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| 分类:软件 / 策略游戏 | 大小:30.18M | 授权:免费软件 |
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被称为 " 餐饮界拼多多 " 的小菜园,近期交出了一份表面上非常亮眼的 2025 年年度财报。期内,公司实现营业收入 53.45 亿元,归母净利润 7.15 亿元,呈现出营收与净利润双增的态势。
业绩双增背后,是小菜园门店数量的快速扩张和员工成本的大幅压降。门店规模的持续扩大推高了营收大盘,但单店的销售额与客单价呈现出明显的下滑趋势。用人成本的压缩,直接导致了各类消费者投诉与监管处罚的频频出现。
在财报致辞中,小菜园创始人、董事长汪书高直言,公司 " 整体业务实现高质量、可持续增长 "。
对于以汪书高为代表的高管团队而言,过去一年的收益颇丰。财报数据显示,管理层薪资实现了翻倍增长。在公司在手不受限现金规模腰斩、短期负债增加的资金状况下,小菜园依然派发了占净利润近 70% 的现金分红,绝大部分资金流入了实控人的口袋。
资本市场也用脚投票。小菜园上市后股价多次破发,近半年来股价跌幅接近 50%,当前总市值已不足百亿港元。
靠扩店、降本推增长
2025 年,小菜园实现营收 53.45 亿元,同比微增 2.6%;归母净利润达到 7.15 亿元,同比增长 23.2%。公司整体毛利率达到 70.4%,同比增加 2.3 个百分点。
营收大盘的增长,主要依赖于线下门店的跑马圈地。截至 2025 年 12 月 31 日,小菜园在营门店总数达到 819 家。全年净新增门店 146 家,扩店幅度超过两成。在扩张节奏上,下半年明显提速,净增门店数达到 141 家。从区域分布来看,下沉市场成为核心增量来源,三线及以下城市的门店占比达到 42.5%,全年新增 52 家。
门店数量在增加,但单店的创收能力在减弱。2025 年,小菜园同店销售额同比下降了 9.4%,其中一线城市同店销售额降幅高达 12%。客单价方面,堂食顾客人均消费从 2024 年的 59.2 元进一步降至 2025 年的 56.1 元,连续两年呈现下滑走势。同店日均销售额也从上年的 23900 元降至 21500 元,降幅达到 11.16%。
新开门店未能带来收入端的实质性突破,反而摊薄了单店效益。小菜园 2025 年高达 23.2% 的净利润增速,实质上是通过成本管控 " 抠 " 出来的。
首当其冲的是员工成本的大幅削减。2025 年,小菜园全职员工数量从 2024 年的 12034 人增加至 13540 人,净增 1506 人,增幅达 12.5%。在员工总数增加逾千人的情况下,全年员工成本总额从 14.21 亿元降至 13.73 亿元,同比减少 4800 万元。
根据财务数据推算,小菜园普通员工的人均年收入从 2024 年的 11.81 万元降至 2025 年的 10.14 万元,人均年薪减少约 1.67 万元,降幅高达 14.1%。小菜园官方将此归因为 " 门店管理效率和人效的提升 "。
原材料成本的压降同样明显。2025 年,小菜园所用原材料及消耗品支出为 15.82 亿元,较 2024 年的 16.61 亿元减少近 8000 万元,同比下滑 4.7%。这两项核心成本合计净减少约 1.3 亿元,基本与当年归母净利润的增量持平。
基层员工薪资的缩水,与高管团队薪酬的翻倍增长形成了鲜明对比。
2025 年,小菜园董事薪酬合计约 695.2 万元,较 2024 年的 316.9 万元实现翻倍。董事长汪书高的年薪从 48.5 万元大幅跳涨至 115.0 万元。多名执行董事的薪酬也普遍由 50 万元水平跃升至 100 万元以上。
