保利发展苦守“房企一哥”之位：归母净利【润大】跌8成，单月销售额12(连降),健美先生图片高清合集（经典健美造型）

利润从 289 亿元滑落到 10 亿元，保利发展仅仅用了 5 年时间。

这让保利发展当前的站位较为尴尬：一方面，2025 年其实现销售签约金额 2530 亿元，蝉联行业第一，仍是房企 " 一哥 "；另一方面，其归母净利润同比骤降 79.31% 至 10.3 亿元，甚至不敌挣 " 辛苦钱 " 的子公司保利物业—— 2025 年，保利物业的公司拥有人应占溢利为 15.50 亿元。

放在行业中来看，保利发展 2025 年归母净利润约为中海的 1/12、华润置地的 1/25，又让其 " 一哥 " 的含金量大大缩水。

没有足够的利润规模支撑，保利发展 2025 年给出了拟每 10 股派发现金红利 0.35 元（含税）的方案。

在 2025 年业绩会上，有投资者直接向保利发展董事长刘平发问，直指公司 " 分红金额很低，分配方案与央企的形象地位不匹配，像经营业绩亏损的城建发展、金隅冀东等国企都给出了更高的分红 "。

那么，保利发展究竟为何 " 保不住利润 "？

1、归母净利润暴跌 8 成，几乎只剩巅峰的 1/28

4 月 17 日深夜，保利发展终于披露了 2025 年财报。

2025 年，公司实现营收 3081 亿元，同比下滑 1.13%；归母净利润 10.3 亿元，同比暴跌 79.31%。

自 2021 年以来，保利发展的利润连跌 5 年，而 2025 年则是跌幅最深的一年。在这背后，公司归母净利润一路从 2020 年的 289.5 亿元下滑至 2025 年的 10.3 亿元，短短 5 年时间缩水 96%。

（图 / 保利发展财报）

作为连续三年蝉联合同销售额第一的房企，保利发展交出的这份 " 成绩单 " 着实令外界震惊。

从自身横向对比来看，公司 2025 年归母净利润规模只剩 2020 年时的 1/28。不仅如此，公司旗下子公司保利物业 2025 年的公司拥有人应占溢利达到 15.5 亿元，比保利发展高出 5 亿多。

放在行业中纵向对比来看，2025 年，销售额排名行业第二的中海股东应占溢利为 126.9 亿元，是保利发展的 12 倍；排名第三的华润置地股东应占溢利为 254.2 亿元，约是保利发展的 25 倍。

要知道，即便是这样的业绩，保利发展都要依靠政府补助、投资等非经常性损益项目的助力，若扣除非经常性损益，公司的扣非后归母净利润同比暴跌 84.52% 至 6.6 亿元，直接掉出 10 亿元的大关。

对于业绩的下滑，保利发展曾在 2025 年业绩预告中解释，一方面是受行业和市场波动影响，公司房地产项目结转毛利率同比下降；另一方面，公司结合当前市场情况拟计提资产减值损失及信用减值损失合计约 69 亿元，预计减少 2025 年归母净利润约 42 亿元。

据「创业最前线」不完全统计，仅在 2023 年至 2025 年，保利发展计提资产减值准备合计高达 175 亿元，其中存货跌价准备接近 148 亿元，这对利润的侵蚀已经跃然纸上。

这是否也侧面说明，过去几年，保利发展在拓展土地之时过于激进，缺少对市场的仔细研判？造成如此巨额的资产减值，是否说明管理层在战略层面存在失误？囤积的土地泡沫究竟何时才能完全出清？

对此，「创业最前线」试图向保利发展方面进行了解，但截至发稿仍未获回复。

在资本市场，投资者则直接用脚投票。在保利发展披露财报的次交易日（4 月 20 日），其股价收跌 2.14%。于 4 月 29 日，其股价报收 6.14 元 / 股，较 2025 年巅峰的 9.12 元 / 股跌去约 33%，总市值仅剩 735 亿元。

