(张小)泉，<要造>芯片了？,真实已婚同事露脸：现场真实画面曝光

“拍蒜断刀”风波后陷入持续低迷的张小泉，迎来了转机。

4月17日，张小泉发布公告，张小泉集团的重整投资人确定为杭州富阳瀚朋启琛自有资金投资合伙企业（以下称“瀚朋启琛”）。截至4月22日，合并重整案管理人（即法院指定的浙江京衡律师事务所）已向瀚朋启琛发出中选通知书。

此次收购意味着张小泉或将迎来科技系实控人——科创板芯片公司东芯股份实控人、“芯片大佬”蒋学明。

曾贱卖迈巴赫抵债的张小泉，这次要走科技路线了吗？

张小泉牌匾 图/视觉中国

“芯片大佬”入主

张小泉此次控制权生变的根源，在于其原控股股东张小泉集团及背后的富春控股集团自2022年起陷入深度债务危机。至2026年1月22日，张小泉正式公告变更为“无控股股东、无实际控制人”状态。

债务危机之下，张小泉集团名下的一辆迈巴赫S400被法院强制拍卖，历经多次流拍后于2026年1月以约30万元“贱卖”抵债，事件一度登上热搜。

在这一背景下，被誉为“芯片大佬”的蒋学明，通过重整投资的方式悄然切入这家百年老字号。

蒋学明对张小泉的资本布局可追溯至2025年2月。彼时，由其实际控制的苏州东通信息产业发展有限公司，作为重整基金“杭州富阳瀚朋启琛”的执行事务合伙人，主导了后续的重整棋局。

随着2025年6月17日法院正式裁定受理张小泉集团重整，并在2026年4月确定瀚朋启琛为中选投资人。此次重整若顺利完成，蒋学明负责的瀚朋启琛将间接成为这家百年刀剪上市公司的重要股东。

蒋学明作为业界知名的“芯片大佬”，曾一手创立并推动东芯股份成功登陆科创板，该公司是国内稀缺的中小容量存储芯片设计龙头，目前市值超500亿元。据天眼查App，蒋学明目前关联约20家在业或存续企业，合计注册资本超35亿元。

除了东芯股份，蒋学明还实际控制韩国上市公司Fidelix，并通过东芯股份斥资约2.1亿元入股GPU企业砺算科技，深度绑定AI算力产业链。在《2026胡润全球富豪榜》中，蒋学明父女以120亿元身家上榜。

张小泉宣传海报

值得一提的是，在锁定张小泉第一大股东地位之前，蒋学明于4月上旬斥资约3.84亿元入股休闲零食品牌来伊份，新晋成为其持股10%的重要股东。其资本版图已从单纯的芯片制造，延伸至消费品牌的跨界整合。

而蒋学明在芯片产业的深厚根基，也让市场对张小泉的后续发展带来遐想。

公告发布前后，张小泉股价出现明显异动：公告前连续多日震荡上涨，4月20日复牌后单日大跌10.56%，振幅超13%。

而拉长时间维度，今年4月以来，因市场传言“工业剪刀业务可切入光模块、PCB等制造供应链”，张小泉股价一度大涨。

尤其4月7日至13日，张小泉股价连续五个交易日上涨，累计涨幅达45.65%，其中4月9日、10日、13日三个交易日的累计价格偏离值达31.71%，触发交易异常波动。对此，张小泉澄清称，公司业务与光模块、PCB等电子制造产业无任何关联。

拍蒜断刀，阴影未消

只是，虽然蒋学明拿下了集团重整权，但上市公司的控制权争夺并未结束。

目前张小泉仍处于“无实控人”状态。此前，白兔集团通过司法拍卖及增持，其一致行动人已合计持股29.11%，成为事实上的第一大股东并占据董事会多数。

而蒋学明方通过重整间接获得的股份（约28.23%）在法律程序、持股比例（低于白兔系约0.88%）和时间进度上均处于被动，双方差距微弱。

也就是说，蒋学明方即便完成重整，也只是成为重要股东之一，未来能否真正“入主”董事会，还需与其他资本方进行新一轮博弈。

中央财经大学副教授刘春生对中国新闻周刊解读，蒋学明通过重整平台间接入主张小泉，这种非直接持股的控股模式，可能带来股权结构不稳定、后续资本运作频繁的问题，也容易造成实控责任边界模糊，对上市公司治理独立性、中小股东权益存在潜在影响。

况且，重整本身也存在一定的不确定性。

张小泉在公告中明确提示，瀚朋启琛被确定为中选投资人仅为重整程序的“阶段性进展”，远非最终定局。目前双方仅完成遴选并发出中选通知书，尚未签署具有法律效力的《重整投资协议》。并强调，上述事项不会对上市公司日常生产经营产生重大影响。

实际上，张小泉的困境早于当下的资本危机。2022年，一场因“菜刀不能拍蒜”引发的舆论风暴席卷网络。

据媒体报道，2022年7月，有消费者使用张小泉“龙雀斩切刀”拍蒜时刀身断裂，售后客服回应“菜刀不能拍蒜”引发舆论持续发酵。而时任总经理夏乾良早年“中国人切菜方法不对”的争议言论被翻出，导致品牌形象严重受损。

风波直接影响业绩表现。拉长周期再看，2021年至今，公司归母净利润已从7873.82万元降至2024年的2504.33万元，其间复合增速为-31.72%。Wind显示，2022年至2024年，张小泉归母净利润同比分别下降47.30%、39.48%、0.30%。

