汤臣倍健(失去)的五年：董事长检讨错失机会总《经理》年薪却【涨到】900万,男人体艺术图片高清精选合集

文 | 白雪

近日，汤臣倍健（300146.SZ）发布 2025 年度业绩报告。财报显示，公司全年营业收入 62.65 亿元，同比下滑 8.38%；归属于上市公司股东的净利润 7.82 亿元，同比增长 19.81%。营收利润 " 一降一升 "，构成了这家中国最大膳食营养补充剂企业，过去一年的业绩底色。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

拉长时间轴看，62.65 亿元的营收规模，已回落至 2020 年水平（彼时全年收入为 60.95 亿元）；7.82 亿元的净利润，也不过与 2017 年的 7.66 亿元，基本持平。

一家成立三十年的行业龙头，在收入和利润上 " 兜了个圈 "，回到了原点。

营业总收入，图源：富途牛牛 PC 端

净利润，图源：富途牛牛 PC 端

值得注意的是，两年前，公司还站在截然不同的位置。

2023 年，汤臣倍健营收冲上 94.07 亿元的历史高点，距 " 百亿营收门槛 " 仅一步之遥。

彼时，董事长梁允超在致股东信中信心十足，判断中国膳食营养补充剂（VDS）新周期开启，预言将出现更多品类、更多品牌的高增长机会。

汤臣倍健旗下品牌，图源：汤臣倍健 2025 年度报告

此后两年，公司营收急速下行：2024 年同比下降 27.3% 至 68.38 亿元，2025 年再降 8.38%。

对此，梁允超在今年披露的《2026 汤臣倍健董事长致股东信》中坦言：" 汤臣倍健错失了自己提出的新周期开局，也错失了 2023 年最好的调整机会。"

他将外部原因归结为 " 医保政策、购买力下降带来药线 VDS 整个品类持续大幅下挫 "，但同时强调内因是主，即 " 跨境 × 抖音新周期主要增量和势能渠道的缺失 "。

" 急挫比温水煮更让人顿醒 "，是这位掌舵者面对失速时难得直白的表述。

渠道端的压力，在数据上有更具体的呈现。长期以来，药店与商超是汤臣倍健最重要的收入来源，线下渠道占比在 2022 年曾达境内收入的 61.14%。

到 2025 年，境内线下渠道全年收入仅 25.21 亿元，同比大幅下滑 19.34%，且这一表现还是建立在渠道成本同比压缩 10.16% 的基础之上。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

与此同时，境内经销商数量从 2024 年的 738 家降至 588 家，减少 150 家，降幅超过两成。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

本应承接线下流量的线上渠道，同样未能扮演 " 救场 " 角色。

2025 年，汤臣倍健境内线上渠道收入 12.53 亿元，同比仅微增 2.54%。

汤臣倍健线上渠道的疲软，折射出的是更深层的市场份额流失。近年来，以诺特兰德为代表的新兴品牌，凭借 " 低价 + 流量 " 的打法，在线上市场迅速崛起。

图源：诺特兰德抖音旗舰店

公开资料显示，诺特兰德运营主体山东斯伯特生物科技有限公司自 2018 年成立，2021 年营收即突破 24 亿元，2022 年进一步突破 40 亿元。

在以抖音为首的内容电商平台上，诺特兰德与逾 50 万名达人合作开展网络分销。据悉，其中 70% 为粉丝不足 10 万的腰尾部达人。

凭借这一打法，诺特兰德持续占据保健食品类目前列，并于 2025 年获得 "2021-2024 年连续 4 年膳食营养品全国销量第一（按销量件计）" 认证。

相比之下，" 价格差距 " 是两者竞争最直观的注脚。

以维生素 C 产品为例，汤臣倍健同等规格的产品建议零售价 138 元，而诺特兰德同等剂量产品的售价仅约 25 元，相差逾 5 倍。

这一价格鸿沟，在内容电商重塑消费决策的当下，直接影响着年轻消费群体的选择。

当然，诺特兰德自身也并非没有隐忧，2024-2025 年，其旗下产品 " 维生素 C+ 维生素 E+ 烟酰胺微泡球 "" 牡蛎锌镁硒片 " 先后被山东省及国家市场监管总局通报，存在成分含量不达标问题，品控短板有待正视。

那么，对于汤臣倍健来说，其营收连续下滑之下，利润为何还能同比增长 19.81%？

答案藏在费用端。2025 年，汤臣倍健三项核心费用全面压缩：销售费用从 30.31 亿元降至 26.82 亿元，同比下降 11.53%；管理费用从 5.57 亿元降至 5.06 亿元，同比下降 9.19%；研发费用则从 1.49 亿元骤降至 8895 万元，同比下跌 40.15%。

三项合计减少约 4.6 亿元，同比降幅 12.31%，构成了利润改善的主要来源。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

其中，研发费用的大幅削减尤为值得关注。

2025 年研发费用占营收比重仅约 1.42%，而销售费用是研发费用的近 30.2 倍。梁允超在致股东信中强调要 " 聚焦更大的资源在产品研发和创新上 "，但这一表述在资源配置层面，并未找到对应的数字支撑。

