<华谊>兄弟，变《难兄》(难弟),纵情快感：尽情释放的愉悦体验

一笔 1140.52 万元的债务，成了压垮华谊兄弟的最后一根稻草。

2026 年 4 月 15 日，债权人北京泰睿飞克科技有限公司以 " 不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力 " 为由，向法院申请对华谊兄弟进行重整及预重整。

8 天后，4 月 23 日晚间，华谊兄弟发布公告，公司收到浙江省金华市中级人民法院作出的（2026）浙 07 破申 2 号《决定书》、（2026）浙 07 破申 2 号之一《决定书》，法院正式决定对公司启动预重整程序。

法院正式决定对华谊兄弟传媒股份有限公司启动预重整程序

这意味着，这家曾头顶 " 中国影视娱乐第一股 " 光环、最高市值约 900 亿的商业帝国，因无力偿还千万债务，在法律意义上正式步入了破产审查阶段。

若后续重整失败，公司将存在被宣告破产并终止上市的风险。针对此事，盐财经记者多次拨打其年报披露的联系电话，始终无人接听。

从当年的众星云集到如今的破产审查，华谊兄弟的起伏几乎浓缩了中国影视行业过去 30 年的繁荣与幻灭。当属于华谊兄弟的时代真正走向落幕时，不免令人唏嘘——这不仅是一家上市公司的财务崩盘，更像是一段时代的落幕。

困局

华谊兄弟的债务，源于一场广告合同纠纷。

早在 2025 年 9 月，北京市朝阳区人民法院就已判决华谊兄弟支付欠款，但公司始终未能履行。直到 2026 年 4 月，债权人申请重整并获法院受理，华谊被正式推至破产边缘。

风险早已在各个层面显现。公告显示，截至今年 3 月，华谊兄弟及其子公司涉及的未履行债务纠纷已达 20 起，覆盖影视制作、广告服务、影院租赁、工程装修等多个领域。

账面数据一片狼藉。2025 年前三季度，华谊兄弟仅实现营收 1708.54 万元，亏损却高达 2831.95 万元；负债总额超过 7 亿元，净资产为 -2.45 亿元，处于严重的资不抵债状态；现金流也几近枯竭，截至 4 月初，公司 34 个银行账户被冻结，其中 22 个账户余额不足 1000 元。

华谊兄弟 2025 年前三季度的营收情况

华谊曾试图通过爆款剧集自救。

2026 年初，古装剧《逐玉》热播，其出品方之一的浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司由华谊控股 49.25%。以行业测算的《逐玉》综合收益 8 亿元来计算，华谊有望从中分得 8000 万至 1.5 亿元的收益。

可惜的是，这部剧一度陷入争议。一方面，数据一路走高。云合数据显示，其市占率最高达到 55.1%，开播第二天就超过了《狂飙》第四天的纪录，上线 6 天即成为首部在腾讯视频和爱奇艺双平台联播且热度同时破万的剧集。

但另一方面，争议也随之而来。" 网友举报逐玉收视率造假 "" 粉底液将军为何会激起群嘲 " 等话题接连登上热搜，豆瓣评分仅 6.4 分，不少观众直言剧情离谱、人设空洞、演技生硬。

张凌赫饰谢征 /《逐玉》剧照

更现实的是，在累计亏损超过 85 亿元的背景下，即便有流量演员的加持，也注定救不了华谊。

华谊兄弟选择的另一条自救路径是短剧。

2024 年下半年，公司匆忙切入短剧赛道，设立 " 华谊兄弟火剧 " 厂牌，上线了与触摸合作的《拿什么拯救你我的弟弟》，但第三方平台 WETRUE 数据显示，其热度仅为 53.2 万；此后推出的《凤吟九霄》《抱歉我拿的是女主剧本》等短剧，热度均未突破百万，与千万播放量的头部短剧存在明显差距。

王忠磊在全员信中坦言：" 短剧尚不足以成为第二增长曲线，华谊仍在渡劫。"

