客单价下滑，同【庆楼】一季度增收不增利，净利降(近七)成,阿联酋增564例：最新疫情数据通报

4 月 29 日，同庆楼（SH605108）披露 2026 年第一季度报告。

公司一季度实现营业收入 7.17 亿元，同比增长 3.64%，保持稳健增长；但归母净利润 1676.39 万元，同比大幅下降 67.65%，扣非净利润同比下降 67.18%。现金流方面，一季度经营活动产生的现金流量净额 6906.41 万元，同比下降 33.70%。

公司称利润下滑因受短期阶段性因素影响

资料介绍，同庆楼是中国上市公司中餐饮行业的稀缺企业，公司凭借近百年历史的中华老字号品牌，以 " 大型餐饮 + 宴会婚庆能力 + 连锁标准化体系 " 构建起竞争壁垒，供应链及综合管理优势突出，连锁扩张能力较强。

针对业绩变化，公司指出，一季度利润短期承压，属于短期阶段性因素影响，并非经营基本面出现实质性变化。

公司称，报告期内整体营收同比上涨 3.64%，核心增长动力来自新店营收的快速提升，但老店经营受短期因素影响出现承压，主要系前期宴会预定下降及包厢业务变革所致。

公司称，婚宴客户通常提前 3 个月— 6 个月预定场地，2025 年下半年公司通过宴会预定系统监测到，2026 年宴会预定数据呈现明显下滑趋势。

" 针对上述情况，公司迅速采取补救措施，调整组织架构，进行宴会销售模式改革。公司新成立总部销售和策划管理中心（销策中心），改变公司各业务部分散管理的模式。"

目前改革成效已逐步显现，宴会预定数据整体企稳，4 月宴会预定订单已明显回暖，较去年同期实现正向增长，预计下半年有望追平去年同期水平。

《每日经济新闻》记者注意到，近日公司董事会决议中，同意解聘韦小五副总经理职务，并免去其第四届董事会董事职务，但遭到韦小五本人反对。韦小五还未就 2025 年年报签署保证报告真实、准确、完整的书面确认意见，公司披露原因为其认为被剥夺了运营系统登录权限等导致其不能查阅和监督日常经营。

2025 年年报显示，韦小五 2024 年 5 月至 2025 年 12 月，其曾先后分管婚礼宴会业务部、业务三部。

此外，2025 年底，公司调整菜单价格，受新版菜单降价影响，包厢人均消费、单桌客单价出现一定下降。现阶段，上座率提升带来的客流量增量，暂未完全覆盖客单价下滑形成的收入缺口，进而拉低了一季度整体营收。" 目前，量价互补的改善趋势仍在持续推进，后续有望通过人气提升补齐收入缺口，实现营收稳步回升。"

扩张战略下，刚性成本拖累业绩

从经营逻辑看，同庆楼短期盈利下滑与其快速扩张战略直接相关。

2025 年公司新增 5 家大型门店，新增建筑面积超 16 万平方米，大量新店处于运营爬坡期，固定资产、长期待摊费用大幅增加。与此同时，餐饮行业竞争加剧，食材、人力、租金成本居高不下，进一步压缩毛利空间。

2025 年，公司仅折旧摊销费用较 2024 年增加 5750.07 万元，较 2023 年增加 1.37 亿元，叠加财务费用大幅增长，使得公司在门店高密度扩张阶段，利润面临阶段性承压折旧摊销与前期运营成本集中释放，直接拖累短期利润表现。

从行业对比看，国家统计局数据显示，2026 年一季度全国餐饮收入 1.46 万亿元，同比增长 4.2%，行业整体保持复苏态势。但中式正餐赛道竞争白热化，头部企业加速下沉与连锁扩张，中小门店持续出清，行业分化加剧。同庆楼作为区域正餐龙头，在巩固安徽基本盘的同时加速全国化布局，短期需承担较高扩张成本。

财务层面，公司债务规模有所上升，今年一季度末，公司流动负债总规模已经增长到 20 亿元。2025 年、2026 年第一季度，公司财务费用持续增加。

公司表示，2026 年将持续深化 " 餐饮、宾馆、食品 " 三轮驱动战略，推动门店爬坡增效，不断提升盈利能力。

从长期发展看，同庆楼依托中华老字号品牌优势，构建餐饮、酒店、食品协同发展格局，婚宴、宴会等核心场景优势突出，食品业务已实现盈利。但短期来看，如何平衡扩张节奏与盈利表现、有效控制成本费用、提升单店盈利效率，将是公司亟待解决的核心课题，也是影响其估值与市场信心的关键因素。