与此同时，两大核心募投项目，同步宣告延期：原定 2026 年 6 月完工的 " 数字化信息系统项目 " 与 " 澳洲生产基地建设项目 "，均推迟至 2029 年 6 月，整整延后三年，截至年报披露日投资进度分别为 36.78% 和 69.15%。

公司将延期原因归结为 " 行业渠道格局变化及竞争加剧，业务实际增速未及预期，导致近年产能需求缩减 "。梁允超一面提出 "2026 — 2028 年用三年时间创出收入新高 "，一面在产能投资上踩下刹车，两种信号间的张力耐人寻味。

图源：汤臣倍健 2025 年度报告

在上述背景下，高管薪酬走出了一条方向截然相反的曲线。

年报显示，2025 年公司董事及高级管理人员薪酬合计 3465.54 万元，较 2024 年增加约 1583 万元，同比涨幅约 84%。

具体来看，总经理林志成薪酬从 230.65 万元升至 900.67 万元，同比增约 290%；董事汤晖从 225.28 万元升至 840.13 万元，同比增约 273%，二人薪酬均接近翻了四倍。

董事长梁允超本人薪酬相对较低，从 40.81 万元升至 56.01 万元，同比增长约 37%。

这一涨幅，在 A 股上市公司的横向参照下，显得格外突出。

据上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司发布的《中国企业家价值报告（2025）》，截至 2024 年末，A 股上市公司董事长平均年薪为 133.94 万元，总经理（不兼任董事长）平均年薪为 130.51 万元，同期较上一年还略有下降。

据 Wind 数据显示，2024 年，A 股上市公司合计有 7 位总经理薪酬超 1000 万元，有 85 位总经理薪酬超 500 万元。

图源：时代商业研究院

以此为参照，林志成 900.67 万元的年薪，约为 A 股总经理平均水平的 6.9 倍，虽未跨过千万门槛，但已跻身 A 股总经理薪酬的头部区间；汤晖 840.13 万元亦相差无几。

需要指出的是，上述行业均值为 2024 年数据，与汤臣倍健 2025 年数据存在一个年度的时间差，但量级上的差距仍具有一定参考意义。

图源：汤臣倍健 2025 年 &2024 年 年度报告

对此，公司解释称，非独立董事及高级管理人员薪酬由基本薪酬与绩效薪酬构成，绩效薪酬与公司当年度利润目标达成率挂钩，由于绩效薪酬占比较高，可能导致总薪酬浮动较大。

这一机制设计在制度层面具有一定合理性，但其内在逻辑同样清晰：当利润增长的主要来源是压缩费用而非扩大收入时，以 " 利润 " 为核心的激励机制，客观上也将节省开支的结果，纳入了奖励范围。

展望 2026 年，梁允超在致股东信中宣布以 " 再创业 " 心态全线出击，重点方向涵盖传统电商、兴趣电商、跨境、商超及国际市场。

据华泰证券预测，汤臣倍健 2026 年营收约 69.17 亿元，但归母净利润约 6.9 亿元，较 2025 年实际值下降约 11.8%。

图源：华泰证券研究报告

这一预判点出了汤臣倍健当下最核心的结构性矛盾：若要真正重启增长，就必须加大品牌与渠道投入，而这意味着此前靠节流撑起的利润将承压；若继续守成求稳，增长动能则更难形成。

梁允超在致股东信中有一句表述颇为直白：" 不在‘品牌和产品创新’的餐桌上，就在‘渠道’的菜单上。" 这句话说的是市场竞争的逻辑，但某种程度上，也恰好描述了汤臣倍健当下所处的两难。

过去一年，汤臣倍健选择了省钱来保住利润。2026 年，它能否在加大投入的同时，真正换来增长，只能交给时间来回答。

不少人会把“高清”误解成“尺度更大”。但艺术人体的核心在于“表达”，而不是“暴露”。真正成熟的作品往往更克制：通过光线切割、局部取景、背光轮廓或道具遮挡，把注意力引回结构与情绪。相反，那些主要依靠裸露刺激的内容，更容易伴随粗糙后期、过度磨皮、色彩失真等问题——标着“高清”，细节却一放大就发糊。

判断是否“高清”，并不只是看写着4K、8K就下结论。很多图片是小图强行拉伸，放大后会出现边缘锯齿、纹理被抹平，甚至带有明显的修复痕迹。更可靠的做法是看细节：皮肤纹理是否自然、阴影过渡是否细腻、毛发与衣物边缘是否干净、背景噪点是否被过度涂抹。男性人体作品对质感的要求更高，肌肉与骨点的起伏需要靠光影来塑形；如果阴影死黑、高光溢出，即便像素再高，也难称“精选”。

同时，“清晰”和“锐利”也不是一回事。过度锐化会让皮肤像砂纸，轮廓边缘出现白边；过度降噪则容易把细节处理成蜡状。真正耐看的高清作品，往往能在“看得见细节”和“保留自然感”之间把握住平衡。

