业绩“变脸”，芯动(联科)2026年一季度营收近腰斩、扣《非亏》空,小米 Pro 值得买吗？配置与价格一览

2025 年营收与净利均实现两位数增长的芯动联科（688582.SH），今年一季度业绩 " 变脸 "。

4 月 23 日晚间，芯动联科披露 2026 年一季报。报告期内，公司实现营收 5110.49 万元，同比下降 41.86%；归母净利润为 255.33 万元，同比暴跌 94.25%；扣非净利润为 -241.68 万元，同比由盈转亏、降幅达 106.06%。

此前，芯动联科披露 2025 年年报。公司去年营收、净利润分别为 5.24 亿元、3.03 亿元，同比分别增长 29.48%、36.56%。而且，自公司披露财务数据以来，营收、净利增速均在 27% 以上。

对于业绩变动，芯动联科在一季报里解释称，由于公司客户集中度较高，受终端客户因素及有关政策影响，客户提货节奏波动，营收较上年同期下降，继而导致净利润下滑。为了进一步探究细节，时代周报记者 4 月 24 日多次致电芯动联科，但均无人接听。

北京市社会科学院副研究员王鹏 4 月 24 日下午接受时代周报记者采访时分析称，芯动联科过去数年持续的高速增长，本质上是受益于相关领域国产化的集中放量。当阶段性目标达成、新一代需求尚未规模化衔接时，必然会出现增长失速的惯性下探。

4 月 24 日，芯动联科开盘暴跌，盘中持续在低位震荡，截至收盘跌 13.44%，报收 53.7 元 / 股，总市值跌至 216 亿元左右。

去年四季度就开始业绩下滑

天眼查显示，芯动联科成立于 2012 年 7 月，注册地位于安徽省蚌埠市，2023 年 6 月在上交所科创板上市，是一家 Fabless 厂，主营业务为高性能硅基 MEMS 惯性传感器的研发、测试与销售，主要产品包括 MEMS 陀螺仪和 MEMS 加速度计，主要用于高端工业、石油勘探、测绘、无人系统、高可靠等领域。

△图源：天眼查

自披露财务数据以来，芯动联科始终保持高增长态势。Wind 数据显示，芯动联科 2019 年营收仅 7989.10 万元，至 2025 年底已经翻了近 7 倍，期间同比增速均保持在 27% 以上。净利润增速更快，均保持在 34% 以上。

△图源：Wind

从季度数据来看，芯动联科只有两个季度营收、净利同比双降。2023 年一季度，公司营收同比微跌 0.02% 至 1120.55 万元，净利却暴跌 123.31% 至 -581.97 万元；2025 年四季度，公司营收同比下降 7.77% 至 1.23 亿元，净利润同比下降 23.11% 至 6465.25 万元。

这是否意味着，公司业绩有可能从去年四季度就开始恶化？深度科技研究院院长张孝荣 4 月 24 日向时代周报记者分析称，2025 年四季度是增长转负的拐点，今年一季度只是下滑幅度放大，不是短期季节性波动，有可能构成基本面走弱的延续。

对于一季度业绩下滑原因，财报提到 " 公司客户集中度较高 "，时代周报梳理信息发现，芯动联科的确存在客户与供应商双集中的结构性风险。

2025 年年报显示，芯动联科当年前五名客户销售额合计 4.33 亿元，占年度销售总额的 82.74%；前五名供应商采购额合计 1.07 亿元，占年度采购总额的 67.54%。其中，芯动联科第一大客户贡献 3.19 亿元销售额，占 2025 年销售总额比例高达 60.95%。

而一季报提及的 " 客户提货节奏波动 "，王鹏认为，由于芯动联科客户多处于产业链顶端且具备极强的议价权，其提货节奏受国家重大专项进度、宏观预算执行周期以及终端产品换代窗口的影响。在这种模式下，芯动联科的产值不取决于自身的生产效率，而取决于下游庞大系统的协同节奏，这种节奏的滞后具有典型的行业共性。

