卖了九年“算法”，营收还在3亿线：《零点》有【数能】被AI救赎吗？,黑日撸mm是什么？黑日撸mm介绍与亮点

文 | 朝阳资本论，作者 | 楠小君

4 月 28 日，零点有数（301169.SZ）同时发布了 2025 年年报与 2026 年一季报。

全年减亏近半、毛利率跳升逾 8 个百分点、软件业务暴增逾六成，似乎十年转型终究熬出头。

然而，仅仅一个季度后，2026 年一季报的营收同比下滑 12.20%。

这家国内最早将 " 数据 " 与 " 决策 " 深度绑定的老牌机构，坐拥 30 年的政企关系与行业积淀，营收体量长年困在 3 亿级别。

自 2017 年就喊出了向数据智能软件转型的口号，却在将九年后仍未能从 " 人力驱动 " 向 "AI 驱动 " 的转型深水区中走出。

AI 浪潮已至，零点有数，这一次能借风真正起飞吗？

转型深水区，信号交织

2025 年的财报，确实能让人吁一口气。

全年营收 3.62 亿元，同比增长 5.47%，算不上惊艳，却好歹止住了前一年的下滑颓势；

归母净利润亏损 3910.62 万元，较上年同期减亏 45.65%，创下了公司上市以来年减亏幅度最大的记录；

经营性现金流虽然仍为负值，却已是连续第三年收窄，经营止血带正在一点一点地勒紧。

最大的亮点藏在业务线里：数据智能应用软件业务收入 1.40 亿元，同比暴增 63.76%；毛利率高达 60.61%，远超传统决策分析业务那 15.68% 的 " 苦力线 "。

这是一场非常经典的主动性战略收缩。

公司主动砍掉了大量低毛利、长周期的传统调研项目，将人力、资金、资源一股脑地推向可标准化、规模化经营的软件赛道，也就是公司在 2017 年就开启预热的数据智能软件板块。

在成本端，随着核心募投项目 " 有数决策云脑 " 主体投入在 2024 年底基本完成，其研发投入强度在 2025 年 " 自然回落 "，从上年的将近 20% 骤降至 12.67%，前后相差七个多百分点。

公司直言，这是研发成果正从集中投入期转向业务兑现期。

新业务的兑现自然少不了必要的市场推广代价。全年其销售费用同比飙升 40.42%，从 3320 万元涨到 4663 万元，增速远超同期营收增幅。

费着力气省钱，却要花更多钱去敲客户的门。

这并不难理解，毕竟软件要走规模化，就绕不开渠道和销售杠杆。

这笔账或许仍需要更长的周期去细细盘算，但至少眼下是非常划得来的。数据智能应用软件业务业务线的爆发，直接拉动公司全年毛利率回升至 33.06%，同比大增 8.61 个百分点。

零点有数 2025 年的这场业务 " 加、减法 " 完成得相当有机，且成功获得了资本市场的认可。从去年至今其股价已累计涨超六成。

然而，掌声刚落，一瓢冷水就迎面而来。

2026 年一季报的数据，直接打乱了节奏。当季营收 2237.65 万元，同比降了 12.20%；归母净利润仍亏 1652.83 万元，减亏幅度约 24.79%，亏损绝对值依旧不小。

这种不稳定性背后直接暴露了转型的脆弱性。

公司解释称，这是 " 市场拓展或项目落地不及去年同期 "。

这句话的隐藏意思就是，技术端的 " 产品化工具 " 虽已批量落地，但传统业务收缩的缺口，新兴业务并未能没及时补上。去年四季度好不容易暖起来的温度，一开年又掉回了冰点。

这不算是偶然，而大多企业实行战略收缩是很大概率出现的代价，即当公司主动加速放弃低效项目时，传统业务的 " 断崖 " 与新业务的 " 爬坡 " 之间，必然存在时间差。

旧引擎熄火，新引擎尚未完全点火，这恰是产品化转型初期的典型困境。

长达九年的转型：船小也难掉头

转型存在过渡期，很容易理解，也能接受。

可如果说转型是零点有数的最优策略，那为何执行九年，营收体量依旧困在 3 亿级别，盈利拐点仍未出现？

答案，或许藏在 " 基因的惯性 " 里。

零点有数起家于定制化咨询业务。这类主要瞄准政府与大型企业客户的决策支持服务，本质是一个咨询项目驱动的 " 手艺活 "。

也就是，需要资深顾问深挖客户个性化需求、定制全套方案、步步跟进验收，每一个 " 人 " 的能力决定了项目高度与边际成本。这运营模式让公司形成了以 " 保证项目验收 " 为导向的组织文化，而非以 " 打磨产品 " 为导向。