关注点	低质常见表现	更理想的表现
细节纹理	磨皮蜡化、拉伸糊边	纹理可辨但不生硬
光影层次	阴影死黑/高光溢出	过渡细腻、层次丰富
色彩肤色	偏灰偏黄、饱和怪异	肤色自然、色温统一
构图完整性	随机裁切、主体不稳	线条引导明确、留白有意

同样是“男人体艺术图片高清精选合集”，实际呈现的风格差异非常大。先把自己想看的“美”弄清楚，命中率会高很多。

常见方向之一是古典雕塑感：偏硬光或侧光来强化体块与轮廓，姿态更稳定，画面更像人体结构研究，适合形体审美或绘画参考。第二类是纪实或情绪氛围：光线更柔，可能带生活化空间与叙事感，人体不一定完整呈现，但更耐看、更有故事。第三类偏舞蹈或运动张力：强调动作瞬间的拉伸、爆发与呼吸感，节奏更强。还有一类是偏抽象的局部表达：只取背部、肩颈、手臂或躯干一角，用线条与阴影完成“形”的呈现，克制但更显高级。

不少人容易陷入“只找全身正面”的思路，但这并不一定最符合男性人体的审美呈现。侧面、背面、对角线构图往往更能强化力量感与线条流动；局部语言也更容易避开直白裸露带来的尴尬，把观看体验拉回到艺术性本身。

在获取与收藏时，最常见的坑是来源不明。艺术人体作品同样受版权保护，随意搬运、二次传播或商用使用都可能带来风险。即便只是个人欣赏与学习，也建议优先选择授权边界清晰、作者与使用范围标注明确的渠道；如果涉及绘画、设计、出版等用途，更需要提前确认许可方式、模特授权与发布边界。

另外，只要涉及裸体内容，就必须确认模特为成年人且作品发布合规；对任何可能与未成年人相关的内容都要保持零容忍，不要因为带着“艺术”标签就降低警惕。查看与存储也要注意场景：公共网络、公司设备、共享相册都可能引发隐私或合规问题，最好把此类内容与工作、社交空间做清晰隔离。

想在中文搜索里更快找到真正“高清且精选”的内容，关键不在于盲目翻页，而在于筛选思路。可以把需求拆成三层：风格（雕塑感/情绪/运动/局部）、画质（原图、细节完整；“无水印”不等于合规，但有时能作为清晰度线索）、内容边界（艺术表达、非低俗、构图完整）。偏好明确后，再用更具体的描述词组合搜索，比如“黑白 侧光 男性人体 艺术摄影 高清”“舞蹈 动态 男体 线条”“局部 背部 肩颈 光影”等，通常比只搜大词更接近“精选”的结果。

当你筛到满意的合集，也可以按主题建立自己的收藏结构：按作者、按光线语言、按动作类型分别归类。这样后续找相似作品会更快，也更容易形成稳定的审美判断，不容易被混杂内容带偏。

如果你在意的是“看得清楚”和“看得舒服”，就把重点放在光影层次、构图控制与来源合规上。真正耐看的男人体艺术高清合集，往往不是最刺激的那类，而是越看越能读出细节、力量与克制的那一类。

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进入无码❌❌⭕️⭕️video教程

1.打开无码❌❌⭕️⭕️video，进入无码❌❌⭕️⭕️video前加载界面。

2.打开修改器

3.狂按ctrl+f1，当听到系统“滴”的一声。

4.点击进入无码❌❌⭕️⭕️video，打开选关界面。

5.关闭修改器(不然容易闪退)

以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

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💫2026-05-01 🎗远离喧嚣🎗【 一个人看的WWW免费视频中文4399 】系统类型:一个人看的WWW免费视频中文4399(官方)官方网站IOS/Android通用版/手机APP(2025APP)【下载次数179232】🌈☀️☀️支持:winall/win7/win10/win11💰💰现在下载,新用户还送新人礼包💰一个人看的WWW免费视频中文4399是一个横版的放置冒险游戏，游戏中的画面十分丰富，玩家在这里将操作着自己的英雄人物去进行冒险战斗。在冒险的过程中会遇到很多未知的危险，大家通过灵活的手指操作能力去快速完成战斗任务，多种玩法结合在一起可以尽情体验。

💫2026-05-01 🌈帮派争霸🌈️【 每日爆料入口 】系统类型:每日爆料入口(官方)官方网站IOS/Android通用版/手机APP(2025APP)【下载次数20759】🌈☀️☀️支持:winall/win7/win10/win11💰💰现在下载,新用户还送新人礼包💰每日爆料入口是一个像素风的解谜破案游戏，游戏剧情案件还是很吸引人的，大家将可以操控像素小人在这里探索，找到一些破案的线索，本游戏为单机游戏，gg了也不用担心，可以从头再来，玩法非常的吸引人，大家可以在这里进行战斗，也能发挥脑力来找证据。

相关介绍

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更新内容

一、修复地图无法拖动/缩放的问题

二、新增增益 / 加成机制

三、新增语音 / 聊天表情功能

四、改进时间谜题（如倒计时类）的节奏反馈

五、修复多选推理题输入错误无反馈问题

六、首页视觉层级更合理