DeepSeek《靠近》华为，英特【尔先】别乐,西瓜影斜阳下：夏日斜阳中的清甜光影

4 月 24 日，DeepSeek-V4 被曝出将在下半年支持华为算力。国产大模型与国产算力的适配正在加深，但更值得注意的是，它在提醒市场，AI 基础设施的竞争，早就不只是英伟达和 GPU 的故事了。对英特尔来说，这尤其微妙。在最新一季财报中，它反复强调的恰恰是 CPU 和制造能力在 AI 时代重新变得重要。

英特尔财报足以说明公司确实在改善。2026 年第一季度，英特尔营收 136 亿美元，同比增长 7%，高于此前指引区间上沿；非通用会计准则每股收益 0.29 美元，也明显好于市场原本接近盈亏平衡的预期。有激进乐观的行业观察者甚至用了 " 浪子回头 " 来形容这季度的业绩。原因或与其改善来自真实业务线有关，服务器业务回暖、CPU 的重要性重新被讨论，制造业务也开始带来新的想象空间。

但 " 噔～噔噔噔噔 " 催促声先暂停下，值得被拷问的是，这种改善是否被提前理解成了反转？

摆在 CEO 陈立武面前的是，英特尔仍在追赶制造工艺，仍在为 Foundry 模式支付成本，PC 业务也远谈不上强劲。但更为重要的是，他的利润表里还压着减值、重组和资本安排留下的旧帐，一季度通用准则下净亏损 37.28 亿美元，而非通用准则下净利润为 14.85 亿美元，两者之间的巨大落差，本身就说明了英特尔一面在经营修复，一面在财务出清。

用个更简单的话就是，英特尔最危险的时候可能已经过去了，但它还远没有走出危险区。

最近几年英伟达风头正盛，黄仁勋的每一次讲话都能成为 AI 行业的新风向标，但别忘了英特尔曾真正站在权力巅峰。Mercury Research 数据，十年前、2016 年第四季度，英特尔在服务器 CPU 市场份额达到了 99.2%，几乎是 " 一个人的游戏 "。

所以，这份财报说明的或许不是一个 " 王者归来 " 的故事，而是一个半导体 " 老兵 " 终于证明，自己在 AI 时代还没有被彻底边缘化。至于这是否足以支撑市场眼下的乐观，答案还没有那么清楚。

好消息先出现在服务器

想要分析清楚增长来源，需要拆开业务具体来看。

英特尔最硬的业务仍是数据中心与人工智能事业部（DCAI），这一部门的一季度收入为 51 亿美元，在总营收占比接近四成，同比增长 22%，利润率达到 31%。这个数字意味着，英特尔部分重新接住了 AI 基础设施扩张带来的需求，而不是仅仅吃到周期回暖的红利。

在业绩发布后的电话会上，公司管理层也强化这条业务线的存在。CFO David Zinsner 提到，服务器 CPU 行业和公司自身的出货量都将有望实现双位数的增长，且这种趋势可能延续到 2027 年。英特尔还强调了 Xeon 6 和 Granite Rapids 的推进，并点名提到 Google、英伟达 DGX Rubin 以及 SambaNova 等客户或合作场景。

一名工人正在展示一颗代号为 " 塞拉森林 " 的英特尔 Xeon 6 处理器。图片来源：英特尔官网

这不就是在告诉市场，英特尔虽然没有追上 AI 加速卡的第一波浪潮，但仍然在基础设施里占有一席之地？

过去两年，市场普遍将 AI 基础设施等同于 GPU，但随着从训练走向推理、从单点模型走向最终部署和多智能体协同，系统需求变得日益复杂。电话会上最出圈的一个细节是，陈立武回答分析师提问时称，过去 CPU 与 GPU 的使用比例是 1:8，而现在是 1:4，他认为这一比例甚至会趋近于持平，甚至更高。

这套说辞或多或少有点公司叙事的成分。但谈到了一个现实，就是 AI 并不只是需要加速，CPU 在调度、内存、网络、数据处理，乃至控制平面中的作用，并没有消失。

相比之下，虽然营收占比最高，但 PC 业务（英特尔称为 " 客户端计算事业部 "，CCG）不是这个季度的主角，同比仅增长 1%，营收为 77 亿美元。管理层还预计全年 TAM（单位市场总额）可能会出现双位数下滑。AI PC 目前看起来更像是产品结构升级和拉高价格的营销点，而不是一轮真正体验和需求的爆发。

