影石刘靖康最新《手搓》信：回应2025年【为何】增收不(增利),2023北京今天刚刚发生地震了是真的吗？最新情况汇总

图源 : 视觉中国

蓝鲸新闻 4 月 28 日讯（记者 翟智超）4 月 28 日晚间，影石创新（688775.SH）交出的 2025 年年报与 2026 年一季报，画出了一条极端的剪刀差：2025 年全年营收 97.41 亿元，同比猛增 74.76%，创下历史新高；2026 年一季度营收 24.81 亿元，增速进一步升至 83.11%。然而，利润端却反向俯冲—— 2025 年归母净利润 9.29 亿元，下滑 6.62%；2026 年一季度归母净利润仅 8462 万元，同比腰斩 52.02%，环比也骤降约 50%。

" 为什么收入往上走，利润反而往下掉？"

最新，蓝鲸科技记者获悉，刘靖康已发布最新致投资者信。信中，创始人刘靖康回应称，将这一切定义为短期利润的 " 主动收缩 "，意在换取通往长期竞争格局的门票。最直接的推手是研发投入急速膨胀—— 2025 年研发投入 15.3 亿元，接近翻倍；2026 年一季度再砸下 4.65 亿元，同比又涨 101%。

股东信更进一步揭开底牌：在原有全景相机、拇指相机、运动相机之外，公司同步重注两款无人机（含已上市的影翎 A1 全景无人机）、云台相机、无线领夹麦克风及另外三个新品类，甚至启动了三款芯片的定制开发。2025 年全年战略投入达 7.62 亿元，相当于同期归母净利润的约 80%；到今年一季度，这一比例飙升至约 300% ——每赚 1 元利润，就将近 3 元投向未来。

蓝鲸科技记者获悉，影石目前超过 60% 的营收，源于七八年前自己开创的原创细分品类；全景相机全球市占率 66%、拇指相机 57%。眼下，面对无人机、云台相机等已被验证的大赛道，公司选择以差异化 "second-mover" 策略杀入，试图复制当年的品类神话。

2025 年也注定成为影石的关键之年。6 月登陆科创板，摘下 "A 股智能影像第一股 "，上市首日开盘价较发行价暴涨 285%，总市值一度突破 700 亿元。年底，与第三方孵化品牌影翎联手推出全球首款全景无人机 A1，直接闯入大疆主导的腹地。2026 年 2 月，历时近两年的美国 337 调查终裁落定，影石大获全胜—— GoPro 指控的六项专利全部不成立，公司得以不受限制地在美国市场继续销售。

不过，利润承压的因素不止研发投入。存储元器件涨价挤压毛利率，三款芯片定制开发远未结束，AI 及组织融合所需的 IT 和数据基建仍需持续投入。更现实的挑战在于，影石正从专注相机的单一引擎转向多线作战：既要守住全景相机和拇指相机的护城河，又要在无人机、云台相机等新品上证明其差异化策略的有效性。

以下内容为刘靖康 2025 年致投资人公开信内容：

致影石创新的投资者与所有关心我们的朋友：

影石即将迎来自己的 11 岁生日，这是我第一次面向投资者写信，零 AI 纯手搓，表达不畅请海涵。

影石创新的使命是帮助人们更好地记录和分享生活，2025 年是影石成立以来，能力增长最快、最全面的一年。

这一年极为特殊：2025 年 6 月科创板上市，开启新的征程；年底推出全景无人机，与行业巨头错位成长；今年初与运动相机鼻祖历时 2 年的诉讼案圆满解决。风浪从未缺席，但我们一路乘风破浪。

财务上，一方面，我们 2025 年财报迎来史上最高的营收 97.41 亿，同比增长 74.76%，全景相机全球市场份额 66%，拇指相机全球市场份额 57%，2026 年一季度增长势头延续，营收 24.81 亿元，同比增长 83.11%，另一方面，2025 年归母净利润下滑至 9.29 亿元，2026 年一季度降至 8462 万元。

为什么收入上升利润反而下降？我将以此为切入点，带大家了解影石创新是一家怎样的公司。

一、影像市场大小由技术产品创新驱动，摄影机器人是其中一个未来

2025 年全年和 2026 年 Q1 收入增长均在 70% 以上，而研发费用同比增长均超 95%，公司在原有业务（全景相机、拇指相机、运动相机等）以外，还战略投入研发两款无人机（含影翎全景无人机）、云台相机、无线领夹麦克风和其他三个新品类，同时还定制开发三款芯片，公司 2025 全年及今年 Q1 上述口径的战略投入金额分别为 7.62 亿元及 2.62 亿元，这个投入金额约为同期归母净利润的 80% 和 300%，高强度的战略投入支撑公司长期发展布局，也导致公司短期相关利润指标下降。

