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三只松鼠日前披露的一季报，呈现出与 2025 年报截然不同的面貌。

2025 年，公司营收与利润双双下滑，全年营收同比下降 4.08% 至 101 亿元；扣非净利润仅 4940 万元，同比下降 84.53%。

而进入 2026 年一季度，收入恢复 3.01% 的增长，达到 38.35 亿元；利润端改善更为明显，扣非净利润同比增幅超过 50%。

部分经营层面的边际改善开始显现。

一方面，供应链与成本端的调整逐步兑现。过去两年，公司围绕 " 高端性价比 " 战略推进集约化生产与产地布局，自产比例提升、链路缩短。

一季度，三只松鼠毛利率 27.33%，同比升 0.59 个百分点；同时库存显著下降，资金占用与减值压力同步缓解，经营质量有所改善。

另一方面，渠道结构优化开始产生效果。

在短视频电商占比提升的背景下，公司通过 "D+N" 模式强化全渠道协同，并在内容电商中从依赖投流转向精细化运营——以大单品驱动转化、以 ROI 为核心目标，带动利润改善快于收入增长。

从战略层面看，公司正由休闲零食品牌向覆盖家庭消费场景的全品类自有品牌零售商转型。新孵化的 " 生活馆 " 业态，以 " 好货不贵，三餐必备 " 为定位，通过 " 产地直供 + 区域冷链 + 自有品牌 " 切入社区零售。

与同行显著不同的渠道与品类策略，带来了差异化的业绩表现。

在其他品牌借力新兴渠道将资源向大单品倾斜时，2025 年三只松鼠核心坚果品类收入同比下滑约 10%，而烘焙与肉制品承担了结构支撑，分别实现约 26% 和 15% 的增长。

不过横向对比行业，公司一季度 3.01% 的营收增速在已披露业绩的休闲零食企业中位居偏后，而洽洽食品同期营收增速超过 40%，劲仔食品亦保持 24% 的较高增长。

且渠道层面，电商仍是三只松鼠营收的基本盘，同时也是拖累盈利的重要因素。

2025 年第三方电商平台实现营收 71.76 亿元，占总营收 70.42% 。其中抖音渠道收入 22.72 亿元，占比 22.3%，超过淘天系的 16.87% 与京东系的 14.85%。

在线下短板未填之前，市场对公司增长拐点的验证仍需更多数据支撑。

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国产精品❌❌❌❌❌特色

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①通过浏览器下载

打开“国产精品❌❌❌❌❌”手机浏览器（例如百度浏览器）。在搜索框中输入您想要下载的应用的全名，点击下载链接【http://qinhuai.pdqgt.com/】网址，下载完成后点击“允许安装”。

②使用自带的软件商店

打开“国产精品❌❌❌❌❌”的手机自带的“软件商店”（也叫应用商店）。在推荐中选择您想要下载的软件，或者使用搜索功能找到您需要的应用。点击“安装”即 可开始下载和安装。

③使用下载资源

有时您可以从其他人那里获取已经下载好的应用资源。使用类似百度网盘的工具下载资源。下载完成后，进行安全扫描以确保没有携带不安全病毒，然后点击安装。

国产精品❌❌❌❌❌安装步骤:

🌈☀️☀️第一步：访问国产精品❌❌❌❌❌官方网站或可靠的软件下载平台：访问（http://changsha.pdqgt.com/）确保您从官方网站或者其他可信的软件下载网站获取软件，这可以避免下载到恶意软件。

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🌈☀️☀️第三步：🪳 下载国产精品❌❌❌❌❌软件：点击下载链接或按钮开始下载。根据您的浏览器设置，可能会询问您保存位置。

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🌈☀️☀️第五步：⛓启动软件：安装完成后，通常会在桌面或开始菜单创建软件快捷方式，点击即可启动使用国产精品❌❌❌❌❌软件。

🌈☀️☀️第六步：🛷更新和激活（如果需要）： 第一次启动国产精品❌❌❌❌❌软件时，可能需要联网激活或注册。 检查是否有可用的软件更新，以确保使用的是最新版本，这有助于修复已知的错误和提高软件性能。

特别说明：国产精品❌❌❌❌❌软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

国产精品❌❌❌❌❌使用讲解

⭐️第一步：选择/拖拽文件至软件中点击“💫添加国产精品❌❌❌❌❌”按钮从电脑文件夹选择文件《💫dev.pdqgt.com》，或者直接拖拽文件到软件界面。

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⭐️第三步：点击【开始】按钮点击“开始转换”按钮， 开始文件格式转换。等待转换成功后，即可打开文件。三步操作，顺利完成文件格式的转换。

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更新内容

一、增强数据加密，保障用户隐私

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四、修复了玩家可以通过跳跃强行穿过墙壁的 Bug。

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