光线传媒净利<大跌>98%，董事长：做好电影行业【项目】(减半)的准备,EXO剧情版MV合集：最强故事线盘点

电影市场的波动正在加剧。

国家电影局数据显示，2026 年春节档票房为 57.52 亿元，这一规模跌回 8 年前。2025 年电影春节档票房达到 95.14 亿元，2024 年票房为 80.16 亿元，2023 年为 67.65 亿元，2022 年为 60.39 亿元，2021 年为 78.42 亿元，2019 年为 59.03 亿元，2018 年为 57.71 亿元。

此外，观影人次也在明显收缩。2026 年春节档观影人次为 1.20 亿，上年为 1.87 亿。

结果之一便是，行业洗牌加剧。

譬如，曾经的行业龙头华谊兄弟步入重整阶段。4 月 23 日晚间，华谊兄弟公告称，公司收到金华中院作出的（2026）浙 07 破申 2 号《决定书》、（2026）浙 07 破申 2 号之一《决定书》，决定对公司启动预重整。

根据公告，若重整失败，华谊兄弟将存在被宣告破产的风险。如果该公司被宣告破产，根据相关规定，华谊兄弟股票将面临被终止上市的风险。

此前，华谊兄弟发布的业绩预告显示，其预计 2025 年净亏损 2.89 亿元至 4.07 亿元。上年同期净亏损约 2.85 亿元。

而市场的变动正影响到电影行业的每一寸空间。

近日，在北京国际电影节（北影节）相关论坛上，光线传媒董事长王长田就表示，接下来电影行业可能会出现很大的变化。" 首先是投资会减少，产出数量会减少，比如电影的数量会减少，我觉得做好掉一半的数量上的准备。" 他说。

去年春节档，光线传媒出品的《哪吒之魔童闹海》（《哪吒 2》）拿下 154 亿元票房，大幅刷新国产影片票房纪录并打入全球影史票房前五名。由于在今年春节档没有新的爆款电影上映，光线传媒业绩大幅下滑。在今年一季度，光线传媒营收同比大幅下滑 93.59% 至 1.91 亿元；归母净利润同比大幅下滑 98.85% 至 2328 万元。

4 月 24 日，光线传媒报收 15.01 元 / 股，跌幅 2.21%。光线传媒股价已经相对 2025 年 2 月的高点 41.48 元 / 股腰斩。

但王长田也强调，电影依旧是一个值得投资的市场。

分化加剧

眼下，随着短视频等娱乐方式兴起，电影市场竞争烈度走向前所未有的白热化。

在 2025 年，国内电影总票房达到 518.32 亿元，总观影人次 12.38 亿，对比上年均有超 20% 的涨幅。可正如上文提及，全年各项市场数据及用户画像均较大程度上受到《哪吒 2》单部影片的影响。

在 2025 年，全年票房 TOP10 新片中，4 部超 30 亿元，8 部超 10 亿元。全年国产片票房占比略高于 2024 年，10 亿 + 国产新片数量与去年持平，但 1 亿— 5 亿元及 5 亿— 10 亿元区间的国产片累计数量同比大幅下降。

此外，据猫眼专业版数据，近三年观众人均观影部数逐年下滑，腰部影片数量骤减导致 2025 年下降幅度更大。其中，观看 4 部及以上影片的观众比例下降最显著，仅高于 2022 年。

结果便是，电影融资越来越难。

中国电影评论学会会长饶曙光就在北影节相关论坛上感叹，项目融资的过程中确实遇到了前所未有的一些新情况。" 热钱确实越来越少了，包括我个人也走出书斋，更多去跟人做监制、做策划。最近一到两年可能是一个比较困难的时期，但我相信，三年之后就会有一个新的改观。" 他说。

另有业内头部摄影师向 21 世纪经济报道记者透露，项目越来越少。" 对我来说，AI 影响反而是次要的，因为市场本身已经很被动了。" 他称。

爱奇艺创始人、CEO 龚宇也在北影节相关论坛上谈道，影视行业遇到的重要问题就是经济性因素，成本太高。" 首先是制作成本，无论是线上线下的，无论是电影还是电视的内容，成本太高了，高到从投资经济角度来讲亏损是大概率，盈利是小概率的事情。网上的剧我自己更清楚一些，低的时候一年 30% 多的剧集是挣钱的，高的时候 40% 出头是挣钱的，绝大部分都是亏损的。" 他说。

