(杭州)「《六小》龙」冲【出一】个IPO：赚SaaS的钱，讲AI的故事,欧美动物人物ppt素材模板下载

杭州六小龙 IPO 竞赛中，群核科技终于要在港股率先冲线。

从 2021 年冲击美股、估值一度达到 20 亿美元，到 2025 年转战港股，群核科技的上市之路已经走过四年。

在这个过程中，公司业绩也迎来一个明确拐点。去年 2 月递表时，披露的财务数据仍是多年亏损状态，但最新财务数据披露，2025 年，公司经调整净利润为 5710 万元。

但围绕这家公司的讨论远不止是否盈利，而是如何理解这家公司， 它到底是一家 SaaS 公司，还是一家押注具身智能训练和空间 AI 大模型的空间智能公司？

群核科技联合创始人兼董事长黄晓煌 在朋友圈中写道：" 总被调侃如果不卖英伟达股票用来创业，和创立群核科技的回报，哪个值钱？我觉得，从 GPU 高性能计算到今天具身智能训练，创业一路受到 Nvidia 和老黄的思想的影响是毕生财富。谈钱就没意思了。"

不谈钱当然不行，IPO 的本质，是一场关于未来的定价。一群技术信仰者花了 14 年，做出了一个年收入 8 亿元、市占率 23% 的生意，却需要用一个更宏大的空间智能故事，来说服市场给予它更高的估值。

一、卖掉英伟达股票创业

群核科技的起点，是一段典型的 " 技术找场景 " 的创业叙事。

2007 年，黄晓煌、陈航与朱皓在赴美求学途中相识，三人先后进入伊利诺伊大学厄巴纳 - 香槟分校攻读计算机图形学方向。

黄晓煌毕业后曾入职英伟达担任软件工程师，从事 CUDA 平台开发。2011 年，黄晓煌卖掉英伟达股票回国创业，最初的商业设想是 " 让计算机模拟物理世界 "，试图将 GPU 高性能计算能力转化为面向真实场景的应用产品。

但技术理想很快遭遇现实挑战。团队早期尝试过多个方向，将渲染技术应用于电影特效、展厅设计、人机交互界面等，均因商业化路径模糊或市场需求不足而失败。

2012 年推出的 " 家装宝 " 是一款面向装修设计师的工具软件，但由于 PC 兼容性差、移动端体验糟糕，项目最终夭折。此后团队又尝试聚焦橱柜领域的在线设计工具，但用户群体过于狭窄，同样未能跑通。

转机出现在 2013 年。

团队注意到家居装修行业存在一个明确的痛点：设计师出一张效果图需要数小时甚至数天，而业主希望所见即所得的即时反馈。

群核科技的技术积累恰好能解决这一问题，其专用 GPU 集群可将渲染时间压缩至秒级。2013 年酷家乐上线，核心功能是 "10 秒生成效果图、5 分钟生成装修方案 "，在当时行业平均渲染一张图需数小时的背景下，这构成了颠覆性的用户体验差异。

这一赛道选择的背后有清晰的商业逻辑。家居设计行业存在愿意为效率买单的付费群体，无论是装修公司、家具品牌商还是独立设计师，快速出图意味着更快的客户转化和更高的签单率。

根据招股书数据，酷家乐的付费企业客户从 2014 年的不足千家增长至 2025 年的 47416 家，验证了这一需求的真实性和持续性。

2013 年 12 月，IDG 资本以 200 万美元领投 A 轮；2014 年 GGV 纪源资本领投 B 轮 1000 万美元；此后顺为资本、高瓴、Coatue 等机构陆续进场，累计完成 11 轮融资，总金额约 2.95 亿美元。

投资人的核心押注逻辑是 " 云原生 +GPU 算力 " 对传统本地部署设计软件的技术替代。当设计工作从本地工作站迁移至云端，软件的分发、协作和迭代效率都将发生质变。

然而，该赛道限定了公司的增长边界。群核科技在空间设计软件领域虽以 23.2% 的市占率排名第一，但这一市场的整体规模有限，2024 年中国空间设计软件市场规模仅 33 亿元人民币，即便到 2029 年预计也仅 66 亿元。

原有赛道的天花板清晰可见，这也解释了公司在 IPO 过程中，将自身定位从 " 云设计软件 " 升级为 " 空间智能第一股 "。

二、扭亏为盈的背后

群核科技招股书中最受资本市场关注的叙事，莫过于 " 经调整净利润转正 "。

2025 年，公司经调整净利润为 5710 万元人民币，而此前 2023 年经调整亏损 2.42 亿元、2024 年亏损 7005 万元。

这意味着群核科技已跨越 SaaS 企业最艰难的烧钱阶段，正式步入盈利周期。之所以能够盈利，是由业务增长与费用支出下降共同驱动。

先看业务增长。招股书显示，群核科技的营收从 2023 年的 6.64 亿元稳步增至 2025 年的 8.2 亿元，毛利率更是从 76.8% 攀升至 82.2%。这意味着，公司核心产品在市场依然具备较强的议价能力和规模效应，每一笔新增收入的含金量都在变高。

