智飞生物【巨亏】147亿<元成>A股医药“(亏损)王”,郑璇门事件最新进展

图片来源：视觉中国

蓝鲸新闻 4 月 29 日讯（记者 何天骄）4 月 28 日，智飞生物（300122.SZ）发布 2025 年年报，全年营业收入为 89.58 亿元，同比下降 65.61%；归母净亏损为 147.23 亿元，扣非净亏损为 147.44 亿元，这是该公司上市以来首次年度亏损，并且打破了百济神州（688235.SH）2022 年亏损 136.42 亿元的纪录，晋升 A 股医药 " 亏损王 "。

智飞生物称，2025 年，受行业深度调整、市场需求收缩、竞争格局重塑影响，公司经营业绩阶段性承压，业绩变动系核心产品销售下降、 资产减值计提所致。

在此前业绩预告中智飞生物就预告了亏损的原因：受民众接种意愿下降、疫苗犹豫加剧等因素影响，疫苗行业进入深度调整，公司 2025 年度净利润亏损，主要因素包括两个，一个是公司主要产品销售不及预期，业绩同比承压；另一个是基于谨慎性原则，公司对市场需求变化、近效期、到效期，导致其可变现净值低于存货账面价值的存货计提减值准备；对应收账款的预期信用损失进行评估，根据其账龄情况对应收账款计提信用减值损失。

智飞生物在公告中称，此次合并报表计提资产减值准备 141.28 亿元，将减少公司 2025 年度利润总额 141.28 亿元，2025 年年报已计提前述资产减值准备。按此计算，此次计提资产减值准备占年度净亏损的 95%。公司强调，计提依据充分，符合公司实际情况，不存在损害公司及全体股东利益的情形。

值得注意的是，资产减值计提中，计提存货跌价准备和合同履约成本减值准备 136.18 亿元，其中主要代理产品 HPV 疫苗计提 127.66 亿元。足见智飞生物与默沙东 HPV 疫苗合作变化对业绩产生影响之大。

智飞生物虽然作为国内疫苗龙头，但其业务主要靠疫苗产品的代理，代理产品包括 HPV 疫苗、带状疱疹疫苗等全球市场价值最高的疫苗产品，代理产品为公司贡献的业绩占比一直维持在七成以上，最高时更是超过 90%。

在智飞生物各项代理产品中，默沙东的 HPV 疫苗是重中之重。2017 年，智飞生物成为默沙东 HPV 疫苗中国独家代理后，智飞生物营收规模便开始一路飙升，2019 年营收规模突破 100 亿元，2023 年其营收高达 529.6 亿元。不过，随着 HPV 疫苗不再一苗难求，行业竞争加剧，智飞生物营收快速回落，2024 年营收同比腰斩，2025 年营收已下滑至不足 90 亿元。

随着国家对疫苗价格管控，加上新进入者越来越多，过去高利润时代一去不复返。2025 年 6 月，万泰生物的国产九价 HPV 疫苗上市，直接打破了默沙东在九价 HPV 疫苗上一家独大的格局。财报显示，2025 年，智飞生物四价 HPV 疫苗的批签发量为 0，九价 HPV 疫苗批签发量 423.88 万支，同比大幅下滑 86.39%。

在市场巨变之下，智飞生物和默沙东也调整了合作协议。2025 年，智飞生物与默沙东友好协商，暂停了 HPV 疫苗采购；2026 年 4 月，智飞生物和默沙东又签署了《经修订和重述的供应、经销与共同推广协议》，新协议不再约定协议产品的基础采购金额，公司与默沙东将根据市场预期需求和实际接种情况，协商确认预期采购与供应计划。按照原协议约定，2023 年下半年至 2026 年，智飞生物要向默沙东持续采购四款疫苗，合计基础采购金额超过 1000 亿元。其中，对 HPV 疫苗的基础采购金额累计达到 979.57 亿元。

除了 HPV 疫苗，智飞生物代理的其他疫苗销售也不乐观。财报显示，智飞生物代理的葛兰素史克（GSK）带状疱疹疫苗，2025 年全年批签发 246.07 万支，同比下降 34.83%。

为了改变现状，智飞生物也在加速产品研发，摆脱对代理业务的过度依赖。智飞生物在公告中表示，面对阶段性经营压力，智飞生物坚持创新驱动发展，持续夯实核心竞争实力。报告期内，公司研发投入 14.36 亿元，占营业收入的比重达到 16.03%，有力推动了公司在研产品的临床试验及注册上市工作。公司整合形成覆盖人用疫苗、结核类生物制品和代谢类药物开发的 " 七 +N" 技术平台，持续完善 " 预防 & 治疗 " 的创新产品管线。 依托技术平台优势与高效的研发团队，公司多项在研产品取得关键性进展。