疫情通报通常还会配套发布“新增治愈”“新增死亡”“现有住院/重症”等指标。对普通人来说，判断风险时可以优先看两类信息：一是医疗负荷（住院、ICU、重症占比）；二是趋势（7天平均或连续多日是否同向变化）。单日数据出现跳动并不罕见，尤其在周末或节假日前后，上报节奏变化容易造成“某天偏低、某天偏高”的错觉。

需要重点对照的4个指标：别只盯着新增

不少人搜索“阿联酋增564例”，其实是想快速做决定：要不要戴口罩、是否取消聚会、还能不能按计划飞往迪拜或阿布扎比。更稳妥的方式，是把关注点从“一个数字”扩展到“几项指标的组合”，信息会更完整、判断也更不容易失真：

观察项	你能得到的判断	常见误区
检测量/筛查强度	筛查越多，发现越多；更能反映真实面	把检测增加导致的新增上升误判为失控
阳性率（如有公布）	阳性率上行更可能提示传播增强	只看确诊数不看阳性率
住院/重症/死亡	反映医疗压力与疾病严重程度	用新增数直接推断“更危险”
连续7天趋势	能过滤掉上报节奏的噪声	盯单日数据做过度反应

如果你目前只看到“新增564例”这一条信息，更稳的做法是再观察接下来2—3天的通报是否持续走高，同时留意是否出现“聚集性疫情”“高风险场所暴露”等提示。对家庭与职场来说，趋势往往比某一天的数字更能指导行动。

日常生活与工作怎么应对：把风险控制做在前面

当通报出现一定幅度的新增时，最有效的不是“全面紧张”，而是把防护动作做得更一致、可执行。在通勤、办公、商场、公共交通等高频场景里，可以优先抓住三点：第一，出现咽痛、发热、肌肉酸痛等症状时，尽量减少不必要的社交与在密闭场所的停留；第二，相比“临时消毒”，室内通风和控制人群密度往往更能降低传播风险；第三，在人多、通风差的环境中，佩戴口罩仍是低成本的风险控制手段，对老人和慢病人群尤其重要。

也要避免两个常见误区：一是“没听到封控就不用管”，忽视个体防护的价值；二是“多囤药就安全”。更实际的做法是按需准备退烧止痛等常用药，并了解禁忌，避免重复用药。对于有基础疾病的人群，建议提前确认常用药不断供，留意身体指标变化，必要时尽早咨询专业人士。

旅行与入境相关关注点：信息以当期规定为准

围绕阿联酋新增病例的搜索，常常会连带出现“能不能入境”“需不需要核酸/疫苗证明”“转机会不会受影响”等问题。关键在于：政策通常有明确生效时间与适用范围，航空公司与目的地的执行细则也可能不同。更稳妥的准备方式可以分三步：先确认出发地与目的地的最新入境要求；再核对航司对登机材料的要求；最后为行程留出弹性空间（例如可改签、可退的选项）。

同时也要注意：即使目的地不强制检测，旅行途中在机场、机舱、接驳交通里长时间的密闭接触，往往才是更常见的风险来源。如果家中同住者有高风险人群，返程后适当减少近距离接触、观察几天症状，比“只在机场紧张一下”更有意义。

如何判断这是否是“反弹”：看结构，不看情绪

看到“新增564例”产生情绪波动很正常，但判断是否属于“反弹”，更需要结构化信息：新增是否集中在某些酋长国或特定场所；医疗资源是否出现紧张；是否有变异株或聚集性传播提示；是否伴随阳性率与住院数据的连续上行。如果这些信号并未同时出现，往往更接近阶段性波动或集中检出；反过来，如果多个指标一起走高，就需要更谨慎地调整社交与出行计划。

对个人来说，最实用的策略不是追逐每一条数字，而是把可持续的防护习惯固定下来：出现症状时不硬撑、在人多密闭处做好防护、对高风险家人多一分谨慎。数据会波动，但这些做法能在各种波动中持续降低风险。

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