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| 分类:软件 / 策略游戏 | 大小:273.96M | 授权:免费软件 |
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重庆疫苗大王,摔了个大跟头。
4 月 27 日晚,蒋仁生实控的智飞生物披露,2025 年营收跌至 90 亿元,净亏损超 140 亿元,上市 16 年,其首次年度亏损。
以蒋氏为首的董事会,在《致股东信》中,向投资人致歉。
曾经,他手握默沙东 HPV 九价疫苗的独家代理权,一年净赚百亿;未想大变骤然而至,进口 HPV 疫苗快速降温,一年又赔掉过百亿。
业绩变脸,董事会计划,不进行利润分配。
" 考虑未来发展和创新投入,我们做了这样的决策。"《21CBR》记者以投资人身份致电智飞生物,相关负责人回应道。
曾经的疫苗巨头,努力爬出亏损泥潭。
热度消退
蒋仁生的疫苗生意,分为自主和代理两部分。
自主产品包括 ACYW135 疫苗、AC 结合疫苗、Hib 疫苗、AC 多糖疫苗及 23 价肺炎疫苗,收入贡献有限。
代理业务,收入占比约 9 成,危机与调整正来自此。
" 行业深度调整与业务转型阵痛交织,我们正经历严峻考验。" 董事会表示。
2017 年,蒋仁生亲赴美国,拿下默沙东 HPV 疫苗的独家代理权。此后两年,默沙东的四价疫苗和九价疫苗,接连在国内获批上市,智飞业务做得风生水起。
默沙东的四价和九价疫苗,售价分别为 798 元 / 支以及 1318 元 / 支,在最初的接种高峰期,一度缺货。
2016 年,蒋仁生的智飞生物收入盘子不到 5 亿元,到 2023 年,营收体量暴涨至 530 亿元。
此后,进口 HPV 疫苗的热度,逐渐消退。
" 国产苗获批上市,大部分需求得到满足。" 一位从业者向《21CBR》记者表示,市场供给扩容,改变竞争格局。
2019 年,万泰生物的二价 HPV 疫苗 " 馨可宁 " 获批,定价 329 元 / 支;2025 年,国产九价 HPV 疫苗 " 馨可宁 9" 获批,定价 499 元 / 支,只有默沙东产品价格的四成。
2025 年 11 月起,HPV 疫苗又纳入国家免疫规划,符合年龄规定的女孩,可免费接种。
国产苗替代,需求又回落,蒋仁生代理生意开始崩盘。
2024 年,其代理的默沙东四价疫苗批签发量,同比下降超九成。
2025 年,情况更糟,代理产品收入仅 76.8 亿元,再减近 7 成,四价 HPV 疫苗批签发量直接降为 0,九价 HPV 疫苗批签发量,减少超八成。
智飞生物的存货,一度超过 220 亿元,占总资产比例超过四成。
为清库存,蒋仁生团队在重庆、福州等地推出优惠活动,如 " 买两针送一针 ",效果不佳。
举债自救
蒋仁生早先的采购大单,成了烫手山芋。
HPV 疫苗供不应求时,他与默沙东续签了一笔疫苗采购合同,2024-2026 年,智飞需要向默沙东采购的 HPV 疫苗,合计规模约 765.5 亿元。
当时,这些协议是锁定业绩的保障,没想到埋下隐患。
2025 年,默沙东考虑到库存压力,暂停供应九价 HPV 疫苗。
今年 4 月,双方签订新协议,调整了三年前的采购合同,从原本约定采购量,改为根据需求动态采购,总算化解了智飞的库存积压隐患。
由于九价疫苗保质期为三年,有临期、过期风险,2025 年,智飞一次性计提超过 136 亿元的存货跌价和合同履约成本减值准备。其中,光代理的 HPV 疫苗,就计提了近 128 亿元。
截至去年末,公司存货已降至 50 亿,到了 2026 年 3 月底,进一步降至 37 亿元。
