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| 分类:软件 / 策略游戏 | 大小:97.04M | 授权:免费软件 |
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2025 年营收与净利均实现两位数增长的芯动联科(688582.SH),今年一季度业绩 " 变脸 "。
4 月 23 日晚间,芯动联科披露 2026 年一季报。报告期内,公司实现营收 5110.49 万元,同比下降 41.86%;归母净利润为 255.33 万元,同比暴跌 94.25%;扣非净利润为 -241.68 万元,同比由盈转亏、降幅达 106.06%。
此前,芯动联科披露 2025 年年报。公司去年营收、净利润分别为 5.24 亿元、3.03 亿元,同比分别增长 29.48%、36.56%。而且,自公司披露财务数据以来,营收、净利增速均在 27% 以上。
对于业绩变动,芯动联科在一季报里解释称,由于公司客户集中度较高,受终端客户因素及有关政策影响,客户提货节奏波动,营收较上年同期下降,继而导致净利润下滑。为了进一步探究细节,时代周报记者 4 月 24 日多次致电芯动联科,但均无人接听。
北京市社会科学院副研究员王鹏 4 月 24 日下午接受时代周报记者采访时分析称,芯动联科过去数年持续的高速增长,本质上是受益于相关领域国产化的集中放量。当阶段性目标达成、新一代需求尚未规模化衔接时,必然会出现增长失速的惯性下探。
4 月 24 日,芯动联科开盘暴跌,盘中持续在低位震荡,截至收盘跌 13.44%,报收 53.7 元 / 股,总市值跌至 216 亿元左右。
去年四季度就开始业绩下滑
天眼查显示,芯动联科成立于 2012 年 7 月,注册地位于安徽省蚌埠市,2023 年 6 月在上交所科创板上市,是一家 Fabless 厂,主营业务为高性能硅基 MEMS 惯性传感器的研发、测试与销售,主要产品包括 MEMS 陀螺仪和 MEMS 加速度计,主要用于高端工业、石油勘探、测绘、无人系统、高可靠等领域。
△图源:天眼查
自披露财务数据以来,芯动联科始终保持高增长态势。Wind 数据显示,芯动联科 2019 年营收仅 7989.10 万元,至 2025 年底已经翻了近 7 倍,期间同比增速均保持在 27% 以上。净利润增速更快,均保持在 34% 以上。
△图源:Wind
从季度数据来看,芯动联科只有两个季度营收、净利同比双降。2023 年一季度,公司营收同比微跌 0.02% 至 1120.55 万元,净利却暴跌 123.31% 至 -581.97 万元;2025 年四季度,公司营收同比下降 7.77% 至 1.23 亿元,净利润同比下降 23.11% 至 6465.25 万元。
这是否意味着,公司业绩有可能从去年四季度就开始恶化?深度科技研究院院长张孝荣 4 月 24 日向时代周报记者分析称,2025 年四季度是增长转负的拐点,今年一季度只是下滑幅度放大,不是短期季节性波动,有可能构成基本面走弱的延续。
对于一季度业绩下滑原因,财报提到 " 公司客户集中度较高 ",时代周报梳理信息发现,芯动联科的确存在客户与供应商双集中的结构性风险。
2025 年年报显示,芯动联科当年前五名客户销售额合计 4.33 亿元,占年度销售总额的 82.74%;前五名供应商采购额合计 1.07 亿元,占年度采购总额的 67.54%。其中,芯动联科第一大客户贡献 3.19 亿元销售额,占 2025 年销售总额比例高达 60.95%。
而一季报提及的 " 客户提货节奏波动 ",王鹏认为,由于芯动联科客户多处于产业链顶端且具备极强的议价权,其提货节奏受国家重大专项进度、宏观预算执行周期以及终端产品换代窗口的影响。在这种模式下,芯动联科的产值不取决于自身的生产效率,而取决于下游庞大系统的协同节奏,这种节奏的滞后具有典型的行业共性。
盘古智库高级研究员江瀚 4 月 24 日接受时代周报记者采访时则表示,全球半导体供应链安全问题凸显,各国对关键技术和产品的进出口限制趋严,这可能影响芯动联科客户的采购决策和提货节奏。" 这种依赖少数大客户的模式放大了政策与客户行为的冲击。"
此外,芯动联科对 2026 年一季度扣非净利润亏损只解释了一半原因,即收入端的减少;在费用端,公司亦同比同步增长,拖累了业绩。数据显示,公司 2026 年一季度销售费用、管理费用、研发费用分别为 338.28 万元、828.32 万元、3373.76 万元,同比分别增长 14.32%、21.71%、22.09%。
对此,江瀚认为,一季度作为芯动联科传统淡季,营收下滑部分源于 2025 年高基数效应。但三项费用同比增长 20% 多,营收却未同步增长,其投入效率值得商榷。特别是销售与管理费用增长,可能意味着市场拓展效果不佳,未能有效转化为收入,需警惕费用失控风险。
