复星国际的退与进：年亏234亿，郭广昌{致歉}，提出“恢复<百亿>利润”目标,波动少女图片高清合集

由“中国巴菲特”郭广昌带领的复星国际（00656.HK），曾一度热衷于“买买买”，在国内外市场大举收购资产，构筑了健康、快乐、富足、智造四大业务板块。但近年来，随着市场环境发生变化，复星国际的“扩张后遗症”开始显现。

红星资本局注意到，3月30日晚，复星国际发布2025年度财报，全年实现营收1734.25亿元，同比下降9.74%；归母净利润为-233.96亿元，亏损同比扩大437.86%，已超过此前五年的利润总和。亏损主要源于公司对部分地产与非核心资产的一次性减值计提。郭广昌在致股东信中称，“董事会审慎选择完成这次资产减计，让复星可以更好地集中资源、集中精力，投向高增长核心赛道。”

复星大楼 图据视觉中国

这意味着，复星国际将放下包袱，轻装上阵。值得一提的是，在“退”的同时，复星国际也有“进”的动作——过去一年，旗下医药、保险、文旅等核心产业表现亮眼。

截至4月1日收盘，复星国际报4.28港元/股，涨3.38%，总市值349亿港元。相较于3月6日发布业绩预告后的阶段低点，股价已反弹接近20%。

巨亏后致歉：

郭广昌称“集中清理历史旧账”

与往年一样，财报公布后，董事长郭广昌发布致股东信。他在信中致歉并解释了亏损原因：并非经营基本面恶化，而是源于董事会出于审慎的原则，对公司过往发展过程中的部分项目作出的非现金减值计提，以及部分非核心业务板块的商誉和无形资产减值。

郭广昌致歉

具体来看，房地产板块的大额减值，是此次亏损的首要来源。年报中提到，2025年，房地产行业下行周期持续，市场需求疲软，地产业务板块承压，公司对部分存在减值迹象的地产项目计提了大额资产减值准备，占比约55%。

回溯过往，在房地产行业的黄金发展期，郭广昌曾大举布局，拿下不少高价地块和项目。以大佬云集的上海滩为例，外滩8-1地块、福佑地块等紧邻繁华商圈的知名项目，郭广昌都成了“笑到最后”的人。如今行业进入深度调整期，复星国际表示，将根据市场情况动态调整经营及销售策略，积极把握机会，加大推动营销及去化力度，加快回笼资金。

第二大亏损来源，是非核心业务的商誉及无形资产减值，占比约45%，直指复星过去“买买买”的扩张模式。

郭广昌于1992年创立复星国际，至今已经走过34年。2022年之前，“复星系”通过全球化、多元化并购和产业运营，业务覆盖医药、地产、消费、金融等领域。鼎盛时期，“复星系”旗下上市公司多达19家，核心平台复星国际的资产规模在巅峰时期一度接近8500亿元，郭广昌也因此被称为“中国巴菲特”。

但大规模收购背后，复星国际的商誉持续飙升。2011年底，公司的商誉余额仅约16.6亿元，到2023年底已飙升至近300亿元。随着市场环境变化，多元化扩张未能产生预期的协同赋能效应，郭广昌不得不带领复星又转至“卖卖卖”的道路上。

2022年起，复星国际明确提出“聚焦主业、精简投资组合”，多次通过抛售资产回笼资金。仅资本市场，“复星系”就减持了金徽酒（603919.SH）、海南矿业（601969.SH）、中山公用（000685.SZ）、泰和科技（300801.SZ）、三元股份（600429.SH）等公司股票，甚至包括复星医药（600196.SH；2196.HK）、豫园股份（600655.SH）等核心资产。

据复星国际披露，2022年至2024年累计完成资产退出约750亿元，2025年又完成退出超170亿元等值。

一次性的减值计提和价值重估，可以看作是对历史旧账的一次集中清理，郭广昌将其比喻为“晴天修屋顶”。他总结称，“回过头看，我们过往布局的一些项目，确实在当前的市场形势和我们投资之初存在价值的偏差，因此，董事会审慎选择完成这次资产减计，让复星可以更好地集中资源、集中精力，投向高增长核心赛道。”

核心业务逆势向上：

医药、保险业务表现亮眼

红星资本局注意到，在“退”的同时，复星国际也有“进”的动作。

复星国际的主要业务分为健康、快乐、富足、智造四大板块，涵盖四大核心企业——复星医药、豫园股份、复星葡萄牙保险和复星旅文。2025年，四大核心企业总收入达到1282.4亿元，占总收入比重达到74%，剔除豫园股份影响，收入同比上升3%。

复星国际2025年度财报

健康板块内，复星医药全年实现收入416.62亿元，同比增长1.45%，其中创新药品收入98.93亿元，同比增长29.59%，占制药业务收入比重提升至33.16%；归母净利润33.71亿元，同比增长21.69%。复星医药子公司复宏汉霖（2696.HK）实现营收66.67亿元，净利润8.27亿元，连续三年实现营收、利润双增长。