换言之，这是一家深植项目制基因的公司。

但公司战略上要去的方向，却是产品驱动、平台驱动的 " 代码生意 "。

这是另一种完全不同的生存法则。从咨询项目转型到数据智能产品，零点有数核心意图是将过去几十年的行业 "Know-how" 提取成标准化软件算法，并且让市场愿意持续为 "SaaS/ 平台模式 " 付费。

前者是人力密集、项目周期长、边际成本高、可复制性差的专项定制化商业模式；

后者研发投入前置，但边际交付成本极低、可复制性强、客户粘性高。关键是，这种模式能够带来更稳定、可持续的经常性收入。

两者之间，隔着一条不容易跨越的 " 基因鸿沟 "。

数据本身说明了这种错配。

尽管高毛利软件业务爆发，但 2025 年仍占营收 61.32% 的 " 决策分析报告 "，毛利率仅为 15.68%。这意味着，公司需要让更加稳定的 " 软件 +SaaS" 的体量大幅膨胀，并开始形成持续性订阅收入，才能彻底摆脱收入结构的不确定性。

但 2026 一季度营收下滑，显然说明软件业务的体量，现在还不具备全面对冲传统业务收缩的底气。

另一个值得警惕的数据是存货大幅飙升 58.89% 至 8587 万元，在执行项目显著增加的同时，意味着大量资金被项目执行占用，如果项目验收或交付进一步延迟，现金流将雪上加霜。

零点有数的根本问题在于，它试图用咨询公司的 " 项目逻辑 "，去落地一个 SaaS 产品公司的商业模型；用咨询公司的成本结构，去追逐一个科技公司的毛利率。

这种本质冲突，让公司始终无法跨越 " 营收规模停滞 " 的死亡象限。这并非零点有数独有，但它所处的政务等高端决策咨询这个细分市场，决定了 " 产品化 " 的难度尤其高。

于是，我们看到一个尴尬局面，不缺技术的深度储备，不缺标杆项目的市场验证，但总盘面就是提不上去。

AI 时代风口已至，零点有数能否起飞？

站在当前时点，AI 浪潮已经是零点有数整个转型故事中最大的那个变量，也是最燃的那场戏。

它在 AI 产业链中的卡位，属于垂直行业应用与解决方案环节——这不是一个追求大模型底层通吃的赛道，而是一个将通用智能与具体业务深度融合、实现精准决策的场域。

零点有数构建了 " 大模型 + 知识图谱 + 垂直知识智能体系（AIKC）" 的三层底座：

底层是 " 零点楷模 " 垂类大模型：基于 GLM、Qwen、DeepSeek 等多个开源模型进行融合与蒸馏，实现昇腾算力底座本地化部署，跑出了问数、问策、问稿三大标准化场景解决方案，已在政法、央国企等核心客户中规模化落地。

其中，" 热线楷模 " 已实现从话单录入到工单派遣的自动化闭环，大幅优化政府热线的运营效率。

中层则是通过收购海乂知获得的知识图谱技术。

对大模型 " 幻觉 " 而言，结构化、逻辑可推理的知识图谱，好比是让一个爱编故事的朋友突然拿出了一本满是边注的事实笔记，可信度与可靠性由此跃升。

海乂知 2024-2026 年业绩承诺分别为 1100 万元、1350 万元、1600 万元，2024 年已顺利完成，并表后直接为数据智能业务提供底层能力支撑。

顶层则是今年 4 月最新发布的 AIKC 垂直知识智能体系。

它追求 " 可推理、可生长、可决策 " 的智能体能力，目标是将组织中的隐性经验提炼出来沉淀为 Skill 模块，通过持续迭代和跨行业复用，去驱动企业实现从 " 项目交付 " 向 " 知识资产输出 " 的商业模式升维。

