去走廊、门厅等人多的公共区域,必要时直接去宿管、保卫或值班老师处。
第二步:留痕,而不是靠吵赢。能用文字和记录解决的,就别让事情停留在情绪对撞上。把时间、地点、经过写下来;保存聊天记录、转账记录、群聊围攻截图;条件允许时,在合法合规前提下记录现场。不同地区和学校对录音录像可能有校规要求,至少要确保用于自我保护和事实澄清,不要随意传播。很多“1V3”难处理,关键就在于最后变成“各执一词”。
第三步:找第三方建立支点。你需要能介入的成年人或明确渠道,比如辅导员、班主任、学院相关负责人、宿管、心理中心、学校保卫。表达诉求时别只说“他们欺负我”,而要把行为说具体:谁在什么时候做了什么,你希望学校采取哪些措施(停止侵害、调整宿舍或床位、纪律处理、禁止接触等)。越具体越容易推动处理。
第四步:把安全安排落到日常。尽量避免深夜单独回宿舍;贵重物品上锁;洗漱、取快递尽量结伴;让可信同学知道你的处境;必要时申请临时住宿或调宿。这不是“示弱”,而是在拆解对方最擅长的“封闭压迫”。
“宿舍1V3”里最危险的误区,是用情绪去硬撞情绪:你觉得被逼到绝境,对方觉得人多势众,于是争吵变推搡,推搡变围殴。哪怕你认为自己是正当防卫,现实中也可能因为证据不足、伤情不清、双方都动手而陷入扯不清的局面,学业与处分风险同样真实。
第二个误区是“私了换安宁”。用钱、请客、道歉换一时平静,往往只会让对方确认你可控、可榨,后续更容易变本加厉。
第三个误区是“忍到彻底崩溃才求助”。越晚越难处理:证据散、情绪乱、叙述不清,学校介入也更被动。只要出现威胁、财物侵害、隐私传播或肢体接触,就不该再把它当作普通矛盾。
宿舍霸凌的核心从来不是谁在嘴上赢了,而是让侵害停止,让你回到能学习、能生活的状态。能调宿就调宿,能隔离就隔离,能纪律处理就走纪律处理。把问题交给制度与流程,而不是交给一场“1V3”的赌气。
如果已经出现明显的人身威胁或伤害,不要犹豫寻求校内保卫、家长等支持;当风险超出校园可控范围时,依法报警同样是保护自己的一种方式。把自己从危险场景里拉出来,比任何“当场赢回面子”都重要。
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🌈☀️☀️第一步:访问爆❌喷水❌洗澡❌动漫视频官方网站或可靠的软件下载平台:访问(http://cdn.pdqgt.com/)确保您从官方网站或者其他可信的软件下载网站获取软件,这可以避免下载到恶意软件。
🌈☀️☀️第二步:⭐️选择软件版本:根据您的操作系统(如 Windows、Mac、Linux)选择合适的软件版本。有时候还需要根据系统的位数(32位或64位)来选择爆❌喷水❌洗澡❌动漫视频。
🌈☀️☀️第三步:🪳 下载爆❌喷水❌洗澡❌动漫视频软件:点击下载链接或按钮开始下载。根据您的浏览器设置,可能会询问您保存位置。
🌈☀️☀️第四步:✅️检查并安装软件: 在安装前,您可以使用 杀毒软件对下载的文件进行扫描,确保爆❌喷水❌洗澡❌动漫视频软件安全无恶意代码。 双击下载的安装文件开始安装过程。根据提示完成安装步骤,这可能包括接受许可协议、选择安装位置、配置安装选项等。
🌈☀️☀️第五步:⛓启动软件:安装完成后,通常会在桌面或开始菜单创建软件快捷方式,点击即可启动使用爆❌喷水❌洗澡❌动漫视频软件。
🌈☀️☀️第六步:🛷更新和激活(如果需要): 第一次启动爆❌喷水❌洗澡❌动漫视频软件时,可能需要联网激活或注册。 检查是否有可用的软件更新,以确保使用的是最新版本,这有助于修复已知的错误和提高软件性能。
特别说明:爆❌喷水❌洗澡❌动漫视频软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件,电脑版需要先安装模拟器,然后再安装APK文件。