此种环境下，电影市场的两极分化将进一步加剧。

正如前文所述，王长田称要做好电影行业项目数量掉一半的准备。同时，他亦强调，电影票房会更加集中，集中到一些大片身上，腰部影片将来生存会非常困难，亏损面会比较大。一些小型、投资少的、有新意的创新型影片有机会以小博大，取得不错的成绩。

" 未来票房大概四五百亿元，国产片票房会集中在少数影片手里，而这些影片中会诞生出爆款，这个爆款足以对当年的市场产生很大的影响，也让爆款的投资者赚到大钱，形成非常好的示范效应，让大家觉得电影仍然是值得投资的。所以，从票房角度来讲，我认为将来有可能出现 150 亿元、200 亿元票房的影片。仅仅从票房角度来讲，电影也是值得投资的。" 王长田说。

新的路径

但要看到，仅仅依靠头部影片，难以撑起整个电影生态。

以光线传媒为例，由于在今年春节档没有新的爆款电影上映，其业绩大幅下滑。在今年一季度，光线传媒营收同比大幅下滑 93.59% 至 1.91 亿元；归母净利润同比大幅下滑 98.85% 至 2328 万元。

4 月 24 日，光线传媒报收 15.01 元 / 股，跌幅 2.21%。光线传媒股价已经相对 2025 年 2 月的高点 41.48 元 / 股腰斩。

此外，过度依赖头部创作者，会让电影公司显得被动。

有知名导演就告诉 21 世纪经济报道记者，他的系列电影新片还在剧本筹划阶段，项目进度主动权在这位导演自己手上。

由此，王长田想要打开电影市场的更长链路空间。

" 判断一个电影要不要投资，我们要看它值不值得为未来做投入。比如说电影是一个续集的开启，或者是一个系列电影的开启，或者它能够跟合作伙伴共同打造一个 IP，比如培养一个导演，这个导演会形成一个很好的 IP，他将来会成为你很好的合作伙伴。它能不能给你带来一些关联的价值，比如带动一些版权库的价值，电影公司最值钱的就是两个东西，一个是它的版权库，是对过去的总结。第二个是它的项目库，是它未来可以开发的产品，开发的项目。如果说生产电影，在现实市场上没有赚到钱，但是它充实了你的版权库，为你的版权库提供了价值，我认为有些作品仍然是值得投入的。比如说音乐价值，还有对艺人经纪的带动。" 王长田解释。

除此以外，还有对电影 IP 的开发。

春节之后，王长田的一封内部信，在全行业刷屏，信中提到的主题为 " 一切为了 IP"。对此，他也有了新的解读。

" 我在内部信件里面提出‘一切为了 IP ’，实际有点矫枉过正的意思，我希望引起内部的重视，并不是说内容创造力、想象力、创新性都不要了，一切都盯着钱去看。如果没有想象力、创造力、创新力，就不可能产出好的 IP，这是前提。这也是光线的核心竞争力，也是影视公司在 AI 时代生存唯一的能力，否则我们一定会被 AI 所取代。" 王长田说。

" 行业调整不一定都是向下调整，还有向良性方向发展的趋势，目前电影行业的良性发展趋势核心在于重新定义电影、定位电影。过去，电影收入的 90% 至 95% 以上来自票房；接下来，电影将成为 IP 的源头，更多收入将来源于版权运营、衍生品开发等，这些非票房收入的比重会逐渐提高，最终超过票房收入，这也是全球电影行业普遍的状况。以往由于电影票房的高速增长，大家忽略了其他的电影相关产品与收入来源的开发，现在需要补上这一课。" 在 4 月 22 日的机构调研中，王长田提到。

" 行业目前处于调整期，各方变得相对谨慎，这会导致影片投资拍摄数量减少、上映数量下降以及单部影片投入规模有所缩减，可能会有部分从业人员退出、企业倒闭的情况发生。经过一段时间的调整，这些公司可能会结合自身优势，进行内部业务模式的转型。" 王长田称。

先分清：剧情版 MV 到底在讲什么

EXO 的剧情很少靠“讲清楚”的方式推进，更常用的是“符号 + 重复意象”：徽章、实验室/审讯空间、追逐、时间停滞、元素能力、镜像与替身……它更像一组连续短片：每支 MV 负责一个情绪、一个节点或一段状态变化，而不是把因果交代完整。所以常见误区是只看一支 MV 就想得到“标准答案”。更稳妥的理解方式是：把每支 MV 当作同一世界观里的碎片，再用回归时期的几支核心作品去拼出主线轮廓。