与收入增长同步，公司研发与销售费用率也大幅下降。

招股书显示，研发费用率从 2023 年的 58.9% 骤降至 2025 年的 35.5%，销售费用率从 53.7% 降至 33.4%。同期，销售人员从 615 人降至 484 人。

具体来看，2025 年研发费用为 2.91 亿元，较 2023 年减少约 1 亿元；销售费用为 2.74 亿元，较 2023 年减少约 8200 万元，两项费用合计减少约 1.82 亿元。

此外，更值得关注的是，群核科技的客户质量指标正出现下滑趋势。

2023 年至 2025 年，公司的整体净收入留存率从 106.1% 降至 98.6%，整体客户留存率从 61.2% 降至 58.4%。企业客户的留存率从 87.4% 降至 79.8%，个人客户的留存率则从 58.4% 进一步下滑至 56.0%。唯有年贡献 20 万元以上的大客户群体，留存率维持在 96.5% 至 98.7% 的高位。

这一分化的根源在于公司近年来主动降低客单价门槛以覆盖更广泛的中小企业。但中小企业预算有限、生命周期短、对价格敏感，天然具有更高的流失率。

尽管大客户留存率维持在 98% 以上，贡献了企业级收入的半壁江山，但这种高度集中也意味着增长的天花板正在压低。毕竟，在房地产下行周期，家居装饰行业作为强周期性产业，头部企业的预算提高空间有限。

目前，大客户的 ARPU 值（每用户平均收入）从 72.9 万元攀升至 85.6 万元。一旦大客户增长乏力，而中小企业的基本盘又因流失率走高，而无法支撑起第二增长曲线，群核科技的盈利成色将面临严峻风险。

综合收入增长、费用结构与客户留存来看，群核科技已经证明，这是一门可以实现盈利的生意，但其盈利方式更接近于效率优化驱动。

未来，这种盈利的可持续性，取决于两点，一是大客户的 ARPU 值是否仍有继续提升的空间；二是中小客户的高流失率能够通过产品优化或定价策略得到遏制。

这是一家已经跑通商业模式的 SaaS 公司，但尚未证明自己具备持续高增长能力。

三、空间智能第一股？

群核科技并非第一次走到 IPO 门口。

在 2021 年赴美上市尝试中，公司讲述的是 "3D 云设计第一股 " 的故事，本质仍然是一家以酷家乐为核心的设计 SaaS 公司。但在中概股监管趋严与 SaaS 估值回调的背景下，最终 IPO 搁浅。

此次转战港股，其定位明显发生变化，从 " 云设计软件 " 升级为 " 全球空间智能第一股 "。

这一变化背后，是资本市场估值逻辑的切换。

过去两年，纯 SaaS 公司在二级市场普遍面临估值压缩。相比之下，以 AI、具身智能为代表的新叙事，则拥有更高的估值弹性与想象空间。

支撑这一新叙事的核心，是公司 2024 年推出的一个名为 SpatialVerse 的新业务板块，官方定位是 " 空间智能解决方案 "。

通俗地理解，这是将酷家乐 14 年运营中积累的 3.6 亿多个 3D 模型、数亿个室内空间场景，转化为可供 AI 模型训练的数据集，模仿真实世界无力特性和空间关系。

为什么这件事重要？因为 2024 年以来，具身智能和机器人训练已成为全球科技产业最炙手可热的赛道。在真实家庭环境中完成端茶倒水、清洁等复杂任务，机器人不仅依赖算法能力，也高度依赖高质量训练数据。

但相比文本或图像数据，空间与物理交互数据的获取成本更高、周期更长。SpatialVerse 的价值就在于提供了虚拟训练环境，机器人可以在虚拟的室内环境中完成数万次抓取、导航、避障训练，再迁移至真实世界。

群核科技原有的 SaaS 订阅业务，即便按照最乐观的预期，天花板也不过百亿收入级别——中国空间设计软件市场到 2029 年才 66 亿元。

但如果将公司定位为空间智能，其估值逻辑也随之发生变化。SaaS 工具看的是收入增速和利润率，而空间智能看的是数据壁垒和未来应用场景。

不过，这一故事能否，仍有待验证。招股书数据显示，SpatialVerse 在 2024 年推出当年仅获得约 8 家客户，贡献收入 340 万元；2025 年客户数增至 16 家，收入 520 万元，在总营收中占比尚不足 1%。

更现实的挑战在于竞争。在空间智能这个方向上，群核科技并非唯一的玩家。百度的文心大模型、商汤的 SenseCore 都在布局 3D 空间理解能力，且拥有更雄厚的算力资源和算法团队。

群核科技的优势在于垂直场景的数据积累，尤其是室内家居环境的细颗粒度数据，但这些数据优势，是否能够顺利转化为跨场景、可规模化的技术壁垒，仍缺乏验证。

从 " 云设计软件 " 到 " 空间智能第一股 "，本质上是一次估值的重新锚定。它试图告诉市场：不要用 SaaS 公司的尺子衡量我，我不卖软件订阅，卖的是物理世界数字化的门票。