此外，2025 年，智飞生物以现金增资持有重庆宸安生物制药有限公司 51% 股权，将业务拓展至代谢类疾病治疗，并以此为基础进入治疗性生物制药领域。

同时，与默沙东、GSK 合作的调整也是智飞生物重塑业务的重要举措。智飞生物称，公司可以根据市场变化，及时调整经营策略，降低因市场不确定性所带来的相关风险，有利于维护公司和全体股东利益。年报的《致股东信》也提到：" 通过重构与全球疫苗供应链的共同利益机制，公司 2025 年连续四个季度现金流为正，为风险出清创造了有利条件。"

目前看，智飞生物走出困境还需时日，据智飞生物最新公布的 2026 年一季报。报告期内，营业收入为 21.5 亿元，同比下降 8.64%；归母净亏损扩大至 3.88 亿元。可见，智飞生物的亏损仍在持续。

进展到底指什么：把“当事人说法”“平台动作”“线下处理”分开看

在搜索场景里，“郑璇门事件最新进展”常被理解为“有没有定论”。但现实中，很多热点争议并不会立刻出现统一结论，更常见的是分层推进：

当事人层面：通常包括声明、道歉、澄清、反驳或补充材料。需要提醒的是，声明不等于事实成立，它更多是在表达立场与承诺。更关键的判断点是：说法是否自洽、是否回应核心争议、是否给出可核验的时间线和证据链。

平台层面：常见动作包括内容下架、账号禁言、限制传播、打击谣言提示等。平台处置更多是在控制传播风险，并不天然等同于“谁对谁错”，但能反映相关内容是否存在明显违规或潜在侵权问题。

线下处理层面：如果涉及名誉权、隐私权、劳动纠纷、合同争议等，可能会进入律师函、调解、立案、取证、庭审等程序。这个阶段的公开信息往往更少，因为当事人通常会减少发声，避免影响后续进程。

因此，看到所谓“最新进展”，先判断它属于哪一层。如果只是“又爆出新聊天记录”“某博主爆料更新”，但缺乏可核验来源，多半属于传播噪音，而不是实质进展。

信息最容易失真之处：时间线、截图、二手转述

这类事件里最常见的误区，是把“截图”“流传版本”直接当成事实。截图天然存在漏洞：可能被裁剪、拼接、改时间；聊天记录一旦脱离上下文，语义也很容易被带偏。二手转述则更容易层层加料，把“可能”“疑似”逐步写成“实锤”。

判断信息可靠度，可以重点看几个细节：是否能对应到连续时间线；是否能追溯到原始发布者与原始文件；关键内容是否存在多方独立来源互相印证；当事人是否对关键节点做过明确回应（例如“这段话是否出自我”“这段视频是否为同一场景”“时间地点是否属实”）。这些要素缺失，再“新”也不必然代表“进展”。

为了便于快速筛选，常见信息类型的参考价值大致可以这样区分：

信息类型	典型表现	参考价值	风险点
当事人实名声明/长文	署名发布、固定渠道可追溯	中到高	仍可能选择性陈述
平台公告/处置通知	禁言、下架、打击谣言提示	中	偏治理口径，不等于事实定性
原始完整材料	完整视频、完整聊天导出、连续录屏	高	仍需核验真实性与隐私边界
二手截图/拼接短视频	水印反复、转发链很长	低到中	易剪辑、断章取义
自媒体“内部消息”	不给来源、只给结论	低	造谣成本低、传播快

处理方式的现实路径：澄清、取证、止损与法律边界

如果关注“郑璇门事件最新进展”是为了判断事件走向，常见的路径往往是：先澄清核心争议点，再对不实内容取证，最后决定是否起诉或和解。对外发声时，真正有效的通常不是情绪表达，而是把争议拆开讲清楚：哪些承认、哪些否认、哪些需要补充证据、哪些涉及隐私不便公开。

对围观者来说，更值得注意的是法律边界。传播他人隐私信息（例如身份证号、住址、医疗信息）、未经许可公开敏感内容，或对当事人作出明显侮辱性评价，都可能引发侵权风险。即便只是“转发”，在某些情形下也可能被认定为扩大损害或共同侵权。尤其是带明确指向的“定罪式标题”、剪辑引导性的字幕和封面，往往风险更高。

搜索时的注意事项：别被“更新”牵着走

很多人看到“最新进展”就以为出现了关键反转，但热点事件里的“更新”常见其实是三类：反复搬运旧内容、把模糊表述写成确定结论、用情绪化标题吸引点击。更稳妥的做法是顺着时间线核对：争议最早从何而起、当事人第一次回应是什么、平台是否介入过、后续补充是否真正新增了可核验材料。