AI 让制造能力也开始涨价

另一大块业务是代工，这是英特尔最容易被高估，但也最值得探讨的部分。

一季度代工业务营收 54 亿美元，同比增长 16%，但经营亏损 24 亿美元，外部代工收入只有 1.74 亿美元。这组数据说明英特尔代工业务的现状，虽然总营收规模很大，但目前仍处于高度依赖内部订单的阶段，Foundry 远称不上跑通的商业模式。

但是，这的确是市场重新看英特尔的原因。电话会上，英特尔的管理层反复提到了先进封装需求积压、供给偏紧，以及相关设备投入仍在提升。先进封装的需求已经达到 " 每年数十亿美元 " 的水平，甚至出现了 " 供过于求 " 的状态。与此同时全年资本开支预期进行了调整，英特尔不再打算省钱了，包含生产设备的工具支出预计同比增长约 25%。

先进封装的需求甚至出现了 " 供过于求 " 的状态。图片来源：英特尔官网

一个简单逻辑，今天 AI 产业链的紧张，不是芯片设计能力，而是整套供给能力。产业链上各个环节任何一处卡住，都会成为基础设施扩张的瓶颈。像英伟达的 GPU 或者华为的 NPU，由于计算核心太大，无法做在一张晶圆上，就必须通过先进封装把计算单元和高带宽内存连在一起。英特尔拥有大规模制造、封装和交付能力，这些资产现在开始重新变得值钱了。

但问题是，制造能力重新被看见，并不等于 Foundry 商业模式已经成功。18A 良率改善、14A 客户接触升温、先进封装需求上升，这些都是英特尔的进展，但外部客户收入微乎其微，经营亏损仍深，意味着英特尔距离把这些能力变成一门真正的来财生意，还有相当一段长的时间。

修复是真，脱险尚早

业务上就是这样，那么利润表和现金流也同样说明这家公司远远没走出深水区。准则变化之下，净亏损和净利润之间差了 40.7 亿美元的非经常性费用，包括 Mobileye 的商誉减值和托管股份的公允价值变动。商誉减值尤为值得关注，这意味着，英特尔在修复经营的同时，还在清理过去几年留下的包袱，而管理层对一季度毛利改善解读，虽没有市场想象的差，但综合来看盈利质量仍有待夯实。

现金流也有类似的问题，一季度经营现金流 11 亿美元，调整后自由现金流为负 20 亿美元。与此同时，英特尔还在用 77 亿美元现金和 65 亿美元新债回购 Fab 34 的合资权益，为了掌控这个位于爱尔兰的先进制程工厂。这意味着对英特尔来说，现在仍是一个重资产修复周期。

财报之外，摆在英特尔面前，现在还有几个难题。

第一，服务器 CPU 的增长能延续多久？如果只是行业景气带来的阶段性收益，修复就很有限，如果能够持续吃到 AI 推理和系统侧的红利，CPU 的价值才能被真正重估。

第二，18A 能否真正带来利润改善？良率提升、产品导入顺利这些都是必需的，但最终要看的还是贡献利润的时间点。

第三，Foundry 能否真正拿到有规模的外部客户？如果可以，那么英特尔的估值上限将会打穿。

英特尔的危机时刻或许过去了，但困难阶段还没有结束。一季度的财报还谈不上 " 王者归来 "，对于一家仍在追赶支撑、重组业务、修复利润率的公司来说，市场的乐观，还需要更多支撑，否则盘后近 30% 的增幅，只是资本的一场炒作。

斜阳与“瓜影”：为什么同一颗西瓜甜度会不均

西瓜的糖分主要来自叶片光合作用后的运输与累积，温度、日照与水分都会影响糖分沉积。夏季正午光强，但地表温度也高；到了傍晚，太阳角度变低，光线更容易被藤蔓、叶片、杂草或覆盖物切割成明暗斑驳的“影”。长期处在阴影下的一侧，光照不足、果皮表面温度偏低，成熟自然会慢半拍；相对受光的一面则更容易累糖，色泽也更深。