医药产业是郭广昌“复星系”的起步之地，也是重要核心资产。2025年，复星医药7个创新药品共16项适应症于境内外获批上市，6个创新药品上市申请获受理。其中，自研小分子创新药复迈宁（芦沃美替尼片）双适应症在中国境内获批，填补了国内罕见肿瘤治疗空白。复星医药全年对外许可首付款总金额超2.6亿美元，潜在里程碑总金额超38亿美元。

快乐板块内的核心企业为豫园股份和复星旅文。其中，豫园股份同样因处置非核心项目与地产项目计提资产减值准备，2025年实现归母净利润-48.97亿元，交出自1992年上市以来首次年度亏损的成绩单。面对短期承压，豫园股份也在加快产品创新与渠道优化，旗下的餐饮品牌松鹤楼在英国伦敦开设首家海外门店，珠宝品牌老庙在马来西亚吉隆坡开设海外首店。

复星旅文则在2025年完成私有化，从港交所摘牌，全年旅游运营营业额达到199.4亿元，同比增长2.3%；收入达到177.6亿元，同比增长4.4%；经调整EBITDA达到36.1亿元，同比增长1.4%。得益于全球运营能力的持续提升，复星旅文旗下Club Med业绩再创新高，实现营业额179.67亿元，较2024年增长2.1%。

富足板块以保险业务为主，总收入达558.6亿元。其中，复星于2014年收购的复星葡萄牙保险，在深耕本土市场的同时，业务拓展到葡萄牙本土外的欧洲、拉美、非洲等区域。2025年，复星葡萄牙保险实现归母净利润约2.01亿欧元，同比增加15.8%，国际业务占合并总业务规模超过30%。

国内两家保险公司同样表现亮眼，复星联合健康保险2025年保险业务收入达78.4亿元，同比增长50.1%，全年实现净利润1.39亿元，连续五年盈利；复星保德信人寿2025年规模保费达132.8亿元，同比增长41.6%，实现净利润6.5亿元，同比大幅增长492%。

复星国际还提到，全球化一直是公司坚守的战略之一，2025年海外收入达到948.6亿元，占总收入比重从2024年同期的49.3%上升至54.7%。

股价反弹背后：

恢复“百亿利润规模”道阻且长

从市场表现来看，自3月6日发布2025年度业绩预告以来，复星国际股价已反弹接近20%，其“一次性风险出清”举措或已获市场认可。

复星国际在财报中表示，本次减值为战略落地过程中的阶段性资产价值优化，不影响核心业务运营与经营性现金流的稳健性，夯实财务基础，为本集团轻装上阵、聚力高质量发展扫清障碍。

为提振投资者信心，3月2日以来，复星国际相继宣布加大回购力度、控股股东及高管增持、增加分红派息等。3月30日晚，公司宣布计划2026年将目标派息率从目前的20%提升至35%，预计2026年股息不低于15亿港元。

郭广昌也定下了复星国际的中期财务目标规划：力争推动逐步恢复百亿利润规模；集团层面目标回笼600亿元资金，将集团层面总负债降至600亿元以下，力争达成投资级评级，“未来的复星，我们不去争一时之快，我们要立长久之基。”

图为郭广昌 图据ICphoto

尽管核心产业趋势向上，但要做到百亿利润规模，对复星国际来说或许并不容易。

2021年至2024年，复星国际分别实现营业收入1613亿元、1824亿元、1982亿元、1921亿元；实现归母净利润100.8亿元、-8.32亿元、13.79亿元、-43.49亿元，利润规模波动较大。

“复星系”的债务问题也一直是市场关注的焦点。截至2025年末，复星国际总债务为2241.9亿元，较2024年末的2141亿元有所上升；中长期债务占比提升至53.5%；现金及银行结余及定期存款为610.92亿元，同比减少452.47亿元。

红星资本局梳理发现，2026年以来，“复星系”接连出售了山河药辅（300452.SZ）股权、Caruso男装品牌、重庆农商行（3618.HK）股权等资产。

为优化资本结构，复星国际近日宣布拟分拆拟将旗下知名文旅资产——三亚·亚特兰蒂斯项目，通过商业不动产投资信托基金（REITs）架构在上交所实现分拆独立上市。郭广昌还表示，正在筹划分拆疫苗业务平台复星安特金到香港上市。

复星国际要真正做到轻装上阵，或许还需要时间。

红星新闻记者 蒋紫雯

编辑 肖子琦 审核 高升祥

“波动少女图片高清合集”在搜索里通常意味着什么

在搜索里看到“合集”，多数情况下并不是某个官方发布的固定资源包，而是来自不同渠道的图片被二次整理后打包：可能是同一主题的多张插画，也可能混着不同分辨率的壁纸版、裁切后的头像版，甚至还有不同画师基于同一设定的再创作。

大家所说的“高清”，通常指两点：一是分辨率要够用（常见至少 1080P，做桌面壁纸更偏好 2K/4K）；二是画面没有被反复压缩处理（边缘不糊、纹理不粗、色块不过度涂抹）。