影石为什么如此 " 激进 " 地增加研发投入？

因为我们看到了广泛且远未被满足的客户需求。如今，影石原创的细分品类收入占整体营收超 60%，今天的主营业务来自于我们 7、8 年前勇敢的尝试。

影像市场是一个靠产品定义和技术创新驱动增长的市场：2017 年 GoPro 的销量已经开始下滑，但我们通过全景技术，很好地解决了运动相机在滑雪、潜水等运动场景下取景构图难、画面抖动、自拍杆入画等痛点，通过全景运动相机开创了 " 先拍摄后取景 " 的体验革命。2019 年我们推出拇指相机系列，解决了运动相机在骑行、跑步、旅行等场景下佩戴困难和过重的问题。2023 年底我们推出带翻转屏功能的 Ace 系列运动相机，把运动相机从拍运动带到了 Vlog 和扫街等场景。

上述三个品类我们并没有靠 " 性价比 " 去做存量博弈，而是不断通过挖掘客户需求和技术创新，兼顾市场扩容和自身的高速增长，从零做到了年销量超 300 万台。我们行业里的巨头也靠云台相机硬生生开创出一个累计销量达千万台的市场。

同样，我们在无人机、云台相机、领夹麦克风等已经看似成熟的品类中，在全球范围内看到了大量未被满足的客户需求和技术创新空间。虽然作为 "secondmover"，但我们充满信心，这些品类可以像运动相机市场那样，在给公司增长提供动力的同时实现市场扩容。

影像市场的天花板在哪里？

市场大小由每个客户愿意支付的价值总和决定，每个客户愿意支付的价值由我们创造的用户价值决定，用户价值通过实现用户未被满足的需求决定。

拥有性能再好的相机，很多人拍摄完后仍然不懂得怎么剪辑和修图；很多人不知道怎样构图把另一半拍好看；很多家庭出去旅行的时候拍照，照片里不是没有爸爸就是没有妈妈，因为需要一个人给另外两个人拍照；很多两三岁的宝宝说了一些很搞笑的话，父母正要掏手机去记录的时候，宝宝不说第二遍了；去到美丽的风景点、看到绚烂的烟花时，我们的目光盯着手机屏幕记录，并期待拍照发朋友圈，焦虑于没有完美定格此刻，却没有尽情享受这稍瞬即逝的美好。

以上这些都是广泛且未被满足的需求，将来是否有一种可能，人们都有一个便携的 " 摄影机器人 "，就像你旅行团建时雇佣的专业摄影师一样，自动地在空间中移动、找角度、抓拍下那些精彩的瞬间，而你，只需尽情地享受当下。

我们早在 6 年多前就有这个想法，并一直朝这个目标努力。

过去 6 年，我们通过不同的相机品类不断积累迭代各类光学模组、传感器、影像算法等技术，就是为了造好摄影机器人的 " 眼睛 "；我们做了两类无人机和云台技术，是为了实现摄影机器人能在空间中自由移动和找角度的 " 躯干 "；我们从 6 年前开始研发自动剪辑技术，客户导出率逐年提高至接近 50%，我们开发并不同程度开源了全景飞行仿真、全景深度预测等技术，是为了实现摄影机器人最后一块拼图—— " 大脑 "。我们同时也在为具身机器人公司提供相机产品实现全景数据采集，帮助具身智能模型的开发。这是我们未来几年努力的方向，量变在为质变积累。

朝着 " 摄影机器人 " 努力，并不是一个 " 憋大招 " 的过程，我们积累下来的各种技术也同时演变成了各种可商业化的产品和功能，通过市场化验证技术和工程效率，这些最终都流向用户可感知的地方：过去，AI 主要用来优化画质、防抖、美颜等功能；现在，AI 已经能自主完成构图、内容生成和自动剪辑。

我们的相机不再只是拍下画面，而是能感知场景、理解内容、辅助创作。未来，拍摄和剪辑将深度融合，行业比拼的不再是单纯的硬件，而是 " 硬件 + 软件 + 数据 " 的整体能力。