公司董事长袁岳在此前的 AIKC 发布会上明确说，这一体系旨在 " 打造高效创新、可快速复制落地的垂直智能应用生态 "，并以此推动治理现代化和产业升级。

说直白点，如果 AIKC 体系真正跑通，零点有数的收入结构里将不再只有按项目收费的咨询和按部署收钱的软件，而可能出现大量可持续、可订阅的知识付费模块。

但问题的要害也在这里。

研发投入的收获期正在拉长，AI 概念的溢价能否真正兑现为持续的营收增长和利润拐点，仍需要至少一个以上财年的验证。

与此同时，竞争的压力肉眼可见。

零点有数面临着阿里通义千问、百度文心一言等通用大模型厂商，以及中科曙光等大型 IT 服务商的双向碾压。

这些头部大厂正以全栈技术优势和资本体量碾压市场，而像海乂知这类并购对象也在不断抬高技术护城河建造成本。

对零点有数而言，2026 年是一个非常微妙的节点。

一方面，它在政务数据智能领域的场景壁垒足够深，政策扶持方向也高度匹配，" 人工智能 +" 的落地窗口期刚刚打开。

另一方面，如果你是一名投资者，你不得不问：软件业务的高速增长是否会遭遇瓶颈？传统业务主动收缩导致的收入缺口何时能被新业务彻底覆盖？" 产品化 " 的承诺究竟何时兑现到净利和现金流层面？

也许最好的答案就藏在一个跨越性的公式里：

如果 " 零点楷模 " 的知识图谱与 AIKC 形成规模飞轮效应，让零点有数从卖 " 贴身服务 " 彻底转型为卖 " 可复用的知识资产 "，那么它真的有可能坐上 AI 乘数效应的顺风口；

反之，如果技术和商业化的缝隙拉扯得太久，它会发现自己正被那些更有资本、更有用户的科技巨头，一步一步、一层一层地挤出核心地带。

目前能够确定的是，在转型的深水区，方向比速度更重要，而零点有数至少确实找到了自己的航向。

也因为高度依赖语境，“黑日撸mm”在不同平台呈现的含义会有明显差异：在游戏圈里更偏向“刷角色/抽卡/肝资源”；在直播间可能是“刷屏调侃/围观互动”；在社区讨论里，有时只是起哄式的玩梗，并不指向具体行为。

要理解这类词，最直接的方法是拆开来看：

黑日：多半是“人名/ID/称呼/作品要素”的代称，也可能是某个角色、战队、UP主昵称的一部分。它本身不天然带褒贬，但在争议话题里也可能被用来贴标签。

撸：从“撸串/撸猫/撸代码”等口语延伸到网络语境后，常用来表示“反复做某件事”。不过在某些场景里它也可能带暧昧、低俗的暗示，因此更容易引发误读。

mm：最常见的解释是“美眉/妹妹”。虽然在科技、硬件或摄影语境里也有人用“mm”表示“毫米”，但和“撸”放在一起时，绝大多数情况下仍是在指“妹子/女性角色”。

这类拼接梗之所以能传播，重点不在于词义有多严谨，而在于它符合网络交流的几个特点：省字、带情绪、圈内识别。三个片段拼在一起信息密度高，适合弹幕和群聊的快节奏；“撸”自带“停不下来、反复刷”的动感，配合“mm”容易营造轻松、起哄、调侃的氛围；而“黑日”作为圈内代称，则天然带有“暗号感”，懂的人会立刻产生同圈默契。

但同样需要注意：它的传播优势也往往是风险点。越依赖语境，就越容易被外圈的人误解为不雅内容或恶意话术。

如果你在公开平台看到“黑日撸mm”，可以按下面思路判断：

第一，看上下文是不是在聊游戏、角色或直播互动。如果周围在讨论抽卡、刷副本、肝活动、立绘、直播刷屏等内容，多半就是“刷/肝/围观”的口语化表达。

第二，看“mm”是否指向具体对象。如果后面跟着角色名、主播名、图梗，通常是在说“妹子/女角色”。只有在明确的硬件、摄影讨论里，“mm”才更可能是“毫米”，但与“撸”同时出现的概率并不高。