如今，王忠军、王忠磊的持股比例已降至 8.26%，且全部处于冻结状态。由于债务逾期，兄弟二人多次收到限制消费令，被禁止乘坐高铁及入住星级酒店。4 月 3 日，王忠磊持有的 1130 万股股份再遭司法拍卖，控制权已岌岌可危。

截止 2026 年 1 月 23 日，华谊兄弟的持股情况 / 图源：企查查

市场信心也持续流失，4 月 27 日，截至收盘，华谊兄弟股价报 1.83 元 / 股，最新市值 50.77 亿元，较巅峰时期蒸发超 90%。

荣耀

回望 30 年前，华谊兄弟曾是行业标杆。

1994 年，留美归来的王忠军创办了华谊广告，这是华谊兄弟的前身。到 1997 年，公司年销售额达到 6 亿元，进入中国十大广告公司行列。1998 年，王忠军投资的首部剧集《心理诊所》获利 400 多万元，回报率约 90%，这让他决定正式进军影视投资。

同年，王忠军结识了处于创作巅峰的冯小刚。彼时冯小刚刚凭借《甲方乙方》开创了 " 贺岁档 " 概念。

1999 年，双方合作的《没完没了》收获 3300 万元票房，华谊通过独家广告代理获利 1000 多万元。从此，华谊兄弟开启了深度绑定名导的模式。

王中军、冯小刚、王中磊

此后十余年，华谊兄弟在国产贺岁档几乎占据了主导地位。从 1998 年到 2010 年，华谊与冯小刚共合作 12 部电影，其中《大腕》《天下无贼》《集结号》等 11 部影片，全部跻身年度票房前三。冯小刚的作品贡献了公司电影收入的大半。王忠军曾直言，" 华谊的天下，有一半是冯小刚打下来的 "。

除了电影，华谊还联手王京花成立了国内首家专业艺人经纪公司，旗下曾拥有李冰冰、周迅、黄晓明等上百位艺人。同时，华谊组建音乐公司，签下张靓颖、尚雯婕、陈楚生等歌手。至此，华谊形成了涵盖艺人经纪、影视制作、音乐产业及广告业务的产业链条，不断向市场输出作品与明星。

2009 年，华谊兄弟在创业板挂牌，成为 " 中国影视娱乐第一股 "。5 年后，公司迎来鼎盛期。2014 年，华谊完成 36 亿元募资，吸引了阿里创投、腾讯、平安资管和中信建投等资本集体入股。同年，公司举办 20 周年庆典，成龙、刘德华等大半个娱乐圈的明星到场助阵。11 月，王忠军还在纽约苏富比拍卖行以 3.77 亿元人民币拍下梵高油画《雏菊与罂粟花》，华谊的品牌声望在那年达到了顶点。

2009 年 11 月，王忠军拍下梵高油画《雏菊与罂粟花》

2015 年，公司市值一度突破 900 亿元，当年净利润约 9.76 亿元。直到 2016 年，华谊仍凭借《寻龙诀》和《老炮儿》收获近 26 亿元票房，稳坐行业头把交椅。那是资本与名望交织的顶峰，也是华谊在行业内最后一次处于领先位置。

败局

华谊兄弟的崩塌并非一日之寒。

2014 年，在公司如日中天时，王忠军提出 " 去电影化 "，计划将华谊转型为 " 迪士尼式的综合娱乐集团 "。此后，公司在苏州、长沙、海口等多地打造电影小镇。

长沙华谊兄弟电影小镇

然而，实景娱乐属于重资产、长周期行业，华谊缺乏房地产开发经验和专业主题乐园运营经验。这些项目不仅没能带来预期收入，反而成了巨大的出血点。

以 2018 年开业的苏州华谊影城项目为例，总投资 35 亿元，开业后连年亏损，最终在 2024 年进入破产重整，资产被公开拍卖。对重资产的盲目投入，直接抽干了影视主业的资金。

商业模式上，华谊则通过高溢价收购明星公司来绑定未来业绩。2015 年，公司先是以 10.5 亿元收购冯小刚持股、资产为负的东阳美拉 70% 股权，又以 7.56 亿元拿下刚成立一天的东阳浩瀚，其核心股东包括陈赫、李晨、郑恺、冯绍峰等当红明星。