管理层薪资翻倍的同时,小菜园祭出了高比例的分红预案。2025 年,公司累计派发现金分红将达到 4.99 亿元,占全年归母净利润的 69.8%,派息率较 2024 年的 64.6% 进一步走高。按实控人汪书高通过各类平台持有上市公司近 93% 的股权算,这笔近 5 亿元的分红资金,大部分直接流向了实控人的腰包。
与巨额分红相对应的,是公司内部流动性的快速收紧。截至 2025 年末,小菜园在手不受限现金仅剩 2.978 亿元,较上年同期大幅减少 51.7%。一年内到期的短期债务新增至 1 亿元,打破了此前零短债的局面。另有 2.41 亿元的贸易及其他应付款项,其中一年内到期的应付款高达 5362 万元。
现金规模腰斩、短债陡增,公司将大部分利润用于分红,留存用于抵御行业风险及支撑马鞍山中央工厂建设、千店扩张目标的资金正快速萎缩。
处罚、投诉不断
人员薪资与福利的压缩,直接传导至终端门店的运营与服务环节。在降本增效的重压下,小菜园的食品安全管理与顾客体验频频亮起红灯。
2026 年年初,北京市海淀区市场监督管理局对北京小菜园餐饮管理有限责任公司海淀学清路店开出了行政处罚决定书。案情显示,有消费者在 1 月 2 日举报称,在该店就餐时,从一道名为 " 香锅脆笋丝 " 的菜品中吃出了塑料异物。
经执法人员调查,涉事门店承认举报情况属实。门店方面解释称,是员工在接到点餐后撕开包装进行炒制时,塑料不小心掉入导致了异物混入。最终,海淀区市监局依据相关规定,对该门店处以 1000 元的罚款,并责令改正违法行为。
这并非个案。在黑猫投诉等三方维权平台上,关于小菜园的投诉记录多达数百条,近期投诉量呈现高发态势。消费者的投诉内容主要聚焦在服务态度恶劣、菜品分量不足以及异物问题。多位消费者反映,在小菜园门店就餐时,服务员表现出极不耐烦的情绪,就餐过程中不断催促结账或离场。有顾客在用餐完毕要求打包剩菜时,遭到服务员的白眼对待。
结合财报中人均薪酬下降 1.67 万元的数据来看,基层员工在工作时长普遍超过 10 小时、各项考核趋严、想拿满绩效变得困难的背景下,服务质量的滑坡成为必然。
在食安与卫生方面,平台投诉中屡屡出现消费者在菜品中吃出虫子、蟑螂等异物的反馈。部分消费者还对菜品的口感提出质疑,指出 " 红烧肉难嚼 "、" 菜品冷热不均 "。
关于口感的反馈,指向了小菜园挥之不去的 " 预制菜 " 争议。社交媒体上,关于小菜园是否使用预制菜的讨论持续发酵。消费者普遍质疑的原因在于门店极快的出餐速度。例如招牌菜臭鳜鱼仅需 5 分钟即可端上餐桌,有顾客直接留言评价 " 酸菜鱼和自己家买的料理包一个味 "。
小菜园官方在招股书、财报及各类公开回应中,始终否认使用预制菜。公司将其模式定义为 " 中央厨房粗加工 + 标准化净菜与料包配送 + 门店现场烹饪 "。据悉,小菜园投资 10 亿元在安徽马鞍山建设了中央工厂,负责食材的预处理和酱料包的生产。
资本市场对于小菜园交出的这份成绩单及背后的运营隐患,也投出了 " 反对票 "。自 2024 年底登陆港交所以来,小菜园的股价并未能维持住发行初期的热度。近半年来,公司股价持续走低,累计跌幅接近 50%,截至 4 月 27 日收盘,小菜园的总市值仅剩 82.47 亿港元。
“星游记第二部”这个说法本身就容易产生误会,因为在不同语境里,它可能指向三种内容:一是正统意义上的“第二季/续作”;二是以院线或网络电影形式呈现的“电影版续作”;三是制作方以新企划、重启、特别篇等名义推出的新内容。很多讨论把这几类混在一起,才会出现你看到的“马上上映”“定档在某月”彼此冲突的情况。
判断口径其实不难:如果一条信息没有明确写清是“第二季”“大电影”还是“特别篇/番外”,也没有同步给出平台或发行形式(电视/平台/院线),更缺少主创或出品方的正式署名,那么它多半只是猜测或二次转载,不能作为“上映时间”的依据。