业务承压,其资金端稍显紧张。
2025 年末,其短期借款近 86 亿元,是货币资金的 3 倍多。
为解决流动性问题,内部专门组建清收工作组,加快回收金额大、账龄长的应收账款。
同时,蒋仁生施展财技,多举措募资。
2025 年,智飞取得 25 亿元科创债券融资额度,并完成首期 5 亿元发行;2026 年 1 月,又新获得 102 亿元的银团贷款,用于补充运营资金。
为度过难关,蒋押上了核心资产,包括他与配偶、儿子蒋凌峰及配偶所持股份,并联合智飞绿竹、智飞龙科马等子公司,提供全额连带责任保证担保。
蒋家旗下子公司股权、工业厂房、办公楼等,均已质押。
一系列组合拳下,债务结构调整,截至 2026 年一季度末,短期借款减少至 5.6 亿元。
管理层表示,去年的亏损,是业务模式重构的短期阶段性冲击,风险化解告一段落,将汲取教训,改善经营策略。
算上 2026 年一季度,经营活动产生的现金流,连续五个季度为正。
插柳成荫
蒋仁生早年留的后手,或能助其一臂之力。
2014 年,他出资参与成立智睿投资平台。其孵化的宸安生物,聚焦糖尿病、肥胖等代谢类疾病领域,进行在研管线布局。
去年 3 月,智飞生物增资宸安生物,实现控股。
" 当下,我们的研发策略是预防和治疗协同。"
智飞方面告诉《21CBR》记者,旗下智飞绿竹负责细菌类疫苗和生物制品研发,智飞龙科马做病毒类和结核类疫苗,宸安生物侧重代谢类产品,多款产品进入上市审批阶段。
" 收入结构自主产品化与源头创新,是立身之本。" 智飞称。代理业务遭遇萎缩,蒋仁生在加快自研产品的商业落地。
据悉,治疗糖尿病用的利拉鲁肽注射液等,已进入申报上市阶段;司美格鲁肽注射液的降糖适应症,已完成三期临床。
2025 年,智飞研发投入 14 亿元,占收入比重已超 16%。
在研管线内的 41 项产品中,五款已提交上市申请,六款处于Ⅲ期临床试验。其中,佐剂流感疫苗、重组 B 群脑膜炎疫苗进展顺利;双价痢疾结合疫苗、26 价肺炎疫苗等产品,蓄力出海。
预计未来两到三年,自主产品将迎来收获期。
蒋仁生也在努力拓展国际市场,其结核疫苗 " 宜卡 " 在印尼上市,并在巴基斯坦、菲律宾等结核高负担国家推进注册。
其出口业务一年收入不到 3500 万元,盘子小,增速快。
蒋仁生之子蒋凌峰,也已走到台前。他出生于 1980 年,2004 年进入智飞任职,历练 20 年后,接任总裁一职。
《2025 新财富 500 创富榜》显示,蒋仁生父子身家 384 亿元,较 2022 年峰值大幅缩水,未保住重庆首富地位。
正如其董事会所说,化解风险并非终点,更好发展才是根本。若想重回顶峰,蒋家父子,还需更加努力。
图片来源:智飞生物,除标注外
很多人会把这种情况归结为“乳酸堆积”,但更常见的是延迟性肌肉酸痛(DOMS)。它与肌肉微损伤和炎症反应关系更大,通常在运动后24—72小时达到高峰,正好对应“三天后走不了路”的时间窗口。
需要注意的是,“走不了路”背后的原因不止一种。想大致判断是哪类问题,主要看疼痛位置、按压和活动时的反应,以及有没有肿胀、发热等表现。
| 主要表现 | 更可能的原因 | 典型触发 | 处理重点 |
|---|---|---|---|
| 大腿前侧/后侧酸胀、上下楼最痛 | 延迟性肌肉酸痛、轻度肌肉拉伤 | 暴走、深蹲爬楼、久站后突然运动 | 相对休息 + 热敷/轻柔拉伸 |
| 小腿紧、抽筋、夜里痛醒 | 电解质失衡、过度使用、腓肠肌劳损 | 出汗多、补水少、穿鞋不合适 | 补水补盐 + 小腿放松 |
| 脚跟或足弓刺痛,早起第一步最痛 | 足底筋膜炎/跟腱附着点劳损 | 久走、硬底鞋、体重增加、站立工作 | 负荷管理 + 足弓支撑 |