盘古智库高级研究员江瀚 4 月 24 日接受时代周报记者采访时则表示，全球半导体供应链安全问题凸显，各国对关键技术和产品的进出口限制趋严，这可能影响芯动联科客户的采购决策和提货节奏。" 这种依赖少数大客户的模式放大了政策与客户行为的冲击。"

此外，芯动联科对 2026 年一季度扣非净利润亏损只解释了一半原因，即收入端的减少；在费用端，公司亦同比同步增长，拖累了业绩。数据显示，公司 2026 年一季度销售费用、管理费用、研发费用分别为 338.28 万元、828.32 万元、3373.76 万元，同比分别增长 14.32%、21.71%、22.09%。

对此，江瀚认为，一季度作为芯动联科传统淡季，营收下滑部分源于 2025 年高基数效应。但三项费用同比增长 20% 多，营收却未同步增长，其投入效率值得商榷。特别是销售与管理费用增长，可能意味着市场拓展效果不佳，未能有效转化为收入，需警惕费用失控风险。

王鹏也指出，对于具备强研发属性的企业，成本端具有极高的刚性。当收入因外部不可控因素大幅收缩，而为了维持核心竞争力的投入无法同步削减时，微小的营收波动都会通过财务杠杆效应被数倍放大，导致盈利能力迅速透支。

二股东既是供应商，又是客户关联方

在芯动联科的核心客户和供应商中，还存在一个信披盲区值得关注。

芯动联科第二大股东安徽北方微电子研究院集团有限公司（下称 " 微电子院 "）既是公司核心供应商之一，又和公司两大客户受同一集团所控制，为关联方。

△图源：芯动联科 2025 年年报

其中，芯动联科 2025 年第二大客户即 " 客户 A" 和 " 客户 B"，年度销售额 5489.76 万元，占公司总销售额的 10.48%。

△图源：芯动联科 2025 年年报

不过，芯动联科以商业秘密为由，对主要客户、供应商及部分研发项目信息豁免披露，因此与微电子院的关联交易未完整披露。

对此，张孝荣分析称，这种模式外界难以核实营收和利润，看不清业绩成色，对中小投资者不太友好，属于典型的信息不透明投资隐患。

先搞清楚你要买的“小米 Pro”是哪条产品线

中文搜索里，“小米 Pro”最容易被混淆：同一时期可能同时存在“小米手机 Pro”“小米平板 Pro”“小米笔记本 Pro”。它们的“Pro”含义并不一样：

手机 Pro：通常强化影像、屏幕素质、性能释放、充电规格，或者外围体验（更完整的通信、振动、扬声器等）。

平板 Pro：侧重大屏观感、扬声器、生产力配件生态（键盘/手写笔）和多任务体验，性能更偏“够用且稳”。

笔记本 Pro：更多是屏幕、做工、散热和接口的综合升级，适合轻办公到中度创作。

如果你只搜了“小米 Pro 值得买吗”，建议先在电商页面或系统设置里确认完整型号（例如 Xiaomi Pad Pro、Xiaomi 14 Pro、Xiaomi Notebook Pro 等）。不同产品线的“值不值”标准差别很大：手机更看影像和长期流畅度；平板更看屏幕与配件总成本；笔记本则更看屏幕、续航与便携之间的平衡。

配置怎么看：Pro 的提升通常落在这几处

参数并不是越大越好。Pro 真正拉开差距的地方，往往更偏体验层面，买前最好对照自己的使用频率来判断。

1）屏幕

Pro 常见升级包括更高亮度、更好的色彩与调光方案、更稳定的高刷表现，以及玻璃与边框带来的观感提升。经常夜间刷剧、长时间阅读、户外使用的人，对这类升级会更敏感；如果主要在室内用、亮度开得不高，体感差异可能没那么明显。

2）性能与散热（持续输出）

即便是同一代芯片，不同机身的散热设计和性能策略，也会让“玩一小时游戏”和“剪十分钟视频”的体验差很多。Pro 往往在散热堆料或性能策略上更激进/更稳，表现为：更不容易降频、触控更跟手、帧率波动更小。轻度使用的话标准版通常足够；重度游戏、长时间导航、拍摄+实时传输等场景，更容易感受到 Pro 的“稳”。