需要注意的是，同一个“波动少女”关键词下，往往会混在一起两类结果：

• 主题相近但角色不固定：更强调“波动”“少女”的氛围与元素，比如发丝波纹、能量涟漪、光效等。
• 角色相对固定但风格跨度很大：同一角色在不同画风、不同年代或不同发布渠道的版本。

如果你更在意“收藏价值”，按发布批次或画师风格归类会更合适；如果更偏向“壁纸实用”，则更建议优先按分辨率和横竖构图筛选。

高清图最常见的坑：压缩、拉伸、伪 4K 与水印残留

“高清合集”里最常见的问题往往不是分辨率不够，而是“看起来尺寸很大，细节却发虚”。典型情况包括：小图硬拉到 4K、竖图裁成横图后再拉伸、或多次转存导致颜色断层、细节被抹掉。

判断也不复杂：把图片放大看细节，眼睛高光、发丝边缘、衣料纹理如果出现大片涂抹感，或线条发虚带锯齿，基本就是重压缩或强行放大后的伪高清。

水印也分两类：一种是很显眼的大水印；另一种更麻烦，是裁切后留下的半截水印、角标残影。这类残留会明显影响观感，设壁纸或二次分享时也容易显得画面“脏”。此外还有一种更隐蔽的情况：画面不算糊，但颗粒感异常，通常是某些平台二次处理带来的重采样噪点。

选合集更实用的对照：分辨率、构图与色彩倾向

同样叫“波动少女图片高清合集”，实际观感的差异往往来自三个维度：分辨率是否真实、构图是否适配屏幕、色彩是否耐看。收藏前先想清楚用途：手机锁屏更吃竖构图；电脑桌面更偏横向；做头像则更依赖主体清晰和合适的留白。

下面这张对照表可以用来快速判断一张图是否“高清且可用”：

目标用途	更合适的分辨率/比例	一眼可见的关键点	常见不适配情况
手机壁纸	1080×2400 及以上、竖向	主体居中，上下留白自然	顶部状态栏压住人物脸、裁切断头发
电脑桌面	2560×1440 起、横向	主体偏中或偏右，画面留空做图标区	画面被横向拉伸、主体被图标遮挡
收藏存档	原始分辨率优先	细节锐利、线条干净、无明显压缩痕	伪 4K、过度锐化产生白边

如果你更偏爱“波动”的氛围感，建议优先选择光效层次丰富但不刺眼的版本：能量涟漪、粒子、折射等效果要“有层次”，而不是一团高饱和的渐变糊在一起。有些所谓“高清”会把对比和饱和拉得很满，第一眼很抓人，但长期当壁纸反而更容易视觉疲劳。

常见误区：只盯“无水印”，忽略版权与来源一致性

搜索时最容易走进的误区，是把“无水印”当作唯一标准。事实上，“无水印”不等于“原图”，更不等于“允许使用”。有些图是后期去水印的二次处理版本，细节会被抹掉；也有一些清晰版本来自付费或限定渠道，被随意打包传播后质量参差、来源混乱。

如果你在意合集的“完整性”，更值得关注的是“来源一致性”。同一画师或同一系列的图，在色彩与线条上通常更统一，做桌面轮换也更舒服；反过来，来源拼贴的合集虽然张数多，但风格跳跃、重复图多，还常夹杂裁切版和缩略图版，后续整理反而更费时间。

另外别忽略文件命名与信息保留：不少资源包会把原始文件名改成乱码，之后想回溯出处、区分版本会很麻烦。

下载与整理时的细节：去重、分类，避免“看图软件自动压缩”

拿到“波动少女图片高清合集”后，最省心的做法不是立刻全丢进相册，而是先做两步：去重和分类。去重别只看文件名，更要留意“同图不同尺寸”“同图不同压缩率”的情况，优先保留细节更干净的那张即可。分类可以按横竖构图、分辨率、色调（冷暖）或版本批次来分，后面换壁纸会轻松很多。

还要注意：部分聊天软件、网盘预览，甚至一些看图应用在“再次保存”时会自动压缩，导致原本清晰的图变糊。想尽量保住画质，就少做反复转存；需要裁切时尽量用不会强制压缩的工具，并留意输出格式与质量参数。PNG 不一定比 JPG 更清晰，关键看源文件与压缩质量；插画类一般高质量 JPG 已经足够，线稿或带透明元素的图才更适合 PNG。

真正把“波动少女图片高清合集”用起来，重点不在“图越多越好”，而在于挑出那一小组足够清晰、风格统一、并且适配你屏幕与审美的图片。一次整理到位，后面不管是收藏还是壁纸轮换，体验都会明显提升。

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相关介绍

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更新内容

一、增加节日登录奖励签到图标

二、改进拼图/碎片操作流畅性

三、新增桌面小组件，快捷操作更方便

四、调整战斗力算法

五、减少高温发热设备资源占用

六、修复界面跳转错误