“蓄《水池》”见底，光【大银】行开(始自)救,庭前八月蚂蚁：庭前八月为何蚂蚁成群出现

翻开股份制银行的 2025 年成绩单，投资者常常会看到略显 " 割裂 " 的现象：在息差收窄、资产荒蔓延的逆风局里，不少银行的营收虽然承压下滑，但利润表现依然坚挺。

枢纽统计发现，9 家 A 股股份行中，有 6 家利润增速明显高于营收。

例如，中信银行营收微降 0.55%，净利润却逆势增长 2.98%；浦发银行营收仅增 1.88%，净利大涨 10.52%；即便是营收下滑超 10% 的平安银行，净利降幅也控制在了 4.21%。

在同样的宏观贝塔之下，光大银行却提供了不一样的样本。

这份财报最引人瞩目的特征，并非业绩的绝对涨跌，而是其营收与净利降幅呈现出罕见的高度同步——

2025 年，光大银行全年录得营收 1263.11 亿元，归母净利润 388.26 亿元，两项数据的同比降幅分别为 6.72% 和 6.88%。

高度咬合的降幅，使其成为 9 家股份行中营收与利润背离度最小的机构。

面对相似的收缩压力，为何同行能游刃有余地维持利润的正向指标，光大银行的盈利曲线却失去了缓冲？

答案或许在于，当 " 以丰补歉 " 的财务调节空间被消耗殆尽，宏观环境的降温便毫无遮掩地反映在了盈利底线上。

如今，光大银行业务端的收缩应对与财务端的客观承压已深浅交织；

在息差持续探底的重力下，这家股份制银行正逐步放弃规模扩张的旧有路径，转而试图向财富管理与股权投资等轻资本业务迁移。

平滑器失效

在商业银行的财务模型中，净利润往往是经过风险准备金精确调节后的结果；理解光大银行 2025 年业绩的原点，就在于拆解这套平滑机制。

时间线清晰地记录了盈利防线的后退。

2025 年上半年，光大银行在营收同比下滑 5.57% 时，仍勉强维持了 1.35 亿元的利润微增；但到了第三季度，单季利润同比降幅直接扩大至 10.99%；至第四季度，单季净利润不仅同比继续走低，绝对值更是降至仅 18.08 亿元。

这条加速下坠的业绩曲线表明，平滑机制已难以维系。

打破这一平衡的，是资产负债表两端的剧烈挤压与市场波动。

光大银行副行长、首席财务官刘彦表示，公司业绩压力主要有三：

一是净息差有所收窄，受 LPR 利率下调及存量房贷利率调整影响，贷款端收益率下降，而存款利率下行节奏慢于贷款，制约了利息收入增长；

二是其他收入阶段性下降，2024 年债券市场利率下行形成的估值浮盈基数较高，而 2025 年利率整体上行导致投资类资产形成一定浮亏；

三是为统筹发展和安全，加大了相关业务风险化解和经营转型力度，信用卡息费收入阶段性承压。

枢纽注意到，2025 年光大银行净息差单边下行 14 个基点至 1.4% 的关口，单纯的利率因素就直接导致该行利息净收入同比缩水 45.65 亿元；

而 2024 年的债市行情带来的浮盈，也在 2025 年债市利率整体上行的环境中迅速反转，变为 43.66 亿元的净损失。

面对营收端的缺口，光大银行并非没有尝试过启动财务防御程序。

2025 年，该行将计提的信用资产减值损失压降了约 10.1% 至 364.26 亿元，同时通过强化管控，使全年营业支出大幅下降 8.9%；

从相对比例来看，这两项支出的缩减幅度均超过了营收 6.72% 的降幅，展现了管理层极限承压下的控本努力。

但财务的残酷性在于绝对值的不对等。

削减的 41 亿拨备与节省的 35 亿成本，在息差收窄与债市浮亏形成的双重缺口面前仍显单薄。

此外，该行利润表底部还遭遇了隐秘的税务冲击——因不可抵扣支出飙升近 20 亿元，所得税费用逆势大增 10.28%。

在营收下滑、公允价值浮亏与税负增加的三重夹击下，财务调节机制最终无力回天，导致光大银行全年归母净利润不可逆地下降了 6.88%。

不过既然已选择释放拨备填补缺口，为何管理层不进一步削减计提以平滑利润？

或许，这并非全因管理层在周期底部主动选择了财务透明，更多是因为调节利润的 " 拨备海绵 " 已被拧干。

如今的窘境，映射出过去几年光大银行在业绩压力下的摇摆：

在营收降速的 2021-2022 年，光大银行曾频频通过压降拨备硬挺利润；

直至 2023 年四季度，才在新行长王志恒的主导下增加拨备计提，并表示 " 这是对长期盈利能力更根本的保障。"

