容百科技【为嘛】总有“《妖镍》”？,胡桃N开襟乳液狂飙视频：真实效果与体验分享

白厚善这位先后将两家企业送上市的双料掌门，此刻又站在了一个命运的十字路口。

文 / 每日资本论

" 锂电第一股 " 又麻烦缠身了。

近日，宁波容百新能源科技股份有限公司（下称，容百科技）上空阴云密布——交出了上市以来首份亏损年报，122.67 亿元的年营收同比下滑 18.69%，净利润亏损 1.87 亿元，较上年盈利 2.96 亿元大幅下滑 163.34%，彻底击穿了连续两年净利润下滑后的盈利底线。

还有一个坏消息是，就在这份沉重的成绩单披露前夕，宁波证监局的《行政处罚决定书》已先期送达，因在与宁德时代的合作公告中存在误导性陈述，容百科技及董事长白厚善、时任董事会秘书俞济芸合计被罚 950 万元。那份曾引爆资本市场、宣称 " 超 1200 亿元 " 的巨额供货合同，最终被监管层定性为刻意夸大的误导性内容，而这距离公告发出不过短短三个月时间

需要注意的是，容百科技还发布公告称，拟投资共计约 42.98 亿元建设磷酸铁锂前驱体及正极材料产能。两个项目建成后，公司将拥有年产 34 万吨磷酸铁锂正极产能。这个投资规模接近公司 2025 年全年营收的三分之一，而资金来源以自有资金和银行贷款为主，银行贷款占比约 60%。

一边是上市以来的首次亏损，一边是近 43 亿元的大手笔投资；一边是因误导性陈述被监管重罚，一边是急于布局新赛道的战略押注，容百科技的矛盾操作，背后是其在三元材料景气度回落背景下的焦虑与挣扎，也折射出这家企业长期以来潜藏的深层隐患。

要读懂容百科技，绕不开其灵魂人物——白厚善。这位低调到极少接受采访的企业家，拥有两段传奇的创业经历。1992 年，白厚善作为组长牵头成立了北京矿冶研究总院的一个课题组，这便是当升科技的前身。从最初的电子陶瓷添加剂产品，到 2001 年改制后切入钴酸锂产品研发，白厚善带领团队逐步将当升科技打造成国内锂电正极材料的领军企业，2010 年当升科技上市时，他已成为公司第四大股东，手握超过 500 万股股票，账面财富可观。

但巅峰之下潜藏危机，2013 年，当升科技业绩出现大幅滑坡，净利润从上一年的 3000 多万元骤降至亏损 70 万元，大股东对管理层的不满集中爆发，白厚善被新的总经理取代，最终选择递交辞呈，并套现了手中所有股份，黯然离开了自己一手创办的企业。仅仅一年后，他便通过一系列资本运作，获得了国内最早生产三元正极材料的企业之一——金和锂电的控制权，这家公司后来成为容百科技的前身。

2014 年，白厚善通过资本运作重组宁波金和锂电，创立容百科技，以高镍三元材料为矛，直指行业技术制高点。短短五年间，他通过并购韩国 JS 株式会社、EMT 株式会社等海外标的整合全球资源，引入相关资本，深度绑定客户，在 2019 年 7 月成功登陆科创板，市值一度突破 600 亿元，成为 " 镍电第一股 "。2017 年，容百科技成为国内首家实现高镍正极材料 NCM811 大规模量产的企业。到了 2020 年，容百三元正极出货量 2.6 万吨，市占率 14%，其高镍正极出货量市占率接近五成，位居国内第一，是国内知名的高镍正极龙头企业。

但就如同镍的价格一样，容百科技的遭遇也堪称 " 妖镍 "。2021 年 5 月 27 日，容百科技时任董事长白厚善与时任董事会秘书张媛共同参加了东吴证券的中期策略会，在与 100 余家机构交流时透露了公司产能建设、实际投产及产量等信息，并做出第二、三季度业绩超预期的预测。交流会后，容百科技股价上蹿下跳，于 5 月 28 日上涨 19.99%，于 5 月 31 日上涨 18.94% 并触及异常波动。

上交所经查认定，上述行为严重违反了信息披露公平性要求，影响恶劣，最终对白厚善及张媛予以通报批评。这已是白厚善在信披合规领域的首次 " 踩雷 "。

但这样的经历并未让白厚善等警醒。2026 年 1 月 13 日，容百科技又发布了一份引发巨大市场波澜的公告，宣称与宁德时代签署了磷酸铁锂正极材料采购合作协议，自 2026 年第一季度开始至 2031 年供应预计 305 万吨产品，总销售金额超 1200 亿元。这一天价订单金额接近容百科技 2024 年营收的 8 倍，消息一出立刻引发资本狂欢。

