《员工》降薪1.7万、<实控>人(分走)近5亿，小菜园的“降本增效”肥了谁？,低头看怎么进入你的漫画入口在哪里

被称为 " 餐饮界拼多多 " 的小菜园，近期交出了一份表面上非常亮眼的 2025 年年度财报。期内，公司实现营业收入 53.45 亿元，归母净利润 7.15 亿元，呈现出营收与净利润双增的态势。

业绩双增背后，是小菜园门店数量的快速扩张和员工成本的大幅压降。门店规模的持续扩大推高了营收大盘，但单店的销售额与客单价呈现出明显的下滑趋势。用人成本的压缩，直接导致了各类消费者投诉与监管处罚的频频出现。

在财报致辞中，小菜园创始人、董事长汪书高直言，公司 " 整体业务实现高质量、可持续增长 "。

对于以汪书高为代表的高管团队而言，过去一年的收益颇丰。财报数据显示，管理层薪资实现了翻倍增长。在公司在手不受限现金规模腰斩、短期负债增加的资金状况下，小菜园依然派发了占净利润近 70% 的现金分红，绝大部分资金流入了实控人的口袋。

资本市场也用脚投票。小菜园上市后股价多次破发，近半年来股价跌幅接近 50%，当前总市值已不足百亿港元。

靠扩店、降本推增长

2025 年，小菜园实现营收 53.45 亿元，同比微增 2.6%；归母净利润达到 7.15 亿元，同比增长 23.2%。公司整体毛利率达到 70.4%，同比增加 2.3 个百分点。

营收大盘的增长，主要依赖于线下门店的跑马圈地。截至 2025 年 12 月 31 日，小菜园在营门店总数达到 819 家。全年净新增门店 146 家，扩店幅度超过两成。在扩张节奏上，下半年明显提速，净增门店数达到 141 家。从区域分布来看，下沉市场成为核心增量来源，三线及以下城市的门店占比达到 42.5%，全年新增 52 家。

门店数量在增加，但单店的创收能力在减弱。2025 年，小菜园同店销售额同比下降了 9.4%，其中一线城市同店销售额降幅高达 12%。客单价方面，堂食顾客人均消费从 2024 年的 59.2 元进一步降至 2025 年的 56.1 元，连续两年呈现下滑走势。同店日均销售额也从上年的 23900 元降至 21500 元，降幅达到 11.16%。

新开门店未能带来收入端的实质性突破，反而摊薄了单店效益。小菜园 2025 年高达 23.2% 的净利润增速，实质上是通过成本管控 " 抠 " 出来的。

首当其冲的是员工成本的大幅削减。2025 年，小菜园全职员工数量从 2024 年的 12034 人增加至 13540 人，净增 1506 人，增幅达 12.5%。在员工总数增加逾千人的情况下，全年员工成本总额从 14.21 亿元降至 13.73 亿元，同比减少 4800 万元。

根据财务数据推算，小菜园普通员工的人均年收入从 2024 年的 11.81 万元降至 2025 年的 10.14 万元，人均年薪减少约 1.67 万元，降幅高达 14.1%。小菜园官方将此归因为 " 门店管理效率和人效的提升 "。

原材料成本的压降同样明显。2025 年，小菜园所用原材料及消耗品支出为 15.82 亿元，较 2024 年的 16.61 亿元减少近 8000 万元，同比下滑 4.7%。这两项核心成本合计净减少约 1.3 亿元，基本与当年归母净利润的增量持平。

基层员工薪资的缩水，与高管团队薪酬的翻倍增长形成了鲜明对比。

2025 年，小菜园董事薪酬合计约 695.2 万元，较 2024 年的 316.9 万元实现翻倍。董事长汪书高的年薪从 48.5 万元大幅跳涨至 115.0 万元。多名执行董事的薪酬也普遍由 50 万元水平跃升至 100 万元以上。

