黑《芝麻》及前<董事>长遭【立案】调查：治理沉疴待解，国资接管能否破局？,老师你的兔子好软水好多 详情介绍与真实体验分享

4 月 25 日，黑芝麻（000716.SZ）发布公告称，公司及时任董事长韦清文于日前收到证监会下发的《立案告知书》。因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会根据相关法律法规决定对公司及韦清文立案。

黑芝麻在公告中表示，目前公司各项生产经营活动均正常有序开展，立案期间，公司及相关当事人将积极配合证监会的调查工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。

资料显示，生于 1960 年的韦清文是黑芝麻的创始人和核心掌舵人，自 2004 年 10 月至 2024 年 8 月持续担任董事长，一手缔造了家喻户晓的 " 南方黑芝麻 " 品牌，推动其成长为国民级食养单品。

而这位企业辉煌的缔造者，在执掌黑芝麻的二十年间，亦深度牵涉多起违法违规事件。梳理过往监管记录，黑芝麻近年来多次受到监管处罚，而韦清文作为核心责任人亦屡被点名：

2025 年 6 月，广西证监局向黑芝麻及相关责任人下发警示函，明确指出公司存在大股东非经营性占用资金、违规对外担保、公司治理不规范等多项问题，韦清文等相关高管因未能勤勉尽责，对上述违规事项负有主要责任。

2025 年 4 月，深交所对黑芝麻及韦清文等多名高管作出公开谴责、通报批评的纪律处分，违规事由涉及公司关联交易披露不及时、信息披露内容不完整等多项信披违规问题。

更早的 2021 年，广西证监局曾因公司未按规定披露关联交易，对黑芝麻及韦清文等人采取出具警示函措施。

高频次的监管处罚表明，原实控人时代的黑芝麻在公司治理与风险控制上存在深层漏洞。

合规乱象的背后，是黑芝麻每况愈下的财务基本面。

黑芝麻最新披露的 2025 年度业绩预告显示，预计全年归母净利润亏损 3500 万元 -5200 万元，预计扣非净利润亏损 1800 万元 -3500 万元，再度陷入亏损泥淖。

对于亏损，黑芝麻给出四点原因：

1）报告期内因黑芝麻等主要原料市场采购价格上涨等原因，导致主营业务的产品毛利率有一定程度下降，本期实现的毛利额同比减少约 8300 万元；同时，公司根据市场竞争加剧等经营形势的变化和新产品上市的经营需要，本期增加市场促销活动和加大新产品宣传推广力度，因市场投入增加导致本期的销售费用支出比上年度增加约 2500 万元。

2）本报告期公司出口的产品受关税政策影响，导致出口业务经营亏损约 800 万元，而本项业务上期实现净利润 420 多万元，同比有较大的降幅。

3）基于谨慎性原则，根据《企业会计准则第 8 号——资产减值》及相关会计政策规定，本期计提减值准备较上年增加约 1900 万元。

4）本报告期非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润影响约为负 1700 万元，主要原因是公司本期处置部分资产产生的损失，而上期非经常性损益为 1000 多万元。

事实上，黑芝麻的业绩颓势已持续多年。

2021 年 -2024 年，黑芝麻营收分别为 40.25 亿元、30.16 亿元、26.77 亿元、24.65 亿元，四年间营收规模持续下降。而同期归母净利润分别为 -1.09 亿元、-1.4 亿元、0.43 亿元、0.78 亿元，虽然 2023 年扭亏为盈但主要得益于成本管控和减值计提减少而非主业根本改善。

根源绝非单一年度的经营失误，而是长期战略摇摆与多元化资源错配的必然结果。

主业层面，黑芝麻依赖于传统冲饮芝麻糊，该单品虽是几代人的童年回忆，但产品的健康化、功能化、即食化升级缓慢，难以再打动消费者。相反五谷磨房、老金磨方等通过 " 现磨代餐 "" 健康配方 "" 便捷包装 " 等标签，精准匹配年轻消费群体，抢占了黑芝麻的市场份额。

更致命的是品牌信任的消磨，前不久南方黑芝麻糊因配料表内 " 黑芝麻排第四，大米等谷物粉和食用葡萄糖反而在前两位 " 被网友调侃为 " 南方米糊 "，虽符合新国标（黑芝麻 ≥10%），却严重背离消费者对 " 黑芝麻糊 = 黑芝麻为主 " 的健康养生预期，导致多年打造的 " 健康 "" 养生 " 标签遭遇信任质疑。

主业乏力的同时，黑芝麻意图跨界并购寻求增长，但跨界却激进且盲目。

2017 年，黑芝麻斥资 7 亿元溢价收购上海礼多多切入电商，却因缺乏底层能力，最终在 2022 年吞下 1.72 亿元的商誉减值苦果。2023 年，公司又跟风拟投 35 亿元建设磷酸铁锂项目，该项目在 2024 年因风险不可控被紧急叫停。