监管部门的调查很快揭开了这份 " 千亿元大单 " 的真实面目：协议并未约定总销售金额，1200 亿元是公司自行估算，且未充分披露测算依据和原材料价格波动风险；采购量并非 305 万吨，而是不低于 305 万吨预测值的 70%，且最终以后续合同为准，公司并未披露这一重要下限；协议有效期至 2030 年而非 2031 年；协议还设置了满足综合竞争力要求的前置条件，公告未予披露。

4 月 10 日，宁波证监局最终认定四项违法事实，容百科技被罚 450 万元，白厚善被罚 300 万元，俞济芸被罚 200 万元。

监管层面的问题只是容百科技困境的一个侧面。更深层的隐忧，藏在这家公司的财报数字之中。

翻阅容百科技多年来的财务报表，不难发现一个令人困惑的现象：作为行业龙头，公司的毛利率始终难以突破行业瓶颈。2016 年至 2020 年间，容百科技销售毛利率均在 20% 以下，IPO 前的 2018 年接近 17%，其余年份皆在 15% 以内。

核心原因是，作为锂电产业链的中间环节，正极材料企业并不直接掌握上游矿物资源，产品定价主要遵循成本加成模式，材料成本占据大头，留给企业的仅仅是微薄的 " 加工利润 "。同时，正极材料行业整体门槛相对不高，低端产能过剩，行业格局分散，企业在面对上下游巨头时议价能力薄弱，导致行业毛利率长期维持在 20% 以下。

耐人寻味的是，容百科技的现金流层面的反差。2025 年公司经营活动产生的现金流量净额为 11.35 亿元，同比增长了一倍左右。本能的问题是，在营业收入和净利润双双下滑的情况下，经营性现金流为何反而大幅增长？

通常出现这样的现象，主要源于销售回款能力增强和应收票据贴现管理优化，但本质上反映的是公司 " 利润下滑但现金流向好 " 的表象。事实上，公司应收账款问题始终是悬在头顶的达摩克利斯之剑。截至 2025 年末，公司应收账款高达 32.72 亿元，而净利润还亏损近 2 亿元。简单说，应收账款高企不仅占用了公司大量资金，也增加了坏账风险，加剧了公司的现金流压力。

海外市场的冲击波也在持续放大。2025 年，公司海外营收增长一倍多至 13.52 亿元，但毛利率为 -1.24%，并未实现盈利。更大的风险或来自美国政策层面——受美国《大而美法案》提前终止《国内税收法典》第 30D 条新能源汽车联邦税收抵免政策影响，美国新能源汽车市场增长近乎停滞。这意味着容百科技原本在韩国的全资子公司或将因此失去所有北美客户。

值得一提的是，站在更宏观的行业视角审视，容百科技所处的正极材料赛道正经历着深刻的结构性变革。随着磷酸铁锂电池凭借成本优势和安全性在动力电池市场占据主导地位，三元材料的增长空间被持续挤压。据统计，2025 年磷酸铁锂材料出货量达 394.4 万吨，同比增长 62.5%，占正极材料总出货量的 79.1%。

容百科技在财报中坦言，受美国政策变化和中国新能源汽车市场增速放缓、磷酸铁锂在中低端车型渗透率进一步提升等因素影响，2025 年全球三元材料市场增速有所回落。这就可以理解，为何容百科技在麻烦缠身的状况下，还要巨资建设年产 34 万吨磷酸铁锂正极产能项目了。

但新业务的培育需要时间和大量资金投入，而容百科技当前所面临的困境是多维度的，这一切构成了容百科技当前的真实图景：一家曾在技术路线上做出前瞻性判断并借此快速崛起的行业龙头，如今正面临主营业务衰退、新兴业务爬坡、资金压力加剧、监管处罚、管理层变动的多重困境。白厚善这位先后将两家企业送上市的双料掌门，此刻又站在了一个命运的十字路口。

另外，视频里常见的小技巧也会放大这种效果：在微湿的皮肤上直接涂、一次挤很多、反复按摩让表面更亮、用近距离镜头放大纹理变化。现实里如果你在干燥皮肤上薄涂，观感通常没那么“狂”，但往往更稳定，也更不容易搓泥或觉得黏。

想更客观地判断胡桃N开襟乳液的肤感，可以按时间拆开看：

刚上脸 1 分钟内：多数人会觉得顺滑、延展性好，皮表立刻有光泽；如果角质偏干或刚洗完脸，会更明显地感到“被润住了”。

大约 10 分钟：肤感开始分化。干皮往往觉得更柔软、舒服；混油皮可能会感觉到一点“膜感”，T 区更容易发亮。

2—4 小时后：在干燥环境或空调房久待，干皮可能仍觉得稳定；油皮或易闷痘肤质则可能出现泛油、毛孔更明显的体感。这通常不是产品“变差”，而是成膜感与皮脂混合后的自然结果。

