(张小)泉，<要造>芯片了？,孙妍在被虐：事件真相与最新进展

“拍蒜断刀”风波后陷入持续低迷的张小泉，迎来了转机。

4月17日，张小泉发布公告，张小泉集团的重整投资人确定为杭州富阳瀚朋启琛自有资金投资合伙企业（以下称“瀚朋启琛”）。截至4月22日，合并重整案管理人（即法院指定的浙江京衡律师事务所）已向瀚朋启琛发出中选通知书。

此次收购意味着张小泉或将迎来科技系实控人——科创板芯片公司东芯股份实控人、“芯片大佬”蒋学明。

曾贱卖迈巴赫抵债的张小泉，这次要走科技路线了吗？

张小泉牌匾 图/视觉中国

“芯片大佬”入主

张小泉此次控制权生变的根源，在于其原控股股东张小泉集团及背后的富春控股集团自2022年起陷入深度债务危机。至2026年1月22日，张小泉正式公告变更为“无控股股东、无实际控制人”状态。

债务危机之下，张小泉集团名下的一辆迈巴赫S400被法院强制拍卖，历经多次流拍后于2026年1月以约30万元“贱卖”抵债，事件一度登上热搜。

在这一背景下，被誉为“芯片大佬”的蒋学明，通过重整投资的方式悄然切入这家百年老字号。

蒋学明对张小泉的资本布局可追溯至2025年2月。彼时，由其实际控制的苏州东通信息产业发展有限公司，作为重整基金“杭州富阳瀚朋启琛”的执行事务合伙人，主导了后续的重整棋局。

随着2025年6月17日法院正式裁定受理张小泉集团重整，并在2026年4月确定瀚朋启琛为中选投资人。此次重整若顺利完成，蒋学明负责的瀚朋启琛将间接成为这家百年刀剪上市公司的重要股东。

蒋学明作为业界知名的“芯片大佬”，曾一手创立并推动东芯股份成功登陆科创板，该公司是国内稀缺的中小容量存储芯片设计龙头，目前市值超500亿元。据天眼查App，蒋学明目前关联约20家在业或存续企业，合计注册资本超35亿元。

除了东芯股份，蒋学明还实际控制韩国上市公司Fidelix，并通过东芯股份斥资约2.1亿元入股GPU企业砺算科技，深度绑定AI算力产业链。在《2026胡润全球富豪榜》中，蒋学明父女以120亿元身家上榜。

张小泉宣传海报

值得一提的是，在锁定张小泉第一大股东地位之前，蒋学明于4月上旬斥资约3.84亿元入股休闲零食品牌来伊份，新晋成为其持股10%的重要股东。其资本版图已从单纯的芯片制造，延伸至消费品牌的跨界整合。

而蒋学明在芯片产业的深厚根基，也让市场对张小泉的后续发展带来遐想。

公告发布前后，张小泉股价出现明显异动：公告前连续多日震荡上涨，4月20日复牌后单日大跌10.56%，振幅超13%。

而拉长时间维度，今年4月以来，因市场传言“工业剪刀业务可切入光模块、PCB等制造供应链”，张小泉股价一度大涨。

尤其4月7日至13日，张小泉股价连续五个交易日上涨，累计涨幅达45.65%，其中4月9日、10日、13日三个交易日的累计价格偏离值达31.71%，触发交易异常波动。对此，张小泉澄清称，公司业务与光模块、PCB等电子制造产业无任何关联。

拍蒜断刀，阴影未消

只是，虽然蒋学明拿下了集团重整权，但上市公司的控制权争夺并未结束。

目前张小泉仍处于“无实控人”状态。此前，白兔集团通过司法拍卖及增持，其一致行动人已合计持股29.11%，成为事实上的第一大股东并占据董事会多数。

而蒋学明方通过重整间接获得的股份（约28.23%）在法律程序、持股比例（低于白兔系约0.88%）和时间进度上均处于被动，双方差距微弱。

也就是说，蒋学明方即便完成重整，也只是成为重要股东之一，未来能否真正“入主”董事会，还需与其他资本方进行新一轮博弈。

中央财经大学副教授刘春生对中国新闻周刊解读，蒋学明通过重整平台间接入主张小泉，这种非直接持股的控股模式，可能带来股权结构不稳定、后续资本运作频繁的问题，也容易造成实控责任边界模糊，对上市公司治理独立性、中小股东权益存在潜在影响。