二、通过竞争牵引全面能力建设和效率提升，AI 对于组织既是机会也是危机

与巨头竞争是每个公司无法忽略的成长路径。影像市场在人群、场景、和需求上具有高度多样性，叠加我们创新的持续追求，让我们在与巨头的竞争中拥有充分的差异化创新空间，我们持续的差异化创新和巨头的降价，也都共同扩容了市场。

同时，在 " 备战 " 和竞争的过程中，我们暴露出了一些短板，但也为公司的全面进步找到了清晰的指引。得益于各方面持续 " 看齐、补短、超越 "，公司的经营效率也在不断提升并反映在规模上：我们线下专卖店从去年初 36 家到现在近 300 家，同期单店销售额同比提升近五成。

同时，我们全球每台主机的单台营销费用（市场推广费 + 销售平台费用，再除以销量），2026 年 Q1 较 2025 年 Q1 同比下降约 10%。在去年 Q3 迎来全面竞争后，公司季度营收依然保持超过 80% 的高速增长。

但我们仍有很多需要提升效率的地方。公司在过去几年内部 " 矩阵化 " 和集成 IPD、IPMS 的过程中，面临协作链条长、效率降低、瓶颈能力建设缓慢等问题。研发投入高并不代表研发效率高。过去组织架构设计多以工种划分，未来的组织将越来越以 " 业务目的 " 和 " 模块 " 来设计，降低耦合，提高内聚，系统性地建设能力平台，提高不同产品线间的能力复用，减少 " 重复造轮子 "。同时，我们也会更注重长期的产品、平台和器件的规划复用性，注重从设计到制造工艺的端到端优化，以及供应商分级优化，以实现系统性成本降低。

AI 正深刻重塑我们的组织。通过在研发、市场、供应链、用满等各环节引入 AIAgent，我们持续提升组织协作效率，推动组织从 " 人工驱动 " 向 " 人机协同 " 升级。2026 年 Q1，公司 43% 代码由 AI 生成，研发效率的持续提升，带来了盈利韧性与增长动能。2025 年，线上客户服务量超 50% 由 AI 承接，为公司节省超千万元。

但请注意，这既是巨大的机会，也是巨大的危机。AI 会全面重新定义很多科技公司的组织架构、岗位技能、人才的选、育、用、留和激励设计等，进而极大地影响公司的组织效率。" 公司 " 会越来越像一个 " 产品 "，能否深刻理解 AI 和组织设计，并将两者融合好，不仅决定科技公司的上限，也会决定公司的生死。

三、短期利润既有多重压力也有多重缓冲，旨在换取长期业绩和健康发展

我们对短期存储成本感到一定的压力，未来可能进一步上升，影响公司毛利率。几颗定制芯片仍然需要投入，以保障公司未来的发展和竞争力，此外，AI 和组织的深度融合需要我们在 IT 和数据基建方面增投，这些都是短期利润承压的部分。

但如上述所说，研发、营销效率的提升、产品设计和供应链整合会带来巨大的成本节约。更重要的是，云台相机、麦克风、无人机等三大新品类，有望在未来一年内上市，从原来的 " 投入 " 转为 " 收入 "，提升利润。

作为公司的管理层，我们面上在经营着公司的业绩，但实质经营的有三：

一是客户价值的挖掘和交付，及效率；

二是公司核心能力栈的变宽和变深；

三是核心人才的培养和梯队建设；

以上三点是业绩的因，种因得果。因此以

先判断：你看到的是“地震发生”，还是“北京有震感”

北京位于华北地区，有震感并不等于震中在北京。更常见的情况是邻近地区发生地震后，地震波传播到北京，部分区域、部分楼层的人会感到轻微晃动，尤其是高层住户更敏感。

也有一些容易混淆的场景：夜里风大导致楼体轻微摇摆、重车经过或地铁运行引发低频振动，再叠加紧张情绪，就可能被误判为“刚刚地震”。

可以用三个细节做快速自检：

1）感觉是“短暂、来回摆动”（更像地震），还是“持续抖动/轰鸣”（更像施工或交通）；
2）家里水面、吊灯是否同步摆动（同步更可信）；
3）周围多人是否在同一时间、不同地点都有类似感受（更可能是地震波及）。