也要警惕“站队式信息消费”。这类话题很容易把讨论拉向人格评价和群体对立，反而遮蔽需要厘清的事实：证据是否完整、叙述是否自洽、是否存在误认或张冠李戴。把注意力放在可验证的信息上，才更不容易误判。

公众最关心的几个焦点：会不会有定论、会不会翻案、会不会牵连更多人

从以往类似事件的收束方式来看，是否“有定论”往往取决于两点：是否进入更正式的处理程序，以及证据能否支撑明确结论。争议最终常见的落点大致有三种：当事人公开和解或互相道歉；平台长期限制相关内容传播，热度自然消退；进入法律程序，以裁判文书或官方通报为准。所谓“翻案”有时确实来自新证据，但也可能只是叙事角度变化，并不必然意味着事实反转。

至于“牵连更多人”，网络讨论往往会把线索不断外延，但现实里能被确认的关联必须经得起时间、地点、关系链的核验。把无关人员卷入舆论，不仅不利于接近事实，也更容易造成新的侵权与伤害。

“郑璇门事件最新进展”仍在不断被信息流重塑。与其追逐每一次热搜式更新，不如抓住两条更稳的主线：一是可核验的证据链是否更完整，二是当事人、平台以及可能的线下程序是否出现实质性动作。把这两条线理清，才不容易在噪声里迷路。

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伊甸园2024年人口直达介绍

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伊甸园2024年人口直达特色

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伊甸园2024年人口直达下载方式:

①通过浏览器下载

打开“伊甸园2024年人口直达”手机浏览器（例如百度浏览器）。在搜索框中输入您想要下载的应用的全名，点击下载链接【http://shizuishan.pdqgt.com/】网址，下载完成后点击“允许安装”。

②使用自带的软件商店

打开“伊甸园2024年人口直达”的手机自带的“软件商店”（也叫应用商店）。在推荐中选择您想要下载的软件，或者使用搜索功能找到您需要的应用。点击“安装”即 可开始下载和安装。

③使用下载资源

有时您可以从其他人那里获取已经下载好的应用资源。使用类似百度网盘的工具下载资源。下载完成后，进行安全扫描以确保没有携带不安全病毒，然后点击安装。

伊甸园2024年人口直达安装步骤:

🌈☀️☀️第一步：访问伊甸园2024年人口直达官方网站或可靠的软件下载平台：访问（http://jiangbei1.pdqgt.com/）确保您从官方网站或者其他可信的软件下载网站获取软件，这可以避免下载到恶意软件。

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🌈☀️☀️第三步：🪳 下载伊甸园2024年人口直达软件：点击下载链接或按钮开始下载。根据您的浏览器设置，可能会询问您保存位置。

🌈☀️☀️第四步：✅️检查并安装软件： 在安装前，您可以使用 杀毒软件对下载的文件进行扫描，确保伊甸园2024年人口直达软件安全无恶意代码。 双击下载的安装文件开始安装过程。根据提示完成安装步骤，这可能包括接受许可协议、选择安装位置、配置安装选项等。

🌈☀️☀️第五步：⛓启动软件：安装完成后，通常会在桌面或开始菜单创建软件快捷方式，点击即可启动使用伊甸园2024年人口直达软件。

🌈☀️☀️第六步：🛷更新和激活（如果需要）： 第一次启动伊甸园2024年人口直达软件时，可能需要联网激活或注册。 检查是否有可用的软件更新，以确保使用的是最新版本，这有助于修复已知的错误和提高软件性能。

特别说明：伊甸园2024年人口直达软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

伊甸园2024年人口直达使用讲解

⭐️第一步：选择/拖拽文件至软件中点击“💫添加伊甸园2024年人口直达”按钮从电脑文件夹选择文件《💫dev.pdqgt.com》，或者直接拖拽文件到软件界面。

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⭐️第三步：点击【开始】按钮点击“开始转换”按钮， 开始文件格式转换。等待转换成功后，即可打开文件。三步操作，顺利完成文件格式的转换。

进入伊甸园2024年人口直达教程

1.打开伊甸园2024年人口直达，进入伊甸园2024年人口直达前加载界面。

2.打开修改器

3.狂按ctrl+f1，当听到系统“滴”的一声。

4.点击进入伊甸园2024年人口直达，打开选关界面。

5.关闭修改器(不然容易闪退)

以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

伊甸园2024年人口直达特点

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更新内容

一、修复个别界面无法返回的问题

二、修复输入框光标错位的问题

三、修复故事图鉴显示不完整的问题

四、我们顺手修复了一些只有程序员知道的微小错误。

五、修复商城商品购买失败

六、增加了表情快捷轮盘。