在国产动画的实际流程里,“什么时候上映”往往不是发一张海报就能彻底定下来。制作进度、送审、排播、平台排期、宣发节奏都可能让时间调整甚至反复变化。因此,看到所谓“最新消息”,更建议按可信度分层理解。
信息类型与参考价值:
1)官方定档:官方账号发布定档海报/预告,并写明日期与平台/院线——可信度最高,基本可以按此等待。
2)官方进度:主创或出品方公开提到“制作中/后期中/送审中”——只能判断所处阶段,不宜据此倒推具体日期。
3)平台侧信号:平台片单、招商会、节目单出现片名——说明存在合作或排期可能,但仍有变动空间。
4)网传定档:“内部消息”“据说某月某日上线”但无明确出处——误传概率高,常见于旧消息回流或以讹传讹。
如果一条“定档”消息用了“已确定”“百分百”等强烈措辞,却没有任何官方渠道同步,基本可以直接按未确认处理。相反,若出现“平台片单+官方转发/互动”这类可交叉验证的组合信号,关注价值会明显更高。
很多人把“没上映”等同于“没做”或“烂尾”,但动画续作的现实往往更复杂。像“星游记”这类拥有固定受众和世界观的作品,续作容易受到几类变量影响:
第一是制作周期的不确定性。续作不是简单“延长第一季”,还涉及角色设定统一、动作与特效风格匹配、配音档期、音乐与素材版权、后期合成等环节。一旦某个节点返工,整体进度就会顺延。
第二是发行策略可能变化。项目原本计划以“季番”上线,后续可能改成“电影/特别篇”试水;也可能从某平台独播调整为多平台发行。策略一变,宣发与排期往往都要跟着重做。
第三是审核与合规节奏。题材尺度、表达方式、内容合规等因素都可能影响上线节点。对观众来说,这些通常不会被详细解释,但会直接表现为“之前似乎快了,后来又没动静”。
理解这些变量的意义在于:看到“延期”或“沉寂”时,不必急着下结论,更有效的做法是判断它大概处在“立项—制作—后期—送审—宣发—定档”链条的哪个环节。
想更接近答案,可以把搜索重点从“星游记第二部什么时候上映”调整为“星游记 第二部 定档/片单/预告/主创动态/出品方”。信息是否有效,往往体现在三个细节上:
1)发布主体是否可复核:出品方、制作方、官方账号、平台官方活动页等“能对结果负责”的主体,远比截图和搬运号可靠。
2)是否给出可执行信息:例如明确上线平台/院线、形式(季番/电影/特别篇)、集数,或至少给出档期范围(暑期、国庆档等)。只有一句“快来了”,基本无法落地。
3)是否出现连续动作:预告、海报、配音阵容、主题曲、联动活动若在短期内密集出现,往往意味着宣发启动,离上线更近;若只是偶尔冒泡一次又沉寂,多半仍处在阶段性沟通。
另外还有个常见误区:把“重映/合辑/剪辑版上线”当作“第二部”。平台确实可能上线旧内容的修复版或合集,这并不等同于续作上映,但标题很容易让人误会。
在缺少官方定档的前提下,与其追逐某个具体日期,不如关注更现实的“档期窗口”。国产动画若要进行较完整的宣发,往往会选择更适合集中讨论与观看的时段,比如暑期、寒假或重要长假前后;平台独播也常见卡在平台大促节点或片单季集中上新。你可以把“是否进入宣发期”当作第一判断:只要还没形成稳定宣发节奏,精确到某一天的说法大概率只是猜测。
归根结底,结论仍然很明确:星游记第二部目前没有被官方明确公开的上映时间。所谓“最新消息”的价值,不在于某个网传日期,而在于它是否能指向可验证的制作与发行进度。等到官方定档海报或平台排播信息出现,“什么时候上映”才会从讨论题变成日历上的确定答案。
FAQ:
1)网上看到具体日期可信吗?没有官方主体同步的一律按未确认处理。
2)片单出现就等于快上映吗?说明可能进入发行计划,但排期仍可能调整。
3)旧内容上线算第二部吗?多为回归/修复/合辑,不等同续作。
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