3）影像与外围

手机 Pro 的影像升级要看是否给了更大底主摄、更好的长焦，或更强的视频能力。很多人只盯“像素”，却忽略镜头规格、长焦是否真正好用，以及夜景、人像成片的稳定性。外围方面，扬声器、马达、NFC/红外、Wi‑Fi/信号方案等，也常是 Pro 的差异点——属于天天在用、但不一定会被参数表写得很显眼的部分。

4）充电与续航

Pro 有时电池更大，但也可能被更强的屏幕、更高的性能消耗抵消。别只看电池容量，最好同时考虑自己在不在意充电速度、边充边用的发热表现，以及长时间亮屏的掉电速度。

价格一览：别纠结“最低价”，先锁定合理价差

Pro 值不值得，最终看“价差换来的提升是否与你有关”。在同一代、同定位里，Pro 相对标准版的价差，可以先用下面的经验区间当作判断框架（仅供参考，具体以你看到的机型与当期售价为准）：

产品线	常见对比对象	Pro 相对合理价差（经验）	适合买 Pro 的人
小米手机 Pro	同代标准版/小屏版	800–1500 元	经常拍照录像、玩游戏、在意屏幕与手感细节
小米平板 Pro	同代标准版	400–1000 元	重度追剧阅读、需要键盘手写笔、多任务频繁
小米笔记本 Pro	同代非 Pro/轻薄本	1000–2500 元	对屏幕、做工、性能释放更敏感，有剪辑/修图/多开需求

怎么用这张表：如果你看到的实际价差明显高于区间，就要更谨慎，除非 Pro 有你明确的“独占刚需”（比如更合适的屏幕比例、更强的长焦、更关键的接口/独显等）。反过来，价差落在区间下沿时，Pro 往往更划算；尤其当你计划把换机周期拉长到三四年，体验更不容易过时。

常见误区与购买前注意点

误区一：把 Pro 当成“必然更耐用”

硬件更强不等于续航更好，也不等于发热更低。尤其是手机，性能更强、屏幕更亮，日常掉电反而可能更快。更重要的是持续表现是否稳定，而不是峰值有多高。

误区二：只看首发配置，不看存储组合与版本差异

同一台 Pro，从 8+256 到 16+1TB，差别不只是“能装多少”。长期流畅度、后台保活、视频照片缓存速度，都与存储规格有关。对手机和平板来说，256GB 往往是更稳妥的起点；笔记本则要结合多任务强度，判断是否需要更大 SSD 或更高内存。

误区三：平板 Pro 忽略配件成本

想把平板当轻办公设备，键盘和手写笔的支出经常被低估。很多人买完才发现：主机加上必备配件后，总预算已经接近更高档位的设备。下单前把“主机+必备配件”一起算清楚，才知道 Pro 的溢价到底值不值。

误区四：手机 Pro 只看主摄，不看长焦是否实用

长焦往往是 Pro 最容易拉开差距的部分，但也最容易踩坑：有的长焦只是“有”，有的才是真的“好用”。如果你经常拍人像、舞台、旅游远景，长焦价值很高；如果几乎不拍远处，主摄够强就能满足大多数需求，Pro 的溢价可能就不划算。

到底值不值得买：用三句话做决定

如果你买“小米 Pro”是为了更好的屏幕、更稳的性能释放、更完整的影像/外围体验，并且当前价差处在相对合理的范围内，通常值得上 Pro。

如果你主要是轻度使用，对拍照和屏幕细节不敏感，标准版往往更有性价比。

而当 Pro 的提升点与你的使用频率高度重合（比如频繁拍照录像、长时间高亮度使用、重度多任务），即便贵一点，也更不容易买完后悔。

FAQ

1）同代标准版和 Pro 选哪个更保值？一般来说 Pro 更稳，但前提是入手价差不要太夸张。

2）预算有限但想要 Pro 体验怎么办？优先等价差回落，其次选更合适的存储组合，别为了顶配硬上。

3）平板 Pro 能替代笔记本吗？轻办公可以，但涉及大量输入、多窗口重任务或专业软件时，笔记本通常更省心。

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