增收<减利>、现金流承压，【长安】汽车的转型学《费还》要交多久？,美女剪发剃光头现场：从长发到光头的真实变化

千亿营收，销量在涨，利润在跌，这是长安汽车 2025 年的核心处境。千亿级投入背后，是其打造世界级汽车集团的长期野心，也是行业价格战 " 囚徒困境 " 下的现实压力

文｜《财经》特约撰稿人 王欣 赵成

2025 年，国内 12 家主流车企净利润总和不敌一家电池厂商，" 增量不增利 " 成为行业共性周期。

新组建的中国长安汽车集团升格为央企后，作为其核心上市平台的长安汽车（000625.SZ），也未能跳出 " 增收不增利 " 的困境。

4 月 10 日，长安汽车披露 2025 年年度报告，全年实现营业收入 1640.00 亿元，同比增长 2.67%；整车销量 291.3 万辆，同比增长 8.5%，连续六年实现同比正增长，创近九年新高；新能源汽车销量首次突破百万，达到 111 万辆，海外销量实现 63.7 万辆。

但规模高增的另一面，盈利端明显承压。其归母净利润为 40.75 亿元，同比下降 44.34%；扣非净利润为 27.95 亿元，同比增长 8.03%，单车均价 5.34 万元，较上年下降 3300 元；经营活动产生的现金流量净额仅 18.36 亿元，上半年一度净流出 86 亿元，同比大幅下滑。

年报发布后，"400 辆网约车电池故障 " 相关风波，将长安汽车推至品牌信任的风口，对此，长安汽车方面回应称仅涉及单一车辆，司法鉴定显示车辆存在线路改装隐患，并非原厂质量问题。据悉，该案定于 5 月 27 日开庭。

但转型的代价，不只体现在利润表上。

不可否认的是，过去一年，长安汽车在智能新能源转型上投入巨大。126 亿元研发投入、固态电池即将装车验证、L3 自动驾驶获准入号牌、人形机器人业务稳步布局，一系列动作彰显其转型决心。

市场的疑问在于，在 " 增收不增利 " 的困局下，长安汽车这场深度转型，究竟还要花多少钱？

泡沫消失，净利润腰斩的真相

2025 年，长安汽车在规模持续扩张的同时，归母净利润 40.75 亿元，同比大幅下滑 44.34%。剔除一次性收益后，扣非净利润 27.95 亿元，同比微增 8.03%，扣非净利率仅 1.7%，平均每卖出一辆车，盈利不足千元。

长安汽车的增收不增利，核心原因并非主营业务恶化。

一是一次性收益 " 断崖 "。2024 年，长安汽车依靠铃耀工厂搬迁补偿、资产处置收益叠加高额政府补助，形成了较高的非经常性损益基数。2025 年，上述一次性收益大幅回落，仅资产处置与政府补助两项就减少利润超 34 亿元，直接拖累归母净利润表现。

剔除这些 " 泡沫 " 后，长安汽车的扣非净利润从 25.87 亿元增至 27.95 亿元，同比增长 8.03%。银河证券指出，2025 年四季度其归母净利润同比大幅下滑 72.7%，" 高基数的非经常性收益消退是关键拖累 "，叠加联营合营企业投资收益转亏，进一步放大了业绩波动。

二是高额投入持续吞噬利润。2025 年长安汽车综合毛利率 15.54%，同比提升 0.6 个百分点，四季度进一步走高至 16.82%，主业盈利质量逐季改善。但销售费用 99.93 亿元，同比增幅达 32.56%，研发投入 126 亿元，同比增幅达 23.79%，管理费用同步攀升。三费增速显著高于营收增速，毛利率改善带来的利润增量被抵消了。

4 月 13 日，在业绩说明会上，长安汽车管理层将利润承压定义为转型期的必要投入。而投资者更关心的是，这场高投入何时能转化为稳定的利润回报。

面对市场波动，长安汽车推出 10 亿 -20 亿元股份回购计划，以此稳定市场预期。

还要花多少钱？现金流能撑多久？

2026 年，长安汽车计划投入 144.7 亿元，聚焦智能化基础平台、海外产能建设、飞行汽车与人形机器人等前沿领域。从长期规划来看，该公司计划未来十年在智能网联新能源领域投入约 2000 亿元，年均投入接近 200 亿元。

账面资金看似充裕，截至 2025 年末，长安汽车货币资金储备超 540 亿元。但经营现金流已显著承压，全年经营活动现金流净额仅 18.36 亿元，上半年一度出现大额净流出。

现金流为何如此紧张？长安汽车在财报中的解释是，为了缩短供应商支付账期，主动加快付款以稳住供应链。这是行业承压下的理性选择，但也暴露了一个事实，长安汽车的现金流已没有太多缓冲空间。