一家营收超 3000 亿元，销售额排名行业第一的房企，市值还在 700 亿元周围打转，估值之低也侧面说明，外界对保利发展未来的疑虑之深。

在 2025 年业绩会上，有投资者已经明确提出，希望保利发展能提高格局站位，在力所能及的范围内，主动积极做好市值管理，给投资者更多信心和支持。

2、继续加码拿地，有息负债超 3000 亿

尽管被过去的土地库存所困扰，保利发展仍然是土地交易市场的常客。

2025 年，公司拓展地价 791 亿元，较 2024 年的 683 亿元增长上百亿，增幅达到 16%；总计容面积 457 万平方米，同比增长 39%。

截至 2025 年末，公司待售面积 5654 万平方米。其中，增量项目 925 万平方米、存量项目高达 4729 万平方米。

（图 / 保利发展财报）

即便按照 2025 年的签约面积 1235 万平方米计算，仅存量项目就需要近 4 年时间才能销售完毕。既然如此，保利发展为何还要继续加码拿地？

从一定程度上来说，这是不得已而为之。在房地产辉煌时期，为了推高销售规模，土地市场竞争激烈，房企普遍面临 " 抢地 " 压力，其中不少项目即便是在一二线城市，也存在位置不佳的问题。

在当前的市场环境下，市场推崇 " 好房子 "，不少新项目已经迭代到第四代住房，户型、小区环境、得房率等方面都有了质的变化，这也导致存量项目面临销售压力，也是造成一众房企大规模计提存货跌价准备的一个重要原因。

即便头顶 " 央企 " 光环，保利发展也面临存量去化难的问题。2025 年，公司实现销售签约金额 2530 亿元。按照其说法，公司 2025 年共推动存量项目落实超千个焕新举措，全年公司存量及产成品项目合计贡献签约额 953 亿元。

若以此计算，公司的存量项目贡献了不到 4 成销售额。这也意味着，保利发展仍需不断去土地市场拓展核心城市的核心地段土地，以提振销售额，进而保住行业销冠的位置。

而一边加速拿地的保利发展，另一边也在加速融资。

据财报披露，保利发展在 2025 年发行了 110 亿元中期票据、45 亿元公司债、85 亿元现金类定向可转债，融资超 200 亿元。

截至 2025 年末，公司有息负债高达 3412 亿元，其中一年内到期的 706 亿元。不过，公司的货币资金余额为 1229 亿元，仍可覆盖短期有息负债。

但这并不意味着保利发展就没有债务压力。据「创业最前线」不完全统计，在销售额排名行业前三的房企中，保利发展的有息负债总额最高，是唯一超过 3000 亿元的房企，且资产负债率最高，达到 72.26%。

2025 年，保利发展的利息费用高达 46 亿元，这对利润的侵蚀不言而喻。

（图 / 保利发展 2025 年财报（单位：元））

不过，进入 2026 年，保利发展的融资步伐未停。2026 年 1 月，其发布募集说明书，拟向特定对象发行可转换公司债券，募集资金不超 50 亿元；3 月，发行 10 亿元公司债券；4 月，再次发行公司债券，募资 15 亿元。

客观来看，不少房企容易被沉重的债务压垮，那么，面对眼下巨额的债务，保利发展是否感到担忧？巨额债务带来的利息费用已经成为吞噬利润的 " 黑洞 "，又该如何解决？对此，「创业最前线」试图向保利发展方面进行了解，但截至发稿仍未获回复。

3、单月销售额 12 连降，摇摇欲坠的 " 第一 "

诚然，在当下房地产市场里，" 活下去 " 是大多数房企最为重要的课题。但若想穿越行业周期，房企必须在安全和发展中谋求新的平衡。

对于 " 国央企 " 扎堆的头部房企来说，品牌、资源、现金流、融资都已经是维持安全生存的 " 基础配置 "，而规模、利润、业务仍然是外界衡量企业发展潜力的焦点。

从保利发展来看，其利润已经在 5 年内缩水 96%，完全不敌中海和华润置地，已然在头部房企中落于下风。

在业务层面，保利发展的核心仍然是住宅开发，商业地产规模仍然较小。「创业最前线」曾在《规模上天、利润贴地！保利发展走 " 钢丝线 "》一文中，详细阐述保利发展商业基因不足，在行业 " 掉队 " 的现象。