管理层薪资翻倍的同时，小菜园祭出了高比例的分红预案。2025 年，公司累计派发现金分红将达到 4.99 亿元，占全年归母净利润的 69.8%，派息率较 2024 年的 64.6% 进一步走高。按实控人汪书高通过各类平台持有上市公司近 93% 的股权算，这笔近 5 亿元的分红资金，大部分直接流向了实控人的腰包。

与巨额分红相对应的，是公司内部流动性的快速收紧。截至 2025 年末，小菜园在手不受限现金仅剩 2.978 亿元，较上年同期大幅减少 51.7%。一年内到期的短期债务新增至 1 亿元，打破了此前零短债的局面。另有 2.41 亿元的贸易及其他应付款项，其中一年内到期的应付款高达 5362 万元。

现金规模腰斩、短债陡增，公司将大部分利润用于分红，留存用于抵御行业风险及支撑马鞍山中央工厂建设、千店扩张目标的资金正快速萎缩。

处罚、投诉不断

人员薪资与福利的压缩，直接传导至终端门店的运营与服务环节。在降本增效的重压下，小菜园的食品安全管理与顾客体验频频亮起红灯。

2026 年年初，北京市海淀区市场监督管理局对北京小菜园餐饮管理有限责任公司海淀学清路店开出了行政处罚决定书。案情显示，有消费者在 1 月 2 日举报称，在该店就餐时，从一道名为 " 香锅脆笋丝 " 的菜品中吃出了塑料异物。

经执法人员调查，涉事门店承认举报情况属实。门店方面解释称，是员工在接到点餐后撕开包装进行炒制时，塑料不小心掉入导致了异物混入。最终，海淀区市监局依据相关规定，对该门店处以 1000 元的罚款，并责令改正违法行为。

这并非个案。在黑猫投诉等三方维权平台上，关于小菜园的投诉记录多达数百条，近期投诉量呈现高发态势。消费者的投诉内容主要聚焦在服务态度恶劣、菜品分量不足以及异物问题。多位消费者反映，在小菜园门店就餐时，服务员表现出极不耐烦的情绪，就餐过程中不断催促结账或离场。有顾客在用餐完毕要求打包剩菜时，遭到服务员的白眼对待。

结合财报中人均薪酬下降 1.67 万元的数据来看，基层员工在工作时长普遍超过 10 小时、各项考核趋严、想拿满绩效变得困难的背景下，服务质量的滑坡成为必然。

在食安与卫生方面，平台投诉中屡屡出现消费者在菜品中吃出虫子、蟑螂等异物的反馈。部分消费者还对菜品的口感提出质疑，指出 " 红烧肉难嚼 "、" 菜品冷热不均 "。

关于口感的反馈，指向了小菜园挥之不去的 " 预制菜 " 争议。社交媒体上，关于小菜园是否使用预制菜的讨论持续发酵。消费者普遍质疑的原因在于门店极快的出餐速度。例如招牌菜臭鳜鱼仅需 5 分钟即可端上餐桌，有顾客直接留言评价 " 酸菜鱼和自己家买的料理包一个味 "。

小菜园官方在招股书、财报及各类公开回应中，始终否认使用预制菜。公司将其模式定义为 " 中央厨房粗加工 + 标准化净菜与料包配送 + 门店现场烹饪 "。据悉，小菜园投资 10 亿元在安徽马鞍山建设了中央工厂，负责食材的预处理和酱料包的生产。

资本市场对于小菜园交出的这份成绩单及背后的运营隐患，也投出了 " 反对票 "。自 2024 年底登陆港交所以来，小菜园的股价并未能维持住发行初期的热度。近半年来，公司股价持续走低，累计跌幅接近 50%，截至 4 月 27 日收盘，小菜园的总市值仅剩 82.47 亿港元。