| 膝前方疼、蹲起痛、髌骨周围酸 | 髌股疼痛综合征/髌腱劳损 | 下坡、爬楼、跑跳、久坐后起立 | 减少下坡爬楼 + 臀腿力量恢复 |
| 单侧红肿热痛、按压明显、活动受限 | 急性扭伤、滑膜炎、痛风等 | 扭到、啤酒海鲜后、既往关节病 | 尽快评估,必要时就医 |
如果你感觉是“整条腿都废了”,多半是过载叠加恢复不足;但如果是“某一个点像针扎、踩上去就爆”,就更要警惕足底筋膜、跟腱或踝膝周围软组织的局部损伤。
在家处理的关键不是继续硬扛、指望“走开就好”,而是先把负荷降下来:能坐就坐,能电梯就电梯,短期尽量减少长距离走路,以及下坡、爬楼这些更伤的动作。之后再根据症状选择冷热敷和放松方式。
如果疼痛很明显,局部有肿胀,或者刚刚扭到,优先冷敷10—15分钟/次,每天数次,同时抬高休息。这个阶段尽量避免热敷和猛揉,以免加重肿胀。
如果以酸胀、僵硬为主,没有明显肿热,可以用热敷、温水泡脚或淋浴热水冲腿,再配合轻柔拉伸和低强度活动(比如慢走、极轻阻力的动感单车)。不要追求“拉到痛才有效”,很多人越拉越狠,第二天反而更僵、更痛。
足底或小腿特别紧时,可以用网球或泡沫轴轻压滚动足弓和小腿肌腹,力度控制在“有感觉但能放松”的范围内;一旦出现尖锐刺痛,就应该立刻停下。
如果抽筋频繁,优先把补水和电解质补齐(淡盐水、含电解质饮料等),同时回头检查是否睡眠不足、咖啡因摄入偏多,或出汗多却只喝纯水。
止痛药并非绝对不能用,但更适合作为“短期缓解”,而不是继续暴走的通行证。胃不好、肾功能问题或正在使用抗凝药的人尤其需要谨慎。
多数情况下,“三个人日”后的不适会在3—7天逐步缓解。但如果出现下面这些信号,就不建议拖着硬熬,最好尽快就医排查:
1)单侧小腿突然明显肿胀,发热发红,走路痛,或按压疼得厉害——需要排除血栓等风险。
2)疼痛伴随麻木、刺痛、无力,脚背抬不起来,或出现明显放射痛——可能涉及神经受压或急性损伤。
3)关节明显红肿热痛、夜里痛醒、轻触就痛——痛风、感染性关节炎等需要及时处理。
4)肌肉疼痛异常剧烈,尿色像可乐,并伴乏力、恶心——警惕横纹肌溶解风险,尤其是高强度训练后。
5)休息一周仍几乎无法负重,或疼痛越来越重——需要影像学检查与专业评估。
还有些常见坑很容易让情况变得更糟:一疼就去狠揉、猛拉、暴汗“排酸”,第二天反而更肿、更走不了路。急性期的强力按摩可能加重软组织出血和水肿;足底筋膜或跟腱劳损时继续穿硬底鞋暴走,也会让修复反复被打断。
另外,很多人只盯着“脚痛”,却忽略了鞋和步态:鞋底磨偏、足弓支撑不足、鞋码偏小,都可能把压力集中到足底、膝盖或踝关节。
更现实的是恢复资源的缺口:睡眠不足、蛋白质摄入偏低、长期久坐后突然暴走,都会放大疼痛。把“能休就休、能睡就睡、活动分段完成”当成恢复计划的一部分,往往比多做几个动作更有效。
如果只是过载引起的酸痛和僵硬,身体通常会在几天内把你“修好”。但当疼痛变成红肿热痛、单侧异常、神经症状,或伴随明显全身不适时,它就不只是“累了”,而是在提醒你需要停下来认真处理。
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5.关闭修改器(不然容易闪退)
以上就是没有记录的使用方法,希望能帮助大家。
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一、新增线索拼图玩法
二、增强地图路线的直观提示
三、优化复活 / 复活机制
四、优化了举报系统的反馈效率。
五、精简无效资源文件
六、(接下来的 50 条为简略版,方便快速排版)
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