第三，看是否带人身攻击或性暗示。一旦语气明显冒犯、物化，或刻意引导低俗联想，就不建议跟着复读；在群聊里可以提醒对方注意措辞，在平台上也可以选择屏蔽或举报。

很多误区来自“望文生义”：有人把它当成应用名、游戏名去搜，结果信息越看越乱；也有人因为看到“撸”就直接认定为低俗。更稳妥的做法是先搞清楚“黑日”在该圈子里到底指代什么，再判断这句话是在正常玩梗，还是已经越界。

实际交流中也要注意场合。这类表达在熟人小圈子里可能只是调侃，但在公共评论区、工作群、学校群等环境里，很容易让人不适或被误读。尤其当“mm”指向真实女性时，“撸mm”可能被理解为物化或带性暗示，即使本意只是“刷图、肝活动”，也更建议换成更清晰的说法，比如“刷角色”“肝活动”“看直播互动”等，尽量减少歧义。

网络梗的生命力来自圈内共识，但共识之外往往就是误会。“黑日撸mm”并不是官方定义明确的词，更像一种圈内拼接表达：懂的人会心一笑，不懂的人可能一头雾水。把它放回具体对话里理解，通常就能判断它是在说“刷/肝/围观”，还是在进行不合适的调侃。

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乖宝真紧🍑H嘶🍆爽老子H介绍

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乖宝真紧🍑H嘶🍆爽老子H特色

1. ☀️「更新百科」☀️ 蜜芽影院🔞在线AV官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:蜜芽影院🔞在线AV下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V4.0.5.86(安全平台)登录入口💫《蜜芽影院🔞在线AV》是一款以福尔摩斯为主题的探案游戏，完美的还原了小说中的种种故事情节，同时加入了自己的创新部分，给游戏更强的体验感，有兴趣的朋友可以来下载体验！

2. ☀️「智慧游戏」☀️ 日本婬❌❌❌❌❌半推半就官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:日本婬❌❌❌❌❌半推半就下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V2.14.2.40(安全平台)登录入口💫《日本婬❌❌❌❌❌半推半就》是一款经典的复古卡通的游戏，为你提供了更多有趣的游戏闯关，帮助仓鼠去击败更多的敌人，同时躲避其中的伤害，需要去击坏更多的障碍物，可以帮你找到很多的游戏体验，还有一些技能方面的使用，一起来看看吧！

3. ☀️「思想前沿」☀️ 超碰最新网址官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:超碰最新网址下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V2.2.39.0(安全平台)登录入口💫《超碰最新网址》是一款有关密室逃脱主题的手机冒险解谜游戏。海量丰富的模式和内容，不要错过任何的线索，每个人都能参与其中，找到成功逃出实验室的方法，避免被追杀，惊险刺激的游戏内容等你来一一体验，冒险解谜现在开始！感兴趣的小伙伴们就快来下载试玩。

4. ☀️「学习通告」☀️ 幼儿⭕❌BB官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:幼儿⭕❌BB下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V11.2.93.55(安全平台)登录入口💫《幼儿⭕❌BB》是一款纯手绘风格打造的街机冒险手游,游戏中玩家将控制一只怪物逃离恐怖的实验室,简单的游戏操作,丰富的收集物品,还有趣味的rpg玩法,为你带来热血挑战,喜欢的玩家欢迎来下载.

5. ☀️「全民百科」☀️ 男友把🍌伸进我的🍑里被官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:男友把🍌伸进我的🍑里被下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V47.5.54.9(安全平台)登录入口💫《男友把🍌伸进我的🍑里被》是一款非常有意思的冒险闯关游戏，玩家将在游戏中对敌人展开激烈的追击，同时会有许多敌人阻难你的脚步，玩家需要灵活的操作击败敌人，同时玩家需要打败敌人，感兴趣的朋友快来下载吧！

6. ☀️「分类百科」☀️ 女仆扒开🍑给客人玩弄官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:女仆扒开🍑给客人玩弄下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V9.0.8.9(安全平台)登录入口💫《女仆扒开🍑给客人玩弄》是一款密室解谜逃脱游戏,在游戏中玩家们将会处在一个密室中,在这里有着非常多的谜题等你来解开,自由解开谜题才能从密室中进行逃脱,游戏中关卡非常的多,你要仔细观察来寻找线索,玩起来还是非常不错的,感兴趣的朋友们快来下载体验吧!