这些跨界不但未带来实质性收益，反而极大地消耗了公司的现金流与核心资源。

内外交困之下，黑芝麻最终选择让渡控制权以求自救。

今年 1 月 5 日，广西旅发大健康产业集团有限公司正式成为控股股东，黑芝麻实控人变更为广西壮族自治区国资委。国资入局后，迅速启动了针对董事会和管理层的治理重构。

1 月 28 日，黑芝麻包括原董事长李玉珺在内的 7 名非独立董事及独立董事集体辞职，同日董事会提名了 4 名来自广旅大健康体系的核心人员出任非独立董事，全面覆盖党委、经营、战略、财务等关键节点。这一系列人事落定，标志着原实控人主导的旧有决策体系彻底出清，国资正式全面接管黑芝麻。

眼下的黑芝麻，正深陷新旧交替的阵痛之中。

证监会的一纸立案告知书，是对黑芝麻过往粗放治理与合规漏洞的集中清算；而国资的全面接管，则是其重塑内控体系、回归商业本质的转折契机。全面换血后的黑芝麻能否在国资赋能下破局重生，重拾 " 国民品牌 " 的昔日荣光？

经理人网将持续予以关注。

“水好多”的来源更复杂，常见主要有两类：一类是润滑剂用量较大，或产品本身附带润滑介质（例如赠送大容量润滑液，使用时更容易被描述为“水多”）；另一类则是清洗时进水、残留水分没有充分甩干，或内部结构容易藏水，二次使用时渗出，给人一种“越用越多”的错觉。

如果你看到的内容把“水多”渲染成“越用越神奇”，多半是夸张叙述。现实体验里，“水多”往往意味着更需要重视清洁、彻底干燥，以及床品和环境的防护。

真实使用中，最容易踩的坑往往不在“舒不舒服”，而是黏、闷、味道以及耐久度。柔软触感确实更友好，但过软也可能支撑不足，手感发“塌”，摩擦不稳定，需要自己调整合适的力度和角度。

润滑感强对新手更友好，但副作用也更明显：

黏：润滑剂选得不合适（尤其偏甜或增稠的类型）容易发黏，清洗更费劲；

闷：材质不透气、使用时间较长可能闷热，敏感体质更容易不适；

味道：部分 TPE 会有轻微气味，刚开封时更明显；

耐久：柔软材质更怕指甲、硬物刮擦，也更怕油类润滑剂造成侵蚀或加速老化。

因此，“软”和“水多”并不必然等于“体验更好”。它只是更容易获得顺滑感，但要用更严格的卫生习惯与正确的材质匹配，去换取稳定、安心的体验。

材质与润滑怎么选，关键别只盯着“软”，要先看兼容性和好不好清理。很多问题并不是产品本身，而是“润滑用错”或“清洁不到位”。一般来说，硅胶材质更建议搭配水基润滑；TPE 同样优先水基，并尽量避开油基，以降低老化风险。带香味、发热、刺激型的润滑对部分人并不友好，与其追求“水多”，不如优先选择“刺激小、易清洗”。

关注点	更稳妥的选择	容易出问题的情况
材质触感	标注清晰、材质信息透明的硅胶（如有明确等级标注更好）	来源不明，只强调“超软”却不说明材质
润滑类型	水基、成分简单、易冲洗	油基涂在不兼容材质上、香精过重
清洁难度	结构简单、好冲洗、易风干	缝隙多、内腔藏水、难干透

关于“水好多”的处理，重点在解决残留，而不是“加量”。如果你发现“水多”不像润滑剂，而更像从内部渗出的清水或泡沫，多半是清洗后没有干透导致的残留。这个问题看似小，但处理不好很容易带来异味、发黏，甚至卫生风险。

更稳妥的做法是：

清洗后尽量把水甩干，挤出缝隙里的残水；

用干净纸巾或不掉絮的布吸干表面水分，再放在通风处彻底干燥；

结构复杂的产品不建议长时间泡水，容易把水带进不易干的位置；

如果反复出现渗水、异味、发黏，宁可停用。

很多人会把“水多=更润=更安全”画上等号，但卫生问题往往正是被“水多”掩盖的：潮湿环境更容易滋生细菌和异味，尤其是放进收纳袋里闷着存放，最容易出问题。

另外，“老师你的兔子好软水好多”这类表达本身更像台词梗，容易把搜索引向擦边内容，反而忽略了现实使用中真正需要确认的边界：

合规渠道：尽量选择信息透明的购买渠道，避免来路不明的链接或私域交易，材质与售后更难保障；

夸张效果：宣称“自动出水”“永不干”“越用越多”的说法通常不可信；

消毒迷思：酒精、强氧化类消毒液并不适合所有材质，过度消毒可能加速老化，甚至留下刺激性残留；

卫生习惯：再软再润也替代不了基础清洁与个人健康判断，身体一旦不适就应停用。

把这句话当作搜索入口时，真正值得花时间梳理的，是“软”的来源、材质兼容性、润滑选择和清洁干燥方式。体验当然很主观，但安全和卫生从来不主观：能洗干净、能干透、用得安心，才是“真实体验”里最重要的部分。

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