(振华)新材2025年营收14.28亿元同【比降】27.16%，归母净亏损4.32亿元但收窄18.06%,鲁豫有约步步惊情：专访亮点与精彩看点

蓝鲸新闻 4 月 25 日讯，4 月 24 日，振华新材发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 14.28 亿元，同比减少 27.16%；归母净利润为 -4.32 亿元，同比增加 9,532.12 万元，亏损收窄 18.06%；扣非净利润为 -4.45 亿元，同比增加 8,932.81 万元，亏损收窄 16.71%。营收与利润同步承压，虽减亏幅度超 16%，但绝对亏损规模仍处高位，主业尚未扭转持续性亏损局面。

主业高度集中，盈利基础薄弱。公司正极材料收入占主营业务收入的 97.60%，租赁及其他业务仅占 2.40%，收入结构进一步向单一主业集中。其中，三元材料受整体需求增长受限影响，叠加 6 系高电压材料等新产品尚未形成批量订单，导致产品销量连续下滑，产能利用率持续处于低位。单位产品的折旧、人工等固定成本及停工损失同比上升，直接拖累毛利率至 -14.29%。境内市场收入占比亦达 97.60%，境外收入仅为 16.89 万元，占比 0.01%，市场布局未见实质性拓展或区域优化，高度依赖国内三元正极材料细分市场，行业地位未出现份额提升或结构性突破迹象。

现金流阶段性改善难掩经营实质压力。经营活动产生的现金流量净额为 1.62 亿元，由上年的 -13.93 亿元转正，但该改善主要源于销售规模收缩带动采购量大幅下降，从而减少现金支出，并未改变营收 14.28 亿元、归母净利润 -4.32 亿元、扣非净利润 -4.45 亿元的整体亏损格局。非经常性损益总额为 1,277.40 万元，占归母净利润绝对值的约 2.95%，其中政府补助 939.22 万元与金融资产公允价值变动收益 390.82 万元为主要构成，对主业亏损缓解作用有限。销售费用为 773.45 万元，同比增长 33.03%，在营收同比下滑 27.16% 背景下显著逆势上升，进一步加剧亏损压力。

研发投入加码但产业化节奏滞后。2025 年公司研发投入为 9,424.63 万元，同比增长 4.56%，占营收比重升至 6.60%，研发策略呈现 " 投入加码但人力精简 " 特征——研发人员数量由 258 人减至 251 人，反映转向效率导向与项目聚焦。然而，技术投入与产业化落地存在阶段性错位：锂离子电池正极材料生产线建设项目（沙文二期）与锂离子动力电池三元材料生产线建设项目（义龙二期）均已结项；义龙三期项目尚未投入，进度为 0；固态电解质千吨级中试线计划于 2026 年第三季度建成投产。此外，公司取消监事会，由董事会审计委员会行使监督职能；获评国家级绿色工厂、绿色供应链管理企业。

股东结构与分红政策保持稳定。股东结构未发生重大变化，控股股东仍为中国振华电子集团有限公司，持股比例 24.65%，实际控制人仍为中国电子信息产业集团有限公司。2025 年度公司拟不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。募投项目方面，沙文二期与义龙二期已结项，分别节余资金；义龙三期项目暂缓实施；补充流动资金类项目均已按计划完成。

“步步惊情”被问到的核心：不是续集，而是转场与重启

很多搜索“鲁豫有约 步步惊情”的人，其实是在确认一件事：这部剧和《步步惊心》的关系到底是什么。专访里最值得抓住的，往往不只是那句“现代版”，而是它如何划清“情感呼应”与“故事重置”的边界——角色名字可能熟悉、演员也依旧是那张脸，但人物处境、关系逻辑会被改写。对观众来说，这意味着得先把观看心态调到位：别一上来就拿“上一部的答案”去套“这一部的问题”。

误区也常出在这里：有人把“惊情”当成“惊心2”，期待同样的历史厚重与宿命感，最后难免产生落差。专访的价值，恰恰在于提前把调性说清楚——更都市、更现实，更强调当下的选择，而不是命运推着走。这个前提不弄明白，后面的表演讨论、CP讨论很容易跑偏。

专访亮点在“表演方法”：情绪不是复制，而是换语境重建

《鲁豫有约》向来擅长把演员从“角色解释”引到“表演过程”。聊到“步步惊情”，观众最想听的往往是：同一组演员进入现代都市剧后，怎么避免把旧角色的神态、语气和情绪习惯直接带过来。情绪相似不等于表演复制，尤其是从古装到现代，人物的礼法束缚、表达方式，甚至“克制”的理由都变了。

看点通常集中在三类问题上：第一，演员如何处理“观众记忆”——既要保留一点熟悉感，又要给出新的心理动因；第二，情感戏怎么落地，避免只剩“虐”和“纠缠”；第三，对手戏怎么配合，尤其是眼神、停顿、语速这些细节，现代戏更容易暴露表演的真实度。把这些点记下来再回看正片，会更容易看懂某些“看似重复、其实不同”的段落。

鲁豫提问的有效处：把“观众争议”摆到台面上

这期之所以常被反复检索，很大原因在于它触及了当年讨论度高的矛盾点：改编是否过度消费前作情怀、人物关系是否为了戏剧性牺牲合理性、以及“现代语境里的深情”到底要怎么写才不显得悬浮。鲁豫的提问通常不会让对方难堪，但会把观众心里那句“我就是想问这个”说出来，让回答更有可复述的要点，也更容易抓到关键。

观看时可以留意一种信息：当演员提到“压力”“比较”“怕被骂”时，往往是在侧面说明创作团队对市场反馈的预判。这不等于甩锅，却能帮助观众理解：为什么有些桥段会写得更稳、更保守，或者更强调情绪冲突，而不去做叙事上的冒险。

想快速抓重点：用这张表对齐“看点—期待—避坑”

你想看的点	专访里通常能获得的线索	容易踩的坑
和《步步惊心》的关系	定位为现代转场/重启，情感有呼应但故事重置	期待“历史续写”，导致观感落差
角色是否还是“原来那个人”	强调语境改变、动机重建、表达方式更直白	把熟悉感当成偷懒复刻
情感戏是否可信	讨论表演细节与现实逻辑，避免只靠台词堆情绪	只盯CP输赢，忽略人物成长

这张对照表的意义，是帮你在专访里更快定位信息：别被寒暄带走，也别只截“金句”。真正影响观剧体验的，往往是这些关于定位与创作逻辑的回答。

回看这期节目的打开方式：把它当成观剧前的“校准器”

如果你是冲着“爆料”去的，可能会失望；但如果把它当作观剧预设的校准，会更有价值：它告诉你该用什么期待进入这部剧，哪些地方值得细看，哪些争议更多来自类型切换，而不一定是简单的好坏之分。尤其从古装情绪切到都市情绪时，观众需要的不是剧情复述，而是理解表达方式的变化——现代戏里，误会更接近日常，决裂更像现实，人也更容易显得“没那么浪漫，但更像人”。

归根结底，这期专访的精彩不在于把故事讲完，而在于把“为什么这样演、为什么这样写”说到让人能对上思路。看完再回到《步步惊情》，你会更容易分辨：哪些是剧情需要的戏剧化，哪些是人物性格在现代语境里的必然选择。

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更新内容

一、新增限时章节挑战赛

二、修复数据同步延迟的问题

三、接入新的视频剪辑SDK

四、优化账号注销流程，操作更明确

五、新增探索副本迷宫

六、优化解谜环节的过度引导