最新情况怎么查更靠谱：优先核对正式速报

遇到“今天刚发生地震”的传言，最省时间的做法是直接核对权威速报：例如国家或省级地震监测部门发布的地震信息，以及主流媒体基于官方速报发布的快讯。一般在地震发生后数分钟到十几分钟内，会给出初步震级、震中位置、发生时间与深度等要素；后续出现参数修订也很常见，属于测定更新，并不等于“造假”或“又发生了一次”。

如果你看到的是手机地震预警，需要分清两件事：

预警是“预计地震波到达前的提示”，不等于已经造成影响；
速报是“地震已发生后的监测结果”。

不少误传就来自把预警当作“北京发生地震的证据”，从而在社交平台扩散，造成不必要的恐慌。

下面这张表可用于快速区分信息类型：

你看到的信息	它意味着什么	常见误区
地震预警弹窗	可能有地震波将到达你所在位置	以为震中在北京、以为一定会有明显破坏
地震速报（震中、震级、深度）	地震已发生且已被监测定位	把后续修订当成“前后矛盾”
朋友圈/群聊“北京震了”	个人感受或二手转述	把个体感受当作事实结论

如果你在北京感到晃动：当下怎么做更稳妥

不管震中在哪里，只要当下感觉到明显晃动，处理思路都一样：先确保安全，再核对信息。室内优先“就地避险”：远离窗户、吊柜、玻璃和可能坠落的物品，尽量躲到结实家具旁或承重墙内侧，护住头颈。不要急着冲向电梯，也不要在摇晃最强时扎堆跑楼梯；等震动减弱后再有序撤离到开阔地带更稳妥。

如果在户外，尽量远离高楼外立面、广告牌、临时搭建物和树木，留意可能掉落的碎片。开车时不要急刹停在桥梁、隧道或高架下方，选择安全地带靠边停车，留意现场指挥与交通提示。

震后容易被忽视的是次生风险，比如燃气泄漏、电线短路、玻璃破损。回到室内先闻气味、检查燃气阀门和电器插座是否异常；未确认安全前不要点火，也尽量避免频繁开关电器。

传播最容易踩的坑：这些“证据”参考价值不高

搜索“2023北京今天刚刚发生地震了是真的吗？”的背后，往往夹杂着焦虑和信息过载。以下几类内容最容易误导：

“震感视频”：画面晃动可能来自手抖或车辆经过，无法证明地震；
“截图式速报”：可能是旧图、拼接图或断章取义，时间地点对不上；
“地震云/动物异常”：多为经验猜测，不能作为判断依据；
“听说要有大地震”：缺乏可核验信息时，基本不具备参考价值。

更稳妥的顺序是：先确认是否存在官方速报，再讨论影响范围；如果没有权威信息，就先当作未证实传言处理，别急着转发。

北京人更关心的：会不会有余震、要不要囤物资、要不要停工停课

如果确有地震发生且北京出现震感，大家真正关心的往往是“接下来怎么办”。一般来说，余震风险主要取决于震中区域与震级大小；北京作为受波及地区，体感上的“又晃一下”可能来自余震，也可能是楼体回弹或其他振动来源。是否停工停课、是否需要集中避险，通常由当地应急、教育等部门根据实际情况发布通知，个人不建议凭猜测自行“下结论”。

物资方面，适度准备家庭应急包是长期习惯，不必因为一次传言就恐慌性囤货。更实用的是把关键物品放在顺手位置：手电、充电宝、常用药、简易食品和饮水、重要证件复印件；同时让家人都清楚燃气阀门、电闸的位置和关闭方式。

如果你此刻正因为“2023北京今天刚刚发生地震了是真的吗？”而紧张，最有效的缓解方式其实很简单：先核对权威速报是否存在，再顺手排查家里的安全隐患（高处重物、易碎品、燃气用电）。信息确认了、动作做到位了，情绪通常也会更稳定。

FAQ

Q：手机没收到预警，是不是就没地震？
A：不是。预警的覆盖范围和触发条件有限，即便发生地震也可能收不到。

Q：高层感觉更明显，是不是更危险？
A：高层更容易感到摆动，但不等于结构更不安全；不过需要更注意坠落物和玻璃风险。

Q：看到参数修订，算不算“又发生了一次”？
A：多数是同一次地震的测定结果更新，不是新的地震事件。

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4.点击进入2025最新流出黑客破解家庭网络，打开选关界面。

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三、解锁隐藏信件/日记系统

四、提升APP恢复能力

五、新增记忆碎片收集玩法

六、修复推送语音播放异常