况且，重整本身也存在一定的不确定性。

张小泉在公告中明确提示，瀚朋启琛被确定为中选投资人仅为重整程序的“阶段性进展”，远非最终定局。目前双方仅完成遴选并发出中选通知书，尚未签署具有法律效力的《重整投资协议》。并强调，上述事项不会对上市公司日常生产经营产生重大影响。

实际上，张小泉的困境早于当下的资本危机。2022年，一场因“菜刀不能拍蒜”引发的舆论风暴席卷网络。

据媒体报道，2022年7月，有消费者使用张小泉“龙雀斩切刀”拍蒜时刀身断裂，售后客服回应“菜刀不能拍蒜”引发舆论持续发酵。而时任总经理夏乾良早年“中国人切菜方法不对”的争议言论被翻出，导致品牌形象严重受损。

风波直接影响业绩表现。拉长周期再看，2021年至今，公司归母净利润已从7873.82万元降至2024年的2504.33万元，其间复合增速为-31.72%。Wind显示，2022年至2024年，张小泉归母净利润同比分别下降47.30%、39.48%、0.30%。

中信证券在研报中指出，张小泉当前面临的核心困境在于“行业下行与内部经营调整的共振”。受厨具行业增速放缓、竞争加剧导致价格战频发的影响，公司2024年虽营收微增但盈利明显承压，增收不增利；叠加“拍蒜断刀”等舆情对品牌信任度的长期侵蚀，其老字号溢价能力受损。

不仅如此，自2024年起，张小泉集团因自身借款及为富春控股等关联方提供巨额担保，累计逾期债务本息规模逼近60亿元，直接导致其所持上市公司股份被全数冻结并遭司法拍卖，集团及实控人多次被列为失信被执行人。

张小泉线下门店

“对于业绩疲软、主业增长乏力的张小泉而言，科技资本入局既被市场寄予转型突破的期待，也存在短期炒作与资本套利的风险。投资者需重点警惕重整流程不确定性、跨界经营不及预期以及后续资本运作带来的股价波动风险。”刘春生提示。

不过，张小泉的经营已经出现了改善。公司2025年业绩预告显示，报告期内归属于上市公司股东的净利润预计可达4800万—6800万元，比上年同期增长91.67%—171.53%。

眼下，张小泉走到了发展的十字路口。这家百年老字号能否借助新资本的力量走出经营与治理困境，仍等待时间检验。

（本文不做任何投资建议）

“被虐”在搜索语境里到底指什么

在中文搜索语境里，“被虐”常被当作一个高度概括的情绪词，可能指向多种情况：家庭或亲密关系暴力、职场霸凌与控制、长期精神压迫，甚至只是网友基于某些视频画面或言论作出的主观推断。有些内容还会把“冷暴力、PUA、辱骂威胁”等统称为“虐”，导致概念被不断外扩，最终出现同一个关键词却对应多套说法、不同结果的情况。

理解这一点很关键：如果“被虐”被当作法律意义上的“虐待/伤害”，通常需要较清晰的时间地点、相关人员身份、伤情或医疗记录、报警或立案信息等来支撑；而如果只是“关系不对等、情绪压迫”的描述，往往很难通过一张截图或一段短视频直接下结论。很多争议就卡在这里——同一段素材，有人看成“求助信号”，也有人认为是“剪辑带节奏”。