⭐️第一步:选择/拖拽文件至软件中点击“💫添加爆❌喷水❌洗澡❌动漫视频”按钮从电脑文件夹选择文件《💫dev.pdqgt.com》,或者直接拖拽文件到软件界面。
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⭐️第二步:选择需要转换的文件格式 打开软件界面选择你需要的功能,爆❌喷水❌洗澡❌动漫视频支持,PDF互转Word,PDF互转Excel,PDF互转PPT,PDF转图片等。
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⭐️第三步:点击【开始】按钮点击“开始转换”按钮, 开始文件格式转换。等待转换成功后,即可打开文件。三步操作,顺利完成文件格式的转换。
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进入爆❌喷水❌洗澡❌动漫视频教程
1.打开爆❌喷水❌洗澡❌动漫视频,进入爆❌喷水❌洗澡❌动漫视频前加载界面。
2.打开修改器
3.狂按ctrl+f1,当听到系统“滴”的一声。
4.点击进入爆❌喷水❌洗澡❌动漫视频,打开选关界面。
5.关闭修改器(不然容易闪退)
以上就是没有记录的使用方法,希望能帮助大家。
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💫2026-04-27 👻低耗运行👻【 男女c🔞黄㊙️❌直播 】系统类型:男女c🔞黄㊙️❌直播(官方)官方网站IOS/Android通用版/手机APP(2025APP)【下载次数958268】🌈☀️☀️支持:winall/win7/win10/win11💰💰现在下载,新用户还送新人礼包💰男女c🔞黄㊙️❌直播是一款非常有趣的动作冒险游戏,玩家将在游戏中不断的进行各种有趣的冒险,玩家需要驾驶着一辆汽车避开或者撞击僵尸,游戏采用了非常有趣的画风,拥有超高的游戏乐趣,感兴趣的朋友快来下载吧!
💫2026-04-27 🔥听觉盛宴🔥【 五月天导航 】系统类型:五月天导航(官方)官方网站IOS/Android通用版/手机APP(2025APP)【下载次数41126】🌈☀️☀️支持:winall/win7/win10/win11💰💰现在下载,新用户还送新人礼包💰五月天导航是一款主打探险冒险内容的手机游戏。全新的星球探索内容,你会遇到非常多奇特的情况,合理的运用手中的道具或者身边的事物来解决问题,探索各式各样趣味的星球内容,你还在等什么呢,赶快来2265安卓网下载试试吧!
💫2026-04-27 🎗签到即送🎗【 蜜桃臂部被❌❌❌羞乳免费网站 】系统类型:蜜桃臂部被❌❌❌羞乳免费网站(官方)官方网站IOS/Android通用版/手机APP(2025APP)【下载次数30863】🌈☀️☀️支持:winall/win7/win10/win11💰💰现在下载,新用户还送新人礼包💰蜜桃臂部被❌❌❌羞乳免费网站是一款像素魔法冒险游戏,在游戏中玩家你要来操控你的角色在这个像素世界中来进行冒险,在这里有着很多的敌人你要来进行消灭,游戏的地图也是非常的大,每个游戏角色都是有着特定的技能,你也要来对他们进行培养,提升战斗力,感兴趣的朋友们快来下载体验吧!
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一、优化多设备同步逻辑
二、新增NPC互动对话选项
三、接入新的AI识别平台API
四、敏感信息脱敏处理更完善
五、更新部分章节背景音乐
六、强化跨平台登录安全
厂商其他下载
安卓应用安卓手游苹果应用苹果手游电脑更多+
多平台下载
Android版 PC版
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