比较稳的办法，是回忆你上次是从哪里点进去的：

- 如果你是从“继续阅读”进入的，入口通常在书架或阅读记录里；
- 如果你是从首页推荐进去的，那可能是限时推荐位，改版或活动结束后就会消失；
- 如果你是从别人分享的卡片链接进入的，入口更可能落在作品详情页，而不在应用的主导航里。

当你完全不确定入口在哪，优先用站内搜索。打开漫画 App 或小程序，在顶部放大镜里输入“低头看”，通常比在首页翻找更快。找到结果后点进作品详情页，一般会看到“开始阅读 / 继续阅读 / 目录”等按钮——这才是最核心、最稳定的阅读入口。很多人以为入口一定在首页，其实多数平台的阅读入口只在作品详情页里。

如果搜不到，或搜出来的不是你要的那部，再去“书架 / 收藏 / 关注”里找。只要你曾经收藏过，作品一般不会因为改版就消失；除非你换了账号，或当前处于游客状态。阅读记录也很关键：不少平台把“继续阅读”藏在“我的—历史—最近阅读”这类路径下，位置更深，但找回作品往往最快。

你可以按下面的情况快速判断该先去哪找：

| 你遇到的表现 | 更可能的原因 | 优先去找的位置 |
|---|---|---|
| 首页找不到“低头看”，但以前看过 | 推荐位下线 / 入口被折叠 | 书架、阅读记录 |
| 搜“低头看”搜不到 | 作品名不完全一致 / 分区限制 | 搜相近词、作者名、标签 |
| 显示“无内容 / 不可用” | 地区或年龄限制、权限变化 | 账号设置、未成年模式 |
| 点进去提示登录 | 退出登录或换号 | 登录后再看书架 |

入口“突然没了”，很多时候不是故障，而是你所处的条件变了，常见原因主要有这几类。

1）版本更新导致路径变化
不少漫画应用会把“分类 / 榜单 / 免费”等入口调整到二级页面，或者把书架从底部导航挪到“我的”里。看起来像入口消失，其实只是换了位置。遇到这种情况，别在首页反复找，直接用搜索或阅读记录回到作品详情页更省时间。

2）登录状态变化
换手机、清缓存、系统更新后，App 可能会变成未登录状态。未登录时书架为空、历史记录不完整，很容易让人误以为作品不见了。先看“我的”页面是否显示头像和昵称，必要时用原账号登录，再检查收藏与历史记录。

3）地区分区与内容策略
同一款产品在不同地区可能对应不同内容库，有的作品只在特定地区可见。如果你更换了手机地区设置、网络环境，或使用了不同版本（例如渠道版、海外版），搜索结果可能明显变少。这种情况下，“入口在哪”往往会变成“你当前版本能不能看到”。

4）未成年模式 / 青少年模式
开启后可能会隐藏部分分类和作品，搜索结果也会被过滤。很多人忘了自己开过，或者设备的家长控制触发了限制。可以重点检查设置里的“青少年模式、未成年保护、内容分级”等开关。

如果你想更快找到“低头看”的阅读入口，建议按这个优先级来：站内搜索 > 阅读记录 > 书架收藏 > 分类/榜单翻找。前两者以“作品”为中心，受首页布局影响最小。

也有几个很常见的坑需要避开：

- 只盯着首页找按钮，越找越乱；
- 看到同名作品就点，结果不是之前那一部（多看作者、封面、连载状态）；
- 在外部搜索引擎搜到标题，以为能直接跳转，实际会卡在下载页或登录页；
- 把“入口”理解成“免费观看入口”，入口通常一直在，只是付费章节需要权限或订阅。

如果你记得上次读到的章节名、角色名，甚至剧情关键词，用这些细节去站内搜索，往往比只搜“低头看”更准，尤其是同名作品多的平台。

最后，如果你在搜索结果里能看到《低头看》，但点进去是空白或无法阅读，多半就不是入口问题，而是账号权限、模式限制或地区分区造成的可见性变化。把路径找对、把条件恢复到当初能看的状态，入口一般就会回来。

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