另外，同一首歌往往会有不同版本（K/M 或不同剪辑），剧情信息量并不完全一致。想追故事线，优先看“主 MV”或叙事更明确的剪辑，不要只刷舞蹈版，否则很容易越看越散。

世界观起点：超能力与“组织/规则”的影子

如果要找剧情体系的起点，通常会从《MAMA》切入。它把“来自同一原点、力量被分裂/被束缚”的史诗气质立住：仪式感、审判与觉醒的意象，让超能力不只是炫技，更像一种被系统管理的“异常”。这种“组织/规则”的阴影，会在后续的失控与追捕氛围里反复回响。

再往后像《Wolf》这类作品，叙事更偏象征：群体、欲望、占有与异化。它未必推动具体事件，但能补上理解 EXO 叙事的情绪底色——“人性与兽性”“群体与个体”的拉扯。很多人觉得它难懂，把它当作世界观里的情绪章节反而更顺。

最强连续叙事段：EXODUS 到追捕线（必看）

最像“连续短片”的一段，通常会落在《Call Me Baby》到《Love Me Right》再到《Lotto》这条线：从力量暴露，到冲突升级，再到危险气息加深。它好看在于场景更具体、人物行动更明确，信息密度也更高。

暴露与集合：《Call Me Baby》
很多人会把它当作“帅气回归 MV”，但其中那种被围观、被锁定、被“看见”的氛围，其实是在给后续的追捕感铺路。城市空间的开放感与集结动作，像是故事的起跑线：他们开始出现在视线里，也意味着风险开始逼近。

失控与反击：《Love Me Right》
这一支把“对抗”的姿态推到台前：你未必能一句话说清楚“是谁在追、追什么”，但能明显感到秩序与力量之间的张力在升级。它的重点不在解释设定，而在把冲突拉到更外放、更直接的状态。

追捕与黑化气息：《Lotto》
《Lotto》更直白地把诱惑与风险拍出来：赌场/囚笼式的意象、危险关系与自我放纵，让叙事从“被动卷入”转向“主动靠近危险”。它像是踩进更暗的分支：不再只是受害者，也可能是在混乱里与风险结盟。

黑暗转折与象征叙事：从怪物到分裂自我

到了《Monster》这一阶段，剧情表达明显更像心理惊悚：审讯室、囚禁、失控、替身与镜像，讲的未必是“外部组织在抓捕”，也可能是“自我被改造、被定义”的隐喻。《Monster》的观看重点不在逐帧追问“谁抓了谁”，而在看“身份被剥夺”的感觉是怎么被建立的——束缚、标记、编号与冷硬空间反复出现，让超能力更像诅咒，而不是礼物。

紧接着《Obsession》把“分裂”直接推到台面：对立人格、侵蚀、同一张脸的两种阵营。它很适合在《Monster》之后立刻接着看，更容易理解那种“敌人未必在外面”的叙事逻辑。常见误区是把它当成纯概念片，但它其实用非常清晰的视觉对抗在讲角色状态：不是线性事件推进，而是内外冲突的显影。

如何把“合集”看得更顺：顺序、版本与细节提醒

如果目标是把“最强故事线”一口气串起来，观看顺序可以按“世界观—追捕线—分裂线”走：先用《MAMA》建立规则与力量来源的感觉，再集中看《Call Me Baby》《Love Me Right》《Lotto》获得相对连贯的事件快感，最后用《Monster》《Obsession》收束到黑暗与分裂主题。这样就算中间存在跳跃，也不容易觉得散。

版本选择上，优先信息更完整的主 MV；遇到剪辑差异，也不必强行对齐每一帧“真相”，因为 EXO 的叙事本来就允许多解。想抓细节时有两点特别实用：一是留意反复出现的符号（徽章、锁、编号、镜像），二是留意空间变化（从开放城市到封闭房间），很多时候它比单个动作更能说明剧情走向。

把这条主线看顺之后，再回头补其他带叙事意象的作品，会更像在拼图，而不是在雾里摸索。EXO 的剧情版 MV 之所以耐刷，就在于它不把答案写在明面上，却把情绪与世界观埋得足够深：多看几次，总能抓到新的线索。

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更新内容

一、支持跨活动任务共享进度

二、大幅优化CPU占用率

三、减少首页加载时间

四、优化自动播放逻辑，防止误触

五、修复相册权限请求异常

六、新增背景音乐播放支持