对于投资者而言，群核科技作为一家 SaaS 公司，它的基本盘稳固但增速平庸。作为一个空间智能的远期期权，它的故事性感，但兑现路径漫长且充满不确定性。

不少人下载后才发现，“动物”和“人物”并不一定会同屏出现：有的模板是以动物为主，人物只是少量点缀；也有的以人物故事线为主，用动物做隐喻或装饰。因此在搜索和挑选时，别只看封面缩略图，最好翻到目录页、章节页确认素材包里是否同时包含你需要的两类主视觉。

“ppt 素材模板下载”最常见的坑，是看起来能改，实际改不动。判断可编辑性可以抓住三点：元素是不是形状/矢量（能拆分、能改色）、图片是否独立图层（便于替换）、版式是否使用母版（方便统一调整）。如果模板大量使用整页大图或合并图片，换标题还算容易，但一旦要改配色、换人物姿态或调整布局，就会非常费时。

字体同样是高频问题。欧美风模板常搭配无衬线字体或细字重，如果未内嵌字体，打开后往往会被系统默认字体替换，进而出现行距变化、标题溢出等跑版。更稳妥的选择是：优先挑“字体可替换且排版不依赖特殊字体”的版本；或使用已将标题转为形状的模板（代价是后续改字不如文本方便）。另外也要留意兼容性：部分模板在 WPS、Mac 版 PowerPoint 或较老版本 PPT 中，可能出现渐变、阴影、蒙版效果丢失的情况，下载前最好对照自己的常用软件环境确认。

检查项	重点看什么	常见风险
文件格式	.pptx / .potx、是否含素材文件夹	仅有图片预览，无法编辑
元素类型	形状、SVG、可拆分矢量	大图合成，改色困难
字体处理	是否提示字体、是否可替换	字体缺失导致排版跑版
兼容性	PowerPoint/WPS/Mac	渐变、遮罩、动画失效
授权说明	个人/商用、可否二改	商用风险、署名要求

不同场景选对模板，往往能省下大量排版时间。做儿童教育、亲子活动或绘本类分享，建议优先选插画风的动物拟人搭配统一画风的人物角色，页面更活泼，图标、边框等配套组件也更齐全。做自然科普、动物保护、生态主题，则更适合写实动物摄影配极简欧美排版：大幅图片做封面，内页保留足够留白，用细线、简洁图标增强专业感。做品牌故事或产品发布，如果希望更有“情绪带入”，可以选带欧美人物插画并融入动物隐喻元素的叙事型模板，用角色动作引导视线，章节过渡会更自然。

需要提醒的是，动物+人物双主角很容易让信息变得拥挤。更稳妥的做法是：封面只选动物或人物其一作为强主视觉，内页再用另一类元素做点缀或说明图。很多模板看起来很丰富，真正做起来反而更考验“克制使用素材”的能力。

搜索“欧美动物人物 ppt 素材模板下载”时，封面确实最吸引人，但真正决定效率的往往是组件是否齐全：目录页、章节页、数据页、对比页、时间线、人物关系图、动物分类示意等。尤其是带“多套角色姿态”“多套动物表情”的素材包，用来搭故事线或搭科普结构会顺手很多。相反，如果只有几张好看的大图页，一遇到表格、流程或结构图就得临时拼凑，整体风格也更难统一。

同时要留意图片清晰度与版权标记。有些模板主打高质量动物摄影，但实际可能是低分辨率或带水印的预览图；也有的素材来自受限图库，下载到手并不等于可用于公开发布。若用于学校公开课、公众号、商业路演等场景，最好提前确认授权范围与是否允许二次编辑，避免出现“能下载但不能用”的情况。

最后一个常见误区，是把“欧美风”理解成固定配色或固定元素。有些人认为欧美风等同于“莫兰迪+大留白”，于是把同一套模板套进所有主题，结果儿童主题显得过冷，环保主题又缺少自然质感。更准确地说，欧美风是一套视觉语法：信息层级清晰、图形语言统一，对比与节奏拿捏得当。动物与人物素材只是工具，关键在于是否服务你的叙事结构。下载后别急着堆素材，先把目录、章节与信息模块搭好，再决定动物是做主视觉、辅助图标还是分类标记，整套 PPT 才会更像“设计过的内容”，而不是“贴图合集”。

如果只是一次性汇报，选择能直接替换文案的成套模板会更省心；如果经常做课件或活动方案，优先挑包含大量可复用动物/人物矢量组件的素材包，长期使用的效率会更高。

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打开“日产精品㊙️入口在线观看”的手机自带的“软件商店”（也叫应用商店）。在推荐中选择您想要下载的软件，或者使用搜索功能找到您需要的应用。点击“安装”即 可开始下载和安装。

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2.打开修改器

3.狂按ctrl+f1，当听到系统“滴”的一声。

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更新内容

一、新增限时章节挑战赛

二、新增节日 / 节庆活动

三、改进道具使用逻辑判断准确性

四、增强道具与场景交互反馈

五、精准推荐个性化活动内容

六、增加了 10 种全新武器，包括一把会说话的魔法剑。