其实，保利发展多次喊出 " 做大不动产经营业务 " 的口号，试图提高在商业地产上的影响力。但截至 2025 年末，保利发展的租赁住房、购物中心、酒店、写字楼等主要商业经营资产项目累计开业约 620 万平方米，实现资产经营收入 51.4 亿元，甚至不到全年营收 3081 亿元的零头。

没有足够的利润、强劲的 " 第二增长曲线 " 加持，保利发展自然而然地将眼光放在销售之上。

中指院数据显示，2023 年至 2025 年，保利发展的合约销售额分别以 4207 亿元、3230 亿元、2530 亿元居于行业第一的位置，这也是其被称为 " 房企一哥 " 的原因所在。

但是，房地产市场的 " 头把交椅 " 并不好坐。2026 年 3 月，保利发展实现签约金额 260.33 亿元，同比减少 10.28%。这是自 2025 年 4 月以来，公司的单月销售额出现的第 12 连降。

这种销售层面压力，让保利发展 " 第一 " 的位置岌岌可危。2026 年 1-3 月，保利发展实现签约金额 517.82 亿元，同比减少 17.84%。同期，中海系列公司累计实现合约物业销售金额约 515.20 亿元，同比上升 11.0%。

一涨一跌之间，让保利发展和中海的差距只剩约 2 亿元，双方无限接近。

（图 / 保利发展公告（上）、中海公告（下））

其实，早在 2025 年末，保利发展的权益销售额就已经低于中海。据中指院数据，2025 年，中海的权益销售额为 2311 亿元，比保利发展的 2000 亿元高出 311 亿元。

（图 / 中指院）

通过合作开发的方式，保利发展 2025 年保住了 " 合约销售额行业第一 " 的位置，但公司也为此付出了不少 " 代价 "。财报显示，2025 年，少数股东分走了约 40 亿元的利润，约为当期归母净利润的 4 倍。

（图 / 保利发展财报）

利润如此悬殊背后，公司是否将大部分利润给到少数股东或其他合作方？是否存在利益输送？未来，公司将如何提振利润？在和中海的贴身肉搏中，能否稳住 " 行业销冠 " 的地位？对此，「创业最前线」试图向保利发展方面进行了解，但截至发稿仍未获回复。

自古以来，都有 " 打江山易、守江山难 " 的说法。对于苦守 " 行业销售第一 " 位置的保利发展来说，销售之战不只是关乎荣誉与地位，更是维系繁荣表象的底盘，不容有失。

* 注：文中题图来自保利发展官方微博。

经典健美造型到底“经典”在哪

所谓经典，通常指比赛舞台上最能体现身体结构与肌肉控制力的一套标准姿势组合：正面双臂屈肱、背面双臂屈肱、侧胸、侧三头、腹肌腿部、最具肌肉（Most Muscular）等。它们并不是随便摆出来的好看动作，而是对称性、比例、肌肉峰值与收缩感的综合展示。看高清图时，这些经典造型的价值会更直观：

正面类造型更容易看出锁骨宽度、胸肌走向、肱二头峰值与前三角的衔接。

背面类造型主要检验背阔肌的展开面积、下背竖脊肌的纹理，以及臀腿后侧的分离度。

侧面类造型最能暴露“厚度”：胸背立体感、肱三头外侧头、腘绳肌线条往往一览无遗。

腹肌腿部则是体脂控制与腿部细节的集中展示，高清图甚至能看见腹外斜肌、髂腰线，以及皮下水分变化对观感的影响。

高清图怎么看：清晰≠真实，别被“锐化感”骗了

搜索“高清合集”时，不少图片看起来很锐利，但未必真实。过度锐化、对比度拉满、局部磨皮再叠加“结构化”滤镜，容易把肌肉纹理弄得像刻出来的一样，反而失去参考意义。判断一张健美先生高清图是否靠谱，可以留意这些细节：