遗憾的是，这份定力未能延续，随着后续王志恒调任农行，光大银行的财务策略再度转向，走上了 " 减拨备保利润 " 的老路。

频繁的战略摇摆与前期对拨备池的过度透支，最终在 2025 年收到了账单。

年末，光大银行不良贷款率打破已稳定 4 年的 1.25%，恶化 2 个基点至 1.27%；在释放前期拨备后，拨备覆盖率已一路下探至 174.14%。

在 9 家 A 股股份行中，174.14% 这一数字已处于同业中下游梯队，相比招商银行、平安银行高达 420.35% 和 253.11% 的深厚护城河，甚至称得上 " 贴地飞行 "。

面对监管合规要求与资本市场风险偏好的双重审视，当先行风险指标上行时，审计标准和风控模型绝不允许一家金融机构无底线地释放拨备；

而拨备覆盖率的紧平衡，也进一步限制了管理层调节利润的财务空间。

资产表的重构

当利润表承压，资产负债表的重构便成为了必然。

光大银行 2025 年做出了显性的防御动作：表内缩减低效资产，表外向轻资本业务倾斜。

最直接的体现是对规模指标的战略性放弃。

2025 年末，该行贷款和垫款总额为 3.98 万亿元，同比仅微增 1.18%。

以往的竞争中，银行为了维持报表上总资产和总贷款的高速增长，往往在年末大量买入低风险、低收益的票据贴现资产做大业务规模；

不过 2025 年，光大银行票据贴现余额从上年末的 1539.24 亿元被大幅压降至 848.44 亿元，绝对降幅接近 45%；

剔除这部分低效资产，该行实际的对公贷款增速依然保持了相对健康的节奏。

这也说明，光大银行已经在一定程度上主动卸下了规模扩张包袱，拒绝在息差极限下继续做缺乏经济附加值的业务。

与资产端剥离水分同步进行的，是对负债端成本的严格管控。

面对资产收益率的下行，光大银行在负债端执行了严格的成本压降，全年客户存款平均成本率从 2.18% 降至 1.81%，其中零售存款成本更是实现了单年 35 个基点的大幅改善。

通过引导高息存款压降、优化负债结构的举措，光大银行勉强在利率持续下调的环境中守住了净息差防线。

只是极限的负债端管控，依然无法完全阻挡净息差的下坠。

2025 年，光大银行净息差继续单边下行 14 个基点，1.4% 的净息差在 A 股 9 家股份制银行中已然垫底。

对比招商银行、平安银行、兴业银行等仍将这一指标维持在 1.7% 以上的同业，这种绝对的结构性劣势，意味着光大银行依靠表内 " 吃息 " 的传统模式已退无可退。

寻找新的增长极已势在必行。

当表内传统业务受阻，通过做大资产管理规模赚取管理费，已成为光大银行对冲周期衰退的增量引擎。

2025 年，在公募基金降费、银保渠道佣金受到严格管控的行业大背景下，光大银行的手续费及佣金净收入逆势实现了 6.19% 的正增长。

这一成绩的核心驱动力来自于财富管理业务的扩张：理财服务手续费从上年的 38.40 亿元增至 61.98 亿元，增幅高达 61.41%；全行理财产品管理规模达到 1.95 万亿元，较年初大增 21.66%。

副行长杨兵兵透露，2025 年公司核心优选产品体系 " 阳光金选 "，已经以仅占代理产品总数 7% 的占比，贡献了累计销量的 51.8%，公司财富管理专业能力已获得市场信任。

值得注意的是，向轻资本转型的战略并没有停留在理财代销层面。

随着监管部门发布关于进一步扩大金融资产投资公司（AIC）股权投资试点的通知，将试点范围扩大至 18 个城市所在省份，并支持符合条件的商业银行发起设立 AIC，光大银行的资产负债表重构迎来了新的战略纵深。