与此同时，新能源板块仍在 " 烧钱 "。

2025 年，长安汽车新能源全年销量为 111 万辆，同比增长 51.1%。但三大新能源品牌表现分化。长安启源销量为 41 万辆，同比减亏超 50%；深蓝汽车 32.5 万辆，同比增长 44.4%，但仍净亏损 8.99 亿元，处于减亏爬坡阶段；阿维塔销量 12.3 万辆，连续 10 个月月销破万，确认投资亏损 11.6 亿元，同比小幅减亏。

深蓝与阿维塔两大新能源品牌合计亏损超 20 亿元，成为侵蚀利润的重要来源。同时，新能源销售收入 802.76 亿元，同比仅增 36.3%，远低于销量增幅 51.1%，单车售价在下滑，价格战中没有一家企业可以独善其身。

另外，合资品牌对长安汽车的贡献已微乎其微。据乘联会及汽车媒体公开数据，2025 年长安福特零售销量 9.94 万辆、长安马自达零售销量 8.7 万辆，两大合资品牌合计销量约 18.64 万辆，占长安汽车总销量不足一成。

在财务层面，据东吴证券研报披露，2025 年四季度长安汽车对联营合营企业的投资收益为 -5.7 亿元，出现显著亏损，直接拖累了当期归母净利润表现。

手握超 500 亿元资金，面对年均近 200 亿元的战略投入，若经营现金流无法改善、增收不增利格局持续，长安汽车的转型腾挪空间将被持续压缩。

长期造血博弈，钱从哪里来？

海外市场，是长安汽车当前最确定的造血来源。

2025 年，长安汽车海外销量 63.7 万辆，板块毛利率接近 20%，显著高于国内市场。但值得注意的是，海外毛利率已从 2024 年的约 26% 下降近 7 个百分点。

2026 年 3 月，长安汽车单月出口突破 10 万辆，泰国、巴西基地相继投产，全年海外销量目标 75 万辆，机构普遍预计有望超额完成。海外高毛利业务若能稳住并持续放量，将为转型提供关键的利润支撑。

然而，海外并非绝对的避风港。随着比亚迪、吉利、长城等加速出海，区域市场竞争加剧，" 内卷外溢 " 的趋势逐步显现。叠加贸易壁垒、汇率波动与地缘政治风险，海外增长的不确定性始终存在。

短期看海外，长期看品牌。比海外毛利率下滑更值得警惕的，是品牌信任的潜在风险。网约车电池相关诉讼，即便与原厂质量无关，也容易在舆论层面形成负面标签。在智能电动车快速迭代的时代，用户预期管理与品牌口碑，直接决定产品溢价能力。没有溢价，就无法快速摆脱 " 单车利润小户 " 的标签。

从规模扩张到提质增效，已是长安汽车当前的核心命题。

2026 年，长安汽车定下总销量 330 万辆、新能源 140 万辆、海外 75 万辆的目标，远期更是瞄准 2030 年 500 万辆销量。

在产品端，长安汽车全年将推出 10 余款全新及改款车型，启源、深蓝、阿维塔多品牌协同上攻，阿维塔新一代旗舰车型切入中高端市场，试图拉升品牌溢价；燃油车核心车型迭代升级，稳固基本盘。

但 2026 年一季度，行业整体开局承压，长安汽车累计销量为 55.75 万辆，同比下滑约 21%，主要受政策退坡、需求前置与价格战影响。3 月份市场已出现回暖拐点，单月销量同比微增、环比大幅反弹，海外销量单月首破 10.41 万辆、新能源销量达 8.98 万辆，启源、深蓝等品牌环比增速超 88%。

机构层面仍保持乐观态度，中金、广发等均维持正面评级，认为随着二季度新品上市、海外产能释放，长安汽车全年销量目标具备实现基础。

现场流程：很少一推到底，通常分三段走

多数情况下，现场不会直接推子上头，而是分阶段完成。一方面让当事人有时间适应，另一方面也更利于控制最终的整洁度。常见顺序是：先剪到锁骨或下巴，确认心理上能接受；再剪成超短（例如耳上短发或寸头），让头型轮廓先“露出来”；最后才进入剃光或接近剃光的阶段。

这样做还有个很现实的原因：长发直接剃容易缠推子、拉扯头皮，体验更难受，清理也更麻烦。

现场最容易被忽略的，其实是“分区”和“清洁”。专业操作会先把头发分区夹起，剪到短发后往往会再洗一次头，确保推子走刀顺畅；如果不洗，碎发容易扎脖子、钻进领口，不适感会持续很久。剃光时一般会先用 3mm、1mm 等不同卡尺逐级过渡，再决定是否需要剃刀贴皮。想要“亮光头”的效果，通常要靠剃刀或电动往复式剃须器收尾，但对皮肤刺激也会更大。