王鹏也指出,对于具备强研发属性的企业,成本端具有极高的刚性。当收入因外部不可控因素大幅收缩,而为了维持核心竞争力的投入无法同步削减时,微小的营收波动都会通过财务杠杆效应被数倍放大,导致盈利能力迅速透支。
二股东既是供应商,又是客户关联方
在芯动联科的核心客户和供应商中,还存在一个信披盲区值得关注。
芯动联科第二大股东安徽北方微电子研究院集团有限公司(下称 " 微电子院 ")既是公司核心供应商之一,又和公司两大客户受同一集团所控制,为关联方。
△图源:芯动联科 2025 年年报
其中,芯动联科 2025 年第二大客户即 " 客户 A" 和 " 客户 B",年度销售额 5489.76 万元,占公司总销售额的 10.48%。
△图源:芯动联科 2025 年年报
不过,芯动联科以商业秘密为由,对主要客户、供应商及部分研发项目信息豁免披露,因此与微电子院的关联交易未完整披露。
对此,张孝荣分析称,这种模式外界难以核实营收和利润,看不清业绩成色,对中小投资者不太友好,属于典型的信息不透明投资隐患。
需要警惕的是,这类说法并不等同于真实产品名称、官方服务或可追溯的机构发布,更像是一种“包装出来的可信感”。所谓“精准”往往拿不出可重复验证的统计口径,例如样本周期、公开记录、失败次数、是否存在事后改文案等。你看到的“连续命中”“稳中”截图,很多时候只展示成功片段,或者通过频繁调整内容制造“看起来对了”的错觉。
“2025年正版资料免费大全”这类组合词,抓住了两个心理点:一是“正版”,暗示官方或合法授权;二是“免费大全”,暗示内容齐全且无需成本。现实中更常见的落地方式却是“先免费、后收费”:先抛出少量内容或模糊信息,再用“完整资料”“高级权限”“防封通道”“内部群”等话术引导付费。
常见误区主要有三类:第一,把“正版”当成“官方发布”,但很多页面既没有明确主体信息,也没有资质说明和责任边界,甚至发布者都不固定;第二,把“免费”理解成“零代价”,实际代价可能是个人信息、支付记录、社交账号,甚至被拉进多个群反复骚扰;第三,把“大而全”当成“更可靠”,资料越“全”,越可能是拼凑复制、批量生成,内容热闹但可验证性更低。
判断一条信息是否可信,最有效的不是看它承诺得多满,而是看它是否能被验证、出了问题能否追责。可以用下面几个观察点快速对照:
| 观察点 | 相对可信的表现 | 高风险信号 |
|---|---|---|
| 信息来源 | 主体清晰、发布历史稳定、内容前后一致 | 频繁换号、话术雷同、只留引流暗号 |
| 证据形式 | 提供完整记录口径,包含失败与修正 | 只晒“命中截图”、事后补发“早就说过” |
| 付费路径 | 不以“解锁/充值/入群”为核心 | 诱导转账、代付、私下交易、限时催促 |
| 风险提示 | 边界清楚,不过度承诺 | “稳赚”“包中”“不准退款”或用恐吓话术 |
一个简单的判断原则是:越强调“必出”“稳定”“内部”“官方”,越要提高警惕。这些词在灰产场景里经常被当作“信任加速器”,用来缩短你思考和核实的时间。
如果你已经接触到类似信息,处理时建议按“少纠缠、快止损、留证据”的顺序来:
第一,立刻停止转账,停止继续提供个人信息(手机号、验证码、身份证照片、银行卡信息、社交账号登录授权等)。不少骗局不会一开始就骗大额,而是用小额“试探”培养你的付款惯性。
第二,尽快保留证据,包括聊天记录、转账凭证、对方账号信息、广告页面截图、群聊邀请信息等。不要把希望寄托在对方“讲道理退款”,纠缠越久越容易被话术牵着走。
第三,及时通过正规渠道处理支付争议与风控,例如在支付工具内发起申诉、冻结可疑交易,并按当地要求报案或咨询反诈渠道。越早行动,挽回的概率越高。
第四,给自己设一条明确的“复盘规则”:凡是涉及“预测必中、内部资料、收费解锁”的内容,一律按高风险对待。把规则写下来,往往比一句“下次注意”更能减少再次踩坑。
之所以在搜索里频繁出现“777888精准管家婆四肖”“2025年正版资料免费大全”,是因为需求本身很真实:人们想减少不确定性,想找到别人没发现的规律,想用更小成本换更高确定性。但问题在于,越是把希望寄托在“神秘资料”上,越容易被人利用。对普通用户来说,更现实的做法是把资金与个人信息安全放在第一位,把任何“保证收益”“包中承诺”都当作红线。信息可以看,但别把“看起来很懂行”误当成“真的可靠”。
如果你仍想继续关注相关内容,至少守住两点:不私下转账,不为“解锁完整资料”付费;一旦出现催促、恐吓、承诺包赔等话术,直接离开并拉黑。真正的安全感不来自“精准”二字,而来自可验证、可追责,以及遇到风险时能及时止损。
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