中信证券在研报中指出，张小泉当前面临的核心困境在于“行业下行与内部经营调整的共振”。受厨具行业增速放缓、竞争加剧导致价格战频发的影响，公司2024年虽营收微增但盈利明显承压，增收不增利；叠加“拍蒜断刀”等舆情对品牌信任度的长期侵蚀，其老字号溢价能力受损。

不仅如此，自2024年起，张小泉集团因自身借款及为富春控股等关联方提供巨额担保，累计逾期债务本息规模逼近60亿元，直接导致其所持上市公司股份被全数冻结并遭司法拍卖，集团及实控人多次被列为失信被执行人。

张小泉线下门店

“对于业绩疲软、主业增长乏力的张小泉而言，科技资本入局既被市场寄予转型突破的期待，也存在短期炒作与资本套利的风险。投资者需重点警惕重整流程不确定性、跨界经营不及预期以及后续资本运作带来的股价波动风险。”刘春生提示。

不过，张小泉的经营已经出现了改善。公司2025年业绩预告显示，报告期内归属于上市公司股东的净利润预计可达4800万—6800万元，比上年同期增长91.67%—171.53%。

眼下，张小泉走到了发展的十字路口。这家百年老字号能否借助新资本的力量走出经营与治理困境，仍等待时间检验。

（本文不做任何投资建议）

不少人以为“在公共场所拍到就能随便发”。但办公室、会议室、客户现场并不等同于真正意义上的公共空间；即便是在商场、餐厅等公共区域，清晰露脸再配上“已婚同事”“现场曝光”这类引导性文字，也可能触及肖像权、隐私权或名誉权的边界。更现实的是，一旦内容在群聊、朋友圈、短视频平台扩散，删除成本极高，二次传播也很难追溯。

判断是否“过界”，可以把问题拆成三步：拍摄是否合理、使用是否合规、传播是否造成损害。拍摄层面，工作记录、宣传素材、会议留档通常具有合理性，但一般应明确告知或取得同意；使用层面，若仅用于内部存档或业务交付，且权限受控，风险相对可控；传播层面最容易出事的，往往是“带节奏的文案”和“未经授权的公开发布”。

下面这张表便于快速梳理常见场景的风险点：

场景	典型做法	主要风险
会议/培训录像	录屏后发到外部群聊	未经授权传播，泄露个人信息与工作信息
团建合影/视频	公开视频并点名“已婚同事”	肖像权、名誉风险，可能引发社交关系破裂
客户现场拍摄	画面包含胸牌、工牌、工位	个人信息泄露与商业信息泄露叠加
监控画面	拍屏转发“现场真实画面曝光”	取证与传播混在一起，极易越界

常见误区主要集中在两点：一是“我没赚钱就不算侵权”，但是否盈利并不是判断的唯一标准；二是“我只是转发”，转发同样可能造成扩散，甚至被认定为共同侵害，至少也可能触发平台处置或公司纪律风险。

如果你正是被“真实已婚同事露脸：现场真实画面曝光”波及的人，处理顺序建议是：先止损，再取证，再沟通。与其在群里对骂，不如先确认传播范围——在哪个平台、哪些群、是否出现姓名/工牌/部门信息，配文是否带有暗示或指控。随后做轻量取证：保留链接、截图、发布时间、评论区的引导性言论，但不要为了“反击”再二次转发扩散。最后分层沟通：先联系发布者要求删除、澄清并停止传播；涉及公司场景的，可同步向HR或合规/行政反馈，请求内部清理与提醒。

若对方拒不删除或持续散播，通常有两条更现实的路径：平台投诉和公司纪律处理。平台侧一般关注“未经授权使用肖像、骚扰、造谣引导”等；公司侧更关注“违反员工行为规范、泄露信息、造成负面影响”。至于是否走法律程序，需要结合损害程度与可识别性判断：如果只是模糊合影、无姓名无指向，维权成本可能高于收益；但若明确指名道姓，配合“已婚”“出轨”等指控，或已经造成明显工作影响，就不宜拖延。

很多办公室风波并非当事人挑起，而是旁观者“好心转发”“求锤求证”把事情推大。对同事来说，最稳妥的做法是：不下载、不保存、不二传；群里出现相关内容时及时提醒停止传播；避免用“你老公/你老婆知道吗”这类话刺激对立。对管理者而言，重点也不在“谁对谁错的情感故事”，而在信息治理：明确拍摄与发布规则、会议直播与素材管理权限、团建摄影的告知与打码流程，以及对恶意传播的纪律后果。

尤其要警惕“以取证为名传播”。“我发出来让大家看看”不是取证；真正的取证是保留原始信息，并提交给平台或公司按流程处理，而不是把内容再放大一次。

减少“现场真实画面曝光”类事件，核心是降低可识别信息、减少随意公开。个人层面，尽量避免工牌、屏幕、客户资料入镜；不要在群里随手发送带清晰正脸的偷拍视频；团建合照发布前先征得同意，或统一打码。公司层面，可将会议录像默认仅内网可见、外部传播需审批；活动摄影设置“可公开/仅内部”两套素材；在短视频拍摄高发区域做清晰提示，尤其是工位区、客户区和涉密区。

“真实已婚同事露脸：现场真实画面曝光”之所以容易引发关注，是因为它把“可识别的脸”和“高敏感的婚姻身份”强行捆绑，极易造成误读与伤害。无论你是当事人还是围观者，与其争辩，不如及时止损、控制传播，把事情拉回规则与边界之内。

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