2014 年华谊兄弟 20 周年，多位明星参加盛典

这些交易看似锁定了明星资源，实则将公司命运与明星个人信誉高度绑定。

这让华谊兄弟没有预料到的是，这种模式带了两个问题。其一，长期依赖固定人脉、拒绝工业化、不培养新人，导致核心能力彻底枯竭。其二，其抗风险能力极其脆弱。

最典型的就是，2018 年，一场围绕《手机 2》的税务风波，成为华谊兄弟由盛转衰的分水岭。

事实上，隐患早在 2003 年就埋下了。当年，《手机》上映，葛优饰演的主持人 " 严守一 " 因婚外情陷入事业与家庭双重危机。由于剧情设定与当时家喻户晓的《实话实说》高度相似，外界普遍认为影片影射了主持人崔永元，也由此给崔永元带来了长期的舆论压力。

2018 年，崔永元发微博称某演员拍戏签一大一小两份 " 阴阳合同 "

2018 年 5 月，冯小刚宣布重启《手机 2》，矛盾被再次激化。随后一个月内，崔永元接连曝光 " 阴阳合同 " 和天价片酬问题，引发行业震荡。6 月，受事件冲击，冯小刚口碑受损，范冰冰因税务问题被重罚，华谊兄弟的市值在 4 号单日就蒸发掉了近 23 亿元。这家影视巨头也自此告别高光时刻，转入漫长的下行通道。

与此同时，华谊对内容风向的判断也出现了偏差。

当市场转向科幻、国漫、现实题材时，华谊仍固守传统的商业大片模式。2018 年，受《狄仁杰之四大天王》《鬼吹灯之云南虫谷》等影片票房不佳影响，华谊遭遇上市以来首次亏损。

由于资金链紧绷，华谊即便后来参与了《流浪地球 2》《你好，李焕英》等爆款项目，但仅能以极小份额跟投。在票房破 54 亿的《你好，李焕英》中，华谊分得的收益仅约 1000 万元。而与公司深度绑定的冯小刚，在 2025 年交出的新作《向阳 · 花》票房，上映 10 天累计票房仅 1.45 亿，最终票房约 2.3 亿元，未达市场预期。

据 2025 年半年报透露，由周星驰导演的《美人鱼 2》已进入后期制作阶段，由冯小刚执导，雷佳音、胡歌主演的《抓特务》已杀青。这些是公司目前为数不多的核心影视资产。但在现有债务压力下，这些项目能否带动公司回正，仍存在不确定性。

华谊失败的一大原因在于，王氏兄弟的商人思维压倒了内容思维。当市场爆发时，他们借势起飞，盲目加杠杆，把电影视作了 " 融资工具 "，却未建立工业化内容体系，一旦红利消退，瞬间坠落。

经典作品《天下无贼》

30 年间，华谊兄弟乘着时代浪潮起步，拍出过《天下无贼》《风声》等经典作品，也亲历了中国影视行业的黄金年代。

30 年后，大银幕依旧光影流转，新的主角还在登场。只是，属于华谊兄弟的那个时代，终究还是在那一千万的债款和清冷的账户余额中，走向了散场。

快感并不神秘。它可能来自身体的刺激，也可能来自情绪的舒展、压力的松动、关系里的亲密感，甚至是完成一件事后的成就与轻松。所谓“纵情”，更像是一种允许自己去体验、去表达、也能随时停下来的能力，而不是不断加码、追逐更强烈的刺激。

“纵情快感”到底在说什么：强刺激≠高质量愉悦

快感是一种高度主观的体验，强度只是其中一维。很多人把“更猛、更快、更刺激”当成核心，结果收获的却常常是疲惫、空虚、反胃，或结束后的情绪回落。

更高质量的愉悦，通常有三个特征：第一，身体是松的，至少不是紧绷和对抗；第二，心理是被允许的，不需要强行压抑、也不必表演；第三，结束后能较快回到稳定状态，不以透支为代价。