7. ☀️「游戏论坛」☀️ 嫩草文化影视传媒有限公司官网官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:嫩草文化影视传媒有限公司官网下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V30.6.5.2(安全平台)登录入口💫《嫩草文化影视传媒有限公司官网》是一款解谜题材的拉针闯关游戏，游戏采用火柴人为主人公，在游戏中玩家将要在不同的关卡中进行挑战，发挥自己聪明的才智，救出被困的火柴人，完成关卡的挑战，非常的好玩！

8. ☀️「中国文库」☀️ 妺妺晚上扒我内裤玩我j观看官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:妺妺晚上扒我内裤玩我j观看下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V2.7.34.6(安全平台)登录入口💫《妺妺晚上扒我内裤玩我j观看》是一款像素风格的冒险解谜游戏，游戏中玩家要帮助瑞希在各种不同的场景中进行探索冒险，解开所有的谜底。游戏充满挑战性，精彩的游戏内容，感兴趣的小伙伴快来下载吧！

9. ☀️「航天前沿」☀️ ysl水蜜桃86A新版和旧版本官网-APP下载🔥☀️✅️支持:winall/win7/win10/win11🌈️系统类型:ysl水蜜桃86A新版和旧版本下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V8.6.49.11(安全平台)登录入口💫《ysl水蜜桃86A新版和旧版本》是一款关于恐怖惊悚类型的游戏，游戏开始前小编事先声明，胆小心脏病者不要进去！！！重要的事情来不及说三遍，不要因为好奇而进入游戏，本游戏比鬼片更吓人，所以千万要慎重入坑，里面的鬼怪是真实的，各种场景的渲染及声效的触发直达灵魂，慎重下载。还有更多更好玩的等着你，感兴趣的朋友就到2265安卓网下载体验吧！2265安卓网，做你所想！喜欢的朋友还请记得动手点个赞哈！

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🌈☀️☀️第二步：⭐️选择软件版本：根据您的操作系统（如 Windows、Mac、Linux）选择合适的软件版本。有时候还需要根据系统的位数（32位或64位）来选择乖宝真紧🍑H嘶🍆爽老子H。

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🌈☀️☀️第四步：✅️检查并安装软件： 在安装前，您可以使用 杀毒软件对下载的文件进行扫描，确保乖宝真紧🍑H嘶🍆爽老子H软件安全无恶意代码。 双击下载的安装文件开始安装过程。根据提示完成安装步骤，这可能包括接受许可协议、选择安装位置、配置安装选项等。

🌈☀️☀️第五步：⛓启动软件：安装完成后，通常会在桌面或开始菜单创建软件快捷方式，点击即可启动使用乖宝真紧🍑H嘶🍆爽老子H软件。

🌈☀️☀️第六步：🛷更新和激活（如果需要）： 第一次启动乖宝真紧🍑H嘶🍆爽老子H软件时，可能需要联网激活或注册。 检查是否有可用的软件更新，以确保使用的是最新版本，这有助于修复已知的错误和提高软件性能。

特别说明：乖宝真紧🍑H嘶🍆爽老子H软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

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⭐️第一步：选择/拖拽文件至软件中点击“💫添加乖宝真紧🍑H嘶🍆爽老子H”按钮从电脑文件夹选择文件《💫dev.pdqgt.com》，或者直接拖拽文件到软件界面。

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⭐️第三步：点击【开始】按钮点击“开始转换”按钮， 开始文件格式转换。等待转换成功后，即可打开文件。三步操作，顺利完成文件格式的转换。

进入乖宝真紧🍑H嘶🍆爽老子H教程

1.打开乖宝真紧🍑H嘶🍆爽老子H，进入乖宝真紧🍑H嘶🍆爽老子H前加载界面。

2.打开修改器

3.狂按ctrl+f1，当听到系统“滴”的一声。

4.点击进入乖宝真紧🍑H嘶🍆爽老子H，打开选关界面。

5.关闭修改器(不然容易闪退)

以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

乖宝真紧🍑H嘶🍆爽老子H特点

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相关介绍

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更新内容

一、修复结局分支不触发的BUG

二、增强蓝牙设备兼容性

三、支持线索笔记中关键词搜索功能

四、支持浏览器通知授权请求

五、内置浏览器加载优化

六、修复数据同步延迟的问题