光大银行在回复投资者时表示，目前正在积极稳步推进 AIC 牌照的相关申设工作。

对于深陷息差压力的股份行而言，AIC 牌照能打破传统信贷藩篱，允许银行通过附属机构直接参与科创企业的股权融资。

在间接融资向直接融资转轨的大趋势下，谋求 AIC 牌照，实质是向 " 财富管理 + 投资银行 " 的轻资产模式跨越，更是摆脱单一利差依赖、在广阔资本市场中获取非息收益的深度布局

转型期的风险之压

不过，向轻资本转型的远期蓝图，终究难以立刻消解当下的重压。

尽管财富管理与 AIC 牌照勾勒出了摆脱单一利差依赖的路径，但在相当长的一段时期内，近 4 万亿的存量信贷依然是光大银行必须稳住的基本盘。

更为严峻的是，当光大银行主动放弃了通过快速做大贷款分母来稀释不良的传统打法后，存量资产真实的质量底色便再无遮掩；

一旦财务缓冲空间变薄与风险敞口迁移形成共振，存量信贷质量的任何波动，都将更加直接地传导至利润表。

从整体上看，1.27% 的不良贷款率在同业中依然维持着表面的平稳，但深入拆解信贷结构后，该行资产质量内部的分化已明显拉大。

曾被视为风险聚集区的对公业务，不良贷款率正呈现出压降趋势，从 2023 年的 1.38% 一路回落至 2025 年的 1.21%，这意味着经过长期的冲销与处置，传统的对公历史包袱已初步稳住阵脚。

只是对公指标的阶段性企稳，仍难掩盖零售端防线的加速承压。

光大银行零售不良贷款率从 2023 年的 1.24% 一路攀升至 2025 年 1.46%，高达 214.40 亿元的零售不良贷款，占全行不良总额的比例已达 42.25%；

如今，该行零售不良不仅在绝对值上反超对公，更成为了全行不良增量的主要元凶。

光大银行副行长齐晔指出，涉房贷款及以信用卡为主的消费信贷在过去一年，已经成为新生成不良的压力领域之一，对此公司已对此设立专班、加强源头准入与贷后管控。

但比既成不良更令人警惕的，是先行指标的持续上行。

2025 年，全行逾期贷款率从 2023 年的 1.95% 一路抬升至 2.13%。结构分布显示，" 逾期 3 年以上 " 的沉淀不良规模更是从 52.78 亿元飙升至 73.21 亿元，这些长账龄逾期资产，可能进一步转化为坏账。

风险敞口的这种迁移，直击光大银行最脆弱的防线。

在拨备 " 余粮 " 本就有限，且低息差难以通过内生利润增厚资本的背景下，零售不良的攀升与长账龄逾期的抬头，正进一步挤压其应对风险的财务空间。

纵观全年表现，这份业绩剖开了股份行在下行周期中最真实的生存切面：放弃规模崇拜、压降无效资产、全力转向轻资本，无疑是面对严酷现实的理性纠偏。

但这场转型，

八月蚂蚁为什么更容易“成群”：温湿度、繁殖与食源叠加

八月往往热、湿，气压变化也更频繁。对蚂蚁来说，这是全年很适合外出觅食和扩张的阶段。温度升高会让蚂蚁代谢加快、活动范围变大；雨后潮湿的土壤更松软，利于挖巢、搬运和迁移；同时庭院里的食物来源也更丰富——瓜果残渣、宠物粮、烧烤油脂、树下落果、厨房门口的厨余桶等，都可能被侦察蚁迅速发现并“标记路线”，随后整群跟进，形成稳定蚁路。

此外，八月常见“飞蚁”出没，很多蚂蚁物种会在这个时期婚飞。婚飞后，受精的蚁后会寻找新地点建巢，庭前的砖缝、花坛边、空心门框，甚至外墙保温层的缝隙，都可能成为它们的落脚点。所以你看到的“成群”，既可能是原有巢穴的大规模觅食，也可能是新群体在试探建点。

庭前蚂蚁多，往往离不开这几种场景

庭前蚂蚁增多，通常绕不开“巢、路、食源、湿点”这四个因素。常见情况是：台阶或地砖缝里不断被推出细土，旁边出现稳定蚁路，沿着墙根或花坛边延伸；或者花盆底盘长期积水、盆土偏潮，蚂蚁把那里当作相对“可控”的湿度区域。

