黑《芝麻》及前<董事>长遭【立案】调查：治理沉疴待解，国资接管能否破局？,极品妇女的私密之恋：她的秘密情感故事

4 月 25 日，黑芝麻（000716.SZ）发布公告称，公司及时任董事长韦清文于日前收到证监会下发的《立案告知书》。因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会根据相关法律法规决定对公司及韦清文立案。

黑芝麻在公告中表示，目前公司各项生产经营活动均正常有序开展，立案期间，公司及相关当事人将积极配合证监会的调查工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。

资料显示，生于 1960 年的韦清文是黑芝麻的创始人和核心掌舵人，自 2004 年 10 月至 2024 年 8 月持续担任董事长，一手缔造了家喻户晓的 " 南方黑芝麻 " 品牌，推动其成长为国民级食养单品。

而这位企业辉煌的缔造者，在执掌黑芝麻的二十年间，亦深度牵涉多起违法违规事件。梳理过往监管记录，黑芝麻近年来多次受到监管处罚，而韦清文作为核心责任人亦屡被点名：

2025 年 6 月，广西证监局向黑芝麻及相关责任人下发警示函，明确指出公司存在大股东非经营性占用资金、违规对外担保、公司治理不规范等多项问题，韦清文等相关高管因未能勤勉尽责，对上述违规事项负有主要责任。

2025 年 4 月，深交所对黑芝麻及韦清文等多名高管作出公开谴责、通报批评的纪律处分，违规事由涉及公司关联交易披露不及时、信息披露内容不完整等多项信披违规问题。

更早的 2021 年，广西证监局曾因公司未按规定披露关联交易，对黑芝麻及韦清文等人采取出具警示函措施。

高频次的监管处罚表明，原实控人时代的黑芝麻在公司治理与风险控制上存在深层漏洞。

合规乱象的背后，是黑芝麻每况愈下的财务基本面。

黑芝麻最新披露的 2025 年度业绩预告显示，预计全年归母净利润亏损 3500 万元 -5200 万元，预计扣非净利润亏损 1800 万元 -3500 万元，再度陷入亏损泥淖。

对于亏损，黑芝麻给出四点原因：

1）报告期内因黑芝麻等主要原料市场采购价格上涨等原因，导致主营业务的产品毛利率有一定程度下降，本期实现的毛利额同比减少约 8300 万元；同时，公司根据市场竞争加剧等经营形势的变化和新产品上市的经营需要，本期增加市场促销活动和加大新产品宣传推广力度，因市场投入增加导致本期的销售费用支出比上年度增加约 2500 万元。

2）本报告期公司出口的产品受关税政策影响，导致出口业务经营亏损约 800 万元，而本项业务上期实现净利润 420 多万元，同比有较大的降幅。

3）基于谨慎性原则，根据《企业会计准则第 8 号——资产减值》及相关会计政策规定，本期计提减值准备较上年增加约 1900 万元。

4）本报告期非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润影响约为负 1700 万元，主要原因是公司本期处置部分资产产生的损失，而上期非经常性损益为 1000 多万元。

事实上，黑芝麻的业绩颓势已持续多年。

2021 年 -2024 年，黑芝麻营收分别为 40.25 亿元、30.16 亿元、26.77 亿元、24.65 亿元，四年间营收规模持续下降。而同期归母净利润分别为 -1.09 亿元、-1.4 亿元、0.43 亿元、0.78 亿元，虽然 2023 年扭亏为盈但主要得益于成本管控和减值计提减少而非主业根本改善。

根源绝非单一年度的经营失误，而是长期战略摇摆与多元化资源错配的必然结果。

主业层面，黑芝麻依赖于传统冲饮芝麻糊，该单品虽是几代人的童年回忆，但产品的健康化、功能化、即食化升级缓慢，难以再打动消费者。相反五谷磨房、老金磨方等通过 " 现磨代餐 "" 健康配方 "" 便捷包装 " 等标签，精准匹配年轻消费群体，抢占了黑芝麻的市场份额。

更致命的是品牌信任的消磨，前不久南方黑芝麻糊因配料表内 " 黑芝麻排第四，大米等谷物粉和食用葡萄糖反而在前两位 " 被网友调侃为 " 南方米糊 "，虽符合新国标（黑芝麻 ≥10%），却严重背离消费者对 " 黑芝麻糊 = 黑芝麻为主 " 的健康养生预期，导致多年打造的 " 健康 "" 养生 " 标签遭遇信任质疑。

主业乏力的同时，黑芝麻意图跨界并购寻求增长，但跨界却激进且盲目。

2017 年，黑芝麻斥资 7 亿元溢价收购上海礼多多切入电商，却因缺乏底层能力，最终在 2022 年吞下 1.72 亿元的商誉减值苦果。2023 年，公司又跟风拟投 35 亿元建设磷酸铁锂项目，该项目在 2024 年因风险不可控被紧急叫停。

这些跨界不但未带来实质性收益，反而极大地消耗了公司的现金流与核心资源。

内外交困之下，黑芝麻最终选择让渡控制权以求自救。

今年 1 月 5 日，广西旅发大健康产业集团有限公司正式成为控股股东，黑芝麻实控人变更为广西壮族自治区国资委。国资入局后，迅速启动了针对董事会和管理层的治理重构。

1 月 28 日，黑芝麻包括原董事长李玉珺在内的 7 名非独立董事及独立董事集体辞职，同日董事会提名了 4 名来自广旅大健康体系的核心人员出任非独立董事，全面覆盖党委、经营、战略、财务等关键节点。这一系列人事落定，标志着原实控人主导的旧有决策体系彻底出清，国资正式全面接管黑芝麻。