这种“光影差”在一些情况下会更明显：田间没有及时给瓜翻身（常见做法是让受光更均匀）；瓜下垫草、垫膜不均导致散热差异；藤叶过密遮挡；或者瓜贴地的一面散热差、湿度大，容易出现“地斑”，口感也偏淡。也要注意，受光多并不等于越晒越甜——过度暴晒反而可能让瓜皮局部老化，果肉靠皮处变粉，甜味变得“虚”。

看懂外观信号：一眼判断“甜在斜阳面还是阴影面”

挑瓜时我们不可能知道它在地里具体怎么受光，但外观会留下线索。最关键的是“着地斑”（黄斑）与整体成熟度：着地斑越偏奶油黄、面积更完整，通常成熟更到位；如果斑色发白或偏青，多半还欠火候。瓜蒂与卷须也能辅助判断：靠近瓜蒂的卷须若已干枯、瓜蒂略收缩，往往说明生长周期已走到后段。

此外，花纹清晰、表皮略带蜡质感、摸起来不发黏的，通常比那种发青发亮的更稳妥。轻拍听声虽然流行，但误判也多：声音清脆不一定生，沉闷也不必然熟透。更实用的做法是综合判断：看着地斑、看瓜脐（底部小圆点）大小是否适中，再掂一掂重量是否“压手”。同体积更压手的瓜，往往含水与果肉密度更好，吃起来更脆甜。

观察点	更可能偏熟偏甜的表现	容易踩坑的表现
着地斑颜色	奶油黄、边界自然	发白或泛青，像没“晒透”
瓜脐大小	小而收敛，周围纹理紧	过大且松散，易空心或寡淡
表皮质感	花纹清晰、微哑光	过亮发青，常见于偏生

切开后的“光影差”：怎么切、怎么吃更接近理想口感

同一颗西瓜的甜度通常从外向内递增：最甜在靠近心的“红瓤中心圈”，靠皮一圈会淡一些，这是正常的甜度梯度。若切开后发现一半更红更沙、更甜，另一半略淡，往往对应田间斜阳面与阴影面的差异。处理并不复杂：偏淡那一侧先吃更靠近中心的部分，靠皮的部分拿去榨汁、做冰沙或拌酸奶，反而更清爽。

切法上，如果想让每块甜度更均衡，可以先对半切开，再把每一半沿中心切成扇形块，让每块同时包含“甜心”和“清淡边”。招待多人时，这种切法也更公平，避免“最甜的中心”集中在少数几块。还有个容易被忽略的细节是温度：西瓜太冰会压住香气和甜感，冷藏后回温五到十分钟再吃，风味会更开。

斜阳里的保存与误区：越放越甜吗？切开后怎么不串味不变软

“西瓜放一放会更甜”在一些水果上成立，但对西瓜并不典型。西瓜属于非呼吸跃变型水果，采后糖分不会像香蕉、芒果那样明显上升；人们感觉“更甜”，多半是因为水分缓慢流失让甜度相对提高，或冷藏降低了酸味的感知。放太久反而会变绵、香气变淡，甚至带来细菌风险。

完整未切的西瓜，放在阴凉通风处短时间存放一般没问题，但夏季室温高时不宜久放；一旦切开，务必用保鲜膜紧贴切面或放入密闭盒，尽量减少与空气接触，避免串味和氧化。很多人只是随手盖一层膜，切面仍留空隙，既容易“吸冰箱味”，也更快变软出水。切开的西瓜尽量在24小时内吃完，口感与安全性更稳妥。

常见误区还有两点：一是把“空心”当作成熟标志。空心有时是生长速度、授粉和水分波动造成的生理现象，未必更甜，反而可能口感松散；二是迷信“越大越好”。个头大不等于糖度高，成熟度、栽培条件和采摘时机才是关键。

夏日斜阳迷人的地方，在于它让普通食物也有了层次：西瓜的红与绿、甜与淡，都被光线照得更分明。理解“西瓜影斜阳下”的光影差，不必追求每一口都完全一致；会挑、会切、会存，清甜就能在傍晚的余光里更稳定地落到舌尖。

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以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

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相关介绍

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更新内容

一、修复调查记录中条目缺失问题

二、优化活动结束与后续处理流程

三、修复自动战斗 / 探索失效

四、活动时间倒计时更精准

五、提升整体性能，减少卡顿现象

六、修复章节成就显示不一致