还有一些更容易被忽略的诱因，比如门口糖水饮料滴落、快递纸箱残胶、垃圾袋渗漏等。如果几天不清理，就足以让蚂蚁建立固定线路，越走越“顺”。

不同蚂蚁的取食偏好也不一样：有的偏甜，爱盯含糖饮料、果汁、糕点碎屑；有的偏油脂和蛋白，容易围着宠物粮、肉渣、烤串滴油打转；还有的会在植物上“放牧”蚜虫或介壳虫，取食它们分泌的蜜露。因此如果你发现盆栽上蚂蚁很多、叶片还发黏，光清理地面往往治标不治本，植物上的虫害不处理，蚂蚁就很难真正减少。

别只盯着“杀”：先断供，再封路，最后再用药

看到蚂蚁成群，很多人的第一反应是喷杀虫剂。喷雾确实能让眼前的工蚁立刻减少，但通常只能杀到“路上的那一批”，巢内的蚁后和幼蚁还在；同时喷药容易惊扰蚁群，导致分巢、改道，几天后可能从更隐蔽的位置再出来。相对稳妥的顺序一般是：

先断供。把门口容易获得的甜食、油脂、厨余渗漏、宠物粮收干净；庭前有果树的，及时捡拾落果；垃圾桶尽量加盖，并保持桶身外壁没有油渍和残液。

再控湿。花盆托盘不要长期存水；墙根有积水点尽量疏排；潮湿木板、堆放杂物能挪就挪，减少它们偏好的潮湿角落。

接着封路。沿蚁路回溯，常见入口在地砖缝、踢脚线缝、窗台石缝、门框与墙体的微缝处。清理干净后，用适合室外的填缝材料封住明显缝隙，至少能减少它们建立固定通道的机会。

最后再考虑药剂。当蚁群已经形成稳定“队伍”，更建议使用缓效饵剂，让工蚁把药带回巢内，才能更针对巢穴核心；室外也可用颗粒剂做周界处理，但要注意雨后容易被冲散，并且务必避开儿童和宠物可接触的位置。

下面这张表可以用来快速判断更该先处理哪里：

现象	更可能的原因	优先动作
蚁路稳定、每天同一条线	已锁定食源并建立信息素路径	清洁断供 + 擦除蚁路（肥皂水/清洁剂）
雨后突然增多、墙根密集	巢穴被水扰动或新巢扩张	排水控湿 + 检查砖缝土堆并封缝
出现带翅“飞蚁”	婚飞期、群体繁殖	夜间少引光、纱窗密封，重点排查室内木结构潮点
盆栽上蚂蚁多且叶片发黏	可能有蚜虫/介壳虫蜜露	先治虫再控蚁，否则容易反复

常见误区：白醋、开水、到处喷，反而更难收拾

庭前处理蚂蚁时，几个误区特别容易踩中。第一是用开水烫缝：能烫到的多是表层，砖缝和土层深处往往达不到；还可能伤到草坪根系、烫坏石材，甚至因热胀冷缩导致开裂。第二是白醋、酒精四处喷：短时间确实会扰乱蚁路，但气味散了它们很快会重新建立；频繁喷洒也可能刺激植物叶片或腐蚀金属配件。第三是只在“看得到的地方”猛喷药：喷雾把工蚁打散后，路径变得不稳定、入口更难追踪，反而增加后续定位巢穴的难度。

另外，看到飞蚁就直接当成白蚁也很常见。白蚁和蚂蚁在外形、危害和处理方式上差异很大：白蚁更偏向危害木质结构，群体也更隐蔽，往往需要更系统的处理；而多数庭前蚂蚁更多是卫生与骚扰问题。如果你发现大量翅虫成片从木地板缝、门框木材内部钻出，或木材出现空鼓、泥线等迹象，就不建议按普通蚂蚁处理，应尽快进一步排查。

八月庭前蚂蚁成群出现，多半是季节条件把它们的“扩张期”放大了。把食源、潮湿点和入口这三件事先压下去，再配合更有针对性的饵剂或周界处理，通常就能把“天天排队”降到偶发。等天气转凉，活动强度自然会回落；而庭前的清洁和封缝如果能坚持做好，来年八月也不至于再被同一条蚁路反复困扰。

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相关介绍

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更新内容

一、优化冷启动性能，瞬间启动

二、修复了购买道具时可能出现的重复扣费问题。

三、新增深色模式调节选项

四、增加谜题关键词标签系统

五、降低闪退风险

六、提供“本关剩余关键线索数”提醒