真实变化在哪：发量消失后，头型和比例更重要

从长发到光头，第一眼最明显的是“头型”。后脑勺是否饱满、头顶有没有凸点、颞部（太阳穴上方）是否凹陷，在光头状态下都会更直接。第二个变化来自脸部比例：没有刘海后，额头高度、眉眼距离、颧骨走向都更清晰；眉形利落、眼神有力量的人，整体往往更“干净利落”，反之可能显得气色和精神感弱一些。第三个变化是颈肩线条：头发不再遮挡，脖子长度、斜方肌、下颌线都会被强调，气质更依赖体态来支撑。

有人在现场会出现“突然不认识自己”的感觉，这很常见。长发长期参与一个人的自我形象建构，一旦拿掉，镜子里的识别点变少，需要时间重新适应。很多人以为变化主要在“美不美”，但更贴切的感受其实是：像从柔化滤镜切到了高清模式。

剃光前要想清楚的三件事：头皮、维护、社会场景

剃光不只是一次性的勇气，后续维护才是真正的成本。

第一是头皮状态：如果有毛囊炎、脂溢性皮炎、频繁长痘或头皮敏感，贴皮剃光可能会让红点和刺痛更明显。第二是维护频率：想保持“干净光头”，通常 3—7 天就会长出明显青茬，需要反复修剪；不维护就会变成极短寸，观感和“光头”差异很大。第三是社会场景：部分职场或家庭环境对女性光头仍有刻板印象，现场的畅快过去后，回到日常可能要面对解释成本。提前准备帽子、头巾或假发并不丢人，更像是一套实用的缓冲方案。

下面这张表可以帮助区分不同“剃到什么程度”带来的差异：

目标效果	常见工具/长度	视觉观感	皮肤刺激	维护频率
超短寸头	推子 3–6mm	仍有毛流、较柔和	低	1–3 周
贴近光头	推子 0.5–1mm	青茬感、轮廓清晰	中	3–10 天
亮光头	剃刀/往复式贴皮	反光、最“干净”	高	2–7 天

常见误区：以为“更凉快/长得更快/能治掉发”

最常见的误区之一是“剃光会更凉快”。短期确实更通风，但太阳直晒时头皮更容易灼热，夏天反而需要防晒；冬天则更冷。第二个误区是“剃光会让头发长得更快、更粗”。头发的粗细主要由毛囊决定，剃掉只是把发梢切平，摸起来更“硬”，并不代表变粗，生长速度也不会因此改变。第三个误区是“剃光能解决掉发”。对一些因造型拉扯或护理不当导致的断发，短发确实能减少拉扯；但如果是雄激素性脱发或头皮炎症，剃光只会让稀疏区域更显眼，更需要温和清洁，并在必要时就医评估。

另外，很多人会低估“头皮防护”的重要性。光头状态下，紫外线、风尘、洗护刺激都会更直接。外出建议优先用帽子做物理防晒，并视情况选择更温和、适合头皮使用的防晒产品；清洁时也尽量避开强去脂、强香精的洗护，减少反复刮剃造成的微小破皮。

现场情绪与镜头感：真正的考验在“第二天”

很多“美女剪发剃光头现场”的视频里，最戏剧化的是最后那一下推子落下。但真实体验往往从回家才开始：洗脸时摸到陌生的头皮触感；睡觉时枕头的摩擦声变了；出门时风直接打在头皮上。镜头下的光头非常吃光线：顶灯会放大头皮纹理，侧光则更显头型立体。若担心“显头大”，可以用低饱和妆容、利落眉形和更有结构的穿搭来平衡，不必把所有期待都押在头发上。

从长发到光头的变化，归根结底是一种“把注意力从发型转回自身”的过程。能不能好看，不只取决于头发消失的那一刻，更取决于你愿不愿意用新的方式理解自己的脸、体态与气质。最终留下来的，不是头发的长度，而是更清晰的自我形象。

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打开“精品伊甸乐园a入口”手机浏览器（例如百度浏览器）。在搜索框中输入您想要下载的应用的全名，点击下载链接【http://fushun.pdqgt.com/】网址，下载完成后点击“允许安装”。

②使用自带的软件商店

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③使用下载资源

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特别说明：精品伊甸乐园a入口软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

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更新内容

一、修复快速切换谜题引发的闪退

二、增强恶意插件识别机制

三、修复按钮图标显示不全的问题

四、提高启动前资源初始化速度

五、新增语音控制功能

六、修复了切换窗口时游戏偶尔崩溃的错误。