信息源与证据：最容易被忽略的核验点

“孙妍在被虐”之所以频繁被搜索，一个现实原因是传播链条短、转述成本低：一条模糊爆料、一段未标注来源的视频、几张聊天记录截图，就能被拼成看似完整的叙事。但从核验角度看，这类材料常见的问题包括：出处不可追溯、时间线混乱、关键位置打码或缺失、只截取对话片段、以及把旧内容当作“最新进展”。

判断可信度时，可以优先关注四类信息：当事人本人或其正式团队的公开声明；警方/司法机关的通报或公开裁判文书；具有明确署名与采访流程的媒体报道；以及能交叉验证的客观材料（例如完整未剪辑视频、可对应的时间地点、医疗与鉴定信息等）。相对而言，“朋友爆料”“匿名投稿”“自媒体搬运”并非必然不可信，但更需要后续证据补强，否则很容易变成情绪驱动的叙事。

线索类型	典型形式	核验难度	常见风险
当事人/团队声明	公开账号发布、盖章声明	低-中	措辞谨慎、信息不完整
司法/执法信息	通报、立案回执、判决书	低	传播中被断章取义
媒体报道	有采访对象与来源标注	中	标题党、引用链不清
网传素材	截图、剪辑、匿名爆料	高	伪造、移花接木、时间线错置

事件真相：目前能确定与不能确定的边界

在缺乏权威确认的阶段，更稳妥的表述是：网络上确实存在关于“孙妍在被虐”的指控与猜测，而且版本不一；但“是否发生虐待、是否存在可追责主体、是否已进入警方或司法程序”等关键问题，往往并没有一条一致且可核验的信息链条。

不少讨论会聚焦在“有没有伤痕”“是不是在求救”等细节上，并试图用画面表情、动作状态来推断是否遭受虐待。但这种“从表情与动作推理”的方式，很容易把个体状态、拍摄角度、舞台/镜头表达等因素误当成证据。

同时也需要避免走向另一个极端：因为缺乏通报就直接断言“纯属造谣”。现实中，家暴或控制型暴力往往伴随沉默、反复与复杂的关系绑定，当事人不公开不等于一定没有发生；但这也不意味着外界可以把推测当作事实传播。把同情放在心里，把结论留给证据，才更接近负责任的态度。

最新进展：如何理解“没有更新”的含义

搜索里的“最新进展”通常围绕这些问题展开：当事人是否回应、相关方是否澄清、是否出现报警/立案信息、平台是否有处置动作（例如账号内容调整、话题被限流等）。如果所谓“新进展”只是换个说法重复旧截图，或把几年前的内容重新包装，那更像是二次发酵，而非真正更新。

更值得关注的“有效更新”通常具备可验证特征：时间戳明确、发布主体可确认、信息能被多方对照。相反，“知情人透露”“内部消息”这类含混措辞，即便转发量很高，也很难提升事件的事实确定性。对普通关注者而言，等待更清晰的权威信息，往往比追逐“更刺激的版本”更接近真相。

处理方式与注意事项：理性关注不等于冷漠

如果你是出于关心而搜索“孙妍在被虐”，更实际的做法是：降低传播冲动，提高核验标准。在信息未确认前，不扩散当事人隐私信息（如家庭住址、行程细节等），更不要进行“人肉”或网暴式审判。这不仅可能对当事人造成二次伤害，也可能让真正的求助与调查变得更困难。

当网络讨论已经出现对立时，尽量把话题拉回到可证实的事实点：发生了什么、证据是什么、谁在什么时候说过什么。避免用“立场”替代“证据”，也不要用侮辱性语言逼迫当事人表态。若后续出现权威通报或当事人明确说明，再基于新信息调整判断，才是更稳妥、也更负责任的关注方式。

FAQ

问：看到网传截图/视频就能认定“孙妍在被虐”吗？
答：通常不能。截图与剪辑最容易失真，需要明确来源、完整上下文，以及可交叉验证的材料。

问：当事人不回应是不是默认？
答：不一定。沉默可能出于隐私考虑、法律策略、身心状态或正在处理相关事务，不能直接推导为“承认或否认”。

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