“尽情释放”也不等于放弃边界。真正的尽情，是你在体验过程中随时可以调整、暂停或拒绝：不会因为“都开始了”就硬撑，更不会把自己的感受交给外界评价来决定。

常见场景：为什么你想要快感，却总差一点

最常见的落差，往往来自两类情况：一类是“刺激过载”，另一类是“准备不足”。

刺激过载常见于熬夜之后还用高强度娱乐硬顶、不断用更重口的内容追求新鲜感，或在情绪低谷时冲动消费、报复性放纵。短期确实能麻痹压力，但后面往往更空、更累。

准备不足则是另一面：身体没休息好、环境不够安全、关系缺乏信任、节奏太赶，心里还挂着工作消息——这种状态下再想“纵情”，很容易只剩形式，难有真正的松弛。

还有一个经常被忽略的因素是注意力分散。快感很依赖沉浸：频繁切换信息、对身体感受不敏感、过度自我审视，都可能让体验变浅，甚至让人越用力越难进入状态。

处理方式：把“释放”做得更安全、更尽兴

想要更稳定的愉悦，重点通常不是不断加码，而是把前置条件补齐。可以先从最朴素的三件事做起：睡眠、饮食、运动。身体状态决定感受阈值，休息更充分的人，更容易体会到细腻的舒适，不必靠强刺激“硬拉”出来。

其次，给自己留出一点“空”。不管是独处放松、亲密互动还是娱乐活动，都可以提前清掉一部分干扰源：关掉不必要的通知，把空间收拾到不容易分心，预留一段不被打断的时间。

第三是节奏管理。很多人以为“尽情”就是一口气冲到顶，但快感更像波浪，有起有落才更耐久。学会在过程中停一停、慢一点、换一种方式，往往比单点冲刺更容易满足。

如果牵涉到亲密互动，最重要的是边界和沟通。把“我喜欢/我不喜欢/我想试试/我现在不行”说出来，并不是扫兴，而是让彼此更放松。真正的愉悦需要安全感做底座。

追求快感时的误区	更好的替代做法
用更强刺激对抗压力	先修复疲劳与情绪，再选择放松方式
把“忍耐”当成“尽兴”	允许暂停与调整，尊重身体信号
只盯强度，忽略余韵	关注结束后的舒适度与恢复速度
不沟通就期待默契	提前说清偏好、边界与节奏

差异与注意事项：每个人的“快感地图”不一样

每个人的敏感点和舒适区都不一样：有人偏爱安静、缓慢、可预期；有人需要一点冒险感和变化。把别人的经验照搬到自己身上，反而容易生出“我是不是不正常”的焦虑。

更可靠的做法，是摸清并记录自己的“快感地图”：什么时候更容易放松？什么环境更容易沉浸？哪些刺激会让你愉悦，哪些会让你紧张、发虚或空落？把这些线索整理出来，你会更清楚自己真正需要的是什么。

同时也要留意两个信号：一是“必须更强才有感觉”，二是“结束后明显自责或情绪坠落”。前者可能意味着耐受在增加，后者可能意味着你在用快感去填补别的缺口。遇到这种情况，与其继续加码，不如回到生活结构里找原因：压力是否长期无处安放？关系是否缺少支持？你是否把愉悦当成了唯一的奖赏机制？

容易踩的坑：把“纵情”变成对自己的消耗

“纵情”最容易走偏的两种方式：第一，把快感当成一种成绩效，逼自己必须“达到某种状态”；第二，把放纵当成修复，却忽视身体恢复与心理整理。真正的释放往往是轻的、松的，像把握紧的拳头摊开，而不是把油门踩到底。

当你能更早识别自己的紧绷，愿意为愉悦腾出空间，也能在需要时及时收住，快感就会从“偶尔撞上”变成“可以创造”。“纵情快感：尽情释放的愉悦体验”更理想的落点，是在边界清晰的安全感里，把每一次愉悦过得更真、更稳，也更少后遗。

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相关介绍

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更新内容

一、多线程任务调度逻辑优化

二、新增表情包下载功能

三、提升自动化脚本执行兼容性

四、修复NPC对话重复循环

五、增加线索图片放大与比对功能

六、增加了新的开场动画（可跳过）。