眼下的黑芝麻，正深陷新旧交替的阵痛之中。

证监会的一纸立案告知书，是对黑芝麻过往粗放治理与合规漏洞的集中清算；而国资的全面接管，则是其重塑内控体系、回归商业本质的转折契机。全面换血后的黑芝麻能否在国资赋能下破局重生，重拾 " 国民品牌 " 的昔日荣光？

经理人网将持续予以关注。

这类人更容易走进“秘密情感”，并不是因为更爱冒险，而是因为一段关系一旦公开，就要面对评判、解释与牵连，甚至带来“角色崩塌”的风险。对她而言，秘密有时像一把保护伞：既保护家人，也保护自己的社会身份与自尊。

很多人一提“秘密”就联想到婚外情，但现实远比这复杂。常见的私密关系大致有几种形态。

第一种是“时机不对”的关系：两人相爱，但一方还没真正处理完上一段关系，或家庭压力过大，一公开就可能引爆冲突。

第二种来自“职场关联”：上下级、同项目、同圈层。关系公开可能影响评价与资源分配，而这种后果往往对女性更不利。

第三种是“身份不匹配”：年龄差、收入差、地域差、家庭背景差，让她担心被贴标签，甚至被解读为“图什么”。

第四种更隐秘：她只允许自己在暗处柔软。白天她必须强势、稳定、可靠；夜晚她需要被理解，也会依赖、会嫉妒、会失控，但又不愿让任何人知道自己有这样的一面。

常见的误区，是把这些关系一概归为“道德问题”。道德当然重要，但要判断一段关系是否值得继续，通常得先看它是否在持续消耗双方的底线与生活秩序。

秘密之恋带来的吸引力并不总来自“禁忌”，更多时候来自三种心理收益。

其一是安全感。关系不公开，外界干扰更少，她不用解释、不用迎合，也不用在亲友面前维持“完美伴侣”的形象。

其二是掌控感。高自我要求的人，很容易把爱情也做成一种“项目管理”：可控的见面频率、可控的投入程度、可控的风险边界。秘密关系让她觉得自己保留了退路，至少看上去是这样。

其三是补偿心理。长期承担、长期克制的人，最容易被“被照顾”“被看见”的体验击中。即便对方只能给碎片化的时间，她也可能把那点温柔当成稀缺资源，越攥越紧。

危险在于：当“稀缺”被误认成“真爱”，她就可能不断降低标准，用忍耐换取片刻安稳，最后把自尊与生活一起赔进去。

要让这类关系不至于失控，关键往往不是甜言蜜语，而是边界与现实安排。很多人真正需要的，是一套更清晰的判断框架。

可以先问自己三个问题：这段关系是否迫使你长期撒谎？是否侵占了你本该给孩子、伴侣、父母或自己的时间与金钱？是否让你越来越像自己讨厌的那种人？如果答案经常是“是”，它很难被称为“恋爱”，更像一笔不断滚大的情绪债。

其次是风险识别。财务往来、隐私留痕、工作权限、共同朋友，往往是“秘密”最容易翻车的地方。能不共享就不共享，能不留痕就尽量不留痕，不是为了算计谁，而是避免关系破裂时演变成互相伤害。

最后要有退出机制：吵架后怎么沟通、冷静期多久、触碰底线怎么办、是否接受长期不公开、到什么时候必须做出明确选择。没有退出机制的秘密关系，通常只会越拖越烂。

关键点	健康信号	高风险信号
时间分配	不影响工作与家庭基本责任	长期失眠、频繁缺席、谎言堆叠
金钱边界	各自独立、少借贷少馈赠	以“证明爱”为由要求转账/投资
沟通方式	能谈规则与未来	只靠情绪拉扯、冷暴力与失联
公开预期	有明确时间表或双方可接受的共识	永远“再等等”，无限期拖延

“她的秘密情感故事”之所以动人，往往来自一种反差：外表精致笃定，内心却在等一句肯定。但最容易踩的坑，是把“被需要”当成“被爱”。对方的依赖、脆弱、占有欲，未必等于爱；而自己的拯救与付出，也不等于价值。

真正值得的亲密关系，会让她更稳定、更自洽，而不是让她越来越焦虑、越来越猜、越来越不敢面对白天的生活。她可以有欲望，也可以有不想对外解释的部分，但不该把秘密活成自我惩罚的牢笼。在不伤害他人的前提下，坦诚地对自己负责，才是这类故事里最难、也最重要的一条成长线。

FAQ：

Q：私密之恋一定是不道德的吗？
A：不一定。但如果关系建立在欺骗与伤害之上，代价往往迟早会回到自己身上。

Q：怎样判断对方是在拖延，还是确实有难处？
A：看行动而不是解释：是否在推进现实问题、是否给出可验证的时间表、是否愿意承担相应的风险与责任。

Q：结束后走不出来怎么办？
A：先切断“反复联系”的通道，把生活秩序恢复到可控，再处理情绪；如果长期影响睡眠与工作，优先寻求专业支持。

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相关介绍

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更新内容

一、增加关键证物分类展示

二、修复了装备模型穿模，导致角色看起来像是有四只手。

三、优化横屏显示效果

四、删除了一个导致程序猿掉发的冗余代码。

五、新增世界 BOSS / 挑战机制

六、修复历史记录 / 日志丢失