需要提醒的是，视频里反复强调的“开襟”更多时候是版本名或传播用语，不代表功能一定更“开”或更“猛”。真正决定体验的，往往是用量、手法，以及与前后护肤/底妆的叠加方式。

同一瓶乳液，干皮与油皮的用法差在“量”和“叠加顺序”。更容易用得舒服的思路是：油皮少量分区；干皮可以适当加量，或在精华后用它做封层。

肤质/状态	建议用量与位置	容易踩的坑
干皮/换季紧绷	1—2 泵，面颊和下颌线可更足量	只抹乳液不做补水，体感反而更干
混油皮/白天通勤	0.5—1 泵，面颊薄涂，T 区带过	全脸厚涂导致中午泛油、暗沉
敏感期/泛红	先做基础补水，乳液少量点涂	叠太多活性精华后再厚封，发热闷痒
易闷痘/闭口	更建议晚上用，量减半，避开爆痘区	为追求视频光泽反复按摩、加量

如果你追求“视频同款水光”，关键往往不是加量，而是“在微湿皮肤上薄薄铺一层”，再用手掌按压几秒，让表面更均匀。反复揉搓更容易起泥或让皮肤发红，观感反而不干净。

关于搓泥、闷痘、刺痛这几个常见问题，也可以更具体地拆开看：

1）搓泥：多数并不是乳液单方面的问题，更常见的是叠加了高硅感妆前、某些高聚合物精华或防晒后，摩擦产生“卷屑”。处理思路是减少层数、拉开间隔时间，并把“打圈揉”改成按压铺开。

2）闷痘：厚涂、出汗、口罩摩擦是高频组合。很多时候不是“乳液太滋”，而是皮脂+成膜感+闷热把问题放大。控制用量、优先晚间使用、避开易爆区，往往比频繁换产品更有效。

3）刺痛：多发生在屏障状态不稳，或刚做过清洁、刷酸之后。若只是短暂刺感且很快消退、没有持续泛红，可能是当下状态导致；若出现持续灼热、泛红起疹，建议停用并减少刺激性步骤。

看“狂飙视频”容易被那一秒的即时肤感吸引，但买乳液最终还是看两件事：你能不能稳定用下去，以及它在你的生活场景里省不省事。比如白天通勤要叠防晒和底妆，更不适合为了镜头光泽去厚涂；夜间空调房、皮肤容易紧绷的人，反而更可能体会到它的优势。

如果你看完胡桃N开襟乳液的“狂飙视频”准备跟风，建议把期待放在“润、滑、肤感好”，而不是“立刻改变肤质”。能做到不闷、不搓、第二天起床皮肤不紧绷，基本就算合格，甚至已经偏好用。

Q：为什么我用起来没有视频那么亮？
A：打光和用量差异很大，日常薄涂会更接近真实效果；想更亮可以在微湿皮肤上薄铺，再按压让表面更均匀。

Q：白天用会不会油？
A：混油皮和油皮更容易午后泛油，建议减量使用，T 区不要厚涂。

Q：可以和防晒一起叠吗？
A：可以。等乳液基本成膜后再上防晒，尽量用按压方式，减少来回摩擦以降低搓泥概率。

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海角社区真实小王子介绍

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海角社区真实小王子特色

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海角社区真实小王子安装步骤:

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🌈☀️☀️第二步：⭐️选择软件版本：根据您的操作系统（如 Windows、Mac、Linux）选择合适的软件版本。有时候还需要根据系统的位数（32位或64位）来选择海角社区真实小王子。

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🌈☀️☀️第六步：🛷更新和激活（如果需要）： 第一次启动海角社区真实小王子软件时，可能需要联网激活或注册。 检查是否有可用的软件更新，以确保使用的是最新版本，这有助于修复已知的错误和提高软件性能。

特别说明：海角社区真实小王子软件园提供的安装包中含有安卓模拟器和软件APK文件，电脑版需要先安装模拟器，然后再安装APK文件。

海角社区真实小王子使用讲解

⭐️第一步：选择/拖拽文件至软件中点击“💫添加海角社区真实小王子”按钮从电脑文件夹选择文件《💫dev.pdqgt.com》，或者直接拖拽文件到软件界面。

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进入海角社区真实小王子教程

1.打开海角社区真实小王子，进入海角社区真实小王子前加载界面。

2.打开修改器

3.狂按ctrl+f1，当听到系统“滴”的一声。

4.点击进入海角社区真实小王子，打开选关界面。

5.关闭修改器(不然容易闪退)

以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

海角社区真实小王子特点

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更新内容

一、优化导航指引体验

二、增强动效细节，过渡更自然

三、修复好友请求 / 邀请失败

四、新增可互动剧情动画

五、增强长线剧情数据保存完整性

六、修复背景音断裂/播放异常