1）皮肤纹理是否自然：真实舞台油和汗的高光往往不均匀，毛孔与细小纹理也不会凭空消失。

2）边缘有没有异常白边/黑边：这是过度锐化的常见痕迹，肩峰、胸肌下沿、股四头肌外侧尤其明显。

3）阴影是否符合光源逻辑：舞台多为上方强光，阴影方向通常一致；若阴影“飘”或不合常理，可能做过较重的后期重塑。

4）背景是否被抹得过干净：过度降噪会把画面细节抹平，肌肉质感也常被一并“抹掉”。

更值得收藏与参考的合集，往往会保留同一场景的多张连拍：同一姿势从微调到定格的过程，能看见肌肉控制和呼吸节奏，而不是一张“修得很完美”的孤图。

常见来源与版本差异：舞台、棚拍、训练照各看什么

同样是健美先生，舞台照、棚拍照、训练照呈现重点完全不同。搜索时如果不分类型，很容易产生“怎么差这么多”的落差。

舞台比赛照：强顶光、上油、脱水状态明显，更适合看分离度、线条、比例和姿势完成度。

棚拍硬照：灯光可控、背景干净，质感更偏“雕塑感”，更适合看肌肉形态、轮廓以及整体审美风格。

训练日常照：光线更复杂、体态更放松，更适合看肌肉体积、弱项部位和更接近日常的真实状态。

不少人会用训练照去对标舞台标准，最后得出“状态不行”的误判。事实上，舞台状态是短周期冲刺的结果，而训练照更多反映日常肌肉量与体态习惯，两者用途本就不同。

搜集与整理时的注意点：清晰度、裁切与版权边界

做“高清合集”最常见的坑是：图片不糊，但关键部位被裁掉；或者分辨率看起来很大，其实是小图强行放大。整理时建议优先保留能看清全身比例的版本，尽量别裁掉小腿、前臂或头部——这些部位都会影响对“整体感”的判断，而健美的观赏性也离不开完整比例。

另一个容易被忽视的是色彩与白平衡。偏黄会让肌肉显得更“厚”，偏青则更“干”、更“硬”。如果同一合集里色温忽冷忽热，观感会非常割裂。整理时让同一场景尽量保持一致的色调，往往比一味追求“更锐”更重要。

最后是版权边界：健美比赛影像与摄影作品通常都有明确权属。个人欣赏、学习参考一般问题不大，但若打算二次发布、拼接做海报或用于商业用途，就需要格外谨慎，避免把“高清合集”变成侵权合集。

观看经典造型的几个误区：别只盯腹肌和手臂

高清图很容易把注意力牢牢吸在腹肌块数、手臂围度上，但经典健美造型真正的核心在“结构 + 控制”。常见误区包括：

只看块感，不看比例：肩腰比、腿长与躯干比例，往往决定舞台气质；高清图也更容易暴露结构短板。

忽略下肢细节：不少人放大上半身反复看，但股四头肌分离、臀腿后侧线条，常常才是“健美味”的关键。

把极端干度当成唯一标准：更干不一定更好，皮下水分与饱满度的平衡，往往更贴近“经典”审美。

忽视姿势完成度：同样的身体条件，站位、胯部角度、肩胛控制等细节，会把效果拉开很大差距，而高清图连这些微调都藏不住。

一套真正耐看的“健美先生图片高清合集（经典健美造型）”，价值不只在“清晰”，更在于它能把舞台美学的规则讲明白：哪里该展开，哪里该收紧，哪里靠结构取胜，哪里靠控制加分。把这些看懂后，再回看那些经典定格，才会明白它们为什么总能被反复搜索、反复收藏。

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进入成品片a货入口教程

1.打开成品片a货入口，进入成品片a货入口前加载界面。

2.打开修改器

3.狂按ctrl+f1，当听到系统“滴”的一声。

4.点击进入成品片a货入口，打开选关界面。

5.关闭修改器(不然容易闪退)

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相关介绍

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更新内容

一、添加违规内容自动识别功能

二、改进语音/对白静音切换响应

三、改动装备附魔 / 强化等级

四、优化定位服务，获取更精准位置

五、调整底部导航栏结构，查找更方便

六、特定时间段解锁隐藏剧情